半导体设备概念股市场表现 - 北方华创早盘股价上涨超过7% [1] - 中微公司和拓荆科技早盘股价均上涨超过6% [1] - 长川科技早盘股价上涨超过4% [1] - 半导体设备相关ETF整体上涨超过3% [1] 半导体相关ETF具体数据 - 半导体设备ETF现价1.961元，上涨0.068元，涨幅3.59% [2] - 另一只半导体设备ETF现价1.480元，上涨0.050元，涨幅3.50% [2] - 半导体设备ETF易方达现价1.729元，上涨0.059元，涨幅3.53% [2] - 半导体材料ETF现价1.552元，上涨0.051元，涨幅3.40% [2] - 半导体产业ETF现价2.150元，上涨0.070元，涨幅3.37% [2] - 芯片设备ETF现价1.625元，上涨0.052元，涨幅3.31% [2] - 半导体设备ETF基金现价1.750元，上涨0.056元，涨幅3.31% [2] 行业增长驱动因素 - AI算力芯片是半导体板块核心增长引擎 [2] - 头部企业受益于AI服务器需求爆发，实现营收与利润双增长 [2] - AI端侧芯片相关核心公司业绩表现亮眼 [2] - 在“十五五”科技自立自强战略下，国产高端芯片验证与导入进程有望加速 [2]

投资评级 - 维持"买入"评级 [1][9] 核心观点 - 国产高端芯片需求攀升，2025H1营收54.64亿元（同比+45.21%），归母净利润12.01亿元（同比+40.78%），首次突破10亿元关口 [2][3] - Q2单季营收30.64亿元（同比+41.15%，环比+27.66%），归母净利润6.96亿元（同比+23.14%，环比+37.49%） [3] - 经营性净现金流21.77亿元，去年同期为-1.13亿元，显著改善 [2] 财务表现 - 2025H1毛利率60.15%（同比-3.28pct），净利率30.05%（同比-2.53pct） [6] - 销售费用2.03亿元（同比+185.86%），研发投入17.11亿元（同比+24.68%），研发人员增长28% [7] - 存货60.13亿元（同比+144.88%），合同负债30.91亿元（同比大幅增长），预付款20.63亿元 [5] 业务进展 - 深化与整机厂商合作，加速高端处理器产品市场导入 [4] - 累计取得发明专利923项、实用新型专利118项、集成电路布图设计309项，申请知识产权3011项 [7] - 拟换股吸收合并中科曙光，强化智算中心布局 [1] 盈利预测 - 预计2025-2027年营收147.93/220.54/306.90亿元，归母净利润31.70/48.32/73.21亿元 [8][9] - 对应EPS 1.36/2.08/3.15元/股，2025年PE 100.71X [8][9] - ROE预计从2024年10%提升至2027年22% [8]