报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周美豆期价窄幅震荡，国内豆粕期价偏弱、豆一期价横盘整理，预计下周连豆粕和豆一期价震荡 [1][2][7] 相关目录总结 期货价格表现 - 截至4月2日当周，美豆主力05合约周涨幅0.28%，美豆粕主力05合约周涨幅0.06% [1] - 4月3日当周，豆粕主力m2605合约周跌幅3.2%，豆一主力a2605合约周涨幅0.83% [2] 国际大豆市场基本面 - 美豆净销售环比下降，2025/26年美豆出口装船约68万吨，周环比降幅约49%、同比降幅约19%；累计出口装船约2988万吨，同比降幅约27%；当前年度周度净销售约35万吨，下一市场年度周度净销售为0，两者合计约35万吨；对中国当前作物年度周度净销售约14万吨，累计销售约1138万吨 [2] - 巴西大豆进口成本周环比下降，2026年6月巴西大豆CNF升贴水均值周环比下降、进口成本均值周环比下降，盘面榨利均值周环比微增 [2] - 巴西大豆收割进度仍慢于去年同期、产量略微上调，截至3月26日当周，2025/26年巴西大豆收获进度75%，去年同期82%；预测巴西2025/26年大豆产量为1.784亿吨，高于2月预测的1.78亿吨 [2] - USDA面积报告偏多，2026年美国大豆种植面积8470万英亩，低于市场预期均值8555万英亩，较2025年增加约348万英亩，同比增幅约4%；季度库存报告略偏空，截至2026年3月1日当季，美国大豆总库存约20亿蒲，同比增幅约10%，略高于市场预期19.77亿蒲 [2][4] - 南美大豆主产区天气预报显示，未来两周巴西大豆主产区降水偏多，多数主产区气温偏高；阿根廷大豆主产区4月6日降水较多、其余时间降水较少，气温先低后高，天气影响中性 [4] 国内豆粕现货情况 - 成交方面，豆粕成交量周环比上升，截至4月3日当周，我国主流油厂豆粕日均成交量约8万吨，前一周日均成交约7万吨 [5] - 提货方面，豆粕提货量周环比微增，截至4月3日当周，主要油厂豆粕日均提货量约16.99万吨，前一周日均提货量约16.98万吨 [5] - 基差方面，豆粕基差周环比下降，截至4月3日当周，豆粕（张家港）基差周均值约292元/吨，前一周约326元/吨，去年同期约246元/吨 [5] - 库存方面，豆粕库存周环比略降、同比下降，截至3月27日当周，我国主流油厂豆粕库存约62万吨，周环比略降，同比降幅约12% [5] - 压榨方面，大豆压榨量周环比下降，下周预计下降，截至4月3日当周，大豆周度压榨量约162万吨，开机率约45%；下周油厂大豆压榨量预计约152万吨，开机率42% [5] 国内豆一现货情况 - 豆价稳中偏弱，东北部分地区大豆净粮收购价格报价区间4600 - 4700元/吨，较前周下跌20元/吨；关内部分地区大豆净粮收购价格区间5140 - 5320元/吨，较前周下跌20元/吨；销区东北食用大豆销售价格区间4980 - 5220元/吨 [6] - 东北产区现货止跌，农户低价售粮意愿不佳，基层收购价格止跌企稳，持豆农户低价售粮意愿不佳、贸易主体收购零星上量，往市场走货缓慢 [6] - 国储拍卖成交尚可，3月30日中储粮计划竞价销售2022年国产大豆101588吨，实际成交45116吨；4月3日中储粮计划销售2022年国产大豆105800吨，实际成交45921吨 [6] - 销区东北大豆成交缓慢，后期择机补库，多地经销商表示东北大豆成交缓慢，售价被动跟随产地调整，若成交持续偏弱，价格仍有调整空间，经销商近期消耗库存，后续将择机逢低补库 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 中国增加美豆采购预期推动美豆上涨，对国内而言，远期供应压力增加且进口成本抬高，预计短期蛋白粕价格延续震荡走势[9][11] 根据相关目录分别进行总结 月度评估及策略推荐 - 行业信息包括中国增加美豆采购量、美国大豆出口情况、巴西大豆产量及播种收割率、国内大豆到港及库存情况、全球及主要国家大豆产量预测等[9] - 基本面评估从估值和驱动两方面对蛋白粕进行分析，多空评分综合后预计短期蛋白粕价格延续震荡走势[11] - 交易策略建议单边和套利均为观望[12] - 提供全球、美国、巴西、阿根廷大豆及全球、加拿大菜籽供需平衡表数据及环比、同比变动情况[13][14][15][16][17][18] 期现市场 - 展示广东东莞豆粕、广东黄埔菜粕现货价格，主力合约基差，月间价差，豆粕 - 菜粕价差相关图表[21][24][27][30] 供给端 - 展示美豆种植进度、出苗率、落叶率、优良率图表[36][39] - 展示巴西、美国、阿根廷大豆降水量观测与常年同期对比图表及大豆主产区天气情况总结[42][45] - 展示美国大豆压榨利润、现货价、月度压榨量、NOPA豆油库存图表[50][51] - 展示美豆出口进度相关图表，包括累计签约量、对华出口量，我国大豆和菜籽月度进口量图表[53][56][59] - 展示中国油厂大豆和菜籽压榨量图表[62] - 展示巴西大豆出口情况、对华发运量相关图表[65][68][71] 利润及库存 - 展示大豆港口库存、主要油厂油菜籽库存图表[76] - 展示沿海主要油厂豆粕、菜籽粕库存图表[79] - 展示广东进口大豆、沿海进口菜籽压榨利润图表[82] 需求端 - 展示主要油厂豆粕累计成交、豆粕表观消费图表[86] - 展示自繁自养生猪头均利润、白羽肉鸡养殖利润图表[88]