丨证券研究报告丨 行业研究丨专题报告丨房地产 [Table_Title] 房企拿地缩量显著，利润水平相对稳定 ——2026M1~4 重点房企拿地质量评估 报告要点 [Table_Summary] 尽管新房销售压力有所减缓，但 4 月土地市场热度仍处低位，二线城市成交量同比下滑显著， 核心地块成交热度难再现。重点房企拿地量同比大幅下滑，金茂/华润拿地相对积极且策略清晰， 以次核心位置或差异化方式低价获取土地；年初以来，推算重点房企平均销售净利率约 7.5%， 维持大个位数水平。城市维度，杭州部分地块高溢价成交，但起拍价低，利润亦有保障。 分析师及联系人 [Table_Author] 刘义 侯兆熔 SAC：S0490520040001 SAC：S0490525060001 SFC：BUV416 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 [Table_Title 房企拿地缩量显著，利润水平相对稳定 2] ——2026M1~4 重点房企拿地质量评估 [Table_Summary2] 供应：4 月供地延续缩量趋势，二线城市同比降幅显著 土地供应持续紧缩，累计同比降幅 ...