股价及交易情况 - 截至2025年5月16日收盘，万润股份报收于10.82元，下跌0.18%，换手率0.89%，成交量8.06万手，成交额8784.37万元 [1] - 5月16日主力资金净流出483.17万元，游资资金净流出108.59万元，散户资金净流入591.76万元 [2][4] 公司业务及市场情况 - 公司车用沸石系列环保材料主要应用于欧六、国六及同级别以上标准的柴油车尾气治理领域，终端应用集中在柴油重卡，新能源重卡未对柴油重卡构成重大影响 [2] - 2024年车用沸石系列环保材料收入下降主要因北美地区需求下降 [2] - 公司正在开发欧七及同级别标准的下一代沸石系列环保材料，持续推进改进、优化和验证工作，以稳固及提升市场地位 [2] 公司治理及股东情况 - 公司于2025年4月23日通过回购股份方案议案，计划以集中竞价交易方式回购部分A股，回购金额不低于1亿元且不超过2亿元，回购价格上限为16.55元每股，回购股份将用于减少注册资本 [2][4] - 截至2025年5月15日，中国节能环保集团有限公司持有258882259股，占总股本的27.84%，为最大股东；鲁银投资集团股份有限公司持有70577994股，占比7.59% [2][4] - 前十名无限售条件股东中，中国节能环保集团有限公司持股比例为28.47%，鲁银投资集团股份有限公司持股比例为7.76% [2][4]

公司基本情况 - 公司专注于蜂窝陶瓷技术的研发与应用，主要产品包括机动车后处理用的直通式载体（DOC、SCR、ASC和TWC）、壁流式载体（DPF、ACT-DPF、SiC-DPF和GPF）、非道路和船机后处理用载体以及工业工程配套用的节能蓄热体 [4][5] - 公司采用"以产定购"的采购模式，主要原材料为滑石、高岭土、氧化铝、纤维素等，能源为天然气和电力 [5] - 生产模式为"以销定产"，并根据客户需求建立安全库存 [6] - 销售模式分为内销和外销，内销主要面向国内催化剂涂覆厂商，外销主要面向美国、加拿大、韩国、印度等国家的后市场服务公司和船机厂商 [7][8] - 研发模式以蜂窝陶瓷技术为基础，重点围绕机动车排放标准进行研发立项 [9] 行业情况 - 行业属于"制造业一一专用设备制造业一一环保、社会公共服务及其他专用设备制造一一环境保护专用设备制造"（代码：C3591） [11] - 全球市场长期由美国康宁公司和日本NGK公司垄断，二者合计约占全球蜂窝陶瓷载体90%以上市场份额 [18] - 国内企业得益于环保法规持续升级，逐步打破国外垄断局面，特别是在重型柴油车用大尺寸蜂窝陶瓷载体领域取得突破 [12][20] - 行业技术壁垒高，研发难度大，涉及多学科交叉，制造工艺复杂，需要长期技术积淀和大量资金投入 [15][16][19] - 行业特点包括排放法规与蜂窝陶瓷载体技术相互影响、技术壁垒高、具有关键核心汽车零部件特点、全球市场寡头垄断 [13][14][17][18] 公司行业地位 - 公司是国内蜂窝陶瓷载体制造领域的领军企业，专注于柴油车用蜂窝陶瓷载体的研发与生产 [20] - 在重型柴油车应用的大尺寸蜂窝陶瓷载体领域形成显著竞争优势，率先取得大尺寸（截面直径≥250mm）全套产品型式核准证书 [20] - 截至2024年12月31日，公司已累计获得42项发明专利授权，曾荣获国家科学技术进步奖二等奖 [20] - 公司获评国家级高新技术企业、国家级专精特新"小巨人"企业等多项荣誉资质 [20] 行业发展趋势 - 2023年7月1日，重型柴油车国六排放标准6b阶段在全国范围全面落地，是目前全球最严格的汽车排放法规之一 [21] - 2024年4月，欧盟理事会通过欧7法规文本，进一步收紧对重型卡车各类污染物的排放限制 [22] - 排放法规持续升级推动蜂窝陶瓷载体技术向低热容、高比表面积方向发展，壁流式过滤器向薄壁、低背压、高捕集效率方向发展 [22] - 公司已经做好欧7和我国下一阶段排放标准所用载体的技术储备 [22]