长江商报消息●长江商报记者 沈右荣 对于大幅亏损，冠捷科技解释称，全球显示行业竞争态势加剧，终端产品售价持续下降，再加上营销投 入等增加，导致业绩持续亏损。 冠捷科技的财务承压。截至2025年9月底，公司资产负债率达78.26%。 子公司侵权被工信部点名 因为子公司出问题，冠捷科技再度被市场关注。 10月22日，工信部发布通报称，近期组织第三方检测机构进行抽查，共发现"家庭网络摄像机""黑科技 儿童电话手表"等20款智能终端存在侵害用户权益行为，相关智能终端应按有关规定进行整改，整改落 实不到位的，将依法依规组织开展相关处置工作。 应对市场竞争不力的冠捷科技（000727.SZ）子公司接连出事。 11月3日，冠捷科技在回复投资者提问时"道歉"。事由是，10月22日上午，工信部通报，冠捷视听产品 侵犯用户权益，包括强制自动续费等。 冠捷视听是冠捷科技子公司，冠捷科技称，被通报的产品已经下架，并按照相关部门指引对相应产品进 行整改。 冠捷视听的经营状况如何，市场地位如何？冠捷科技并未披露。 冠捷科技专注智能显示终端业务，核心产品包括显示器、电视及影音设备。公司称，公司核心产品显示 器全球市占率连续21年保持第一。 ...

近日，京东家电家居采销直播推出"百万悬赏"全网比价活动，吸引超600万观众，有网友凭借2分钱差价 赢得万元奖励。记者获悉，自11月1日起，京东已将直播比价范围扩大至全品类，推出"采销直播比价 贵就赔"系列活动，持续至京东11.11结束。用户在京东采销直播间连麦提供其他平台的低价线索，即有 机会至高获100万京豆(折合人民币1万元)。 此次比价活动覆盖京东直播旗下3C数码、家电家居、超市、服饰美妆、健康、全球购、汽车、京喜等 全品类采销直播间，以硬核补贴击穿底价，为用户兑现实实在在的优惠。即日起到11月11日，用户在京 东APP搜索"直播比价"即可进入活动会场。京东采销直播间将以透明比价、实时调价和重磅奖励，为用 户奉上的"低价保障"。 真低价，真获奖！京东采销直播间用户成功获万元大奖 京东"采销直播比价 贵就赔"活动规则已明确：用户在观看京东采销直播过程中，如发现同一商品(需同 款同型号)在其它平台的自营店或品牌官方旗舰店的前台公开售价，低于京东自营的当前售价，即可申 请直播连麦进行举证。用户提交申请后，将进入在线排队等候序列，京东采销人员将随机挑选接通连 麦，以核实并处理价差问题。 根据连麦用户提供的信息， ...

投资评级 - 报告对海信视像的投资评级为“买入”，并维持该评级 [6] 核心观点 - 公司业绩略超预期，2025年前三季度营业收入428.3亿元，同比增长5.4%，归母净利润16.3亿元，同比增长24.3% [1] - 新显示新业务快速增长，是业绩主要驱动力，商用显示收入同比增长超149%，智能投影销量增长超107% [2] - 公司盈利能力改善，2025年第三季度毛利率为14.4%，同比提升0.5个百分点，归母净利率为3.7%，同比提升0.5个百分点 [3] - 公司在显示技术领域占据创新高地，Mini LED高端电视全球出货量同比增长76%，中国市场销量增长超200% [3] - 公司是全球显示行业龙头企业，看好其中长期平稳向好发展 [4] 财务业绩总结 - **2025年第三季度业绩**：营业收入156亿元，同比增长2.7%；归母净利润5.7亿元，同比增长20.2%；扣非归母净利润3.9亿元，同比增长14.1% [1] - **2025年前三季度业绩**：营业收入428.3亿元，同比增长5.4%；归母净利润16.3亿元，同比增长24.3%；扣非归母净利润12.1亿元，同比增长22.2% [1] - **主营业务表现**：2025年第三季度主营业务收入150.7亿元，同比增长6.7% [2] 业务板块分析 - **智慧显示终端业务**：国内业务预计受补贴政策消减及高基数影响走弱，2025年第三季度中国彩电市场零售量同比下降12.1%；海外业务增速有望优于上半年，受益于体育赛事带来的需求 [2] - **新显示新业务**：呈现高速增长态势，艺术电视、显示器、移动智慧屏销量分别同比增长超52%、86%、199% [2] 盈利能力与费用分析 - **毛利率改善**：2025年第三季度毛利率14.4%，同比提升0.5个百分点 [3] - **费用控制**：2025年第三季度综合费用率10.9%，同比下降0.1个百分点，其中管理/研发费用率分别同比下降0.2/0.3个百分点 [3] - **其他收益**：政府补助同比增加5739万元，增厚当期业绩 [3] 技术与创新优势 - **高端市场领先**：在以Mini LED为代表的高端电视市场，公司全球出货量同比大幅增长76%，中国市场销量增长超200% [3] - **核心技术突破**：通过自主研发的RGB光色同控AI画质芯片H7与高性能RGB-Mini LED背光芯片，实现液晶显示技术的重大跨越 [3] 财务预测与估值 - **盈利预测**：预计公司2025/2026/2027年归母净利润分别为25.1亿元、28.5亿元、31.9亿元 [4] - **估值水平**：对应动态市盈率分别为12.9倍、11.3倍、10.2倍 [4] - **财务数据预测**：预计2025E/2026E/2027E营业收入分别为595.22亿元、641.05亿元、697.46亿元，增长率分别为1.69%、7.70%、8.80% [5] - **盈利能力展望**：预计毛利率将逐步提升，2025E/2026E/2027E分别为16.38%、16.90%、17.15% [11]

（原标题：广州前三季度GDP破2.3万亿：新兴产业经济贡献率超1/3） 广州白云国际机场 T3 航站楼正式投运 南方财经记者魏彤 广州报道 10月30日，广州市统计局发布广州2025年前三季度经济数据。 今年前三季度，广州市地区生产总值23265.65亿元，按不变价格计算，同比增长4.1%。其中，第一产业增加值197.94亿元，增长4.2%；第二产业 增加值5564.37亿元，增长2.7%；第三产业增加值17503.34亿元，增长4.6%。 广州市统计局分析，前三季度，全市生产供给增长稳定，社会需求潜力释放，新兴动能培育加快，经济运行稳中向好的势头不断巩固。相比今年 一季度的同比增长3.0%以及二季度GDP增速较一季度提升0.8个百分点，广州三季度数据已逐步走出谷底，经济向好势头继续巩固，经济增速逐季 提升。 值得注意的是，广州前三季度经济指标有不少亮点：经济体量突破2.3万亿元；经济增长超1/3动力来自新兴产业；第三产业对全市GDP增长贡献 率超八成；工业、基础设施、房地产开发投资均实现增长……在经济增速逐季提升的背后，一场以科技创新为引领、以新质生产力为核心、以内 生动力重构为路径的深刻变革，正重塑广州经 ...

行业趋势与市场环境 - 今年双十一显示器市场价格普遍不错，不少年初发布的中高端产品出现大幅度降价 [1] - 显示器市场价格下降与近期PC市场低迷有关，厂商面板库存积压，同时面板厂商优化产线以降低成本并提升性能，需加速旧面板清仓 [30] - 国内显示器市场竞争激烈，2K、4K显示器价格已降至千元以内并配备高刷新率等功能，消费者能以较低成本获得符合要求的显示器 [30] 产品技术分类与特点 - 当前显示器市场主要技术为miniled、OLED和LED三分天下，LED显示器进一步分为IPS、VA、TN等不同面板类型 [2][4] - LED显示器采用一体式发光背板，无法进行区域控光，优势是价格便宜且技术成熟，缺点是峰值亮度和对比度较低 [4] - miniled显示器采用分区背光技术，可单独控制分区明暗，显著提升画面对比度，峰值亮度一般为1000尼特到2000尼特，是传统LED的三到五倍 [4] - OLED显示器采用自发光技术，每个像素点可单独控制，理论对比度无限大，但存在全局亮度较低、价格昂贵及烧屏风险等缺点 [6][23] 不同面板技术参数对比 - IPS面板在可视角度（约178°）和色彩还原方面表现最佳，对比度一般为1000:1，响应时间中等（1-5ms），刷新率范围144-360Hz [6] - VA面板侧视会发灰，色域好且对比度更强但易偏色，对比度极高（3000:1或更高），响应时间中等偏慢（4-8ms），刷新率范围144-240Hz [6] - OLED面板在可视角度、色彩、对比度及响应时间等方面均为最优 [7] 细分市场需求与产品选择 - 专注于FPS类电竞游戏的用户可选IPS、TN和OLED面板，预算充足可直接考虑OLED，预算不高可选Fast IPS，预算很少则选TN [7] - 非电竞游戏玩家可选择IPS、VA和OLED面板，若追求更好对比度可选用HVA面板的miniled显示器，若更追求色彩还原则可选QD-miniled、QD-Nanoled、OLED等面板 [8] - 兼顾游戏与日常生活的用户可选择除TN外的面板，若观影需求多建议选miniled，因OLED亮度低且低分辨率存在文字渲染问题，不太推荐用于日常需求 [8] - 专注日常使用（如办公、剪辑、设计）的用户，传统LED或miniled是不错选择，专业IPS显示器是办公、剪辑和设计的最佳选择 [8] 重点产品推荐与价格分析 - 雷神 ZQ27F210L（LED）：27英寸2K Fast IPS面板，原生200Hz刷新率，1ms响应时间，峰值亮度450nits，双十一售价799元 [10][12] - LG 27G850A（LED）：27英寸4K Nano IPS Black面板，对比度2000:1，原生240Hz刷新率，1ms响应时间，双十一价格3499元 [14] - HKC G27M2（miniled）：27英寸2K QD-miniled技术+Fast IPS面板，峰值亮度1000nits，200Hz刷新率，1152个背光分区，双十一售价899元 [15][17] - 雷鸟U9（miniled）：4K分辨率165Hz刷新率，HVA面板，2304个控光分区，峰值亮度1600nits，双十一期间售价2899元 [19] - 海信大圣G9（miniled）：27英寸4K支持160Hz和1080P 320Hz双模式切换，2304个控光分区，峰值亮度2000nits，双十一最低售价3479元 [22] - AOC Q27G41ZDF（OLED）：27英寸2K QD-OLED面板，原生240Hz刷新率，0.03ms响应时间，峰值亮度1000nits，双十一期间1999元入手 [24][26] - 微星MPG 272URX（OLED）：27英寸4K 240Hz刷新率，第四代QD-OLED面板，双十一优惠价5499元 [27][29]

公司产品应用领域 - 公司AX3000、AX3100、AX9000系列产品主要应用于电视、显示器和车载屏领域 [1] - 公司AX8000产品主要应用于Mini LED显示屏模组领域 [1]

公司产品应用领域 - 公司AX3000、AX3100、AX9000芯片主要应用于电视、显示器和车载屏领域 [1] - 公司AX8000芯片主要应用于Mini LED显示屏模组领域 [1]

韩国ICT行业出口表现 - 韩国9月信息通信技术产品出口额达到254.3亿美元，创下历史最高纪录 [1] - 出口额同比增长14% [1] - ICT贸易收支实现116.5亿美元顺差，规模创下历史第二高 [1] 半导体出口表现 - 半导体出口额为166.2亿美元，同比增长21.9% [1] - 半导体出口连续两个月创下新高 [1] 显示器与手机出口表现 - 显示器出口额为19.2亿美元，同比增长1.3% [1] - 手机成品出口额同比增长55.8%，达到4.2亿美元 [1] - 手机零部件出口额同比减少23.6%，为10.7亿美元 [1] 计算机及ICT进口表现 - 计算机及周边设备出口额同比减少10.1%，为14.7亿美元 [1] - ICT产品进口额同比增加10.4%，达到137.8亿美元 [1]

人民币国际化趋势的背景与驱动因素 - 受国际地缘政治变化、关税壁垒升高以及美国利率周期波动影响，新兴市场国家对美元在国际交易中的依赖有所下降 [1][2] - 美国滥用美元地位并普遍对外加征关税，导致美元信誉出现裂痕，非美国家间加深彼此贸易，国际经贸关系和供应链正在重构 [8] - 在此背景下，人民币在跨境交易中的使用不断增加，尤其在东南亚、中东、非洲和中亚等"全球南方"经济体中表现显著 [1][2][3] 人民币在跨境贸易结算中的使用现状 - 2024年中国银行境内外机构完成跨境人民币结算量逾43万亿元，同比增长31% [8] - 中国银行完成跨境人民币清算量1314万亿元，同比增长49%，办理个人跨境人民币结算1177亿元，同比增长134% [8] - 多家外贸企业反映，使用人民币作为贸易结算货币的客户和订单量呈上升趋势，例如有俄罗斯客户将美元结算比例从100%降至约60% [2][7] 企业案例：人民币结算的实践与增长 - 苏州格润德电气有限公司的一个欧洲客户主动提出使用人民币结算，该客户业务占公司总量约8%，且产品采购数量和类型持续增加 [6] - 江苏金彭集团有限公司的非洲客户因当地美元储备不足而更多使用人民币结算，使用人民币结算的客户数量从去年的约10个增长至今年的约20多个 [7] - 彩迅工业（深圳）有限公司的俄罗斯客户主动采用人民币结算，美元结算占比大幅下降 [7] 中国企业出海对人民币国际化的推动 - 2024年中国境内对全球151个国家和地区进行非金融类直接投资累计约10244亿元人民币，较2023年增长11.7% [10] - 东盟地区成为主要增长地区，投资额同比增长12.6%，主要投向新加坡、印度尼西亚与泰国 [10] - 格润德电气为应对中美贸易战在越南建厂，其越南工厂产能约占公司总产能的10%，专供美国市场 [10] - 金彭集团在国内电动三轮车市场份额占比约25%，出海成为其必然选择，今年重点拓展东南亚市场 [10] 人民币国际化面临的挑战 - 出海企业使用人民币面临的最大挑战是离岸人民币低流动性和高财务成本，60%的受访企业选择此项 [11] - 约半数出海企业面临交易对手不愿使用人民币的挑战 [11] - 49%的出海企业指出海外市场人民币结算周期长，48%的企业缺少汇率对冲工具，40%的企业认为高合规成本是障碍 [11] - 由中方企业推动人民币结算合作存在难度，实际结算仍以外商客户意愿为主 [13] 对未来的展望 - 57%的境内受访企业预计2025年将增加在跨境贸易结算中使用人民币的比例，23%预计保持不变 [12] - 69%的境外受访企业预计会增加人民币使用，27%预计保持不变，仅约5%预计会减少 [12] - 客户普遍认同人民币国际化的趋势，预计人民币在跨境贸易中的使用将进一步增加 [12][13]

人民币跨境贸易结算趋势 - 在广交会上，多位外贸从业者表示其出口业务中使用人民币结算的客户和订单量呈上升趋势 [2] - 中国建设银行和中金公司等机构报告指出，2024年至2025年人民币在跨境贸易结算和贸易融资中的使用显著增长 [3] - 人民币在跨境交易中的使用增加，部分原因是国际地缘政治变化、关税壁垒升高以及美国利率周期波动导致新兴市场国家对美元的依赖下降 [3] 区域市场采纳情况 - 人民币结算的显著增长在“全球南方”经济体中尤为突出，东南亚、中东、非洲和中亚国家正日益接受人民币作为贸易结算货币 [4] - 例如，一家音响产品制造商表示，基于交易稳定性考虑，目前更倾向于与非美客户使用当地货币结算 [6] - 彩迅工业的俄罗斯客户主动要求使用人民币结算，导致其美元结算比例从100%降至约60% [5] 企业案例与业务影响 - 苏州格润德电气的一个欧洲客户（约占其业务总量8%）主动提出使用人民币结算，并且该客户的采购数量和类型在增加，带来明显增量 [5] - 江苏金彭集团表示，使用人民币结算的非洲客户数量增长非常明显，从去年的约10个客户增长到今年的20多个客户 [6] - 东莞市爱卡电子科技有限公司因交易稳定性考虑，更倾向于与非美客户使用当地货币结算 [6] 官方数据支持 - 中国银行2025年《人民币国际化白皮书》显示，2024年其境内外机构完成跨境人民币结算量逾43万亿元，同比增长31% [6] - 同期，中国银行完成跨境人民币清算量1314万亿元，同比增长49%，办理个人跨境人民币结算1177亿元，同比增长134% [6] 中国企业出海推动 - 中国企业加速“走出去”拓展海外市场，进一步推动了人民币在跨境场景中的使用 [7] - 2024年中国境内对全球151个国家和地区的非金融类直接投资累计约10244亿元人民币，较2023年增长11.7%，其中对东盟地区投资额同比增长12.6% [7] - 例如，格润德电气在中美贸易战背景下于2024年完成越南工厂的建设与投产，其产能约占公司总产能的10%，专供美国市场客户 [7] 面临的挑战 - 出海企业使用人民币面临的最大挑战是“离岸使用人民币的低流动性和高财务成本”，60%的受访企业选择了该项 [8] - 约半数出海企业面临“交易对手不愿使用人民币”的挑战 [8] - 其他主要挑战包括：49%的企业选择“海外市场人民币结算周期长”，48%的企业选择“缺少汇率对冲工具”，40%的企业将高合规成本列为障碍 [8] 未来展望 - 企业对2025年人民币使用表达乐观预期，57%的境内企业预计将增加在跨境贸易结算中使用人民币的比例 [9] - 境外企业方面，69%预计会增加人民币使用，27%预计保持不变，仅有约5%预计会减少 [9] - 尽管美元结算仍是主流且中方企业推动人民币结算存在难度，但客户普遍认同人民币国际化的趋势 [10]