长江期货尿素周报： 供求宽松 关注边际改善 长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字【2014】1号 1 市场变化：价格：受尿素现货报价下调及出货情况不佳影响，盘面市场预期支撑减弱，尿素价格先强后弱。9月5日 尿素2601合约收盘价1713元/吨，较上周下调33元/吨，跌幅1.89%，期间最低跌至1706元/吨。尿素现货河南市场日 均价1699元/吨，较上周下调28元/吨，跌幅1.62%。基差：9月5日河南市场主力基差-14元/吨，周度基差运行区间 （-35）—（-3）元/吨。价差：9月5日9-1价差-51元/吨，周度运行区间（-73）—（-50 ）元/吨。 2 基本面变化：供应端中国尿素开工负荷率79.13%，较上周降低2.6个百分点，其中气头企业开工负荷率71.15%，较 上周降低0.65个百分点，尿素日均产量18.27万吨。成本端无烟煤市场交投降温，价格以稳为主，截至9月4日，山西 晋城S0.4-0.5无烟洗小块含税价840-900元/吨，山西阳泉地区S1-1.5无烟洗块含税价760-800元/吨，均较上周同期 收盘价格重心持平。需求端全国农业需求此阶段较分散。复合肥企业产能运行率33.08% ...

出口政策的调整一直是影响尿素行情的关键因素之一。近日，最新的出口政策已经出台，国内尿素可以部 分出口印度，小颗粒价格下限提高至470美元/吨，大颗粒价格下限提高至490美元/吨。未来或仍有第三轮配 额。目前来看，此次印标中，中国参与货源或超过50万吨，在国内尚有部分需求的情况下，将给行情带来 一定的助力。 供应维持较高水平，尿素日产量保持在19万吨以上，从同比来看属于历史新高水平。企业库存也维持历史 高位。据卓创资讯（301299）统计，截至8月7日当周，尿素企业库存为78.3万吨，较前一周增加2.6万吨。 高供应仍是压制尿素行情的主要因素。 关注复合肥需求表现 8月，内需情况或好于7月，复合肥将成为需求主力。随着秋季肥生产的陆续展开，复合肥开工率将逐步提 升，尤其是目前复合肥高塔装置较多，对尿素的需求将逐步提升。截至8月第1周，复合肥开工率提升至 34%左右，较前期低点上升14个百分点。 出口端再次成为助力 7月份，受宏观因素影响，尿素价格出现冲高回落行情。从8月份来看，基本面因素至关重要，近月合约将 逐步贴近现货，预计维持震荡的概率较大。 高供应仍是主要压力 原料端保持相对强势 在"反内卷"预期推动下，煤 ...