行业发展趋势 - 公募FOF行业加速迈向2 0时代 资产配置呈现多元化、全球化、工具化趋势 [1] - 2020至2024年商品型基金配置比例从20 16%上升至49 40% QDII股票型基金从25 81%增至65 93% QDII债券型基金从4 03%跃升至32 06% [2] - 截至2024年末已有8 27%的FOF配置REITs资产 被动型基金日益受重视 股票指数型和债券指数型基金持仓占比分别从70 97%、35 48%提升至86 69%、60 69% [2] - ETF配置尤为突出 90 73%的FOF持有ETF 配置规模占16 69% 远超全市场11 93%的平均水平 [2] 公司产品布局 - 公司形成目标日期型(TDF)、目标风险型(TRF)与主动配置型并行的产品矩阵 满足个人及机构客户多样化需求 [3] - 养老目标基金采取"下滑轨道"策略 随目标日期临近逐步降低权益类资产配置比例 TRF产品根据风险等级设置权益上限 [3] - 积极探索专户FOF/MOM业务 为高净值客户和机构客户提供定制化服务 覆盖高、中、低多个风险层级 [3] 投资策略与能力建设 - 坚持"立足中国、放眼全球"双重视角 深挖本土市场结构性机会 拓展海外资产配置 [4] - 2022-2024年结构性行情中超配煤炭、黄金、低估值央国企等资产 低配新能源、消费中部分高估值板块 [4] - 通过QDII工具拓展海外配置 在养老目标基金中形成跨市场、跨币种、跨资产类别的全球化配置能力 [4] - 建立系统化FOF管理体系 涵盖战略资产配置、战术资产配置、风险管理等环节 提出"资产配置的分形艺术"方法论 [4] 风险管理与技术支持 - 建立贯穿前中后台的风险管理体系 嵌入产品设计阶段的风险约束机制 依托量化模型实时监测 [5] - 构建全覆盖、多因子基金库体系 涵盖风格识别、超额收益能力、换手率等维度 [5] - 自主研发"动态贝塔调节系统" 对ETF等被动工具风险暴露进行量化分析 提升战术配置效率 [5] 行业前景展望 - FOF发展进入更具想象力阶段 多元资产整合加速、工具化配置深化和全球视野拓展 [5] - 公募机构正从产品驱动向能力驱动跃迁 需持续打磨系统性配置能力、强化投研支撑 [5]