美国总统特朗普对委内瑞拉采取的军事打击行动，赢得了共和党鹰派议员的广泛支持。在特朗普重返白 宫的第一年里，这些议员曾就乌克兰问题及其他外交政策与白宫产生过争执。 上周六针对委内瑞拉的军事打击以及对该国总统尼古拉斯・马杜罗的抓捕，让共和党全体成员团结在总 统身边 —— 这与近几周共和党内部因医疗保健及民生成本问题爆发的激烈内讧形成了鲜明对比。 党内的孤立主义者，如众议员Marjorie Taylor Greene与Thomas Massie，对此次军事打击表示反对，但他 们属于少数派。倾向自由意志主义的共和党参议员Rand Paul向来常与特朗普针锋相对，此次却罕见地 收敛了批评语气，尽管他仍对政府绕开国会批准发动打击的决定表示不满。 马杜罗倒台后的数小时内，共和党展现出团结一致支持军队统帅的局面。距离中期选举仅剩10个月，此 前特朗普不断下滑的支持率本已成为共和党人的一大担忧，如今这一局面无疑缓解了该忧虑。 "一个由委内瑞拉人自主领导的自由、民主且稳定的委内瑞拉，符合美国的国家安全利益。" 与特朗普 关系素来紧张的前共和党领袖、参议员Mitch McConnell于周六表示。 委内瑞拉的石油资源，也至少存在影 ...

上周市场回顾 - 美股三大股指在截至12月27日当周均录得涨幅，但周五收跌 [2][5] - 12月27日热门中概股多数上涨，其中阿里巴巴股价上涨1.46%，小鹏汽车股价上涨6.23% [2][5] - 现货黄金和白银价格再创历史新高，主要受地缘政治紧张和美元走软影响 [2][5] - 乌克兰谈判相关消息推动油价下挫，圣诞节后市场交投清淡 [2][5] 公司动态 - 谷歌允许用户更改Gmail邮箱地址，该消息使其股票位列12月27日美股成交额前20名 [2][5] - Waymo在旧金山的自动驾驶出租车系统出现故障，引发对其应急能力的质疑 [3][6] - 英伟达在退出与亚马逊云科技的竞争后，正在重组其云计算团队 [3][6] - 摩根大通近期冻结了多家稳定币初创企业的账户 [3][6] - 印度即时配送平台Zepto已提交IPO申请，即时零售赛道竞争日趋白热化 [3][6] - 重振IBM的“蓝色巨人”前首席执行官路易斯・郭士纳逝世，享年83岁 [3][6] 行业与市场评论 - 华尔街前瞻认为标普500指数正剑指7000点关口，投资者期待为2025年的强劲表现收官 [3][6] - 有评论分析特朗普与硅谷的关系已从“剑拔弩张”演变为利益同盟 [3][6] - 分析师质疑英伟达与Groq的交易可能意在规避监管，具体交易细节有待披露 [3][6] 企业运营与宏观环境 - 美国银行CEO预计，特朗普政府的关税局势将开始降温 [3][6] - 美国企业计划在2026年精简运营，IBM等公司的员工主动离职率正在走低 [3][6]

特朗普还谈及可能出现的政府"停摆"风险。他再次敦促参议院共和党人废除参议院冗长辩论规则，称该 机制已成为执政障碍。他表示，如果取消这一规则，将不会出现政府"停摆"，并称此举有助于推动医疗 改革和选民身份证立法等共和党优先事项。（央视新闻） 他说，2026年中期选举将围绕"国家经济成功"与价格下降展开，并强调能源和汽油价格已明显回落。 每经AI快讯，当地时间12月27日获悉，美国总统特朗普表示，他认为2026年中期选举的核心议题将 是"价格"，共和党将把重点放在生活成本问题上。 ...

文章核心观点 - 特朗普为赢得2026年中期选举 可能施压美联储实施货币宽松政策 此举将选举利益置于货币政策之上 可能严重损害美联储独立性 并通过美元霸权的溢出效应 冲击全球能源地缘与金融安全格局 [1] 选举驱动的货币政策逻辑 - 宽松政策本质是中期选举前的“选票保卫战” 2025年美国62%的民众感受强烈经济压力 生活成本成为选举核心议题 [3] - 施压降息旨在通过压低美元汇率 间接推高以美元计价的国际油价 缓解本土页岩油产业压力并刺激经济短期回暖 为共和党中期选举造势 [3] - 特朗普已通过公开批评美联储主席、威胁解雇以及提名亲信填补理事空缺等方式 为实施宽松政策铺路 [5] - 历史数据显示 2025年美联储三次降息期间 布伦特原油期货累计涨幅超4% 印证宽松政策对油价的短期提振效果 [5] 美联储独立性面临的挑战 - 特朗普的施压正在冲击美联储自1913年《联邦储备法》确立的独立性制度根基 面临75年来最严重的冲击 [6] - 施压方式包括公开威胁解雇主席鲍威尔 以及通过提名亲信试图掌控联邦公开市场委员会投票权 [6] - 2025年美联储的三次降息被指是特朗普持续施压与内部鸽派势力崛起的结果 其中12月降息引发两名票委公开反对 凸显决策层分裂 [8] - 在财政赤字高企与政治干预加剧背景下 美联储已呈现“政策从属”迹象 其作为美元信用基石的独立性正在瓦解 [8] 对全球金融市场的影响 - 对股市 流动性泛滥可能催生投机狂潮并推高资产泡沫 当前标普500指数已较五年前飙升86% 宽松政策或延续这场“富人的狂欢”但埋下泡沫破裂隐患 [8] - 对债市 宽松政策可能导致通胀预期升温 迫使投资者抛售国债 2025年10年期美债收益率曾因宽松预期上涨至4.36% 若2026年宽松落地 债市波动可能远超此前甚至引发全球连锁反应 [10] - 历史案例显示 2025年4月特朗普施压期间 美股三大股指单日暴跌超2% 美元指数跌至三年低点 出现“股汇债三杀”场景 [8] 对全球地缘与能源格局的影响 - 美元信用削弱将冲击其全球储备货币地位 可能加速新兴市场的去美元化进程 [10] - 宽松政策推高的油价将改变产油国博弈态势 俄罗斯、中东等能源出口国的政策空间将扩大 而依赖能源进口的国家则面临更大通胀压力 [10] - 全球流动性泛滥可能加剧新兴市场资本波动 引发部分国家债务危机 进而诱发地区安全动荡 [10] - 这场由选举驱动的货币操作 正在将全球金融与地缘安全推向未知边缘 [10]

共和党策略师Ford O'Connell表示："共和党若想掌控众议院，就必须仰仗唐纳德.特朗普一力扛起大 旗，带领众人赢得胜利。" 一位共和党策略师透露："有他的背书总比没有强。"这位策略师补充道："无论他是否为你背书，你都 会与总统及共和党掌控的国会的成败紧密绑定。" 特朗普总统正投身于多场共和党众议院初选，为明年的中期选举检验自身背书的影响力。上周，总统首 次对非现任议员席位的竞选表态支持，力挺那些获得共和党全国竞选委员会(NRCC)支持的候选人。 尽管特朗普的背书在共和党初选中或许能发挥关键作用，但对于志在保住众议院多数席位、且面临艰难 选举年的共和党而言，其背书的实际效力将迎来考验。 今日周五(12月26日)亚盘时段，COMEX白银目前交投于74.56一线上方，今日开盘于72.72美元/盎司， 截至发稿，comex白银暂报74.87美元/盎司，上涨4.17%，最高触及75.50美元/盎司，最低下探72.72美元/ 盎司，目前来看，comex白银盘内短线偏向震荡走势。 【要闻速递】 【最新comex白银行情解析】 白银期货多头的下一个上行目标是推动价格收于75.00美元的强劲技术阻力位上方；空头的近期下 ...

演讲核心观点 - 特朗普总统发表罕见年终演讲 回顾过去一年执政举措 释放多项民生福利承诺 并批评前任政府经济状况 展现明确政策立场 为中期选举预热 [1][4][25] 经济议题与承诺 - 演讲核心为经济议题 特朗普称其继承了一个“烂摊子”并已显著改善美国经济 [5] - 承诺明年美国经济持续增长 电力等商品价格大幅下降 抵押贷款利率进一步降低 并推出“美国历史上最激进的住房改革计划” [8] - 承诺通过《大而美法案》实现“史上最大规模减税” 明年民众将拿到可观退税 [8] - 具体税收调整包括：单身人士标准扣除额提高至15750美元 夫妻联合报税扣除额提高至31500美元 州税和地税抵扣上限从1万美元提升至4万美元 符合条件的私家车车贷利息每年最高可抵扣1万美元 儿童税务抵免从2000美元提升至2200美元 [9] - 媒体分析指出 退税承诺有政策支撑 但“史上最大规模减税”说法言过其实 优惠政策能缓解部分民众压力但未达“改写历史”程度 [7][9] 与美联储的分歧 - 特朗普与美联储主席鲍威尔在货币政策上存在长期分歧 特朗普认为加息政策限制经济增长并影响股市 [11] - 特朗普呼吁美联储将利率“降到零或更低”以刺激经济增长 并明确表示将很快提名一位支持大幅降息的新美联储主席以替换鲍威尔 [11] - 但美联储主席任命需经参议院确认 在当前两党分歧严重背景下 替换鲍威尔并非易事 [11] 医疗改革方案 - 特朗普批评《平价医疗法案》 称其为“负担不起的医疗法案” 并认为其是为了让保险公司变得富有而创建 [13] - 特朗普提出的改革方向是药品销售直接面向消费者 保险资金“直接流向人民”而非保险公司 [13] - 特朗普预告将推出TrumpRx网站 预计提供药品制造商直接面向消费者的药品销售服务 [13] - 但该医保改革方案能否落地取决于两党在国会的博弈结果 [14] 军人福利举措 - 特朗普宣布计划在圣诞节前向现役上校及以下军衔军人发放1776美元的“战士红利” 部分资金将来自关税收入 [15] - 截至11月30日 服役满31天或以上的军方预备役人员也将收到支票 [16] - 据高级政府官员透露 约有128万现役军人和17.4万预备役人员将获得补助 一次性支付总费用预计约为26亿美元 资金来源于《大而美法案》中拨给军人基本住房津贴的29亿美元拨款 [16] 媒体事实核查结果 - 关于油价：特朗普称“大部分地区油价低于2.50美元/加仑”不实 据GasBuddy和AAA数据 全国平均油价分别为2.89美元/加仑和2.90美元/加仑 仅少数州低于2.50美元/加仑 [17] - 关于食品价格：特朗普称“政府已降低食品价格”部分真实 鸡蛋价格自3月以来确实大幅下降 但过去5年食品价格累计上涨30% 今年火鸡批发价实际上涨 [18] - 关于就业：特朗普称“就业人数比历史上任何时期都多”部分真实 就业人数增长但人口同步增长 今年11月失业率已升至4.6% 创四年最高水平 [19][22] - 关于非法移民：特朗普称“非法移民的释放为0”部分真实 过去7个月边境巡逻队未释放任何抓获的非法越境者 但数据未包含未被抓获者 特朗普重新上任后非法越境大幅下降 2025财年达到自1970年以来最低水平 [23]

美国政治格局与选举动态 - 民主党在近期多场关键地方选举中取得压倒性胜利 迈阿密市长选举中 民主党候选人艾琳·希金斯以59%的得票率胜出 领先共和党对手约19个百分点 这是该市自1997年以来首次选出民主党籍市长[5][6][7] - 纽约市长选举中 民主党人祖赫兰·马姆达尼当选 成为该市历史上首位穆斯林市长 首位出生在非洲的市长以及100多年来最年轻的市长[8] - 在弗吉尼亚州和新泽西州的州长选举中 民主党同样获胜 创造了首位女州长等历史 这些胜利被视作民主党选情触底反弹的强心剂[8][9][10][11] 关键竞选议题与选民情绪 - 移民政策与经济问题是影响选情的关键 希金斯在竞选中批评特朗普政府的移民驱逐政策 并指出取消30多万委内瑞拉移民的临时保护身份导致当地诊所解雇27名员工 影响了家庭生计[7] - 生活成本与通货膨胀是选民的核心关切 新泽西州长候选人米姬·谢里尔的核心主张是“降低生活成本” 直指特朗普政府在此方面表现不力 路透社报道指出食品价格上涨是上述地区选举的关键话题之一[10][13] - 民调显示选民对经济现状感到悲观 美联社-NORC的民调显示68%的受访者认为美国经济“差” 仅约20%的人认为明年经济会好转 经济已成为对特朗普最不利的议题之一[12][13] 特朗普政府现状与中期选举前景 - 特朗普总统的支持率持续处于低位 路透社与益普索11月的民调显示其支持率降至38% 为第二任期以来最低 近日最新民调显示认可其工作表现的美国成年人比例为39%[12] - 特朗普承认赢得中期选举存在统计上的困难 他在专访中表示即便是执政成功的总统也曾在中期选举遭遇挫败 但同时自称“打造了美国史上最伟大的经济”[13] - 当前共和党在国会两院仅占微弱多数 2024年11月的中期选举将改选众议院全部435个席位和参议院约三分之一席位 两党攻守态势可能发生变化 双方正通过选区重划等手段争夺制度优势[14]

核心观点：新增长线索与金融条件收敛 - 2026年全球资产定价面临金融条件趋于收敛，主要体现为美元单边下行格局变化、日元套息交易成本上升（日本央行加息至0.75%）以及中国国内利率条件初步变化（10年期国债收益率从6月的1.65%回升至12月的1.84%）[8] - 2026年全球经济存在潜在新增长线索，可能弥补金融条件收紧，包括美国中期选举财政倾斜、欧洲地缘政治缓和以及中国经济在投资、消费、房地产和人工智能等领域的增量空间[9] 当周全球资产表现 - 美国宏观数据强化降息预期，推动股债汇“三牛”，但股市分化明显（纳指涨0.48%，道指跌-0.67%）；日本加息落地后，股债汇“三杀”（日经225周跌2.61%）[11][12] - 商品市场呈现“远近结合”定价：白银和有色强势（伦敦银现年内YTD 127.6%），黄金显韧性；原油供需失衡，布伦特原油周跌1.06%[13][14] - 美债利率整体下行，曲线走陡（10年期利率下行3BP至4.16%，2年期下行4BP至3.48%）；欧日债市遭抛售，利率上行[15][17] 中国宏观经济与市场 - 高频模型显示短期经济呈“价升量降”，预计12月实际、名义GDP同比为4.14%、3.74%（11月为4.22%、3.81%），平减指数小幅回升至-0.40%[3][93] - A股市场轮动加快，非科技板块初步兑现赔率优势，消费金融周期广谱上涨（商贸零售领涨6.7%），市场宽度上升[11][18][20] - 11月金融数据显示M1增速放缓受财政、结汇、融资及定期存款与理财漏损等多因素影响；居民消费贷（含按揭）同比多减4531亿元是信贷主要短板[107][108] 产业与政策动态 - 文旅、体育、养老健康产业增长较快：2023年文化产业、旅游业、体育产业增加值分别为5.9万亿元、5.0万亿元、1.49万亿元；2024年银发经济市场规模约7万亿元[3][116] - 财政与基建方面，项目资金到位率环比下降，增发国债资金逐步落实但区域分化明显；11月财政支出偏弱，或为配合明年初项目集中开工而进行跨年资金结转[3][111][112]

医保政策与政治博弈 - 众议院议长约翰逊坚信其医保问题处理方式不会导致共和党在中期选举中丢失席位，并明确表示不担心摇摆选区共和党议员面临席位流失风险 [2][5] - 约翰逊决定不推迟休会，而是将《平价医疗法案》强化补贴延期表决一事留到明年1月复会后处理，他为此决定辩护，称需走完程序并加快进度，并指责民主党在玩政治把戏 [2][5] - 约翰逊强调共和党在解决实际问题并推进民生减负议程，声称唯有共和党拿出了切实可行的解决方案 [2][5] 众议院共和党医保议案内容 - 众议院共和党人以微弱优势通过一项一揽子议案，该议案允许小企业及自雇人士跨行业联合起来，通过“协会健康计划”购买医疗保险以降低保费 [2][5] - 该议案将再次为“费用分摊补贴”提供联邦资金支持，低收入的奥巴马医改参保者可凭借该项补贴降低自付免赔额与医疗费用 [2][5] - 议案还要求药品福利管理机构必须向雇主提供药品价格、从制药企业获得的回扣以及其他业务运营相关数据 [3][6] 议案评价与内部争议 - 尽管这项议案被视为领导层的一次胜利，但部分共和党人抱怨称，该议案在应对2026年医疗费用上涨问题上仍存在严重不足 [3][6]

政治事件与市场环境 - 美国总统特朗普计划于12月17日发表全国电视讲话 总结其再度执政以来的“伟大一年” [1] - 此次讲话背景是选民对经济状况表达日益强烈的不满 对生活成本高涨感到不满 [1] - 共和党人对即将到来的中期选举前景感到紧张 [1] 政策预期 - 预计特朗普在讲话中将谈及2026年的一些政策 [1]