公司动态 - 中国太保为第八届进博会提供的保险保额提升至超1.28万亿元 [1] - 公司展厅首次入驻进博会医疗器械及医药保健展区 [1] - 公司在进博会举办团体商业健康保险高质量发展论坛并携手同业开启合作倡议 [3] - 公司派出40名持有美国心脏协会急救证书的青年志愿者与太医管家组成联合团队服务进博会 [3] - 公司未来将继续秉持开放共赢理念深耕产品创新与服务优化推进医康养护生态融合 [4] 行业政策与趋势 - 国家金融监督管理总局发布指导意见确立到2030年健康保险在国家健康保障体系中作用进一步发挥的总体目标 [2] - 政策首次强调推动团体健康险与个人健康险协同发展构建覆盖全人群全生命周期的多层次健康保障格局 [2] - 政策鼓励专业健康险公司探索特色发展模式跳出同质化竞争并允许在部分领域先行先试 [2] - 商业健康险正在加强与创新药物支付的联系 [1] - 医疗器械及医药保健展区汇聚12家世界500强药企及医学影像放疗设备巨头等领军企业 [1]

公司海南项目规划 - 公司在海南省澄迈县设有子公司，推动海南德澄国际医康养综合体项目建设 [1] - 项目定位为国际医康养综合体，依托二级康复医院，服务澄迈、海口及全国客群 [1] - 目前部分建筑物主体结构已封顶，其他建筑主体结构建设稳步推进 [1] 项目发展战略 - 未来公司将依托海南自贸港"医疗特区"政策，充分利用全球优质医疗资源 [1] - 积极挖掘潜在发展机遇，将项目打造为以"高端国际医院为核心引擎"的国际高端综合体 [1] - 目标为实现"医、研、旅、游"一体化的高端生态闭环大健康产业模式 [1]

行业前景 - 商业健康险行业发展趋势被看好 [1] - 公司"医、药、险"生态闭环构筑了核心竞争优势 [1] 财务预测调整 - 调整2025年营业收入预测至21.0亿元 原预测为49.2亿元 [1] - 调整2026年营业收入预测至19.4亿元 原预测为52.6亿元 [1] - 调整2027年营业收入预测至20.7亿元 原预测为55.7亿元 [1] - 调整2025年净利润预测为亏损9900万元 原预测为亏损1.07亿元 [1] - 调整2026年净利润预测为亏损2900万元 原预测为亏损3500万元 [1] - 维持2027年净利润预测为盈利3200万元 [1] 业务战略 - 2025H1对特药药房业务进行战略性优化重组 [1] - 2025H1对惠民保业务进行战略性优化重组 [1] 估值与评级 - 绝对估值法下2025年目标价为6.5港元 对应6.0元 [1] - 维持"买入"评级 [1]

行业前景 - 看好商业健康险行业发展趋势 [1] 公司业务优势 - 医、药、险生态闭环构筑核心竞争优势 [1] 财务预测调整 - 调整2025年营业收入预测至21.0亿元 原预测为49.2亿元 [1] - 调整2026年营业收入预测至19.4亿元 原预测为52.6亿元 [1] - 调整2027年营业收入预测至20.7亿元 原预测为55.7亿元 [1] - 调整2025年净利润预测为亏损9900万元 原预测为亏损1.07亿元 [1] - 调整2026年净利润预测为亏损2900万元 原预测为亏损3500万元 [1] - 维持2027年净利润预测为盈利3200万元 [1] 业务战略调整 - 2025H1对特药药房业务进行战略性优化重组 [1] - 2025H1对惠民保业务进行战略性优化重组 [1] 估值与评级 - 绝对估值法下2025年目标价为6.5港元 对应6.0元 [1] - 维持买入评级 [1] 盈利展望 - 后续盈利改善值得期待 [1]

公司战略举措 - 众安保险正式启动"百城助跑计划" 携手赛事IP 运营机构 装备品牌 医疗机构 保险中介 福利平台等多方合作伙伴为用户提供多维度运动福利 [1] - 该计划首期覆盖超过100座城市的150场各类路跑赛事 包括国际田联金标赛事 国内A1类认证赛事及高口碑赛事 [2] - 计划提供六大核心福利：赛事直通名额抽奖 马力值互动玩法 运动装备兑换 1V1赛事管家 全程健康保障 达人流量支持 [2] 行业发展趋势 - 全国经常参加体育锻炼人数突破5.14亿人 运动人群快速增长带来防护意识不足 专业指导缺失 康复知识普及度低等问题 [1] - 2025年"全民健身日"口号从"倡导健身"升级为"科学健身" 反映运动理念向精细化 系统化追求长期健康的新阶段转型 [1] - "体 医 保"融合成为健康中国战略下必然趋势 传统保险产品难以匹配运动人群对保障和服务的多元化 体验化需求 [1] 公司业务基础 - 众安保险在运动领域拥有超过十年深耕经验 已构建覆盖"预防-保障-补偿"全链路的运动保险产品矩阵 [2] - 公司已护航超80场马拉松赛事 服务超100万名跑者及工作人员 累计提供近万亿元保额保障 [2] - 开放平台事业部总经理表示未来创新将聚焦用户健康旅程的长期守护 为健康生活方式创造长期价值 [2] 计划实施细节 - 启动日同期上线眉山东坡马拉松 杭州马拉松 成都马拉松等热门赛事直通名额 [2] - 未来计划扩展至骑行 足球 篮球 网球等高参与度全民赛事领域 [2] - 通过运动平台为各类赛事参与者提供优质服务 [2]

公司战略升级 - 公司正式启动百城助跑计划 标志着运动生态从产品供给1.0时代迈入跨生态联动的2.0时代 [3] - 计划首期覆盖超100座城市的150场路跑赛事 包括国际田联金标赛事及国内A1类认证赛事 [4] - 未来将扩展至骑行 足球 篮球 网球等全民赛事领域 [6] 业务合作与生态建设 - 携手赛事IP 运营机构 装备品牌 医疗机构 保险中介等合作伙伴构建六大维度运动福利 [3] - 提供赛事直通名额抽取 马力值互动 装备兑换 1V1赛事管家 健康保障及达人流量支持等服务 [4] - 上线眉山东坡马拉松 杭州马拉松 成都马拉松等热门赛事直通名额 [6] 品牌营销举措 - 签约马拉松运动员李美珍担任运动代言人 传递科学运动理念 [7] - 联合智通财经启动2025全民运动安全与风险认知调研 旨在开发针对性产品与服务 [9] 行业背景与市场机遇 - 全国经常参加体育锻炼人数突破5.14亿 运动理念从"倡导健身"升级为"科学健身" [9] - 健康中国战略下"体医保"融合成趋势 传统保险难以匹配运动人群多元化需求 [10] - 保险成为体育经济引擎和健康管理关键环节 行业迎来新机遇 [10] 历史业务基础 - 公司在运动领域深耕超十年 构建覆盖"预防-保障-补偿"全链路的运动保险矩阵 [3] - 已护航超80场马拉松赛事 超100万名跑者及工作人员 累计保额近万亿元 [3] - 自2015年推出步步保产品 持续通过科技能力扩展和用户需求聚焦精进产品体验 [10]

公司战略升级 - 众安保险正式启动"百城助跑计划" 标志着公司运动生态从产品供给1.0时代迈入跨生态联动的2.0时代 [3] - 计划首期覆盖超100座城市的150场路跑赛事 包括国际田联金标赛事及国内A1类认证赛事 [4] - 未来将扩展至骑行 足球 篮球 网球等高参与度全民赛事领域 [6] 业务合作生态 - 联合知名赛事IP 赛事运营机构 运动装备品牌 运动医疗机构等多元合作伙伴构建服务生态 [3] - 签约马拉松运动员李美珍作为运动代言人 借助其专业形象传递科学运动理念 [7] - 与智通财经联合发起"2025全民运动安全与风险认知调研" 为行业产品开发提供数据支撑 [7] 产品服务创新 - 提供六大维度运动福利：赛事直通名额抽取 马力值互动玩法 运动装备兑换 1V1赛事管家 全程健康保障及达人流量支持 [4] - 已构建覆盖"预防-保障-补偿"全链路的运动保险矩阵 累计护航超80场马拉松赛事及超100万名跑者 总保额近万亿元 [3] - 通过科技能力融入和用户需求聚焦持续精进产品体验 代表性产品包括2015年推出的步步保 [9] 行业发展背景 - 全国经常参加体育锻炼人数突破5.14亿 运动理念从"倡导健身"向"科学健身"升级 [8] - 健康中国战略推动"体医保"深度融合 传统保险产品难以匹配运动人群多元化需求 [8] - 保险成为体育经济发展引擎及串联用户长期健康管理的关键环节 [8]

公司战略举措 - 公司启动"百城助跑计划" 首期覆盖超过100座城市的150场路跑赛事 [1] - 计划联合赛事IP 运营机构 装备品牌 医疗机构 保险中介等合作伙伴构建六大维度运动福利 [1] - 同步上线热门马拉松直通名额 包括眉山东坡马拉松 杭州马拉松与成都马拉松等赛事 [1] - 未来将扩展至骑行 足球 篮球 网球等高参与度全民赛事服务领域 [1] - 签约中国马拉松运动员李美珍作为公司运动代言人 [1] 行业发展趋势 - 保险成为体育经济发展引擎及串联用户长期健康管理的关键环节 [2] - 健康中国战略下"体 医 保"融合已成为必然趋势 [2] - 传统保险产品难以匹配运动人群对保障服务的多元化 体验化需求 [2] 公司高层表态 - 公司总经理表示将以金融创新融入全民健身场景 提供定制化保障和全流程服务 [1] - 开放平台事业部总经理强调需深入理解用户 聚焦健康旅程长期守护 [2]

核心财务表现 - 营业总收入12.2亿元，核心企业健康保业务收入增长10.2% [1] - 总体毛利率提升至14.4%，同比增长4.7个百分点；商业医疗保险业务毛利率达77%，同比增长6.2个百分点；特药药房业务毛利率5.4%，同比增长0.9个百分点 [2][15] - 经营亏损同比减少29.6%至6040万元，正常化净亏损同比减少59.6%至1200万元 [3][16][17] - 现金及特定金融资产总计8.5亿元，净流动资产6.74亿元 [17] 业务规模与运营数据 - 服务企业客户526家，覆盖会员149万人，管理保费8.6亿元（同比增长35%），保费续保率105.3% [4][18][19][21] - 运营65家企业医务室，上半年接诊量8.7万人次；签约23家商业医疗机构覆盖118个网点，完成2723次就诊服务 [5][28] - 签约近万家全国体检服务网点及超万家药房网点，聚焦创新药与品牌药服务 [5][28] 战略转型与业务聚焦 - 聚焦"商业医疗保险+医疗管理"一站式服务，构建医疗支付与医疗服务整合网络 [2][10] - 推进业务线战略重组，优化特药药房及惠民保业务，提升运营效率 [13] - 与安睿嘉尔达成五年战略合作，整合客户资源与再保险能力，探索产品创新与跨境医疗服务 [5][22][24][25][27] 行业政策环境 - 国家出台多项政策支持商业健康险高质量发展，包括《商保创新药目录》《推动城市商业医疗险高质量发展通知》等 [4][30][32] - 政策推动多层次医疗保障体系建设，为生物医药产业创新提供支撑 [4][30] 未来发展重点 - 深化"政策+市场需求"双引擎驱动模式，扩大高毛利商业保险业务占比 [6][33] - 加速数字化与智能化转型，提升方案定制效率与客户体验 [6][33] - 强化医疗网络协同与数据AI赋能，增强客户粘性与盈利能力 [33]

核心财务表现 - 总收入人民币12.24亿元，总毛利1.76亿元，毛利率14.4% [1] - 正常化净亏损1199.6万元，同比大幅收窄59.6% [1][2] - 每股亏损0.12元 [1] 战略转型进展 - 升级为商业医疗支付与医疗服务网络，聚焦企业员工医疗保障和健康管理需求 [1] - 打造"医、药、健、保"一站式闭环服务 [1] - 通过特药药房业务线和惠民保业务板块战略性重组优化，推动毛利率提升4.7个百分点 [2] 业务发展重点 - 集中资源推进企业健康保险业务规模化成长与服务网络建设 [2] - 依托商业医疗保险经纪业务发展，整合全国医疗服务及药品服务网络资源 [1] - 大模型驱动方案设计能力提升，推动高毛利商保业务占比持续上升 [2] 行业环境与展望 - 政策红利持续释放，商业健康险与多层次保障体系建设深化 [2] - 先发优势体现为数据积累、方案设计能力和交付网络扩张 [2] - "政策引领+竞争力驱动"双引擎模式支撑业务规模化成长和盈利结构优化 [2]