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房地产行业止跌回稳
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房地产行业报告(2025.06.09-2025.06.15):更大力度推动止跌回稳,预期政策再发力
中邮证券· 2025-06-18 11:09
报告行业投资评级 - 维持“强于大市”评级 [2] 报告的核心观点 - 2025年1 - 5月全国新建商品房销售面积和销售额同比下降,房地产开发投资同比下降,5月各线城市商品住宅销售价格环比下降、同比降幅收窄,地产数据走弱,预期政策将再发力 [5] 根据相关目录分别进行总结 行业基本面跟踪 新房成交及库存 - 上周30大中城市新房成交面积173.64万方,本年累计成交面积4075.76万方,累计同比+0%;近四周平均成交面积183.48万方,同比-6.1%,环比-1.4%;一线城市近四周平均成交面积55.99万方,同比+9.3%,环比-4.1%;二线城市近四周平均成交面积88.76万方,同比-15%,环比+3.6%;三线城市近四周平均成交面积41.73万方,同比-1.9%,环比-7.6% [6][14] - 上周14城商品住宅可售面积7982.54万方,同比-12.18%,环比+0.62%,去化周期16.78个月,一线城市去化周期11.9个月 [6][18] 二手房成交及挂牌 - 上周20城二手房成交面积228.53万方,本年累计成交面积5324.71万方,累计同比+25.4%;近四周平均成交面积222万方,同比+3.3%,环比-2.4% [7][24] - 截至2025/6/2全国城市二手房出售挂牌量指数15.62,环比-0.1%,挂牌价指数154.24,环比-0.26% [7][26] 土地市场成交 - 上周100大中城市新增供应住宅类土地51宗,成交43宗;新增供应商服类土地66宗,成交41宗;近四周平均住宅类土地成交数量/供应数量为0.63,平均商服类土地成交数量/供应数量为0.58 [7][29] - 近四周100大中城市成交住宅类土地楼面均价6409元/平方米,溢价率5.35%,环比+0.2pct;成交商服类土地楼面均价2539.75元/平方米,溢价率0.36%,环比-0.47pct [7][29] 行情回顾 - 上周A股申万一级房地产行业指数下跌1.76%,沪深300指数下跌0.25%,房地产指数跑输沪深300指数1.51pct;港股恒生物业服务及管理指数上涨3.15%,恒生综合指数上涨0.89%,物业服务及管理指数跑赢恒生综合指数2.25pct [8][32] - 上周A股房地产在31个申万一级行业中排名第26,港股地产分类、物业服务及管理在14个恒生综合行业中分别排名第7、第5 [34] - 上周重点A股房地产个股涨幅居前的为万通发展(+8.17%)、新城控股(+3.31%)、南京高科(+1.84%);重点港股房地产个股涨幅居前的为新世界发展(+14.62%)、建发国际集团(+11.17%)、华润置地(+8.54%);重点物业服务企业涨幅居前的为保利物业(+8.28%)、永升服务(+7.41%)、恒大物业(+6.85%) [37]