公司H股上市计划 - 牧原股份计划于2026年2月6日在香港联交所主板上市，招股期为2026年1月29日至2月3日 [1] - 公司拟全球发售2.74亿股H股，发售价不超过每股39.00港元 [3] - 假设超额配股权未获行使，预计募资总额约为106.8亿港元，募资净额约为104.6亿港元 [3] 基石投资者与股权结构 - 本次发行引入了14名基石投资者，合计认购金额为6.85亿美元（约合53.42亿港元） [3] - 基石投资者包括正大食品、丰益、中化香港、香港豫农国际、富达基金、平安人寿、大家人寿、UBS AM Singapore等知名机构 [3] - 在超额配股权未获行使的情况下，基石投资者认购股份约占全球发售股份的50.00%，占发行后总股本的2.39% [4] - 最大单一基石投资者正大食品认购2000万美元，占发售股份的14.60% [4] - 截至招股书披露，公司A股股价为45.14元/股，总市值约为2466亿元人民币 [1] - 公司主要股东包括实际控制人秦英林（持股约38%）、牧原实业集团有限公司（持股约15%）以及香港中央结算有限公司（持股约3%）等 [6] 公司业务与市场地位 - 公司是一家科技驱动的猪肉龙头企业，是智慧生猪养殖的领航者 [4] - 根据弗若斯特沙利文统计，自2021年起，按生猪产能及出栏量计量，牧原股份是全球第一大生猪养殖企业，生猪出栏量连续四年全球第一 [4] - 公司成立于2000年7月，总部位于河南省南阳市，注册资本约为54.6亿元人民币 [5] - 公司正在探索海外市场，通过装备与技术出海构建生猪养殖生态圈 [6] - 2024年，公司与BAF越南农业有限公司达成战略合作，为其提供猪舍设计、生物安全、环保及智慧养殖等服务，迈出全球出海第一步 [7] 公司财务表现 - 2022年、2023年、2024年及2025年前九个月，公司营收分别约为1248.26亿元、1108.61亿元、1379.47亿元和1117.90亿元人民币 [7] - 同期净利润分别约为149.33亿元、-41.68亿元、189.25亿元和151.12亿元人民币 [7] - 根据2025年业绩预告，公司预计2025年全年实现归母净利润147亿元至157亿元人民币，扣非后净利润151亿元至161亿元人民币 [7] 行业背景与机遇 - 中国冷鲜猪肉在猪肉总消费量中的占比相比海外发达国家仍然较低，意味着巨大的市场潜力 [6]

公司H股发行方案 - 公司拟全球发售约2.74亿股H股，其中中国香港发售2739.52万股，国际发售约2.47亿股 [1] - 招股期为2026年1月29日至2月3日，预期定价日为2月4日，H股预计于2026年2月6日开始在联交所买卖 [1] - 发售价将不超过每股39.00港元，每手买卖单位为100股，联席保荐人为摩根士丹利、中信证券及高盛 [1] 公司行业地位与业务模式 - 公司是一家科技驱动的猪肉龙头企业，采取垂直一体化商业模式，覆盖生猪育种、养殖、饲料生产、屠宰肉食全产业链 [2] - 按生猪产能及出栏量计量，公司自2021年起为全球第一大生猪养殖企业，生猪出栏量连续四年全球第一 [2] - 按生猪出栏量计算，公司的全球市场份额从2021年的2.6%增长到2024年的5.6%，2024年已超过第二至第四名市场参与者的合计市场份额 [2] - 公司自2019年进军生猪屠宰肉食业务，按屠宰头数计量，2024年该业务位列全球第五、中国第一 [2] - 2021年至2024年间，公司屠宰肉食业务的收入复合年均增长率居于中国大型同行业企业之首 [2] 基石投资者认购情况 - 基石投资者已同意认购总额约为53.419亿港元的发售股份 [3] - 基于最高发售价每股39.00港元计算，基石投资者将认购约1.37亿股H股 [3] - 基石投资者包括正大食品、丰益、中化香港、香港豫农国际、富达基金、加皇环球资产管理、Perseverance AssetManagement、上海高毅及华泰资本投资、平安人寿、大家人寿、UBS AM Singapore、美的发展控股BVI、Millennium、Jane Street等 [3] 募集资金用途规划 - 假设最高发售价且超额配股权未行使，公司估计全球发售募集资金净额约为104.597亿港元，若超额配股权悉数行使，则约为120.381亿港元 [4] - 募集资金净额的60.0%将用于挖掘海外机遇扩大商业版图，包括加强供应链发展以进行全球扩张、加强东南亚等海外市场布局、以及推进并购等战略举措 [4] - 募集资金净额的约30.0%将用于未来三年通过研发投入推动全产业链技术创新，以巩固公司在育种、智能养殖、营养管理及生物安全方面的竞争力 [4] - 募集资金净额的约10.0%将用作营运资金及一般企业用途 [4]

公司上市与招股信息 - 公司计划于2026年1月29日至2月3日进行招股，预期股份于2026年2月6日在联交所开始买卖 [1] - 公司拟全球发售2.74亿股，其中香港发售占10%，国际发售占90%，另有15%超额配股权 [1] - 发售价将不超过每股39.00港元，每手100股 [1] 公司业务与市场地位 - 公司是一家科技驱动的垂直一体化猪肉龙头企业，业务覆盖生猪育种、养殖、饲料生产、屠宰肉食全产业链 [2] - 按生猪产能及出栏量计量，公司自2021年起为全球第一大生猪养殖企业，生猪出栏量连续四年全球第一 [2] - 按生猪出栏量计算，公司的全球市场份额从2021年的2.6%增长到2024年的5.6%，2024年已超过第二至第四名参与者的合计市场份额 [2] - 公司屠宰与肉食业务于2024年按屠宰头数计量位列全球第五、中国第一，2021年至2024年该业务收入复合年均增长率居中国大型同行业企业之首 [2] 公司财务表现 - 2014-2024年公司总收入复合年均增长率达48.7%，在全球按出栏量排名前十的猪肉食品上市企业中收入增速第一 [3] - 2014-2024年公司净利润复合年均增长率达72.7%，平均年净利润率达19.0% [3] - 公司是全球十大猪肉食品上市企业中，唯一一家在2014年到2024年平均年净利润率高于15.0%的企业 [3] - 2014-2024年公司EBITDA(非中国企业会计准则计量)复合年均增长率达60.2%，平均EBITDA利润率达30.8%，优于中国生猪养殖行业其他大型上市公司 [3] 基石投资者与募资用途 - 公司已与包括Charoen Pokphand Foods、丰益、富达基金、平安人寿等在内的多家机构签订基石投资协议，基石投资者同意认购总额约53.42亿港元的发售股份 [4] - 假设最高发售价39.0港元且超额配股权未获行使，公司估计全球发售募集资金净额约104.6亿港元；若超额配股权悉数行使，募集资金净额约120.38亿港元 [4] - 募集资金净额约60.0%将用于挖掘海外机遇扩大商业版图 [4] - 募集资金净额约30.0%将用于未来三年通过研发投入推动全产业链技术创新，以巩固公司在育种、智能养殖、营养管理及生物安全方面的竞争力 [4] - 募集资金净额约10.0%将用作营运资金及一般企业用途 [4]

公司上市计划 - 中国证监会已批准牧原股份发行不超过546,276,700股境外上市普通股并在香港联合交易所上市 [1] 公司业务模式 - 公司是一家科技驱动的猪肉龙头企业，采取垂直一体化商业模式，业务覆盖生猪育种、生猪养殖、饲料生产、屠宰肉食的全产业链条 [3]

公司上市与业务概况 - 牧原食品股份有限公司于2024年11月28日向港交所主板递交上市申请，联席保荐人为摩根士丹利、中信证券、高盛 [1] - 公司是一家科技驱动的猪肉龙头企业，采取垂直一体化商业模式，业务覆盖生猪育种、生猪养殖、饲料生产、屠宰肉食的全产业链条 [1] 行业地位与市场排名 - 自2021年起，按生猪产能及出栏量计量，公司是全球第一大生猪养殖企业，生猪出栏量连续四年全球第一 [1] - 按屠宰头数计量，公司于2024年的屠宰与肉食业务位列全球第五、中国第一 [1] 业务增长表现 - 公司自2019年开始进军生猪屠宰肉食业务，以增强全产业链运营优势 [1] - 2021年至2024年间，公司的屠宰肉食业务的收入复合年均增长率居于中国大型同行业企业之首 [1]