7月24日半导体板块震荡走高，截至收盘，半导体设备ETF（159516）、集成电路ETF（159546）、芯片ETF（512760）、科创芯片ETF国泰（589100）分 别收涨1.39%、1.37%、1.30%、0.90%。 | 代码 | 名称 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | | 159516 | 半导体设备ETF | 1.39% | | 159546 | 集成电路ETF | 1.37% | | 512760 | 芯片ETF | 1.30% | | 589100 | 科创芯片ETF国泰 | 0.90% | 资料来源：Wind 消息面上，据新华社华盛顿7月23日电，美国白宫23日发布一份人工智能（AI）行动计划，列出特朗普政府未来将采取的数十项联邦政策行动。一些媒体 分析认为，此举意味着特朗普政府撤销拜登政府时期的多项政策，并放宽对AI发展的监管措施。 AI浪潮为半导体领域注入了强劲且持续的成长动能，台积电在Q2法说会上预计AI半导体市场需求强劲。Tokens的数量增长，AI模型的使用，意味着很多 的计算需求和芯片投入。预计2025年公司收入增速接近30%，主要是N3N5平台和HPC平 ...

市场表现 - 沪指收3605 73点创年内新高 全天成交额1 84万亿 较上个交易日缩量199亿 沪指涨0 65% 深成指涨1 21% 创业板指涨1 5% [1] - 疫苗ETF大涨6 33% [2] - 军工ETF收涨1 82% [6] - 半导体设备ETF 集成电路ETF 芯片ETF 科创芯片ETF国泰分别收涨1 39% 1 37% 1 30% 0 90% [9][10] 疫苗行业 - 佛山市顺德区累计报告基孔肯雅热确诊病例3317例 世界卫生组织警告119个国家和地区约550万人面临风险 [4] - 疫苗行业仍处探底过程 受高基数 库存去化和消费疲软影响业绩承压 短期有下行压力 中长期发展路径逐步清晰 [5] - 政策研发端创新力度加大 生物技术进展提速 创新性疫苗加速审批上市 需求端成人疫苗市场崛起 宠物疫苗发展 疫苗出海机会增加 [5] 军工行业 - 泰国和柬埔寨边境冲突加剧东南亚摩擦局势 泰方出动F-16战机摧毁柬方两处军事设施 造成平民伤亡 [7] - 军工行业自4月以来持续强势 基本面改善趋势明确 十四五收官 十五五规划编制 百年强军目标临近 [8] - 9月3日北京将举行抗战胜利80周年阅兵 历次阅兵前1-2个月军工行业易跑出超额行情 [8] - 全球军费开支总额2 7万亿美元 较2023年增长9 4% 创冷战以来最高涨幅 我国军械展现较强竞争力 [8] 半导体行业 - 美国白宫发布AI行动计划 撤销拜登政府多项政策 放宽AI发展监管 允许H20重返中国市场 强化对华芯片监管 [10] - AI浪潮为半导体注入成长动能 台积电预计2025年收入增速接近30% N3N5平台和HPC平台驱动 [11] - 长江存储首条全国产化产线将于2025年下半年试产 半导体材料设备指数PETTM为67 17x 上市以来55 95%分位 [13] - AI成为半导体行业新叙事 成长属性加强 估值历史分位参考意义降低 国产厂商长期自主空间广阔 [13][14]

资金流向 - 半导体设备ETF（159516）实时盘中净流入2100万份 连续5日净流入超1.2亿元 资金抢筹半导体设备资产 [1] 行业趋势 - 芯片国产化自主可控仍是发展主线 尽管中美关系阶段性缓和 英伟达H20恢复供应 关键技术受制于人的潜在风险仍存在 [1] - 上游设备与材料 中游半导体制造 下游先进封装均致力于提升国产算力芯片国产化率 [1] - 全球半导体周期上行 芯片相关产业链有望获得新一轮机遇 [1] 指数与产品 - 半导体设备ETF（159516）跟踪半导体材料设备指数（931743） 由中证指数有限公司编制 [1] - 指数成分涵盖半导体产业链上游关键环节 包括硅片 光刻胶 刻蚀机等核心材料和设备供应领域 反映国内半导体产业在基础材料与核心装备方面的自主化发展水平 [1] - 无股票账户投资者可关注国泰中证半导体材料设备主题ETF发起联接C（019633）和A类份额（019632） [1] 数据来源 - 根据wind数据 [1] - 文章来源为每日经济新闻 [3]

半导体行业投资机会 - 半导体板块近期表现强劲，半导体设备ETF（561980）盘中持续拉升，午盘收涨1 27%，有望冲击三连阳 [1] - 最近两天已有3180万资金净流入半导体设备ETF，显示资金对半导体板块的青睐 [1] - 多家头部厂商在Q3有扩产计划，包括国产NAND大厂招标、DRAM巨头HBM产线招标以及头部逻辑代工厂先进工艺招标 [3] 半导体行业业绩表现 - 30余家半导体公司披露2025年上半年业绩预告，其中业绩预喜公司占比超八成 [3] - 2025年上半年净利润中值同比增长超80%，创2021年以来同期最高增速 [3] - 半导体设备ETF标的指数成份股归母净利润和营收同比增长率连续三个季度攀升 [3] - 中证半导成分股已有10家发布中报预告，其中7家预增，有研新材净利润同比预增高达240% [3] 半导体行业估值与市场表现 - 半导体板块股价仍处于年内相对低位，存在明显"滞涨"现象 [4] - 中证半导2018年以来区间涨幅高达165 93%，在7个主流半导体指数中表现最佳 [5] - 其他半导体指数如芯片产业、国证芯片、中华半导体芯片等区间涨幅分别为124 83%、109 41%、76 98% [6] 半导体设备ETF投资价值 - 半导体设备作为产业链基石与先锋，历史表现显示其具有高弹性特征 [5] - 半导体设备ETF（561980）刚启动不久，可能是布局半导体复苏的高弹性优选 [6]

半导体产业链表现 - 半导体设备ETF（159516）涨近1.5%，近10日净流入额超2.8亿元，今年来份额增长超60%，当前规模近30亿元，位于同类半导体设备ETF首位 [1] - 北美算力强势上涨带动交换机及服务器产业链成为主要情绪拉动点，受益于ASIC趋势下网络架构变化 [1] - 中美经贸谈判向好及美国对越南关税落地，与AI端侧创新直接关联的消费电子迎来底部反弹 [1] 半导体需求与业绩 - 国内5月半导体销售数据同比增加20.5%，费城半导体指数持续上行，主要因AI芯片需求强劲 [1] - 台积电二季度营收、净利润创历史新高，净利润上涨61%，大超分析师预期，预计2025年销售额将实现20%以上增长 [1] 政策与国产替代 - 大基金三期注册资本达3440亿元，高于一期二期总和，主要投资方向为先进晶圆制造、先进封测和设备材料领域 [2] - 国内半导体设备和材料企业订单快速增长，每年可能有1~2倍增长速度 [3] - 中国大陆每年半导体设备资本开支约300亿~400亿美元，占全球市场30%以上，国产替代空间广阔 [3] 人工智能与算力需求 - AI大模型快速迭代，训练需求激增，算力芯片需求加大，预计2025年中国AI芯片市场规模将增至1530亿元（约214亿美元） [4] - 半导体设备ETF（159516）跟踪中证半导体材料设备主题指数，国产替代趋势下累计跑赢市场主要同类指数 [4]

行业表现 - 芯片相关板块7月23日表现优异 半导体设备ETF（159516）上涨2.46% 芯片ETF（512760）上涨0.78% [1] - 半导体相关板块存在景气度行情 可以持续关注 [1] 需求与销售数据 - 近期全球/国内半导体销售额明显增加 国内5月销售数据同比增加20.5% [3] - 费城半导体指数持续上行 主要原因是AI芯片需求强劲 [3] 公司业绩 - 全球最大芯片代工厂商台积电二季度营收、净利润创历史新高 净利润上涨61% 大超分析师预期 [3] - 台积电管理层对未来增长前景保持乐观态度 预计2025年销售额将实现20%以上的中等幅度增长 [3] 行业趋势 - 芯片国产化自主可控仍是发展主线 从上游设备与材料、中游半导体制造到下游先进封装 均致力于提升国产算力芯片的国产化率 [6] - 叠加全球半导体周期上行 芯片相关产业链有望获得新一轮机遇 [6] 投资建议 - 建议投资者持续关注半导体设备ETF（159516）、芯片ETF（512760） [6]

近期随着市场成交热度、情绪提升，市场焦点再度回归"硬科技"主线。7月23日半导体板块顺势爆发，半导体设备ETF（561980）单日收涨2.44%。从资 金面上看该ETF连续2日获近3200万元资金净申购买入。 事实上，进入7月反内卷、大基建成为市场关注焦点，中下旬以来随着科技产业叙事持续强化、以及反内卷热度回落，AI、半导体等科技产业有望承接 反内卷、大基建流出资金。 半导体作为其中的代表板块有望迎来补涨。从价格上看，半导体设备ETF（561980）标的指数仍处于年内相对低位，短期存在补涨可能。另一方面国产 GPU企业摩尔线程和沐曦股份获IPO受理，长江存储在推动"全国产化"制造设备方面取得了重大突破，政府采购预期同样有利于相关品种行情走强。 业绩端看，目前中证半导指数有10只成份披露了中报业绩预告，其中包括有研新材、中晶科技、金海通、中微公司在内的7只成份净利润同比预增，最 高的有研新材预增值在240%。显示板块周期复苏仍在持续。 | 证券代码 | 证券简称 | 预告净利润下限(亿元) | 预告净利润上限(亿元) 预告净利润变动幅度(%) | | | --- | --- | --- | --- | --- ...

A股市场表现 - 上证指数微涨0.01%报3582.30点，深证成指下跌0.37%，创业板指下跌0.01%，科创综指上涨0.31% [1] - 沪深两市全天成交额1.86万亿，较上个交易日缩量284亿 [1] - 半导体设备、芯片、金融、医疗等板块领涨，建材、基建、光伏、煤炭等板块领跌 [1] - 全市场超4000只个股下跌，小盘弱于大盘，成长弱于价值 [1] 港股市场表现 - 港股科技ETF（513020）单日上涨2.02%，近20日涨幅7.73%，港股通50ETF（159712）单日上涨1.45%，近20日上涨3.37% [1] - 港股流动性充裕，国内低利率环境+高回报资产稀缺导致资金大量流入港股 [3] - 港股行情主要驱动因素为互联网板块反弹及反内卷、水电行情催化，建材、建筑等板块涨幅显著 [4] - 中金公司测算未来港股行情风险包括A股吸引力、港元流动性边际收紧及美元流动性供给压力 [7] 半导体行业 - 半导体设备ETF（159516）上涨2.46%，芯片ETF（512760）上涨0.78% [7] - 国内5月半导体销售数据同比增加20.5%，费城半导体指数持续上行，AI芯片需求强劲 [9] - 台积电二季度净利润上涨61%创历史新高，预计2025年销售额增长20%以上 [9][11] - 芯片国产化自主可控仍是发展主线，上游设备与材料、中游制造及下游封装均致力于提升国产化率 [12]

美国对华AI芯片出口政策调整 - 美国商务部恢复对中国出口H20 AI芯片许可，英伟达获准向中国销售H20 GPU并推出符合出口规定的RTX PRO GPU [1] - AMD确认将恢复对中国出口MI308芯片，出口申请进入审查阶段 [1] - 政策放松被视为中美贸易摩擦缓和信号，有助于缓解短期算力瓶颈并提振设备采购预期 [1] 半导体行业基本面 - 多家半导体设备龙头公司中报预告显示业绩大幅增长，行业基本面强劲 [1] - 半导体行业景气度较高，AI需求持续强劲，非AI需求温和复苏 [1] - 台积电2Q25收入超预期，上调全年收入增速至30%左右，反映行业整体向好 [1] 国内半导体产业链机会 - 美国批准H20芯片恢复对中国出口有助于国内算力基础设施建设，相关产业链公司有望受益 [1] - 瑞芯微发布端侧存算合封协处理器，提升端侧AI硬件性能并推动存储方案迭代，带来增量市场机会 [1] 半导体设备ETF相关信息 - 半导体设备ETF（159516）跟踪半导体材料设备指数（931743），涵盖半导体产业链上游关键环节 [2] - 指数成分包括硅片、光刻胶、刻蚀机等核心材料和设备供应领域，反映国内半导体产业自主化发展水平 [2] - 无股票账户投资者可关注国泰中证半导体材料设备主题ETF发起联接C（019633）和A（019632） [2]

半导体设备ETF表现及半导体材料国产化 - 半导体设备ETF（159516）涨幅超过2.5%，半导体材料国产化进程受到市场关注 [1] 3D打印在消费电子领域的应用 - 3D打印加速渗透消费电子领域，折叠机铰链、手表/手机中框等场景有望开启消费电子应用元年 [1] AI终端及算力需求 - AI训练和推理成本降低推动应用繁荣，AI手机、电脑、眼镜等终端已超百款，成为经济新增长点 [1] - 耳机和眼镜或成为端侧AI Agent重要载体 [1] - Meta宣布投资数千亿美元建设数据中心支持AI发展，带动算力需求爆发 [1] - 服务器、AI芯片、光芯片、存储、PCB等环节价值量提升 [1] 台积电业绩及先进工艺扩产 - 台积电2025年Q2业绩稳健，预计Q3营收318亿~330亿美元 [1] - 未来3年"先进工艺扩产"将成为自主可控主线 [1] - CoWoS及HBM卡位AI趋势，先进封装重要性凸显 [1] 智能手机及上游领域复苏 - 全球智能手机出货量连续两季增长 [1] - 被动元件、数字SoC、射频、存储、封测等上游领域复苏 [1] - 存储价格触底回升，封测稼动率逐步恢复并受益于AI芯片带动的先进封装需求 [1] 半导体材料设备指数及ETF - 半导体设备主题ETF（159516）跟踪半导体材料设备指数（931743），该指数由中证指数公司编制 [2] - 指数从沪深市场选取涉及半导体硅片、光刻胶、刻蚀机等关键材料与设备制造的上市公司证券作为样本 [2] - 指数具有显著行业集中度特征，成分股均来自技术门槛较高的半导体材料与设备制造领域 [2] - 无股票账户投资者可关注国泰中证半导体材料设备主题ETF发起联接A（019632）和C（019633） [2]