近期保险公司增资动态 - 德华安顾人寿股东拟按比例增资15.45亿元，增资后三家股东持股比例维持35%、35%、30%不变 [2][3] - 海峡金桥三家股东拟合计增资10亿元，增资后原第一大股东福建省投资开发集团持股比例由20%大幅提升至55.49%，成为绝对控股股东 [2][3] - 2025年以来约有20家保险公司披露增资计划，其中平安人寿拟增资约200亿元，规模最大，增资后注册资本将由338亿元增至360亿元 [2][4] 增资方式与资金来源 - 部分公司选择以资本公积转增注册资本，如鼎和财险以资本公积金转增注册资本13.57亿元，注册资本从46.43亿元增至60亿元，各股东持股比例不变 [5] - 相比发债，增资背后是股东真金白银的支持，2025年以来已有19家保险公司成功发行资本补充债或永续债，规模合计741.7亿元 [4] 外资股东积极参与 - 2025年以来已有12家公司获批增资，有外资股东增资的数量占比约半数，包括国民养老、中信保诚人寿、中意财险、汇丰人寿等 [2][6] - 太平养老增资约3.3亿元获批，增资后比利时富杰出资额约为3.33亿元，占比10%，成为第二大股东 [6] - 复星联合健康增资8.1亿元获批复，国际金融公司及亚洲开发银行成为新股东，分别持股10.43%，并列为第二大股东 [6] - 汇丰人寿在2021年股权变更获批后已连续三年获得汇丰集团增资，今年7月获批增资3.62亿元 [7] - 中邮人寿获监管批复增资39.8亿元，注册资本由286.63亿元增至326.43亿元，友邦保险按持股比例增资后仍保持24.99%的持股比例 [7] 行业分化趋势 - 行业增资呈现明显分化，“马太效应”明显，股东实力雄厚的地方国资、外资背景中小公司增资顺畅，展现“强者恒强”趋势 [2][7] - 股东实力较弱的中小公司，无论是增资还是发债补充资本都普遍困难，生存压力加大，行业分化加剧 [2][7] 对香港市场的战略布局 - 内地金融机构增资显示对香港作为国际金融中心的战略重视，中国太平洋人寿向中国太平洋人寿保险（香港）增资30亿港元，新华人寿向新华资产管理（香港）增资1.54亿港元 [8]

新规首单跨境换股案例 - 至正股份成为2024年12月新《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》实施后首单跨境换股过会案例 [2] - 新规放宽跨境换股条件，允许外国投资者以境外非上市公司股份作为支付手段，原规则仅限境外上市公司股权 [3] - 新规实施后已过会或完成的12例跨境并购中，仅至正股份采用股权支付方式，其余多为现金或债权 [4] 交易结构及标的资产 - 交易方式为重大资产置换、发行股份及支付现金，完成后公司将持有半导体封装材料公司AAMI 99.97%股权 [5] - AAMI为全球前五半导体引线框架供应商，覆盖汽车、计算、通信等领域，客户包括全球头部半导体IDM和封测厂 [5] - 标的资产AAMI 100%股权估值35.26亿元，本次交易总对价30.69亿元 [8] 股东结构与控制权安排 - 交易前AAMI股权结构：境内股东38.51%、港股ASMPT 49%、香港智信12.49% [6] - 交易后至正股份实控人王强持股23.23%不变，ASMPT Holding成为第二大股东持股18.12%并承诺不谋求控制权 [7] - ASMPT母公司为全球半导体封装设备龙头，将参与公司治理以推动业务转型 [7] 标的公司财务与业务表现 - AAMI 2023年收入22.05亿元，归母净利润2017.77万元；2024年收入24.86亿元，净利润5518.84万元 [7] - AAMI原为ASMPT物料业务分部，2020年分拆独立，在安徽、深圳及马来西亚设有工厂 [7] 政策与行业影响 - 该交易被视作A股引入国际半导体龙头股东的示范案例，有望促进境内外产业协同及外资长期投资 [2] - 新规通过分类管理（定向发行/要约收购）简化跨境换股流程，提升战略投资灵活性 [3]

全球经济与并购重组趋势 - 2025年全球经济格局加速重构 国内产业升级与资本市场改革进入关键期 上市公司并购重组作为资源配置与价值创造的核心引擎战略地位显著提升 [1] - 当前市场面临多重挑战：国资改革催生新型参与模式 外资准入与监管框架动态调整 私募基金角色创新且活跃 控制权博弈加剧 [1] - 专业风险点集中显现：知识产权 税务合规 反垄断审查及跨境监管等对交易架构设计 执行效率与风险管控提出更高要求 [1] 论坛核心议题 - 北京专场重点议题：私募基金参与重组 外资战略投资动向 控制权收购要点 知识产权风险防控 对赌协议争议 税务筹划 跨境监管 反垄断及数据合规 [1][5] - 成都专场新增议题：国资参与上市公司并购重组 私募基金并购最新政策与实践解析 [11] - 上海专场特色议题：对赌协议法律争议与实务焦点 控制权争议非诉解决方案 并购重组税务筹划实务 [16][17] - 深圳专场特色议题：A股并购重组趋势 跨境并购监管 反垄断典型案例 数据合规热点问题 [22] 活动组织与参与方 - 主办方为环球律师事务所与伦敦证券交易所集团（LSEG） 论坛为四地巡回形式 覆盖北京 成都 上海 深圳 [1][10][15][21] - 演讲嘉宾包括环球律师事务所合伙人及LSEG分析师 深圳专场获深圳市法学会证券法学研究会指导 [5][11][17][22] - 各专场议程包含全球及中国大陆并购市场回顾 外资战略投资 控制权收购 知识产权风险等共性议题 同时设置地域特色专题 [5][11][17][22] LSEG专业服务能力 - 提供定制化投资银行工作流解决方案 支持多终端同步 覆盖全球225个国家/地区330万笔交易数据 包含120万笔并购交易 [29][30][31][33] - 后市场研究资料库含1982年以来的3000万份报告 由近2000家研究团队支持 盈利预期数据覆盖87个国家/地区22000家公司 [34][35] - M&A尽职调查服务支持200+司法管辖区 60+语言 500+研究员 覆盖20+风险因子 包含ESG 网络安全等新兴领域 [36][37][40][42]

山东省外资投资政策 - 山东省印发《山东省2025年稳外资行动实施方案》，旨在鼓励外资对上市公司进行战略投资 [1] - 政策强调抢抓新版《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》实施机遇，推动上市公司与境外基金和投资机构对接 [1] - 加大政策宣介力度，支持优质外资长期投资省内上市公司 [1] 上市公司服务优化 - 依法做好上市公司登记事项变更登记工作，提升行政服务效率 [1] - 指导商业银行提供优质外汇服务，便利外资投资流程 [1] 税收协定待遇宣传 - 加大对非居民享受税收协定待遇的宣传力度，特别是在上市公司分红环节 [1] - 辅导纳税人在享受税收协定待遇时主动进行"受益所有人"测试，以降低管理成本 [1]