选举背景与候选人政策分歧 - 日本自民党总裁选举将于10月4日进行投计票，候选人政策在税收、货币和财政方向上存在显著分歧 [1] - 热门候选人高市早苗倾向于通过更积极的财政扩张促进经济增长，措施包括扩大地方政府补助和支持低中收入家庭 [1] - 热门候选人小泉进次郎以推动工资增长和扩大投资为核心，主张通过税收盈余支持财政刺激并维持财政可持续性 [1] 对冲基金的投资策略 - 对冲基金Epic Partners Investments计划在股市领涨股确定后买入股票以参与上涨行情，并打算利用暂时价差进行操作，若高市胜出导致相关股票大幅上涨会考虑卖出 [1] - 对冲基金K2资产管理公司结构上已做好让日元升值的准备，将通过一些未进行对冲的外汇交易来实现，例如在投资日本股票时采用此策略 [3] - 全球资产管理公司Orbis Investment Management正密切关注若高市获胜后可能出现的市场波动，认为这将是一个增持其持有资产（如面向当地市场的股票）的机会 [3] - Orbis日本分部负责人表示，若高市获胜日元可能会暂时大幅下跌，但汇率偏离合理价值的幅度越大，投资回报潜力就越大，公司可能会考虑增持份额 [4] - Blue Edge Advisors的Merlion Fund基金经理Calvin Yeoh在投票前购入了黄金作为对冲手段，之前持有日元空头头寸但现在保持中性，正等待选举结果 [7] 市场预期与仓位状况 - 彭博市场实时策略师表示，日元走强的预期正在迅速形成，原因包括日本央行即将加息、美联储将再次降息以及自民党选举将为日本经济带来更多刺激措施 [3] - 根据美国商品期货交易委员会数据，看好日元的资产管理公司与抛售日元的对冲基金之间的分歧达到自2007年以来最大程度 [5] - 花旗一项针对货币基金仓位的指标本周降至自6月以来最低水平，表明可能有更多看空押注出现 [5] - 根据风险逆转数据，对冲美元兑日元汇率走强风险的成本已超过对冲其走弱风险的成本 [5] 对日本央行政策的关注 - Atom Capital Management负责人不关注领导权角逐，而是将注意力转向日本央行下一次加息的时间，认为银行股价格已充分反映10月份加息可能性，预计会出现回调，公司持有多头仓位同时也通过做空进行对冲 [9] - 许多关注日本银行动态的人士认为，如果高市胜选则加息的步伐可能会放缓，因为她是支持宽松货币政策的代表人物，而小泉则更倾向于渐进式变革并热衷于提高工资和生产力水平 [3]

对冲基金谨慎立场 - 对冲基金在八月转为净卖出美股 未参与市场反弹行情 采取更为谨慎的投资立场 [1][4] - 传统投资者同样净卖出美股 卖出规模大于买入规模 [1] 交易活跃度下降 - 高盛报告显示对冲基金杠杆水平在八月初大幅下降后 临近月末再次下滑 [4] - 摩根士丹利报告指出上周美国与欧洲市场交易杠杆率下降1% 表明对冲基金交易活动持续低迷 [4] 季节性风险因素 - 过去20年间美国股市有近半数年份在九月录得负收益 [5] - 九月企业不得进行股票回购操作 进一步削弱市场支撑力 [5] - 系统化对冲基金持仓处于高位 市场抗冲击能力较往常更弱 [6] 跨市场脆弱性 - 日本和英国国债收益率被推升至多年高点 日本30年期国债收益率在3%以上的近期高点波动 [8] - 英国30年期国债与日本国债收益率处于新高水平 任一市场爆发危机可能引发连锁反应 [8] 散户投资风险 - 美国个人直接持有股票规模占收入比例达历史最高水平 瑞银估算2025年将达到可支配收入的265% [11] - 散户交易者占美国股市交易量略超40% 若出现经济增长放缓信号可能引发股市抛售恶性循环 [11] 资金流向变化 - 高盛数据显示八月中国股市录得创纪录的资金净流入 [13] - 摩根士丹利报告称八月有望成为对冲基金自今年二月以来买入中国股票规模最大的月份 [13]

私募股权市场回顾 - 对冲基金5月上涨2.3%，创2024年3月以来最大涨幅，今年以来累计上涨1.7% [5] - 股票基金涨幅最大达3.3%，宏观基金跌幅最大为1.2% [5] 对冲基金市场动态 - 对冲基金第一季度削减对"七大科技巨头"持仓，同时增持在美上市中资企业ADR [8] - 最受对冲基金青睐的中概股包括阿里巴巴、拼多多和百度 [8] - 中国对冲基金4月抄底中国资产后收益上涨20%，十年累计回报率达1,485% [8] 行业交易亮点 - 太盟投资集团主导收购大连万达旗下48座购物中心 [9] - Stonepeak同意收购集装箱租赁企业Seaco [9] 监管动态 - 中国香港开始加强对私募股权和风险投资基金的税务审查 [9]