美联储降息影响 - 美联储9月18日将基准利率下调25个基点至4.00%～4.25% 重启自去年12月以来暂停的降息 [2] - 美元和美债利率有望延续下行趋势 对黄金和海外资产影响整体积极 [2] - A股行情有望延续 科技成长类板块更为受益 [2] 券商违规与分红动态 - 华宝证券长沙营业部因违规揽客被湖南证监局采取出具警示函行政监管措施 [3] - A股28家上市券商拟实施2025年中期分红 合计分红总额达187.97亿元 较2024年中期增加3家券商且总额增近40% [15] 基金经理变动趋势 - 中信保诚基金经理江峰和交银施罗德基金经理刘鹏管理基金增聘基金经理 透露出离职信号 [4] - 公募基金高质量发展行动方案落地及薪酬考核改革 叠加行业马太效应 引发基金经理变更潮 [4] 化工主题基金布局 - 9月以来4只化工主题基金上报 包括天弘中证细分化工产业主题ETF、宏利化工产业精选混合、广发化工产业混合、嘉实中证细分化工产业主题ETF [5] - 1月至8月仅1只化工主题基金申报 工银瑞信基金认为需求端因美联储降息预期及欧美8月PMI回到枯荣线 供给端反内卷带来供给侧改革预期 行业有望迎拐点 [6] 公募基金销售费率改革 - 证监会修订发布《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》 调降认购费、申购费、销售服务费等多维度降低投资者成本 [7] - 新规鼓励提升个人客户服务能力 推动机构直销 设置差异化尾随佣金支付比例上限 规范投顾业务禁止双重收费 [7] - 依赖销售佣金业务模式难以为继 券商须转向以客户资产保有量和投资收益为核心的服务模式 [8] 银行理财与大额存单 - 苏商银行、华瑞银行等民营银行上架年化利率超过2%的大额存单 期限多为2年且起存金额20万元 引发热烈抢购 [10] - 总额度有限且多家银行有限额及地区要求 投资者通过多个账号抢占额度 [11] REITs市场表现 - 截至9月12日当周 中证REITs全收益指数环比下跌0.81% REITs指数下跌0.81% [13] - 产权类REITs下跌1.13% 特许经营权类下跌0.52% 全市场74只公募REITs中仅12只上涨 [14] - 中银中外运仓储物流REIT等5只产品领涨且涨幅均超0.8% 华泰南京建邺REIT等2只产品周内跌超4% [14] 海外资管与公募出海 - 德国资管机构DWS计划10月在欧洲推出跟踪中证A500指数的ETF 为海外投资者提供布局中国资产新工具 [17] - DWS首席执行官认为中国市场反弹具有可持续性 国际投资者或意识到对中国配置不足 [17] - 华泰柏瑞基金香港子公司获香港证监会1号、4号和9号牌照 [18] 基础设施投资与基金平台 - 普洛斯中国收益基金十四期完成募集 投资规模近20亿元 投资华南、华东及华中地区5处物流仓储及高端制造基础设施 [19] - 公募基金行业机构投资者直销服务平台（FISP）正式启动运行 中国结算发布相关管理办法 过渡期至2026年9月4日 [20] - FISP平台构建行业统一标准数字化直销新基建 降低直销运营成本 推动行业向直销能力构建转型 [20] 基金销售创新与风险事件 - 微信小程序成为基金公司服务用户重要阵地 部分公司获试点资格通过小程序开展基金买卖业务 降低对代销渠道依赖 [21] - 上海含德股权投资基金涉嫌非法吸收公众存款 犯罪嫌疑人被依法采取刑事强制措施 [23] - 含德基金相关嫌疑人以有限合伙企业名义签订入伙协议进行非法集资 [24]

基金经理变动潮现状 - 6月以来近200只公募基金产品发布基金经理变更公告，涉及新任、增聘、解聘及离任等情况 [2][5] - 变更类型包括：增聘至多人管理（如融通收益增强增至3名、易方达竞争优势企业新任2名） [7]、增聘同时解聘原经理（如工银瑞信中证线上消费ETF更换杨广钊） [8]、因工作调整或个人原因离任（如华夏基金6月解聘6只产品经理） [9][10] - 变动主因包括业绩考核（华东某中型基金公司称定期复盘调整）、产品策略调整（如新规后匹配经理与产品定位）及3年考核期淘汰部分人员 [11] 变动潮背后的驱动因素 - 市场波动导致业绩压力、行业竞争加剧跳槽、激励机制不完善、"去明星化"趋势及个人职业规划综合作用 [12] - 2021年行业扩张后经历3年考核期，部分基金经理无法胜任导致离职增加 [11] - 新规推动产品分类与经理调整，未来变更案例或持续增多 [9] 行业三大结构性变化 - **模式转型**：从依赖"明星基金经理"转向团队化、制度化投研体系，强化协同淡化个人标签 [14] - **人才竞争维度升级**：股权激励、差异化考核、决策权下放等多元化竞争取代单纯薪酬比拼 [14] - **发展逻辑转变**：粗放式增长转向高质量发展，注重长期业绩、风险管理及投资者沟通，新任经理平均任职年限仅4.77年 [14] 团队制管理模式探索 - 新规明确支持"平台式、一体化、多策略"投研体系及团队制管理，以整合资源、提升长期回报导向 [15] - 团队制优势包括优势互补（如适应市场风格切换）、人才梯队建设，但存在协调成本高、责任界定模糊等挑战 [16][17] - 行业已初步实践团队管理，如多人共管产品案例增加，旨在降低对单一经理依赖 [15][17]