报告行业投资评级 - 维持“强于大市”评级 [2] 报告的核心观点 - 2025年1 - 5月全国新建商品房销售面积和销售额同比下降，房地产开发投资同比下降，5月各线城市商品住宅销售价格环比下降、同比降幅收窄，地产数据走弱，预期政策将再发力 [5] 根据相关目录分别进行总结 行业基本面跟踪 新房成交及库存 - 上周30大中城市新房成交面积173.64万方，本年累计成交面积4075.76万方，累计同比+0%；近四周平均成交面积183.48万方，同比-6.1%，环比-1.4%；一线城市近四周平均成交面积55.99万方，同比+9.3%，环比-4.1%；二线城市近四周平均成交面积88.76万方，同比-15%，环比+3.6%；三线城市近四周平均成交面积41.73万方，同比-1.9%，环比-7.6% [6][14] - 上周14城商品住宅可售面积7982.54万方，同比-12.18%，环比+0.62%，去化周期16.78个月，一线城市去化周期11.9个月 [6][18] 二手房成交及挂牌 - 上周20城二手房成交面积228.53万方，本年累计成交面积5324.71万方，累计同比+25.4%；近四周平均成交面积222万方，同比+3.3%，环比-2.4% [7][24] - 截至2025/6/2全国城市二手房出售挂牌量指数15.62，环比-0.1%，挂牌价指数154.24，环比-0.26% [7][26] 土地市场成交 - 上周100大中城市新增供应住宅类土地51宗，成交43宗；新增供应商服类土地66宗，成交41宗；近四周平均住宅类土地成交数量/供应数量为0.63，平均商服类土地成交数量/供应数量为0.58 [7][29] - 近四周100大中城市成交住宅类土地楼面均价6409元/平方米，溢价率5.35%，环比+0.2pct；成交商服类土地楼面均价2539.75元/平方米，溢价率0.36%，环比-0.47pct [7][29] 行情回顾 - 上周A股申万一级房地产行业指数下跌1.76%，沪深300指数下跌0.25%，房地产指数跑输沪深300指数1.51pct；港股恒生物业服务及管理指数上涨3.15%，恒生综合指数上涨0.89%，物业服务及管理指数跑赢恒生综合指数2.25pct [8][32] - 上周A股房地产在31个申万一级行业中排名第26，港股地产分类、物业服务及管理在14个恒生综合行业中分别排名第7、第5 [34] - 上周重点A股房地产个股涨幅居前的为万通发展（+8.17%）、新城控股（+3.31%）、南京高科（+1.84%）；重点港股房地产个股涨幅居前的为新世界发展（+14.62%）、建发国际集团（+11.17%）、华润置地（+8.54%）；重点物业服务企业涨幅居前的为保利物业（+8.28%）、永升服务（+7.41%）、恒大物业（+6.85%） [37]