2025年白酒行业的"磨底"态势，在一份份业绩报告中留下了清晰注脚。 10月30日晚，洋河股份发布了2025年第三季度业绩报告，公司前三季度实现营业收入180.9亿元，归属于上市公司股东净利润39.75亿元。既折射出行业调整 期的共性趋势，更暗藏着企业锚定长期价值的战略定力。 存量竞争下的转型样本 2025年，白酒行业正经历新一轮业绩深蹲。 同时，"费投从紧+价盘维护"的组合策略也在推动着良性去化。更关键的是，洋河数字化基建正持续释放效能 —— 既实现促销政策一键直达终端，又通过数 据智能分析精准匹配需求，为渠道"减负增效"。这种"数字化去库存" 的方式，远比短期冲量更能夯实渠道韧性。从洋河三季报中也可以看到，合同负债 64.24亿元，较去年同期（49.66亿元）增加，反映出渠道信心回暖。 穿越周期的品质底色 2025年，洋河延续"双名酒、多品牌、多品类"战略，形成了顶天立地、覆盖全价格带的产品矩阵。高端以梦之蓝手工班为引领，次高端以梦之蓝 M6+、梦 之蓝水晶版为主力，中端以天之蓝和海之蓝为基础，中低端则以洋河大曲和双沟大曲为代表，全价格分布和清晰的产品定位，进一步适应消费分级趋势，抗 风险能力更强。 尽管 ...

行业整体态势 - 2025年白酒行业处于“磨底”和业绩深蹲的调整期 [1] - 近八成酒企遭遇市场寒流，传统旺季销售疲软，渠道库存高企与价格倒挂现象并存 [1] - 行业告别量价齐升的黄金时代，头部酒企战略重点普遍从“求增速”转向“保质量” [1] 公司业绩表现 - 公司2025年前三季度实现营业收入180.9亿元，归属于上市公司股东的净利润39.75亿元 [1] - 合同负债为64.24亿元，较去年同期的49.66亿元增加，反映出渠道信心回暖 [3] 公司战略与转型 - 公司整体以“去库存、提势能、稳价盘”为总体基调，市场库存实现两位数去化，渠道压力减缓 [1] - 通过“以促动销”而非“压任务”的方式去库存，具体措施包括扫码红包、宴席政策、品鉴会等C端拉动 [3] - 采用“费投从紧+价盘维护”的组合策略推动良性去化 [3] - 数字化基建持续释放效能，实现促销政策一键直达终端，并通过数据智能分析精准匹配需求 [3] 产品与品牌布局 - 公司延续“双名酒、多品牌、多品类”战略，形成覆盖全价格带的产品矩阵 [4] - 高端产品以梦之蓝手工班为引领，次高端以梦之蓝M6+、梦之蓝水晶版为主力，中端以天之蓝和海之蓝为基础，中低端以洋河大曲和双沟大曲为代表 [4][5] - 2025年推出6款新产品，包括焕新升级的海之蓝、洋河高线光瓶酒、洋河国宾、金梦九（M9）、超级足球、微分子新品 [7] 核心竞争力与长期价值 - 公司拥有7万口名优窖池和70万吨原酒储量，形成稳定的品质认知和品牌力 [5] - 品牌积淀和产品创新能力被视为穿越周期的底气和破局前夜的准备 [7] - 在行业调整期，品牌力可转化为消费粘性，支撑其在商务宴请、大众宴席等刚性需求场景的竞争力 [5]

行业整体态势 - 2025年白酒行业处于“磨底”态势，经历新一轮业绩深蹲 [1][2] - 近八成酒企遭遇市场寒流，传统旺季销售乏力，渠道库存高企与价格倒挂并存 [2] - 行业告别量价齐升的黄金时代，头部酒企战略重点从“求增速”转向“保质量” [2] 公司业绩表现 - 公司2025年前三季度实现营业收入180.9亿元，归属于上市公司股东净利润39.75亿元 [1] - 合同负债为64.24亿元，较去年同期的49.66亿元增加，反映出渠道信心回暖 [4] 公司战略与运营 - 公司以“去库存、提势能、稳价盘”为总体基调，整体市场库存实现两位数去化，渠道压力减缓 [2] - 通过“以促动销”而非“压任务”的方式去库存，具体措施包括扫码红包、宴席政策、品鉴等C端拉动 [4] - 采用“费投从紧+价盘维护”的组合策略推动良性去化 [4] - 数字化基建持续释放效能，实现促销政策一键直达终端，并通过数据分析精准匹配需求 [4] 产品与品牌 - 公司延续“双名酒、多品牌、多品类”战略，形成覆盖全价格带的产品矩阵 [5] - 高端以梦之蓝手工班为引领，次高端以梦之蓝 M6+、水晶版为主力，中端以天之蓝和海之蓝为基础 [5] - 拥有7万口名优窖池和70万吨原酒储量，支撑产品品质 [5][7] - 2025年推出6款新产品，包括海之蓝焕新升级、洋河高线光瓶酒等 [7] 核心竞争力与市场定位 - 全价格分布和清晰的产品定位有助于适应消费分级趋势，增强抗风险能力 [5] - 品牌力在行业调整期转化为消费粘性，支撑其在商务宴请、大众宴席等刚性需求场景的竞争力 [5] - 70万吨原酒储量和产品创新能力被视为公司穿越周期的底气 [7]

中酒协报告显示，近八成酒企遭遇市场寒流，传统旺季"旺不动了"，渠道库存高企与价格倒挂并存。在 宏观消费环境变迁与产业政策引导下，白酒行业正告别过去量价齐升的黄金时代，头部酒企的战略重点 普遍从"求增速"转向"保质量"。 洋河的转型样本同样值得研究。2025年，洋河整体以"去库存、提势能、稳价盘"为总体基调，降低渠道 库存是重点工作，通过各项促动销措施的落地推进，整体市场库存实现两位数去化，渠道整体压力有所 减缓，释放出一定的调整空间。 白酒行业分析师肖竹青认为，洋河先挤泡沫、再蓄动能，通过"破局—筑基—实现突围"逻辑清晰。他强 调，与一般酒企不同，洋河是通过"以促动销"而不是"压任务"的方式去化：通过扫码红包、宴席政策、 品鉴等C端拉动高净值人群共鸣与共情——让货真正让目标消费者喝掉，而不是在渠道空转。 2025年白酒行业的"磨底"态势，在一份份业绩报告中留下了清晰注脚。 10月30日晚，洋河股份发布了2025年第三季度业绩报告，公司前三季度实现营业收入180.9亿元，归属 于上市公司股东净利润39.75亿元。既折射出行业调整期的共性趋势，更暗藏着企业锚定长期价值的战 略定力。 存量竞争下的转型样本 2025 ...