墨西哥关税政策 - 墨西哥拟对来自中国等无贸易协定国家的汽车、钢铁、纺织品等约1400种产品征收最高50%的进口关税 [3][4] - 该政策方案已提交墨西哥国会，预计将轻松通过，因其执政党在参众两院占据多数，政策涵盖价值520亿美元的进口 [4] - 墨西哥官方称此举旨在保护战略性领域的本国产业、以本土生产替代亚洲进口商品并改善贸易平衡 [8] 政策背景与动因 - 政策出台被认为是墨西哥在美国特朗普政府压力下做出的选择，旨在构建对抗中国的共同阵营，并为2026年美墨加贸易协定审议做准备 [7] - 经济学家分析指出，墨西哥加税有两个核心目的：增加财政收入和讨好特朗普，是一项典型的特朗普式保护主义措施 [7] 中墨贸易关系现状 - 中国是墨西哥全球第二大贸易伙伴，墨西哥是中国在拉美的第二大贸易伙伴，2024年双边贸易总额达1094.26亿美元 [10] - 中国对墨西哥主要出口产品包括汽车、电子元件、厨房用品、机动车零部件等 [11] - 墨西哥是中国汽车出口在2025年上半年的第一大目的地 [12] 潜在行业影响 - 最高50%的关税将对进军墨西哥市场的中国汽车企业造成重大打击 [9][12][13] - 政策将影响520亿美元的进口，但与美国、加拿大、欧洲等有贸易协定的国家不受影响，主要针对中国、韩国、泰国、印度等国 [4] 中方回应与立场 - 中国外交部此前表态，坚决反对在他人胁迫下对华设限，损害中方正当权益 [15] - 中国商务部表示将密切关注墨方提税动向并进行认真评估，指出墨方任何单边加税举动都会被视作对单边霸凌主义的绥靖与妥协 [15] - 中方警告有关国家，坚决反对任何一方以牺牲中方利益为代价达成交易，如果出现这种情况将坚决予以反制 [21]

墨西哥关税政策概述 - 墨西哥政府计划对未与其签署贸易协定的国家上调关键进口商品关税，旨在提振本土产业并减少对亚洲进口的依赖[1] - 该关税计划将覆盖1400多个品类产品，涉及进口额约520亿美元，影响墨西哥8.6%的进口商品[11] - 关税税率根据品类不同设定在10%至50%区间，拟将进口汽车关税税率提至最高50%[1][12] 对汽车行业的影响 - 中国作为墨西哥汽车最大进口来源国将直接受到冲击，目前墨西哥对中国轻型汽车的进口关税为15%至20%[1] - 墨西哥已取代俄罗斯成为中国汽车最大出口市场，今年上半年中国对墨汽车出口量较去年同期增长近25%[1] - 除比亚迪等中国本土车企外，通用汽车、福特汽车及斯特兰蒂斯等也向墨西哥出口在华生产的汽车[1] - 墨西哥汽车经销商协会警告加税将推高汽车价格，包括插电式混合动力车、油电混合动力车及纯电动车[7] - 短期内该关税计划反而可能刺激墨西哥市场对中国汽车的需求[4] 政策背景与目的 - 政策目的包括保护19个被视为"战略性"的工业领域，保护32.5万个面临风险的工业及制造业岗位，并创造数千个新增就业[11] - 墨西哥官员称调整关税的核心目的是保护就业，汽车产业占全国制造业的23%必须受到保护[12] - 分析人士指出此举被视为对美国施压的回应，旨在安抚特朗普政府的贸易威胁[1] - 墨西哥财政部长承认措施是在与北美伙伴的贸易磋商及未来对话框架下推进的[12] 其他受影响行业与贸易关系 - 加征进口关税还将涉及汽车零部件、钢铁、玩具、家具、纺织品、家用电器和鞋类等产品[12] - 中国是墨西哥全球第二大贸易伙伴，2024年中墨贸易总额达1094.26亿美元，其中中方出口额902.32亿美元[8] - 中方对墨主要出口电子元件、厨房用品、机动车零部件等[8] 实施进展与潜在挑战 - 关税提案仍需墨西哥国会批准，但由于执政党在国会拥有明显优势，外界普遍认为法案将获得通过[13] - 关税将在墨西哥官方公报发布后的30天正式生效[13] - 行业分析师警告供应链转型难以快速实现，扩大相关产品本土生产需要数年时间而非几个月[14] - 墨西哥前经济部副部长担忧长期或影响墨西哥在全球供应链中的竞争力[14]

贸易争端背景与现状 - 美国对巴西输美产品关税从10%提高至50% 巴西成为受美关税惩罚最严重国家之一 [1] - 美国加征关税理由包括"纠正贸易失衡"和"司法不公" 但过去15年美国对巴贸易顺差达4100亿美元 2024年顺差68亿美元 [1] - 巴西认为美国指控无事实依据 且司法干涉侵犯主权 选择以对等关税强硬回应 [1] 贸易影响量化分析 - 巴美货物贸易总额2024年约915亿美元 美国占巴西出口12%和进口15.5% [2] - 巴西36%对美出口产品受冲击 咖啡/钢铁/农业机械/肉类受影响最大 [2] - 预计巴西出口额减少100亿雷亚尔 2025年经济增速降低0.16%至0.3% [2] 豁免产品与有限影响 - 43%巴西对美出口产品免征新税 涉及694个产品门类包括石油原油/铁矿石/民用航空设备/橙汁 [3] - 免征类别占巴西对美总出口25.5% 受关税影响部分仅占巴西总出口4% [3] - 市场分析认为美关税政策对巴西宏观经济实际影响相对有限 [3] 巴西应对策略 - 启动世贸组织争端磋商程序 起诉美国违反贸易条款 [2] - 实施"巴西主权计划" 提供300亿雷亚尔(约55亿美元)优惠贷款支持出口商 [4] - 采取税收优惠/出口退税延期/简化采购程序等措施支持受影响企业 [4] 市场多元化举措 - 优先开拓欧盟市场 推动南方共同市场与欧盟自贸协定 [4] - 提升与亚太市场贸易便利化水平 挖掘金砖国家贸易潜力 [4][5] - 扩大本币贸易结算规模 减少对美国市场依赖 [4][5]

贸易争端背景与现状 - 美国于8月6日起对巴西输美产品加征40%关税 使大部分巴西产品面临50%的关税税率 巴西成为受美关税惩罚最严重国家之一[1] - 美国加税理由包括"纠正贸易失衡"和"司法不公" 但美国在过去15年对巴贸易中保持顺差 顺差总规模达4100亿美元 2024年顺差额为68亿美元[1] - 巴西认为美国加税属于政治干涉和主权侵犯 并以对等关税措施回应美国[1] 贸易影响量化分析 - 2024年巴美货物贸易总额为915亿美元 美国是巴西第二大贸易伙伴 占巴西出口12%和进口15.5%[2] - 巴西对美出口36%的产品将受关税冲击 咖啡、钢铁、农业机械、肉类产品受影响最大[2] - 预计巴西出口额将减少100亿雷亚尔 2025年经济增速降低0.16%至0.3%[2] - 43%的巴西输美产品免征新税 涉及694个产品门类包括石油原油、铁矿石、民用航空设备等[3] - 受关税影响的出口部分仅占巴西总出口的4% 石油原油等三大免税产品合计占对美出口25.5%[3] 巴西应对措施 - 巴西在世贸组织启动争端磋商程序起诉美国违反贸易条款[2] - 启动"巴西主权计划"提供300亿雷亚尔（约55亿美元）优惠贷款支持出口商 并实施税收优惠、出口退税期限放宽等政策[4] - 简化农产品和食品加工企业公共采购程序 加强劳工权益保护和就业稳定[4] - 积极开拓欧盟、亚太市场和金砖国家等替代出口市场 提升贸易多元化水平[4][5] 行业受影响情况 - 咖啡、钢铁、农业机械和肉类产品出口行业受关税冲击最直接[2] - 石油原油（第一大出口产品）、铁矿石（第五大）和民用航空设备（第四大）等行业获得关税豁免[3] - 农产品和食品加工企业获得政府优先支持 包括采购程序简化和融资渠道扩大[4] 市场与投资环境变化 - 巴西面临货币雷亚尔贬值、外资流出和金融市场波动等中短期风险[2] - 出口市场多元化战略加速推进 重点开发欧盟自由贸易协定、亚太市场贸易便利化和金砖国家本币结算[4][5] - 政府通过出口担保基金和税收优惠政策稳定出口商经营环境[4]

地缘政治与原油市场 - 美国对伊朗核设施的袭击加剧中东紧张局势 直接引发全球原油价格剧烈波动 [2] - 伊朗议会建议关闭霍尔木兹海峡 该海峡承担全球三分之一海运石油运输 封锁将重创原油供应链并导致油价飙升 [2] - 此次伊朗封锁海峡的可能性高于以往 因以色列空袭和美国使用GBU-57钻地弹袭击核设施激化反美情绪 [2] 各国受影响程度分析 以色列 - 霍尔木兹海峡封锁对以色列影响有限 因其石油供应不依赖海运且人均GDP超5万美元 经济实力可应对油价上涨 [4] 美国 - 作为页岩油生产大国 美国石油供应不受影响 但油价上涨将推高国内CPI 冲击经济并干扰减税、美债上限等政策 或迫使美联储加息 [5] 中国 - 2024年中国进口原油5.53亿吨(约40亿桶) 金额达2.3万亿元人民币(3252亿美元) 平均进口价81美元/桶 [5][6] - 若油价涨至130美元/桶 中国每年将额外支出1.38万亿元人民币(约2000亿美元)外汇储备 [6] - 44%进口原油(2.4亿吨)来自沙特、伊拉克等6个海湾国家 封锁将扰乱供应链 替代航线增加运输成本并降低效率 [6] 其他原油进口国 - 日本、韩国、印度及部分西欧国家作为中东原油主要进口方 将强烈反对海峡封锁 [8] 产油国 - 沙特、阿联酋等中东产油国将因石油无法外运遭受巨大经济损失 即使油价上涨亦无法获利 [8] - 俄罗斯作为不依赖霍尔木兹海峡的产油国 可能成为唯一受益方 [8] 伊朗自身 - 原油出口是伊朗重要财政收入来源 封锁海峡可能导致"损人不利己" 且美国军事干预将阻断伊朗油轮通行 [10] 潜在结果 - 封锁海峡对绝大多数国家弊大于利 尤其严重冲击中国原油供应链 [10] - 考虑到全球反对及海军实力有限 伊朗最高领袖可能否决封锁议案 [12]

中国自美国进口商品分析 - 2024年中国自美国进口总额为1636亿美元，同比下滑0.1%，占进口总额比重从6.4%降至6.3% [4][13] - 进口结构以资本货物（34%）、工业用品（34%）和消费品（31%）为主，消费品中食品占比提升至10%，汽车占比降至5% [4][13] - HS4品类呈现两极分化：体量小但对美依赖度高（如食用高粱、航空器），或体量大但对美依赖度低（如原油、集成电路），无品类同时具备高体量和高依赖度特征 [4][13] 反制关税对CPI影响测算 - **结构拆分法**：假设34%关税完全传导，CPI同比或提升0.09pct，基于19类HS4商品匹配CPI权重35%、进口占比13.6%、美国进口占比5.7%的弹性计算 [5][6][17][18][19] - **成本传导法**：进口价格指数或上涨2.2pct（34%关税×6.3%进口占比），历史数据显示进口价格每涨1pct拉动CPI（剔除猪）0.09pct，综合影响约0.19pct [7][8][22] - **历史经验法**：类比2018年关税（215亿美元规模拉动CPI 0.11pct），本次556亿美元（1636亿×34%）或对应0.28pct影响，但可能高估因2018年侧重消费品 [9][10][25] PPI潜在影响与传导机制 - 特朗普新一轮关税或拖累PPI 0.7-2.2pct，但中国反制关税通过进口成本传导至PPI存在不确定性，因国内供需失衡及全球需求疲软可能抑制价格传导 [2][12]