报告行业投资评级 - 生猪维持震荡 [1] 报告的核心观点 - 现阶段盘面进入预期交易阶段，收储预期带动政策底情绪形成，7 - 8月一致看涨预期带动近端情绪，盘面博弈情绪继续增加；一季度集团外售仔猪量较大，将于7月中下旬开始出栏，后续关注现货表现；本轮库存轮动的影响路径更加复杂，需结合降重程度、现货价格反应、散户压栏情况等因素判断路径，等待后续现货印证，注意止盈止损；短期LH2509合约支撑位13500元/吨，压力位15000元/吨 [5] 根据相关目录总结 基本面跟踪 - 河南、四川、广东生猪现货价格分别为14730元/吨、14000元/吨、16290元/吨，同比分别为 - 100、 - 350、0；生猪2509、2511、2601期货价格分别为14285元/吨、13605元/吨、13725元/吨，同比分别为 - 60、 - 40、20 [3] - 生猪2509、2511、2601成交量分别为26084手、6298手、2872手，较前日分别为4625、691、 - 1397；持仓量分别为69384手、43452手、21614手，较昨日分别为 - 2852、659、556 [3] - 生猪2509、2511、2601基差分别为445元/吨、1125元/吨、1005元/吨，同比分别为 - 40、 - 60、 - 120；生猪9 - 11、11 - 1价差分别为680元/吨、 - 120元/吨，同比分别为 - 20、 - 60 [3] 趋势强度 - 趋势强度为0，取值范围为【 - 2,2】区间整数，强弱程度分类为弱、偏弱、中性、偏强、强， - 2表示最看空，2表示最看多 [4] 市场逻辑 - 盘面进入预期交易阶段，收储和7 - 8月看涨预期带动情绪，博弈情绪增加；一季度外售仔猪7月中下旬出栏，关注现货表现；库存轮动影响路径复杂，结合多因素判断，等待现货印证，注意止盈止损；短期LH2509合约支撑位13500元/吨，压力位15000元/吨 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 现阶段盘面进入预期交易阶段，收储预期带动政策底情绪形成，7 - 8月一致看涨预期带动近端情绪，盘面博弈情绪继续增加 [4] - 一季度集团外售仔猪量较大，将于7月中下旬开始出栏，后续关注现货表现 [4] - 本轮库存轮动的影响路径更加复杂，需结合降重程度、现货价格反应、散户压栏情况等因素判断路径，等待后续现货印证，注意止盈止损 [4] - 短期LH2509合约支撑位13500元/吨，压力位15000元/吨 [4] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 河南、四川、广东生猪现货价格分别为14880元/吨、14450元/吨、16540元/吨，同比分别为 - 150、0、0 [2] - 生猪2509、2511、2601期货价格分别为14375元/吨、13695元/吨、13775元/吨，同比分别为110、95、100 [2] - 生猪2509、2511、2601成交量分别为40300手、9558手、5085手，较前日分别为14639、1014、1223；持仓量分别为74505手、43119手、20483手，较昨日分别为2765、70、403 [2] - 生猪2509、2511、2601基差分别为505元/吨、1185元/吨、1105元/吨，同比分别为 - 260、 - 245、 - 250；生猪9 - 11价差为680元/吨，同比为15；生猪11 - 1价差为 - 80元/吨，同比为 - 5 [2] 趋势强度 - 趋势强度为0，取值范围为【 - 2,2】区间整数，强弱程度分类为弱、偏弱、中性、偏强、强， - 2表示最看空，2表示最看多 [3] 市场逻辑 - 盘面进入预期交易阶段，收储和7 - 8月看涨预期影响情绪，博弈情绪增加，关注7月中下旬出栏及现货表现，库存轮动路径复杂需结合多因素判断，注意止盈止损，短期LH2509合约有支撑和压力位 [4]

报告行业投资评级 无 报告的核心观点 - 现阶段盘面进入预期交易阶段，收储预期带动政策底情绪形成，7 - 8月一致看涨预期带动近端情绪，现货持续走强，盘面进行基差修复，但盘面价格给出套保利润，博弈增加 [5] - 一季度集团外售仔猪量较大，7月开始出栏，需关注现货表现 [5] - 本轮去库影响路径复杂，需结合降重程度、现货价格反应、散户压栏情况等因素判断路径，等待现货印证，注意止盈止损 [5] - 短期LH2509合约支撑位13000元/吨，压力位14500元/吨 [5] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 价格方面，河南现货15030元/吨，同比 - 50；四川现货14450元/吨，同比0；广东现货16540元/吨，同比0；生猪2509期货14265元/吨，同比 - 10；生猪2511期货13600元/吨，同比 - 85；生猪2601期货13675元/吨，同比 - 60 [3] - 成交量和持仓量方面，生猪2509成交量25661手，较前日增加2678手，持仓量71740手，较昨日减少1328手；生猪2511成交量8544手，较前日增加2954手，持仓量43049手，较昨日增加808手；生猪2601成交量3862手，较前日减少180手，持仓量20080手，较昨日增加461手 [3] - 价差方面，生猪2509基差765元/吨，同比 - 40；生猪2511基差1430元/吨，同比35；生猪2601基差1355元/吨，同比10；生猪9 - 11价差665元/吨，同比75；生猪11 - 1价差 - 75元/吨，同比 - 25 [3] 趋势强度 - 趋势强度为0，取值范围在【 - 2,2】区间整数，强弱程度分为弱、偏弱、中性、偏强、强， - 2表示最看空，2表示最看多 [4] 市场逻辑 - 盘面进入预期交易阶段，收储与7 - 8月看涨预期影响市场，现货走强盘面修复基差，但盘面套保利润引发博弈 [5] - 一季度外售仔猪7月出栏，关注后续现货表现 [5] - 去库影响路径复杂，结合多因素判断，等待现货印证，注意止盈止损 [5] - 短期LH2509合约支撑位13000元/吨，压力位14500元/吨 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 现阶段盘面进入预期交易阶段，收储预期带动政策底情绪形成，7 - 8月一致看涨预期带动近端情绪，现货持续走强，盘面进行基差修复，但盘面价格给出套保利润，博弈增加；一季度集团外售仔猪7月开始出栏，后续关注现货表现；本轮去库影响路径复杂，需结合多因素判断，等待现货印证，注意止盈止损；短期LH2509合约支撑位13000元/吨，压力位14500元/吨 [4] 根据相关目录总结 基本面跟踪 - 河南、四川、广东生猪现货价格分别为14980元/吨、14450元/吨、16640元/吨，同比分别下降200元/吨、400元/吨、800元/吨 [2] - 生猪2509、2511、2601期货价格分别为14245元/吨、13685元/吨、13780元/吨，同比分别下降60元/吨、35元/吨，上涨15元/吨 [2] - 生猪2509、2511、2601成交量分别为28287手、10017手、5048手，较前日分别减少13440手、5700手、2654手；持仓量分别为73418手、41964手、19369手，较昨日分别减少3761手、增加344手、增加688手 [2] - 生猪2509、2511、2601基差分别为735元/吨、1295元/吨、1200元/吨，同比分别下降140元/吨、165元/吨、215元/吨；生猪9 - 11价差为560元/吨，同比下降25元/吨；生猪11 - 1价差为 - 95元/吨，同比下降50元/吨 [2] 趋势强度 趋势强度为0，取值范围为【-2,2】区间整数，强弱程度分为弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 现阶段盘面进入预期交易阶段，收储预期带动政策底情绪形成，7 - 8月一致看涨预期带动近端情绪，现货持续走强，盘面进行基差修复，但盘面价格给出套保利润，博弈增加；一季度集团外售仔猪量较大，7月开始出栏，后续关注现货表现；本轮去库影响路径复杂，需结合降重程度、现货价格反应、散户压栏情况等因素判断路径，等待后续现货印证，注意止盈止损；短期LH2509合约支撑位13000元/吨，压力位14500元/吨 [4] 根据相关目录分别进行总结 生猪基本面数据 - 现货价格方面，河南现货15180元/吨，同比 - 50；四川现货14850元/吨，同比 - 100；广东现货17440元/吨，同比0 [2] - 期货价格方面，生猪2509为14305元/吨，同比 - 65；生猪2511为13720元/吨，同比55；生猪2601为13765元/吨，同比 - 45 [2] - 成交量和持仓量方面，生猪2509成交量41727手，较前日 - 5350，持仓量77179手，较昨日 - 2473；生猪2511成交量15717手，较前日5114，持仓量41620手，较昨日 - 480；生猪2601成交量7702手，较前日1180，持仓量18681手，较昨日889 [2] - 价差方面，生猪2509基差875元/吨，同比15；生猪2511基差1460元/吨，同比 - 105；生猪2601基差1415元/吨，同比 - 5；生猪9 - 11价差585元/吨，同比 - 120；生猪11 - 1价差 - 45元/吨，同比100 [2] 趋势强度 趋势强度为0，取值范围在【 - 2,2】区间整数，强弱程度分为弱、偏弱、中性、偏强、强， - 2表示最看空，2表示最看多 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 现阶段盘面进入预期交易阶段，收储预期带动政策底情绪形成，7 - 8月一致看涨预期带动近端情绪，现货持续走强，盘面进行基差修复 [5] - 一季度集团外售仔猪量7月开始出栏，后续关注现货表现 [5] - 本轮去库影响路径复杂，需结合降重程度、现货价格反应、散户压栏情况等因素判断路径，等待后续现货印证，注意止盈止损 [5] - 短期LH2509合约支撑位13000元/吨，压力位14500元/吨 [5] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 河南、四川、广东生猪现货价格分别为15130元/吨、14750元/吨、17040元/吨，同比分别为50、200、400 [3] - 生猪2509、2511、2601期货价格分别为14340元/吨、13550元/吨、13575元/吨，同比分别为475、160、85 [3] - 生猪2509、2511、2601成交量分别为80558手、15375手、6507手，较前日分别为58279、10983、4709；持仓量分别为83925手、42922手、17841手，较昨日分别为5729、1156、227 [3] - 生猪2509、2511、2601基差分别为790元/吨、1580元/吨、1555元/吨，同比分别为 - 425、 - 110、 - 35；生猪9 - 11价差为790元/吨，同比315；生猪11 - 1价差为 - 25元/吨，同比75 [3] 趋势强度 - 趋势强度为0，取值范围为【 - 2,2】区间整数，强弱程度分类为弱、偏弱、中性、偏强、强， - 2表示最看空，2表示最看多 [4] 市场逻辑 - 盘面进入预期交易阶段，收储与7 - 8月看涨预期影响情绪，现货走强，盘面基差修复 [5] - 一季度外售仔猪7月出栏，关注现货表现 [5] - 去库影响路径复杂，结合多因素判断，等待现货印证，注意止盈止损 [5] - 短期LH2509合约支撑位13000元/吨，压力位14500元/吨 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 现阶段盘面进入预期交易阶段，收储预期带动政策底情绪形成，7 - 8月一致看涨预期带动近端情绪，现货持续走强，但一季度集团外售仔猪量7月开始出栏，市场提前交易社会面去库逻辑；本轮去库影响路径复杂，需结合多因素判断路径，等待现货印证，注意止盈止损；短期LH2509合约支撑位13000元/吨，压力位14500元/吨 [4] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 价格方面，河南现货15080元/吨同比100，四川现货14550元/吨同比150，广东现货16640元/吨同比400；期货方面，生猪2509价格13865元/吨同比 - 5，生猪2511价格13390元/吨同比35，生猪2601价格13490元/吨同比5 [2] - 成交量和持仓量方面，生猪2509成交量22279手较前日 - 16062，持仓量78196手较昨日 - 3230；生猪2511成交量4392手较前日 - 2924，持仓量41766手较昨日 - 123；生猪2601成交量1798手较前日 - 1246，持仓量17614手较昨日251 [2] - 价差方面，生猪2509基差1215元/吨同比105，生猪2511基差1690元/吨同比65，生猪2601基差1590元/吨同比95；生猪9 - 11价差475元/吨同比 - 40，生猪11 - 1价差 - 100元/吨同比30 [2] 趋势强度 趋势强度为0，取值范围在【 - 2,2】区间整数，强弱程度分为弱、偏弱、中性、偏强、强， - 2表示最看空，2表示最看多 [3] 市场逻辑 现阶段盘面进入预期交易阶段，收储和7 - 8月看涨预期带动情绪，现货走强，但7月出栏增加，市场提前交易社会面去库逻辑；去库影响路径复杂，需结合多因素判断，等待现货印证，注意止盈止损；短期LH2509合约支撑位13000元/吨，压力位14500元/吨 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 现阶段盘面进入预期交易阶段，收储预期带动政策底情绪形成，7 - 8月一致看涨预期带动近端情绪，现货持续走强，但7月集团外售仔猪出栏限制现货上方空间；本轮去库影响路径复杂，需结合多因素判断，等待现货印证，注意止盈止损；短期LH2509合约支撑位13000元/吨，压力位14500元/吨 [3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 河南、四川、广东现货价格分别为14980元/吨、14400元/吨、16240元/吨，较同比分别变化50元/吨、500元/吨、400元/吨 [1] - 生猪2507、2509、2511期货价格分别为13850元/吨、13870元/吨、13355元/吨，较同比分别变化225元/吨、 - 135元/吨、 - 90元/吨 [1] - 生猪2507、2509、2511成交量分别为2960手、38341手、7316手，较前日分别变化1677手、14286手、3938手；持仓量分别为209手、81426手、41889手，较昨日分别变化 - 2050手、1424手、872手 [1] - 生猪2507、2509、2511基差分别为1130元/吨、1110元/吨、1625元/吨，较同比分别变化 - 175元/吨、185元/吨、140元/吨；生猪7 - 9、9 - 11价差分别为 - 20元/吨、515元/吨，较同比分别变化360元/吨、 - 45元/吨 [1] 趋势强度 趋势强度为0，取值范围在【 - 2,2】区间整数，强弱程度分为弱、偏弱、中性、偏强、强， - 2表示最看空，2表示最看多 [2] 市场逻辑 现阶段盘面进入预期交易阶段，收储预期带动政策底情绪形成，7 - 8月一致看涨预期带动近端情绪，现货持续走强，但7月集团外售仔猪出栏限制现货上方空间；本轮去库影响路径复杂，需结合多因素判断，等待现货印证，注意止盈止损；短期LH2509合约支撑位13000元/吨，压力位14500元/吨 [3]

报告行业投资评级 - 生猪行业短期调整 [1] 报告的核心观点 - 现阶段盘面进入预期交易阶段，收储预期带动政策底情绪形成，7 - 8月一致看涨预期带动近端情绪，现货持续走强，但一季度集团外售仔猪7月开始出栏使现货上方空间受限；本轮去库影响路径复杂，需结合多因素判断，等待现货印证，注意止盈止损；短期LH2509合约支撑位13000元/吨，压力位14500元/吨 [5] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 河南、四川、广东生猪现货价格分别为14930元/吨、13900元/吨、15840元/吨，同比分别为100、50、200；生猪2507、2509、2511期货价格分别为13625元/吨、14005元/吨、13445元/吨，同比分别为 - 25、 - 35、 - 30 [3] - 生猪2507、2509、2511期货成交量分别为1283手、24055手、3378手，较前日分别为386、3614、 - 456；持仓量分别为2259手、80002手、41017手，较昨日分别为 - 1068、 - 1758、 - 236 [3] - 生猪2507、2509、2511基差分别为1305元/吨、925元/吨、1485元/吨，同比分别为125、135、130；生猪7 - 9价差为 - 380元/吨，同比为10；生猪9 - 11价差为560元/吨，同比为 - 5 [3] 趋势强度 - 趋势强度为0，取值范围在【 - 2,2】区间整数，强弱程度分弱、偏弱、中性、偏强、强， - 2表示最看空，2表示最看多 [4]