行业技术趋势与定位 - Micro-LED透明技术被定位为下一代显示技术的前沿领域，正挑战传统屏幕定义的极限，使显示从信息终端转变为能与环境和空间深度融合的交互界面 [1] - 显示技术革新正处在关键拐点，Micro-LED技术正突破材料、制程与集成的物理极限，重构人-机-物交互边界，催生全新富媒体生态 [1] - 显示竞争已步入玻璃基时代，玻璃基Micro-LED凭借高透明、高亮度、无缝拼接的颠覆性特质，打通了从科幻到现实的最后一公里 [2] 公司技术实力与战略布局 - 公司自2017年起布局Micro-LED技术，已攻克多项关键技术瓶颈，实现透明显示核心技术全面领先 [2] - 公司自主研发的巨量转移设备效率达40KK UPH，多项技术指标跻身全球第一梯队 [3] - 行业首条G3 5代全自动巨量转移产线全线贯通，以极高键合良率和核心材料国产化的硬实力，将未来技术推向量产临界点 [2] 技术突破与产业化进展 - 公司在玻璃基Micro-LED领域取得关键性突破，实现TFT基玻璃背板与Micro-LED像素显示的融合革新 [2] - 尽管技术路径已打通，Micro-LED产业化仍需解决良率和成本挑战 [2] - 国产高精度投影曝光机取得重大技术突破，创新采用半导体级小掩模技术，实现超高分辨率和350纳米套刻精度，性能比肩国际主流水平 [3] 产品应用与展示 - 公司现场展示了5款Micro-LED展品，包括8 07英寸抬头显示、8 07英寸透明低反显示、9 38英寸透明度可调显示、7 05英寸超窄边框透明显示 [4] - 展品呈现高亮、亮度可调、透明低反射、超窄边等技术优势，直观展示了透明显示技术的多元落地形态 [4] - Micro-LED的高亮度、长寿命、灵活形态等性能正助力智能座舱突破体验边界，透明车窗显示、沉浸式座舱等创新应用即将走进现实 [3]

股价表现 - 截至2025年5月23日收盘价2.36元，较上周下跌2.88%，周内最高价2.51元，最低价2.36元 [1] - 当前总市值106.9亿元，在光学光电子板块市值排名22/93，两市A股排名1442/5148 [1] 业绩表现 - 2025年一季度出现亏损，主因全球消费需求回升缓慢、行业竞争加剧导致产品售价下降 [1] - 公司部署系统性工作方案，重点提升盈利能力和运营效率，通过供应链调整降低关税影响 [1][6] - 基于在手订单及降本措施，力争达成年度利润目标 [1] 研发投入 - 2024年研发投入13.15亿元，聚焦显示技术革新、AI整合、智能制造三大领域 [2] - 具体分配：新型显示技术占40%（OLED/Mini LED/Micro LED/电子纸），AI与智能化功能开发占30%，智能制造升级占20%，新兴应用场景占10% [2] 关税应对 - 北美营收占比约20%，通过调整海外工厂（墨西哥、泰国）产能布局降低关税影响 [3] - 根据订单情况动态调配国内外生产基地 [3][6] 政策机遇 - 以旧换新和节能补贴政策刺激大尺寸及高端机型（高分/电竞/OLED/MiniLED）需求增长 [4] - 公司将政策红利转化为长期竞争优势 [4] 业务战略 - 显示器业务巩固市场地位，电视业务优化产品结构 [5] - 保持双业务协同发展，不因短期业绩波动改变战略布局 [5][6]

业绩情况与应对策略 - 全球消费需求回升慢、经贸政策不确定、行业竞争加剧致公司经营业绩下滑，产品售价阶段性下降使毛利率降低，造成 2025 年一季度亏损 [1][2] - 公司部署系统性方案，着重盈利能力修复和运营效率提升，调整供应链布局及价格传导降低关税风险影响，尽全力达成年度利润目标 [2] 研发投入与规划 - 2024 年研发投入 13.15 亿元，四成投向新型显示技术，三成用于 AI 与智能化功能开发，二成聚焦智能制造体系升级，一成布局新兴应用场景 [2] - 研发规划聚焦显示技术革新、AI 深度整合、智能制造升级三大核心领域，通过技术壁垒构建与场景化应用拓展重拾增长动能 [2] 关税影响与应对 - 2024 年度公司在北美营业收入占比约 20%，关税政策使显示行业品牌商与代工厂在美业务面临产能调配等问题 [2] - 公司建立应对机制，与客户沟通探讨策略，关注政策及市场变化，动态调整国内外工厂生产，提高海外工厂产能，降低影响 [2][3] 政策利好与业务布局 - 以旧换新和节能补贴政策刺激换新需求，大尺寸及高端机型份额提升，公司关注政策并把握市场机遇 [3] - 显示器业务巩固市场地位，电视业务优化产品结构，两项业务协同发力，不受一时营收分化影响既定布局和战略规划 [4] AI 投入与业绩影响 - 公司组建 AIDC 部门，推进 AI 技术研发和应用能力建设，系统面部署大模型服务器和 RAG 系统，产品面推出应用 AI 技术的产品 [3] - 目前应用 AI 技术的产品在整体营收中占比较小，短期内对业绩影响有限 [3] 其他业务相关问题 - 公司电子纸业务占比小，已布局多类电子墨水屏产品线，未来将加大研发投入，拓展消费和商业场景 [5] - 公司与飞利浦授权许可合作多年，合作超越简单授权模式，续期谈判按节奏推进 [6] - 公司已在国内销售电子纸阅读器产品，关注市场需求，提供多元化智能显示终端产品 [8] - 公司在电竞显示器领域截至 2024 年底销量六连冠，会持续加大市场投入，巩固并拓展份额 [8] - 公司核心竞争力体现在规模效益、生产能力等多方面，在年度报告中有详细介绍 [8] - 公司为企业级用户打造全行业、全场景、全尺寸解决方案，通过全屏战略布局助力各行业用户创造商业价值 [9] - 公司侧重“内部升级 + 生态协同”，降低对收购兼并依赖，重视产业研究，寻找合适投资机会，有计划会及时披露 [10] - 公司致力于绿色制造，能源消耗总量和运营层面碳排放量连续 3 年下降，多家制造基地获评绿色工厂和获废弃物零填埋认证 [10] - 公司通过区域扩张、产品高端化与新兴应用场景开发重构增长引擎，拓展新兴市场 [10]