美国国债安全性分析 - 当前美债市场面临结构性挑战但系统性违约可能性极低 其作为全球核心安全资产的地位短期内难以撼动 [1] - 穆迪下调美国主权评级至Aa1级 反映美国财政可持续性预警 联邦债务占GDP比重突破124% 年偿息支出超万亿美元 [4] - 评级调整是风险定价参考而非违约判决书 惠誉标普此前已下调 体现市场风险定价机制有效运行 [5] 国际资本流动与美债持仓变化 - 中国持有的美债规模自2013年1.3万亿美元峰值持续下行 2025年3月减持189亿美元至7654亿美元 十年累计减持超四成 [3] - 日本作为最大债权国同期增持49亿美元至1.18万亿美元 英国增持290亿美元超越中国成为第二大债权国 [3] - 2025年3月海外投资者持有美债规模达9.05万亿美元创历史新高 前十大债权国中七国选择增持 [7] 美债到期规模与流动性 - 2025年6月到期美债共22笔总额1.45万亿美元 短期国债占比超八成 所谓6.6万亿美元到期系虚假信息 [7] - 美国财政部官方数据显示未到期国库券总额6.06万亿美元 市场流动性优势显著 [8] 央行行为与市场信心 - 开曼群岛增持375亿美元 反映国际资本通过离岸渠道持续流入美债市场 [9] - 日本央行适度增持美债 显示主要发达经济体对美元资产配置需求稳固 [9] - 美联储持有4.2万亿美元美债储备 具备量化宽松能力为美债构建信用底线 [11] 未来市场格局展望 - 美债市场或呈现"信用评分下降 市场地位稳固"格局 信用等级弱化反映财政警示而非实质性违约风险 [12] - 美元作为主要储备货币的地位难以逆转 支撑美债在全球金融体系中的基石地位 [14]