新产品策略 - 公司于10月20日在i茅台APP推出蛇年生肖酒“日期酒”新品，消费者可选购或预购指定生产日期的整箱产品 [1] - 新品允许消费者选择今年1月1日以来已投放或未来一个自然月内任意生产日期的整箱蛇茅，无需预约抽签 [1] - 公司未公布具体投放数量，也未明确是否延续“一日一瓶”的限量策略 [1] - 今年1月和2月的生产日期成为选购热销月份，仅剩一个日期可选，其他月份日期选择较多 [1] 市场背景与产品表现 - 蛇茅自上市以来受放量及行业调整影响，价格持续走低，当前市场价在2000元出头 [2] - i茅台平台上蛇茅的官方售价为2499元，且必须整箱起购，高于当前市场价 [2] - 有观点认为“日期酒”是库存积压的体现，通过贴上“纪念标签”进行销售 [2] - 白酒行业正处深入调整期，消费需求放缓，公司核心产品批发价经历明显波动 [1] 专家观点与战略意图 - 专家认为公司此举旨在为消费者创造情绪价值，将“时间”包装成可交易的高端消费品 [2] - 通过预售未来日期绑定消费者情感记忆，为公司创造业绩增量并为品牌溢价创造新场景 [2] - 该商业模式成功与否核心取决于公司对预约量的精准控制，以维持稀缺感并避免影响价格体系 [2] - 有业内批评指出，行业变局下公司需要的是直面市场的务实态度，而非花哨的营销噱头 [3] 公司财务状况 - 公司上半年实现营收910.94亿元，同比增长9.16%，归母净利润454.03亿元，同比增长8.89% [2] - 上半年业绩整体稳健，符合市场预期，且与公司制定的全年9%增长目标相符 [2] - 反映未来业绩的合同负债指标出现大幅下滑，预收货款从年初的95.92亿元减少至55.07亿元，降幅超42% [2] - 合同负债大幅下滑一定程度上反映了经销商铺货意愿的下降 [2]

产品策略与市场反应 - 公司于2025年8月8日限量发售25568瓶贵州茅台酒（五星商标上市70周年纪念），以“一日一瓶”为卖点，是首次正式推出的消费者可直接选购特定日期的“日期酒”[1] - 该纪念酒官方售价7000元/瓶，上线2分钟即售罄，为公司带来约1.79亿元收入[3] - 2025年10月20日，公司在“i茅台”平台推出蛇年生肖酒（乙巳蛇年）“日期酒”，以2499元/瓶的原价整箱销售，但市场反应遇冷，部分日期可选且销售缓慢[4][6][13][14] 产品价格与市场表现 - 五星商标70周年纪念酒上市后市场价格被炒至数万元/瓶，但热度退潮后市场价回落至8500元/瓶左右[20] - 蛇年生肖酒市场价在1890元/瓶徘徊，远低于其2499元/瓶的官方指导价[13][19] - 2025年10月20日，53度500ml飞天茅台不同年份酒价持续下滑，2025年、2024年、2023年散飞价格分别为1750元/瓶、1780元/瓶、1850元/瓶，较2025年初均下降400多元[19] 销售渠道与业绩 - 公司直营销售平台“i茅台”2024年销售收入为200.24亿元，较2023年减少23.5亿元，同比下降10.51%，是其上线以来全年收入与增速首次下降[20] - “i茅台”收入在茅台总营收中占比从2023年的约14.86%下滑至2024年的11.50%[20] - 蛇茅“日期酒”的销售单位仅限于仁怀市河滨街贵州茅台自营店，由茅台集团全资子公司仁怀市华赤酒业销售有限公司负责，暴露了直营体系也存在销售不畅的问题[13][14] 行业背景与公司困境 - 公司在2025年高频推出救市措施，包括蛇年生肖酒上市、瞄准海外的“走进系列”上线“i茅台”、发售五星商标70周年纪念款“日期酒”、推出1935高端新品等，但效果有限[19] - 白酒行业整体面临动销低迷、产能过剩的大环境[3] - 公司面临生肖酒高开低走、主力产品飞天茅台价格持续下滑、直购渠道“i茅台”风光不再等多重现实困境[19][20]

公司产品与服务创新 - i茅台平台于10月20日推出针对整箱装53%vol 500ml贵州茅台酒（乙巳蛇年）的蛇年生肖酒日期选购服务 [1] - 服务提供两种选择：选购生产日期为2025年1月1日及以后的现货产品，或预购从当前日期至下个月末任意一天生产的商品 [1] - 该日期自选服务目前仅限整箱购买适用 [1] - 公司此前曾为五星茅台商标70周年纪念酒推出可选日期服务，该产品因限量发行导致二手市场价格显著攀升 [1] 行业市场与产品定位 - 茅台生肖酒在收藏市场和礼品市场一直受到青睐 [1] - 此次日期自选服务为注重纪念意义的消费者提供了更多选择空间 [1]

新产品发布与规则 - 公司将于10月20日在i茅台APP推出蛇年生肖茅台酒的“日期酒”数字化增值服务，消费者购买整箱产品时可选择心仪的生产日期，无需预约抽签，可直接选购 [2] - 消费者可选择的生产日期范围包括今年1月1日以来已投放的产品，以及售卖当日至下一个自然月内任意一天的预购产品 [2] - 此次“日期酒”活动与此前发售的蛇茅产品本身并无不同，核心区别在于消费者从接收随机生产日期变为可主动选择特定日期 [2] - 此次蛇茅“日期酒”规则与之前五星茅台纪念酒有所不同，不仅可选择既有生产日期，还可预约未来日期产品，且未明确是否延续“一日一瓶”限量策略，也未公布具体投放数量 [4] 产品市场表现与价格 - 蛇年生肖茅台酒目前第三方平台报价约为1890元/瓶，已较大程度偏离其2499元/瓶的市场指导价 [4] - 作为对比，此前推出的定价7000元/瓶的五星茅台70周年纪念酒，当前市场批价约9000元/瓶，显示出较强的市场溢价 [4] - 五星茅台70周年纪念酒限量25568瓶，上线当日即被抢购，粗略估算当日收入达到1.79亿元 [3] 战略意图与行业观点 - 行业观点认为，公司越来越重视为消费者创造情绪价值，日期酒的本质是将“时间”包装成可交易的奢侈品，通过预售未来日期绑定消费者情感记忆 [3] - 该商业模式旨在为公司创造业绩增量并为品牌溢价创造新场景，其成功关键在于对预约量的精准控制，以维持稀缺感并预防供过于求影响价格体系 [3] - 蛇茅自上市以来，受放量及行业调整等因素影响，价格持续走低 [4]