国内通胀

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英国央行副行长Lombardelli:国内通胀的主要因素是国内因素,而不是关税。政策受到英国通胀下降的推动。工资水平远高于目标水平。通胀预期不是主要的政策驱动因素。自上次会议以来的数据显示通胀在下降。
快讯· 2025-05-12 16:44
通胀预期不是主要的政策驱动因素。 自上次会议以来的数据显示通胀在下降。 英国央行副行长Lombardelli:国内通胀的主要因素是国内因素,而不是关税。 政策受到英国通胀下降的推动。 工资水平远高于目标水平。 ...
阅峰 | 光大研究热门研报阅读榜 20250406-20250412
光大证券研究· 2025-04-12 21:10
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关税反制,对国内通胀有多大影响?
一瑜中的· 2025-04-07 22:34
中国自美国进口商品分析 - 2024年中国自美国进口总额为1636亿美元,同比下滑0.1%,占进口总额比重从6.4%降至6.3% [4][13] - 进口结构以资本货物(34%)、工业用品(34%)和消费品(31%)为主,消费品中食品占比提升至10%,汽车占比降至5% [4][13] - HS4品类呈现两极分化:体量小但对美依赖度高(如食用高粱、航空器),或体量大但对美依赖度低(如原油、集成电路),无品类同时具备高体量和高依赖度特征 [4][13] 反制关税对CPI影响测算 - **结构拆分法**:假设34%关税完全传导,CPI同比或提升0.09pct,基于19类HS4商品匹配CPI权重35%、进口占比13.6%、美国进口占比5.7%的弹性计算 [5][6][17][18][19] - **成本传导法**:进口价格指数或上涨2.2pct(34%关税×6.3%进口占比),历史数据显示进口价格每涨1pct拉动CPI(剔除猪)0.09pct,综合影响约0.19pct [7][8][22] - **历史经验法**:类比2018年关税(215亿美元规模拉动CPI 0.11pct),本次556亿美元(1636亿×34%)或对应0.28pct影响,但可能高估因2018年侧重消费品 [9][10][25] PPI潜在影响与传导机制 - 特朗普新一轮关税或拖累PPI 0.7-2.2pct,但中国反制关税通过进口成本传导至PPI存在不确定性,因国内供需失衡及全球需求疲软可能抑制价格传导 [2][12]
日本劳动时间出现下降
日经中文网· 2025-03-08 14:27
与欧美相比,新冠疫情后日本的劳动时间恢复耗时较长 日本厚生劳动省2月25日发布数据称,2024年人均月均劳动时间为136.9小时。劳动时间指数比 上年下降1.0%。新冠疫情后,欧美的劳动时间恢复到了原来的水平,日本则恢复缓慢。背后原 因是限制加班以及兼职员工增加。 日本经济新闻(中文版:日经中文网)分析了当天公布的每月勤劳统计确报值。数据显示,规定 内劳动时间为126.9小时,规定外劳动时间(加班时间)为10.0小时。这两项指数分别比上年下 降0.9%和2.7%。从中期来看,人手短缺导致的劳动力供给制约将会加剧,可能拉低日本经济的 增长。 2024年日本的人均月均劳动时间为136.9小时。劳动时间指数比上年下降1.0%。新冠疫情后,欧 美的劳动时间恢复到原来的水平,日本则恢复缓慢。限制加班导致日本的劳动力供给能力面临上 限…… 虽然纠正长时间劳动是必要的政策,但在劳动人口减少的背景下,日本已经很难像过去经济增长 期那样通过增加劳动时间来灵活应对需求增长。河野龙太郎表示,目前"即使访日游客消费等需求 迅速恢复,也因为限制加班而无法提供额外的服务"。 一方面,日本的劳动供给能力面临"天花板",另一方面,人手短缺和 ...