市场表现与资金动向 - 有色ETF华宝（159876）场内价格逆市摸高0.9%，此前两日连续吸金4093万元，反映资金积极借道ETF进场[1] - 成份股表现强势，国城矿业、湖南黄金领涨超5%，盛新锂能、厦门钨业、中矿资源、雅化集团涨逾4%[1] - 权重股中国铝业涨超2%，紫金矿业、洛阳钼业、北方稀土等个股飘红[1] 核心驱动因素：铜的战略地位与供需格局 - 中美同步推进铜资源战略储备建设，凸显铜在制造业安全体系中的关键地位[3] - 中国正探索将铜精矿纳入国家战略储备范围，以应对高达75%的进口依存度[3] - 美国启动120亿美元“Project Vault”关键矿产储备计划，涵盖铜等50多种矿产[3] - 市场观点发生根本转变，铜从传统周期性商品蜕变为定义未来的“新基建金属”[3] - 人工智能数据中心建设、全球电网升级改造及电动汽车普及，构筑对铜的长期需求支柱[3] - 全球主要铜矿面临开采品位下降、新增产能投资不足的挑战，供应增长乏力[3] - “新需求”与“紧供应”格局，使得众多机构预测铜市场将进入长期的供应缺口阶段[3] 机构观点与行业展望 - 银河证券认为，大国博弈为掌控关键矿产将导致全球铜缺口扩大，铜价将因“安全溢价”上行[4] - 银河证券指出，当前A股一些铜矿核心标的2026年估值安全边际高，配置价值凸显，看好铜价后市继续上涨[4] - 国盛证券认为，供需错配、宏观宽松及产业升级共振，“有色盛宴”非短期脉冲，高盈利将维持3-5年[4] - 华泰证券建议，中配有色金属板块，即在基金组合中占比10%-20%，以分享上涨红利并分散风险[4] 相关上市公司概览 - 紫金矿业（HS 668109）为铜金龙头，总市值9165.48亿[6] - 洛阳钼业（603993.SH）为铜、钴龙头，总市值4278.86亿[6] - 北方稀土（600111.SH）为稀土龙头，总市值1667.27亿[6] - 华友钴业（603799.SH）为钴、镍龙头，总市值1294.71亿[6] - 中国铝业（601600.SH）为铝业龙头，总市值2096.42亿[6]

有色金属板块市场表现 - 有色ETF华宝（159876）于2月6日场内价格逆市摸高0.9%，此前两日连续吸金4093万元，反映资金积极借道ETF进场 [1][8] - 成份股表现强劲，其中国城矿业、湖南黄金领涨超5%，盛新锂能、厦门钨业、中矿资源、雅化集团涨逾4% [1][8] - 权重股中国铝业涨超2%，紫金矿业、洛阳钼业、北方稀土等个股飘红 [1][8] 铜的战略地位与供需格局 - 中美同步推进铜资源战略储备建设，凸显铜在制造业安全体系中的关键地位 [3][10] - 中国正探索将铜精矿纳入国家战略储备，以应对高达75%的进口依存度；美国启动120亿美元“Project Vault”关键矿产储备计划，涵盖铜等50多种矿产 [3][10] - 市场观点发生根本转变，铜已从传统周期性商品蜕变为“新基建金属”，人工智能数据中心、电网升级及电动汽车普及构筑长期需求支柱 [3][11] - 全球主要铜矿面临开采品位下降、新增产能投资不足的挑战，供应增长乏力，“新需求”与“紧供应”格局可能导致市场进入长期供应缺口阶段 [3][11] 机构观点与配置建议 - 银河证券认为，大国博弈构建独立供应链将导致全球铜缺口扩大，铜价将因“安全溢价”上行，当前A股一些铜矿核心标的2026年估值安全边际高，配置价值凸显 [4][11] - 国盛证券认为，供需错配、宏观宽松与产业升级共振，“有色盛宴”非短期脉冲，高盈利将维持3-5年 [4][12] - 华泰证券建议，在基金组合中配置10%-20%的有色金属板块，以分享上涨红利并分散风险 [4][12]

文章核心观点 - 当前有色金属板块的强劲上涨行情由避险需求、产业革命与宏观战略转变三重逻辑深刻共振驱动，可能预示着新一轮资源周期的到来 [1] 市场表现与驱动因素 - 全球黄金、白银价格连创新高，铜、铝等工业金属同步走强，共同推动A股有色金属板块进入强劲上涨通道 [1] - 有色矿业ETF招商（159690）半年涨幅翻倍，今年涨幅达39.23%，120日涨幅达120.79%，250日涨幅达167.03% [2] - 该ETF近5日涨幅18.91%，20日涨幅40.74%，60日涨幅61.67% [2] 黄金上涨的核心逻辑 - 金价持续攀升至多年高位，全球央行已连续多个季度保持净购金状态 [2] - 地缘政治紧张局势催生短期避险买盘 [2] - 市场对美联储货币政策转向宽松的预期，降低了持有非生息资产的长期机会成本 [2] - 各国央行系统性的增持行为，是对全球储备资产结构的战略性调整，为黄金价值构筑了坚实基石 [2] 白银与铜等工业金属的上涨逻辑 - 白银价格紧随金价，波动更为显著，其上涨受益于金融属性和光伏、电子等领域的实际工业需求支撑 [3] - 市场观点发生根本转变：铜已从传统周期性商品蜕变为定义未来的“新基建金属” [3] - 人工智能数据中心建设、全球电网升级改造以及电动汽车普及，构筑了对铜的长期需求支柱 [3] - 全球主要铜矿面临开采品位下降、新增产能投资不足的挑战，供应增长乏力 [3] - “新需求”与“紧供应”的格局，使得众多机构预测铜市场将进入长期的供应缺口阶段 [3] 有色金属板块繁荣的深层原因 - 宏观环境、产业趋势和战略认知共同作用：全球货币政策环境趋松为大宗商品提供了流动性背景 [3] - 绿色能源转型和数字智能革命，正在系统性地重塑工业金属的需求版图 [3] - 在地缘博弈加剧背景下，铜、稀土等关键矿产资源的安全与掌控已上升至国家战略高度，赋予了其超越传统商品范畴的“战略溢价” [3]