报告行业投资评级 无 报告的核心观点 - 国债期货周一主力合约集体高开后走势良好，30年期、10年期、5年期、2年期主力合约分别上涨0.56%、0.18%、0.13%、0.04%，短线或震荡，建议交易型投资波段操作 [1][2] - 经济基本面需求面临挑战，反内卷政策实施可能较温和，商品期货市场短期反应过度，周一商品期货大幅下跌，市场风险偏好回落，国债期货价格大幅反弹 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 周一国债期货主力合约开盘集体高开，早盘探低回升，午后窄幅波动，30年期国债期货主力合约TL2509涨0.56%，10年期T2509涨0.18%，5年期TF2509涨0.13%，2年期TS2509涨0.04% [1] 重要资讯 - 公开市场：周一央行开展4958亿元7天期逆回购操作，当日1707亿元逆回购到期，净投放3251亿元 [1] - 资金市场：周一银行间资金市场隔夜利率下行，DR001全天加权平均1.46%，上一交易日1.52%；DR007全天加权平均1.58%，上一交易日1.65% [1] - 现券市场：周一银行间国债现券收盘收益率多数下行，2年期国债到期收益率下行2.00个BP至1.42%，5年期下行2.00个BP至1.58%，10年期下行1.78个BP至1.71%，30年期下行2.00个BP至1.95% [1] - 当地时间7月28日，中美两国经贸团队在瑞典斯德哥尔摩举行中美经贸会谈 [1] - 欧美达成贸易协议，同意接受美国对欧盟大部分出口商品征收15%关税 [1] 市场逻辑 - 7月18日工信部宣布多项反内卷稳增长政策将出台，金融市场风险偏好提升，上周万得全A股票指数和国内需求为主的大宗商品期货价格上涨，国债期货回落 [1] - 7月以来全国新房销售面积下滑速度加快，7月上半月中国出口集装箱运价指数（CCFI）小幅回落，美西航线回落更快，经济基本面需求面临挑战 [1] - 反内卷政策实施可能相对温和，商品期货市场短期反应过于激烈，周一焦煤为首的商品期货大幅下跌，市场风险偏好回落，国债期货价格大幅反弹 [1] - 国务院副总理何立峰7月27日至30日赴瑞典与美方举行经贸会谈，本周还有政治局会议值得关注 [1] 交易策略 - 交易型投资波段操作 [2]

报告 债市短线快速回调 证监许可【2011】1288号 2025年7月26日 更多精彩内容 请关注 格林大华期货 官方微信 研究员：刘洋 联系方式：liuyang18036@greendh.com 期货从业资格证号：F3063825 期货交易咨询号：Z0016580 国债期货一周行情复盘 本周国债期货主力合约连续下跌，回撤较大，全周30年国债跌2.14%，10年国债跌0.58%，5年国债跌0.41%，2年 国债跌0.12%。 数据来源：wind，格林大华 国债现券到期收益率曲线变动 7月25日收盘国债现券到期收益率曲线与7月18日相比整体上行。2年期国债到期收益率从7月18日日的 1.38%上行6个BP至7月25日的1.44% ；5年期国债到期收益率从7月18日日的1.53%上行7个BP至7月25日的 1.60%；10年期国债到期收益率从7月18日日的1.67%上行6个BP至7月25日的1.73%；30年期国债到期收益 率从7月18日日的1.89%上行8个BP至7月25日的1.97%。 数据来源：wind，格林大华 市场风险偏好提升，股债跷跷板明显 本周市场风险偏好提升，股债跷跷板明显。 数据来源：wind， ...