融资计划 - 公司发布向特定对象发行股票预案，募集资金总额不超过9.84亿元 [1] - 募集资金净额将全部用于云终端算力中心、物联网终端智能化升级、瘦终端SoC芯片技术研发三个项目 [1] - 发行对象包括控股股东罗洪鹏在内的不超过35名特定投资者，罗洪鹏拟认购数量不低于本次发行实际数量的10% [1] - 此次募投项目旨在完善公司全栈服务能力，深化各业务板块协同效应，提升核心竞争力与市场份额 [1] 财务状况与风险 - 公司应收账款持续攀升，截至2025年6月30日为9.379亿元，同比增长36.25% [2] - 2020年至2024年应收账款逐年增加，分别为2.168亿元、2.971亿元、4.584亿元、5.537亿元、7.74亿元 [2] - 经营活动产生的现金流量净额持续为负，2021年至2024年度及2025年上半年分别为-5218万元、-1.211亿元、-2.289亿元、-1.375亿元、-7785万元 [2] - 2025年上半年公司毛利率同比下滑17.72%至17.73%，且2019年至2024年毛利率已连续6年同比下滑 [3] 经营业绩与市场表现 - 2025年上半年公司实现营业收入9.83亿元，同比增长33.83% [3] - 2025年上半年归属于上市公司股东的净利润为7611.06万元，同比增长5.69% [3] - 截至2025年9月30日收盘，公司股价报37.76元/股，当日上涨6.01%，总市值达107.8亿元 [4] - 2025年以来公司股价累计涨幅为85.37% [4] 资金需求与展望 - 公司需要大量资金用于支付数字商品供应商预存款、技术研发、IT基础设施、市场拓展及总部大楼建设 [2] - 公司预计本次发行募资将大幅增加筹资活动现金流入，优化整体现金流状况，随着项目投产未来经营活动现金流入将逐步增加 [3]

美联储官员对数字资产的积极立场 - 美联储理事沃勒公开表达对以太坊和稳定币的乐观态度 认为它们是支付技术发展的自然下一步 [1] - 沃勒称智能合约 代币化和分布式账本在日常使用中不会带来风险 敦促金融机构接受加密货币 [1] - 沃勒称赞GENIUS法案是"很好的开始" 承诺将在推进过程中逐步解决存在的问题 [1] 监管框架的建立与影响 - GENIUS法案于2025年7月生效 建立了美国首个稳定币联邦监管框架 [2] - 法案要求稳定币发行商持有美国国债和现金等高质量流动资产作为1:1储备 [2] - CLARITY法案明确了SEC和CFTC的管辖边界 将比特币和以太坊归类为CFTC监管的"数字商品" [2] - 双重立法框架为机构采用创造了有利环境 推动了基于以太坊的代币化资产和ETF的快速增长 [2] 机构投资与市场表现 - 截至2025年第三季度 以太坊ETF资产管理规模达276亿美元 流入资金超过比特币ETF [3] - 贝莱德的ETHA ETF在推出十天内就吸引了100亿美元资产管理规模 [3] - 超过64家公司向质押和代币化现实世界资产投资101亿美元 [3] - DeFi总锁仓价值达到2230亿美元 巨额资金被投入到借贷 质押和流动性池等产品中 [3] 技术升级与生态发展 - 以太坊完成Pectra和Dencun两次升级后 gas费降低了90% [3] - 手续费下降降低了在以太坊上运行DeFi应用的成本 吸引了更多机构资金进入 [3] - 贝莱德的BUIDL平台和富兰克林邓普顿的Progmat平台利用以太坊基础设施提供资产分权所有权 [3] - 以太坊在稳定币生态中的主导地位更加稳固 在以太坊上发行和流通的稳定币占据全球市场50%的份额 [3]