（来源：格隆汇APP） 来源：格隆汇 | 远禾 数据支持 | 勾股大数据（www.gogudata.com） 2024年6月上市后，老铺黄金创造了股价一年暴涨20倍的增长奇迹，股价一度超过1000港元/股，成为港 股股王。 然而，随着新消费浪潮退去，近5个月，老铺黄金股价下跌近40%，跌去500亿市值。 在资本市场的疑问之下，前有传统金店如周大福等推出传承系列，后有其他古法黄金品接连开出新店。 老铺黄金的故事能否继续？下一个老铺黄金，是否会出现？ 01 财报显示，2025年前三季度，周大福、周大生、周六福等黄金珠宝上市公司的门店数量基本都在持续减 少，而这些公司关掉的门店合计已经超过3000家。 传统金店纷纷关门的寒潮之下，老铺黄金近两年却逆势崛起。 在深圳销售额第一的重奢商场罗湖万象城内，老铺黄金直接开出四家门店。在全国各地的老铺黄金门 店，许多都大排长龙。 罗斯柴尔德公司近日发布的一份奢侈品行业报告预计，老铺黄金2025年净营收将超越瑞士历峰集团 （Richemont）珠宝业务在中国市场的营收。 而历峰集团旗下包括卡地亚、梵克雅宝、布契拉提等一众为人所熟知的奢饰珠宝品牌。 然而，尽管营收仍在持续飙涨，资本 ...

2024年6月上市后，老铺黄金创造了股价一年暴涨20倍的增长奇迹，股价一度超过1000港元/股，成为港股股王。 然而，随着新消费浪潮退去，近5个月，老铺黄金股价下跌近40%，跌去500亿市值。 在资本市场的疑问之下，前有传统金店如周大福等推出传承系列，后有其他古法黄金品接连开出新店。 老铺黄金的故事能否继续？下一个老铺黄金，是否会出现？ 01 近一年的金价暴涨，却让金店迎来了艰难时刻。 作者 | 远禾 数据支持 | 勾股大数 据（www.gogudata.com） 财报显示，2025年前三季度，周大福、周大生、周六福等黄金珠宝上市公司的门店数量基本都在持续减少，而这些公司关掉的门店合计已经超 过3000家。 传统金店纷纷关门的寒潮之下，老铺黄金近两年却逆势崛起。 在深圳销售额第一的重奢商场罗湖万象城内，老铺黄金直接开出四家门店。在全国各地的老铺黄金门店，许多都大排长龙。 罗斯柴尔德公司近日发布的一份奢侈品行业报告预计，老铺黄金2025年净营收将超越瑞士历峰集团（Richemont）珠宝业务在中国市场的营 收。 而历峰集团旗下包括卡地亚、梵克雅宝、布契拉提等一众为人所熟知的奢饰珠宝品牌。 然而，尽管营收仍在持续 ...

公司融资与股东背景 - 高端黄金珠宝品牌寶蘭完成过亿元A轮融资，资方阵容包括挑战者创投、顺为资本及开云集团[3] - 顺为资本的法人为小米集团董事长雷军，挑战者创投的法人为元气森林创始人唐彬森，开云集团为全球奢侈品巨头[6] - 融资主体为今年8月28日新成立的杭州宝蕴兰华珠宝有限责任公司，注册资本138.88万元[9] - 在该融资主体中，徐泽伟持股约60%，挑战者创投相关实体持股11.52%，开云集团持股4.8%，顺为资本相关实体持股4%[11] 公司历史与治理结构 - 品牌历史可追溯至1988年，创始人徐毕东早期吸纳了多位国家级非遗“花丝镶嵌”技艺的传承大师[7][8] - 品牌实体化运营始于2017年杭州大厦首店开业，2018年注册成立运营主体杭州宝兰黄金文化发展有限公司[8] - 公司已完成代际交接，创始人徐毕东之子徐泽伟成为核心管理者与主要股东，持有运营主体90%股份并担任法定代表人[8] - 徐泽伟同时担任新融资主体的董事长及法定代表人，全面掌舵品牌业务与资本化发展[9] 产品、工艺与定价 - 寶蘭产品采用古法黄金制作技艺，核心是传承非遗“花丝镶嵌”手工技艺，产品均为手工打造，生产周期约三个月[18] - 公司拥有60人金匠人才梯队，是国内首家推出符合行业标准的花丝镶嵌足金品牌[12] - 产品采用奢侈品常见的“一口价”模式，多款产品单克售价逼近甚至超过2000元人民币[13][15] - 例如，一款34克宫灯耳坠售价67598元，单克约1988元；一款65.14克手镯售价125718元，单克约1930元[15] - 以近期约1328元/克的常规金价为基准，其品牌溢价率超过50%[15] - 其价格体系与老铺黄金处于同一量级，例如老铺黄金一款34.8克产品售价67365元，单克约1935元[18] 渠道与销售策略 - 目前线下仅有三家门店，均选址核心城市商业区，分别位于杭州大厦、杭州万象城和深圳万象城，与国际大牌为邻[19] - 线上天猫旗舰店陈列约60款产品，主要价位集中在2万至4万元区间[19] - 品牌提价策略积极，2025年内已发布两次全线产品涨价公告，此前调价幅度通常在5%到15%之间[3][20] - 受限于手工制作模式，产能难以达到量产，目前未出现排队抢购现象，但融资消息公布后潜在客户咨询明显增多[19] 行业赛道与竞争格局 - 寶蘭与老铺黄金、君佩、琳朝并称为“古法四姐妹”，属于头部古法黄金品牌[14] - 古法黄金赛道正处爆发期，在传统黄金首饰消费下滑背景下逆势火爆[23] - 作为“古法黄金第一股”的老铺黄金，2025年上半年营收达123.54亿元，同比增长251%，其核心门店平均销售额超越爱马仕、卡地亚等一线国际奢侈品牌[23] - 资本正集体聚焦该赛道，寻找下一个可能的老铺黄金，例如琳朝珠宝也在今年6月获得日初资本投资[23] - 专家认为，中式奢侈品市场是中国消费市场未来最大机会，资本市场将重点押宝该赛道[24] 发展机遇与挑战 - 寶蘭已成功挤入古法黄金第一梯队高端品牌，其在花丝镶嵌工艺上的独特优势及对非遗匠人的垄断，被专家认为比老铺黄金“有血有肉的多”[25] - 公司面临规模与稀缺性的根本矛盾：核心竞争力在于耗时的纯手工制作，但资本追求增长与规模回报，加速渠道扩张面临产能保障问题[25] - 赛道日益拥挤，同质化风险凸显，寶蘭虽以花丝镶嵌为特色，但老铺黄金、君佩等品牌同样精通各类古法金工，建立不可替代的独特身份存在挑战[4][25] - 开云集团的投资动作，被解读为国际奢侈品巨头深入了解中国高端黄金市场的途径，其战略价值考虑大于商业价值考虑[24]

公司融资与股东背景 - 杭州高端黄金珠宝品牌宝兰近日完成逾亿元人民币A轮融资 [1] - 本轮融资的投资者包括挑战者创投、全球奢侈品巨头开云集团以及顺为资本 [1] - 挑战者创投由饮料集团元气森林创始人唐彬森领导，顺为资本由小米集团董事长雷军旗下 [1] 公司产品与定价 - 宝兰的单克售价已逼近2000元，与已上市公司老铺黄金(6181.HK)处于同一量级 [1] - 公司今年内已两次加价 [1] - 公司是中国内地首间推出符合行业标准的花丝镶嵌的足金品牌 [1] 公司历史与运营 - 宝兰于1988年成立 [1] - 公司目前拥有3间门店 [1] - 公司在2019年和2023年曾两次升级产线 [1] - 公司目前建立了60人的金匠人才梯队 [1] 行业竞争与挑战 - 分析认为“古法黄金”领域的竞争已十分激烈 [1] - 行业内同质化风险日益突显 [1] - 宝兰如何建立独特品牌面临很大挑战 [1]

公司融资与股东背景 - 中国高端黄金珠宝品牌寶蘭完成过亿元A轮融资 [2] - 领投方为元气森林创始人唐彬森领导的挑战者创投，跟投方包括小米集团董事长雷军担任法人的顺为资本以及全球奢侈品巨头开云集团 [2][4] - 融资主体为今年8月28日新注册的杭州宝蕴兰华珠宝有限责任公司，注册资本138.88万元 [6] - 在新公司股权结构中，创始人徐泽伟持股约60%，挑战者创投持股11.52%，开云集团持股4.8%，顺为资本持股4% [6][9] 公司历史与治理结构 - 品牌历史可追溯至1988年，创始人徐毕东早期吸纳了多位国家级非物质文化遗产“花丝镶嵌”技艺的传承大师 [5] - 品牌实体化运营始于2017年杭州大厦首店开业，2018年注册成立运营主体杭州宝兰黄金文化发展有限公司，注册资本2000万元 [5] - 公司已完成代际交接，创始人徐毕东之子徐泽伟成为核心管理者与主要股东，持有运营主体90%股份并担任法定代表人 [5] - 徐泽伟同时担任新融资主体的董事长及法定代表人，全面掌舵品牌业务与资本化发展 [6] 产品、工艺与定价 - 品牌核心是传承非物质文化遗产“花丝镶嵌”手工技艺，产品均为手工打造，生产周期约三个月 [12] - 公司拥有60人金匠人才梯队，是国内首家推出符合行业标准的花丝镶嵌足金品牌 [9] - 产品采用奢侈品常见的“一口价”模式，多款产品单克售价逼近甚至超过2000元人民币 [10] - 例如，一款34克足金宫灯耳坠售价67598元，单克价约1988元；一款65.14克足金累丝手镯售价125718元，单克价约1930元 [10] - 以近期约1328元/克的常规金价为基准，其品牌溢价率超过50% [10] - 定价与老铺黄金处于同一量级，例如老铺黄金一款34.8克产品售价67365元，单克价约1935元 [12] 销售渠道与市场策略 - 目前线下仅设3家门店，分别位于杭州大厦、杭州万象城和深圳万象城，毗邻爱马仕、卡地亚等国际大牌 [12] - 线上天猫旗舰店陈列约60款产品，主要价位集中在2万至4万元区间 [12] - 品牌于2025年内已发布两次全线产品涨价公告，历史调价幅度通常在5%到15%之间 [2][13] - 融资消息公布后，通过各类渠道主动了解品牌的潜在客户明显增多 [13] 行业格局与市场前景 - 寶蘭与老铺黄金、君佩、琳朝并称为“古法四姐妹”，属于头部古法黄金品牌 [10] - 在传统黄金首饰消费因金价高企而下滑的背景下，古法黄金市场逆势火爆 [15] - 老铺黄金2025年上半年营收达123.54亿元，同比增长251%，其核心门店平均销售额超越爱马仕、卡地亚等一线国际奢侈品牌 [15] - 资本市场看好高端黄金珠宝赛道及中式奢侈品市场的未来潜力，将其视为中国消费市场未来最大机会 [16] - 国际奢侈品巨头如开云集团的投资，既是投资，也是深入了解中国高端黄金市场的调研方式 [16] 竞争与挑战 - “古法黄金”赛道变得拥挤，同质化风险日益凸显 [2][17] - 公司核心竞争力在于纯手工制作，但资本追求增长与规模回报，目前仅三家门店的规模与老铺黄金相距甚远 [17] - 若加速渠道扩张，如何保证产能成为核心问题 [17] - 公司虽以花丝镶嵌为特色，但老铺黄金、君佩等品牌同样精通各类古法金工，建立不可替代的独特身份存在挑战 [17] - 公司已被视为第一梯队高端品牌之一，在花丝镶嵌工艺上的独特优势及对非遗匠人的垄断，被认为比老铺黄金更有血有肉 [17]

融资事件与资方背景 - 中国高端黄金珠宝品牌寶蘭完成过亿元A轮融资 [2] - 领投方为元气森林创始人唐彬森领导的挑战者创投，跟投方包括小米集团董事长雷军担任法人的顺为资本以及全球奢侈品巨头开云集团 [2][4][5] - 融资主体为今年8月28日新注册的杭州宝蕴兰华珠宝有限责任公司，注册资本138.88万元 [7][25] - 在新融资主体中，创始人徐泽伟持有约60%股份，挑战者创投持股11.52%，开云集团持股4.8%，雷军旗下基金持股4% [8][27] 公司历史与股权结构 - 品牌起源可追溯至1988年，创始人徐毕东早年吸纳了多位国家级非物质文化遗产“花丝镶嵌”技艺的传承大师 [6][24] - 品牌实体化运营始于2017年杭州大厦首店开业，2018年注册成立运营主体杭州宝兰黄金文化发展有限公司，注册资本2000万元 [6][24] - 公司已完成代际交接，创始人徐毕东之子徐泽伟持有原运营主体90%股份并担任法定代表人，现全面掌舵业务与资本化发展 [6][7][24][25] - 公司拥有60人金匠人才梯队，并在2019年和2023年两次升级产线，是国内首家推出符合行业标准花丝镶嵌足金产品的品牌 [9][27] 产品定价与市场定位 - 寶蘭产品采用奢侈品“一口价”模式，多款产品单克售价逼近2000元人民币 [10][28] - 具体而言，一款34克足金宫灯耳坠售价67598元，单克约1988元；一款65.14克足金累丝手镯售价125718元，单克约1930元 [11][28] - 以近期约1328元/克的常规金价为基准，其品牌溢价率超过50% [11][28] - 定价与老铺黄金处于同一量级，例如老铺黄金一款34.8克产品售价67365元，单克约1935元 [13][30] - 公司被市场与老铺黄金、君佩、琳朝并称为“古法四姐妹” [11][28] 销售渠道与运营策略 - 目前线下仅设3家门店，分别位于杭州大厦（2017年）、杭州万象城（2020年）和深圳万象城（2025年），均与国际奢侈品牌为邻 [13][30] - 线上天猫旗舰店陈列约60款产品，主要价位集中在2万至4万元区间 [13][30] - 品牌在2025年内已发布两次全线产品涨价公告，此前调价幅度通常在5%到15%之间 [14][31] - 产品均为手工打造，生产周期约三个月，产能受限是门店数量少的主要原因 [13][30] 行业趋势与资本逻辑 - 古法黄金市场逆势火爆，作为“古法黄金第一股”的老铺黄金2025年上半年营收达123.54亿元，同比增长251% [16][33] - 资本正集体聚焦并寻找下一个老铺黄金，今年6月另一品牌琳朝珠宝也获得了日初资本投资 [16][33] - 专家指出，资本市场看好寶蘭所在的高端黄金珠宝赛道及中式奢侈品的未来潜力，国际奢侈品集团的投资兼具战略试探与市场调研目的 [17][34] - 古法黄金赛道变得拥挤，同质化风险日益凸显，品牌建立独特身份面临挑战 [18][35] 公司面临的矛盾与挑战 - 核心竞争力（耗时的纯手工制作）与资本追求增长和规模回报之间存在根本矛盾 [18][35] - 目前仅3家门店，规模远小于老铺黄金，在“古法四姐妹”中处于起步阶段，加速扩张面临产能保障问题 [18][35] - 虽以花丝镶嵌为特色，但老铺黄金、君佩等品牌同样精通古法金工，差异化竞争和建立不可替代的独特身份存在挑战 [19][35]

公司融资与战略 - 高端黄金珠宝品牌“寶蘭”近日完成过亿元A轮融资 [6] - 本轮融资由挑战者创投领投，开云集团和顺为资本跟投 [6] - 融资资金将主要用于品牌价值提升、全渠道布局、供应链韧性升级和核心人才赋能四大核心战略方向 [6] 公司历史与定位 - 公司成立于1988年，拥有近四十年历史 [7] - 公司专注于采用中华皇家制金古法，尤其专注于非物质文化遗产“花丝镶嵌”技艺的延续与创新 [7] - 公司源起于黄金珠宝匠人世家，创始人自十几岁起学习传统打金技艺，后在北京开设金器工坊并吸纳了多位国家级非遗“花丝镶嵌”的传承大师及其弟子 [12] - 公司凭借精美工艺、鲜明的文化辨识度与情感连结，已成为高端珠宝领域“被看到”的品牌 [8] 核心工艺与产品 - 公司核心工艺为“花丝镶嵌”，这是一项拥有三千年历史的宫廷技艺，被誉为“燕京八绝”冠顶明珠，工艺繁复细腻 [12] - 公司产品设计灵感多源自中国传统文化纹样与器物，兼具精湛工艺与吉祥寓意 [13] - 具体产品系列包括：“花丝蝴蝶胸针吊坠系列”，象征平衡稳定与阴阳调和 [13]；“花开宝相项坠系列”，以宝相花为意象，象征富贵繁盛 [13]；“宫灯耳环系列”，复刻自首都博物馆馆藏文物，是花丝工艺集大成之作 [13] 行业发展与市场趋势 - 2024年黄金珠宝消费量同比下降25%，但“古法黄金”市场持续火爆 [17] - 古法手工金器领域知名品牌“老铺黄金”2025年上半年实现123.54亿元营收，同比增长251%，单店销售额超越部分国际奢侈品牌 [17] - 黄金珠宝的消费意义正从过去的婚庆、送礼为主，走向“饰品化”、“时尚化”，并成为具备社交属性的新消费品 [17] - 工艺更精致、文化内涵更丰富的产品正收获更广泛消费者的青睐 [17] 公司发展现状与潜力 - 公司线下拓展步伐稳健，首店位于杭州大厦，第二家店于2020年6月在杭州万象城开业，2025年3月在深圳万象城开出华南首店 [18] - 公司在2019年1月曾作为唯一珠宝品牌应邀参加上海“顶级奢品品鉴会”，与江诗丹顿、积家等奢华手表品牌同台 [17] - 购买者在社交平台评价其产品“精美细致”、“艺术品”、“值得收藏” [20] - 公司的渠道和品牌被认为还有很大潜力待激发，构成未来的想象空间 [21]

行业动态：古法黄金品牌融资活跃 - 古法黄金品牌近期迎来资本的密集加注 [1] - 12月初，高端黄金珠宝品牌“寶蘭”完成上亿元人民币的A轮融资，由挑战者创投领投，开云集团和顺为资本跟投 [1] - 11月底，另一古法黄金品牌“琳朝珠宝”官宣了亿元级融资，由日初资本独家投资 [3] - 被称为“古法四姐妹”（老铺黄金、君佩、琳朝、寶蘭）的品牌中，已有三家获得了资本支持 [3] 公司融资详情：“寶蘭” - “寶蘭”专注于花丝镶嵌和黄金技艺，定位为高端黄金珠宝品牌 [1] - 其A轮融资领投方挑战者创投的创始合伙人是元气森林创始人唐彬森，跟投方顺为资本由雷军创立 [1] - 品牌天猫旗舰店中，一只约65克重的古法手工黄金工艺累丝嵌玛瑙松石手镯售价达125,718元 [1] 公司业绩与市场表现：“老铺黄金” - 老铺黄金于今年8月发布了截至2025年6月30日的六个月中期业绩，收入为123.54亿元 [3]

行业动态：古法黄金品牌获资本密集加注 - 近期古法黄金品牌迎来资本的密集加注 [1] - 12月初高端黄金珠宝品牌“寶蘭”完成上亿元人民币A轮融资 由挑战者创投领投 开云集团和顺为资本跟投 [1] - 11月底另一古法黄金品牌“琳朝珠宝”官宣亿元级融资 日初资本为独家投资方 [4] - 被称为“古法四姐妹”的四家品牌中已有三家获得资本支持 [4] 公司融资与背景 - “寶蘭”专注于花丝镶嵌和黄金技艺 [1] - “寶蘭”A轮融资领投方挑战者创投的创始合伙人是元气森林创始人唐彬森 [1] - “寶蘭”跟投方顺为资本由雷军创立 [1] - “琳朝珠宝”的亿元级融资由日初资本独家投资 [4] 产品与市场定位 - “寶蘭”定位为高端黄金珠宝品牌 [1] - “寶蘭”天猫旗舰店一只约65克重的古法手工黄金工艺累丝嵌玛瑙松石手镯售价达125718元 [1] 公司业绩表现 - 老铺黄金于今年8月发布截至2025年6月30日的六个月中期业绩 收入为123.54亿元 [4]

行业资本动态 - 古法黄金珠宝行业近期迎来资本密集加注，多家品牌获得大额融资 [1] - 高端黄金珠宝品牌“寶蘭”于12月初完成上亿元人民币的A轮融资，由挑战者创投领投，开云集团和顺为资本跟投 [1] - “琳朝珠宝”于11月底官宣了亿元级融资，由日初资本独家投资 [1] - 被称为“古法四姐妹”的四家品牌中，已有老铺黄金、琳朝珠宝、寶蘭三家获得了资本支持 [1] 公司融资与投资方 - “寶蘭”A轮融资的投资方背景显赫，领投方挑战者创投的创始合伙人是元气森林创始人唐彬森，跟投方包括开云集团及由雷军创立的顺为资本 [1] - “琳朝珠宝”的亿元级融资由日初资本独家投资 [1] 产品定位与定价 - “寶蘭”品牌专注于花丝镶嵌和黄金技艺，定位为高端黄金珠宝 [1] - 该品牌产品定价高昂，例如其天猫旗舰店一只约65克重的古法手工黄金工艺累丝嵌玛瑙松石手镯售价达125,718元人民币 [1] 公司财务表现 - 老铺黄金截至2025年6月30日的六个月中期业绩显示，其收入为123.54亿元人民币 [2]