财务表现 - 2025年中报营业总收入1.64亿元，同比上升73.46%，归母净利润457.58万元，同比上升44.12% [1] - 第二季度营业总收入7726.41万元，同比上升55.17%，归母净利润287.48万元，同比上升55.89% [1] - 毛利率15.43%，同比增17.72%，净利率3.45%，同比增2.99% [1] - 每股净资产0.5元，同比增6.65%，每股经营性现金流0.04元，同比增409.28%，每股收益0.01元，同比增45.12% [1] - 三费占比显著上升，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达93.43% [1] 财务数据变动原因 - 营业收入增长73.46%主要因电动重卡业务增加 [6] - 营业成本增长68.82%同样因电动重卡业务增加 [6] - 应收账款增长65.09%因报告期结算周期影响 [1] - 有息负债增长229.66%因报告期新增短期借款 [1][3] - 销售费用下降7.29%因支付客户索赔金减少 [7] - 管理费用增长53.28%因电动重卡业务增加 [8] - 财务费用增长284.05%因日元升值汇兑损失及电动重卡财务费用增加 [8] 现金流与投资活动 - 经营活动现金流净额增长409.28%因电动重卡业务经营性现金净流量增加 [8] - 投资活动现金流净额下降149.36%因电动重卡业务场站建设支出 [8] - 筹资活动现金流净额下降2656.14%因电动重卡租赁费用增加 [8] - 现金及现金等价物净增加额下降212.0%因电动重卡租赁费用增加 [8] 业务与市场 - 公司核心业务为镍基合金的生产制造与销售，同时布局新能源运输服务领域 [9] - 电动重卡业务成为营收增长主要驱动力 [6][8] - 公司历史ROIC中位数为1.46%，2024年ROIC为5.88%，净利率5.48% [8] 资产与负债 - 货币资金2064.02万元，同比增1.98% [1] - 应收账款7324.34万元，同比增65.09% [1] - 有息负债9610.18万元，同比增229.66% [1] - 租赁负债减少67.27%因租赁电动重卡减少 [5] - 使用权资产减少64.59%因租赁电动重卡减少 [2]

发行方案核心内容 - 本次向特定对象发行A股股票数量不超过1,431,232,918股（含本数），发行价格为定价基准日前20个交易日公司A股股票交易均价的80%且不低于最近一期经审计每股净资产 [1] - 中远海运集团承诺认购本次发行数量的50%，不参与竞价过程但接受最终发行价格 [1] - 募集资金拟用于建造6艘VLCC、2艘LNG运输船和3艘阿芙拉型原油轮，总投资金额未披露 [2] - 发行对象为不超过35名特定投资者，包括符合规定的各类机构投资者及自然人 [1] 行业竞争格局 - 全球油品运输中海运占据主导地位，2024年原油/成品油海运贸易量达22.12亿吨 [12] - 亚太地区占全球原油进口量超50%，美洲地区正成为新兴原油出口中心，预计2029年出口占比超20% [13] - LNG运输需求持续增长，预计全球LNG进口量将从2022年3.97亿吨增至2029年5.55亿吨 [14] - 公司油轮船队规模全球第一（159艘），参与投资LNG船87艘，国内主要竞争对手为招商轮船等 [16] 公司竞争优势 - 拥有全球最大油轮船队（159艘）和国内领先的LNG运输船队（87艘） [20] - 创新运营VLCC联营体（CHINA POOL）模式提升规模效益 [22] - LNG业务采用项目船模式锁定长期稳定收益，本次首次尝试市场船模式 [23] - 形成全球化营销网络（新加坡/伦敦/休斯顿等6大境外网点）和安全管理体系 [15] 行业发展趋势 - 原油运输需求持续增长，预计2029年达9,309十亿吨英里，美洲-亚太长距离运输占比提升 [13] - 成品油运输中石脑油/柴油/航空煤油需求保持增长，汽油需求受新能源车影响下降 [14] - 中国LNG进口量增速超全球，预计从2022年0.64亿吨增至2029年1.25亿吨 [14] - 行业技术向船岸一体化、智能化和环保化方向发展，双碳政策推动绿色船舶需求 [19] 资金用途及战略规划 - 募投项目包括6艘VLCC、2艘LNG船和3艘阿芙拉型油轮，完善船队结构 [2] - 油轮业务定位核心支柱，LNG业务作为第二增长曲线，探索新能源运输第三曲线 [27] - 重点布局数字智能（区块链/CHINA POOL平台）和绿色低碳（清洁能源船舶）赛道 [29] - 计划通过科技创新实现航运低碳/零碳排放，2024年船队平均船龄8.7年 [30]

快递包装绿色化 - 国务院修改《快递暂行条例》，专项完善快递包装设计、生产、使用、回收、处置等环节制度措施，新规将于6月施行 [1] - 中科信晖依托中科院理化所技术，生产全生物降解快递袋，降解周期约两年，日产能达12万只，2025年一季度销量近700万个，合作企业包括邮政、韵达、申通等 [1][3] - 海南邮政管理局引导企业应用全生物降解包装，行业绿色化、减量化水平提升，顺丰使用180天自然分解率达90%的"丰小袋"，2021年以来累计投放超4000万个 [4] 可循环包装应用 - 海南邮政身份证、车牌寄递使用可循环快递箱，循环次数超50次，单票成本降低30%以上，2025年一季度全省累计使用近100万次 [4][6][8] - 德邦快递采用全国回收的围板箱，循环次数达数十至上百次，顺丰、京东等企业也在多场景推广可循环包装 [8][10] - 海南一季度回收瓦楞纸箱约230万个，可循环包装覆盖"收-转-派"全环节 [10] 新能源与自动化技术 - 德邦海南新能源车保有量327台，占比超70%，单网点月均节约运输成本2.4万元 [10] - 海南快递业新能源车占比约50%，顺丰美兰分公司部署无人车构建自动化运输通道，降低人力与能耗成本 [11][13] - 行业开展"光伏屋顶"行动，邮政、中通、京东分拨中心建成光伏设施，协同推进绿色治理 [13] 生鲜包装创新 - 顺丰"丰调箱"通过气调保鲜技术延长荔枝保鲜期，替代传统冰袋泡沫箱，海南荔枝季前期投放超1万个 [4]