政府停摆影响与薪资补发 - 政府停摆期间坚持工作的空中交通管制员已收到补发薪资的70% [1] - 剩余的补发薪资将在接下来的几次工资周期中补齐 [1] - 政府停摆结束后，本周空管人员出勤情况已显著改善 [1] 人员短缺与运营中断 - 长时间无薪工作导致不少空管人员因经济压力请假或兼职，引发多座机场塔台及雷达设施人员短缺 [1] - 人员短缺情况导致了航班延误与运行中断 [1]

文章核心观点 - 国际货币基金组织认为美国联邦政府停摆对美国经济产生负面影响 导致四季度经济增速预期低于1.9% [1] - 美国经济面临压力 国内需求疲软和就业增长放缓 移民流入减少、关税及政策不确定性共同抑制经济活动 [1] - 政府停摆造成数据缺失 影响国际货币基金组织对美国经济的评估能力 [1] 经济影响评估 - 持续43天的政府停摆是美国历史上创纪录的停摆事件 [1] - 美国国会预算办公室估计 为期六周的政府停摆给美国造成约110亿美元经济损失 [1]

政府停摆事件概述 - 美国政府长达43天的创纪录停摆已于11月12日暂时结束，但临时拨款法案仅维持至2026年1月30日，未来仍面临再次停摆的重大风险 [1] - 临时拨款法案以222票对209票在众议院通过并由总统签署生效，但未包含民主党要求的延长《平价医疗法案》保费补贴的核心诉求 [1] 停摆的即时与后续影响 - 政府服务不会立即恢复正常，联邦食品券计划对4200万美国人的援助可能需要长达一周才能全面恢复，联邦雇员薪资发放系统更新预计延迟一周或更久 [2] - 环境许可、工作场所检查等积压工作需时间清理，美国联邦航空管理局因停摆导致的国内航班限制预计需一周解除 [2] - 关键经济数据发布受阻，10月份的CPI和就业报告可能永远不会发布，这被指可能永久性损害联邦统计系统，导致决策机构在关键时期缺乏依据 [2] 宏观经济预测调整 - 基于国会预算办公室估算，为期6周的停摆将使2025年第四季度GDP降低1.5个百分点，但在2026年第一季度反弹2.2个百分点 [2] - 大华银行将2025年美国GDP增长预测从1.7%下调至1.5%，并将2026年增长预测从1.5%上调至1.7% [2] - 2026年预测面临的主要风险是1月30日后再次出现长期政府停摆，这可能对航空业等实体经济部门造成后果 [3]

政府停摆结束进程 - 美国国会众议院将于12日对参议院已通过的临时拨款法案进行表决 此举或将结束已持续40多天的联邦政府停摆 [2] - 美国国会参议院已于10日投票通过该项临时拨款法案 [2] - 由于政府停摆导致航班不可靠 部分众议员需自驾或拼车长途跋涉返回华盛顿特区参加投票 例如一位众议员需骑摩托车16小时赶回 [2] - 美国众议院自9月中旬以来一直休会 议员们分散在各地 凑齐表决所需人数是一道需要克服的难关 [6] 航空业受冲击情况 - 尽管停摆有望结束 但美国航空业受到的严重影响仍在持续 11日全美约6%的航班被取消 涉及芝加哥、纽约、华盛顿、亚特兰大等主要机场 [4] - 美国联邦航空局称 由于空管和安检人手短缺 航班削减比例预计将进一步上升 13日将增至8% 14日增至10% [4] 停摆影响与未来风险 - 专家观点认为此次政府停摆毫无意义 给美国经济带来巨大伤害 制造了混乱、不必要的痛苦和不确定性 [8] - 政府停摆被定性为两党共同的失败 支持者借此攫取政策让步的目标也大多未能实现 [10] - 此次通过的临时拨款法案仅包含3项年度拨款预算 尚有9项年度预算未敲定 两党将继续谈判 意味着两个多月后美国联邦政府可能再次面临停摆危机 [12]

政府停摆结束 - 美国国会众议院于当地时间12日晚正式通过一项联邦政府临时拨款法案 [1] - 该法案预计很快将交由总统特朗普签署生效 [1] - 此举将结束已持续43天的创纪录美国联邦政府“停摆” [1]

政府停摆与航空业影响 - 美国联邦政府持续40多天的停摆或将结束，国会众议院将于当地时间12日下午对临时拨款法案进行表决 [1] - 美联邦航空管理局连续第二天要求全美40个繁忙机场削减6%的航班 [1] - 航班运营已受到显著影响，12日当天有890趟航班取消、750趟航班延误 [1] 行业风险与未来预期 - 美交通部长警告，若国会不尽快重启政府，航班中断将在传统节日旅行高峰前进一步恶化 [1] - 预计到14日，航班削减比例将从当前的6%升至10% [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 金价盘中震荡加剧，银价延续强劲反弹，就业市场下行风险显著抬升，美联储12月降息25个基点概率为67.6%较前期小幅抬升 [3] - 美国参议院通过临时拨款法案缓解短期市场流动性紧缺担忧，但预示政府债务继续增加利多金价 [3] - 市场提前定价就业数据走弱以及温和通胀预期，美元走软有望阶段性提振贵金属走势，中东地缘局势升温提供避险支撑，美政府停摆乐观预期或削弱市场避险需求对金价上行形成阻力，中长期美国债务风险增长符合金价看多逻辑 [3] - 技术面日线RSI显示金价上行动能增强，但需注意短期回调风险，伦敦金价上方4150 - 4200美元关键阻力位，下方4000美元较强支撑，沪金2512合约关注区间900 - 960元/克，沪银2512合约关注区间11500 - 12200元/千克 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪金主力合约收盘价945.76元/克，环比 - 3.12；沪银主力合约收盘价12073元/千克，环比193 [3] - 沪金主力合约持仓量124540手，环比 - 5806；沪银主力合约持仓量235542手，环比1957 [3] - 沪金主力前20名净持仓107081手，环比 - 3280；沪银主力前20名净持仓128005手，环比8146 [3] - 黄金仓单数量89616千克，环比0；白银仓单数量583060千克，环比 - 8824 [3] 现货市场 - 上海有色网黄金现货价943.9元/克，环比 - 6.4；上海有色网白银现货价11991元/千克，环比88 [3] - 沪金主力合约基差 - 1.86元/克，环比 - 3.28；沪银主力合约基差 - 82元/千克，环比 - 105 [3] 供需情况 - 黄金ETF持仓1046.36吨，环比4.3；白银ETF持仓15088.63吨，环比0 [3] - 黄金CFTC非商业净持仓266749张，环比339；白银CTFC非商业净持仓52276张，环比738 [3] - 黄金季度供应量1313.01吨，环比54.84；白银年供应量987.8百万金衡盎司，环比 - 21.4 [3] - 黄金季度需求量1313.01吨，环比54.83；白银全球年需求量1195百万盎司，环比 - 47.4 [3] 期权市场 - 黄金20日历史波动率30.92%，环比0.08；40日历史波动率27.03%，环比0.08 [3] - 黄金平值看涨期权隐含波动率24.6%，环比2.62；平值看跌期权隐含波动率24.61%，环比2.65 [3] 行业消息 - 美国参议院投票通过《持续拨款与延期法案》，为结束政府“停摆”迈出关键一步，该法案为联邦政府提供资金至明年1月30日，撤销“停摆”期间部分裁员措施，临时防止进一步裁员，众议院计划周三就该临时拨款法案投票 [3] - 美国“小非农”预警，截至10月25日四周内，美国私营部门平均每两周减少11250个工作岗位，当月共减少4.5万个工作岗位，为2023年3月以来最大月度就业人数降幅 [3] - 美国小企业乐观情绪跌至六个月低点，10月份美国小企业乐观程度指数下滑0.6点至98.2 [3]

政府停摆对航空安全的影响 - 政府停摆导致空管人员因生计压力而更加疲劳，安全风险与日俱增 [2] - 停摆的代价是安全团队被迫为生存发愁，而非专注于公共安全 [2] 空管人员的薪资状况 - 11月11日美国空管人员将第二次无法按时领到薪资 [3] - 呼吁国会立即采取行动结束停摆，保障被迫停薪的员工获得补偿 [3]

政府停摆状态与进展 - 美国联邦政府停摆已持续41天 成为美国历史上时间最长的政府停摆 [1] - 众议院议长约翰逊要求全体议员立即返回华盛顿 为结束政府停摆的投票作准备 [1] - 参议院已于9日晚通过一项针对联邦政府临时预算案的程序性投票 赞成票数达到通过所需的60票 [1] 临时预算案内容与后续流程 - 该临时预算案将维持部分政府部门正常运转至明年1月 但不包括民主党人坚持的延长医保补贴条款 [2] - 参议院多数党领袖图恩向民主党人保证 将在12月中旬就医保补贴举行投票 [2] - 参议院需对临时预算案举行正式投票 通过后再由众议院表决 两院通过并经总统签字后方可结束停摆 [1]

法案立法进程 - 美国参议院程序性投票通过联邦政府临时拨款法案 获得60票支持 [1] - 法案后续需在参议院正式投票通过 再经众议院表决并提交总统签署 [1] - 法案从参议院通过到总统签署的流程预计需要数天时间 [1] 法案前景与不确定性 - 法案能否在众议院顺利过关目前尚不明确 [1] - 民主党内部对法案的意见尚未达成一致 [1] - 法案旨在结束已持续40天的创纪录政府停摆 [1]