// 债市综述 // 1. 公开市场操作 央行公告称，7月15日以固定利率、数量招标方式开展了3425亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.4%，投标量3425亿元，中标量3425亿元。Wind数据显 示，当日690亿元逆回购到期及1000亿元MLF到期，据此计算，单日全口径净投放1735亿元。 2. 资金面 全国和主要股份制银行一年期同业存单最新成交在1.62%附近，较上日下行超1个bp。 （*数据来源：Wind-同业存单-发行结果） （*数据来源：Wind-央行动态PBOC） 流动性明显收敛，存款类机构隔夜质押式回购利率上行超10个bp，目前位于1.53%位置。七天质押式回购利率则上行超3个bp，现位于1.56%位置。 海外方面，最新美国隔夜融资担保利率为4.31%。 （IMM） 3. 同业存单 （*数据来源：Wind-国际货币资金情绪指数、资金综合屏） 4. 银行间主要利率债收益率 集体下行 | （*数据来源：Wind-成交统计BMW） | | --- | 5. 近期城投债（AAA）各期限利差走势及数据 （*数据来源：Wind-利差分析） 6. 国债期货收盘 集体上涨 30年期主力合约涨0.47% 10年 ...

7月15日，国家统计局发布2025年中国经济"半年报"。初步核算，上半年我国国内生产总值（GDP） 660536亿元，按不变价格计算，同比增长5.3%。国家统计局副局长盛来运当日在国新办举行的新闻发 布会上表示，今年以来，主要指标好于预期，高质量发展扎实推进，经济保持了稳中有进、稳中向好的 发展态势。下阶段，要做大做强国内大循环，以中国经济高质量发展的确定性应对外部不确定性，持续 推动中国经济行稳致远。 固定资产投资潜力仍然非常大 对于上半年投资增速波动，盛来运分析，投资增速波动和小幅回落，既有现实因素，也有深层次原因。 现实因素主要是外部环境复杂多变、内部价格下行、企业竞争加剧，所以相关市场主体投资决策更趋谨 慎。 盛来运分析，从深层次因素看，进入新发展阶段后，发展方式在转型，新旧动能在转变，传统行业投资 相对较饱和，一些产能要出清，比如房地产投资今年上半年继续下降。短期内，这些传统产业的调整一 定程度上会加大投资增长压力。因此，对投资增速的变动要全面地看待。 "现阶段固定资产投资潜力仍然非常大，要注重调动民间投资的积极性。"盛来运说，投资增速放缓不意 味着投资空间收缩，现阶段高质量发展投资潜力非常大，比如 ...