市场表现分析 - 本周A股呈现震荡态势，上证指数在3400点位附近小幅波动，受国际地缘冲突影响小幅收跌 [2] - 银行等红利防御板块动能减弱，通信等科技板块经历调整后开始反弹 [2] - 美股持续强势，半导体行业利好带动纳指、道指上行，随后因地缘冲突回落 [2] - 股基增强组合本周收益0.266%，超额收益0.130%；常青低波策略收益0.095%，超额收益-0.041% [5] - 海外权益配置基金策略本周收益1.097%，超额收益1.545% [6] A股策略观点 - 科技成长板块经历5-6月调整后启动回升迹象，对A股持相对乐观态度 [3] - 红利、低波风格板块短期上行动力可能减弱，股基增强组合更具弹性空间 [3] - 常青低波策略可作为打底配置，但需关注银行等防御板块短期涨幅过大风险 [3] 海外市场观点 - 美国关税态度放缓推动美股回升，经济数据优于预期修复滞胀担忧 [4] - 纳斯达克接近年初高位，关税风险降温交易已较充分，短期获利空间缩小 [4] - 中长期看好美股反转上行趋势，关注人工智能带动科技增长及回调布局机会 [4][6] 基金组合表现 - 常青低波基金组合自2023年7月运行以来保持低波特性，波动率和回撤显著优于基准 [10] - 股基增强基金组合策略运行时间较短，当前表现与基准接近，待市场改善后弹性有望增强 [11] - 现金增利基金组合累计超额收益0.424%，海外权益配置组合累计超额收益显著 [14][15] 基金组合构建逻辑 - 常青低波组合通过持仓和净值维度因子筛选低波动基金，兼顾防守与进攻性 [21] - 股基增强组合聚焦基金经理Alpha挖掘能力，基于行业Beta收益剥离构建选股策略 [22] - 现金增利组合综合费率、久期、杠杆等因子优化货币基金收益 [23] - 海外权益组合运用动量反转因子筛选全球指数，辅助全球化配置 [24]

市场表现 - A股在关税冲击后有所反弹，本周中证全指小幅收涨0.3%，但反弹力量减弱，中证主动股基表现较弱，小幅收跌0.23% [1] - 常青低波策略逆市上涨0.87%，录得超额收益1.1%，稳健风格持续受到资金青睐 [1] - 海外权益配置基金策略本周反弹3.463%，但近期美股担忧情绪升温，市场持续震荡下行 [4] - 股基增强基金策略本周收涨0.345%，超额收益0.575%，但市场轮动较快，超额表现还需等待 [3] - 现金增利基金策略本周收益0.031%，累计超额收益0.384%，优于中证货币基金指数 [3] 量化策略配置观点 - 常青低波策略在A股波动行情中表现稳定，当前仍处于相对左侧区域，适合攻守兼备配置 [2] - 海外权益策略短期或接近底部，可适当布局，但需关注谈判进展和政策不确定性，中长期看好美股反转上行趋势 [2] - 股基增强策略需等待市场环境改善，行业内低估公司性价比有望逐渐显现 [2] 基金组合表现 - 常青低波基金组合长期保持低波特性，2024年初市场大幅波动中回撤水平较低，反弹行情中兼具进攻性 [6] - 股基增强基金组合策略运行时间较短，表现与基准接近，有望在市场改善后展现弹性 [8] - 现金增利基金组合持续跑赢基准，累计超额收益0.29%，有效优化现金管理收益 [10] - 海外权益配置基金组合在美联储降息和AI科技带动下累积较高超额收益，全球化配置带来收益增厚 [12] 基金组合构建思路 - 主动权益基金通过量化方法构建低波属性组合，满足防御需求和稳定收益回报 [14] - 货币基金基于多维特征因子筛选，优化短期闲置资金收益水平 [14] - QDII基金综合长短期技术指标，选择指数动量及反转效应强的地区布局海外权益市场 [15] - 常青低波组合优选低波基金，从净值表现和持仓特征两个维度构建 [16] - 股基增强组合挖掘强Alpha基金经理，配置行业收益和选股超额能力拆分 [18] - 现金增利组合综合费率、久期、杠杆等因子，减少收益波动风险 [19] - 海外权益配置组合基于长期动量和短期反转因子，选择上升动能好的指数 [20]