公司概况 - 宝莱特成立于1993年，主营医疗器械研发、生产和销售，是国家多参数监护仪产业化基地和第八批国家级制造业单项冠军企业，监护设备覆盖数千家医疗机构 [1][2] - 生命信息与支持领域，有一体式、插件式和掌上监护仪等三大系列产品及输注液泵等院内医疗设备及配套产品，家用有脉搏血氧仪等可穿戴医疗产品 [2] - 肾科医疗领域，全产业链布局，有八大耗材基地、三大渠道平台，产品涵盖血液透析设备等多种产品 [2] 业绩表现 - 2025年第一季度，公司营业收入247,732,813.14元，同比减少7.17%；归属上市公司股东净利润14,448,489.46元，同比增长298.35%；归属上市公司股东扣除非经常性损益的净利润338,833.92元，同比增长105.49% [3] 政策影响 - 设备“以旧换新”等政策对监护仪业务积极，推动公立医院和基层医疗机构淘汰老旧设备，中高端监护仪有望受益于采购增量，基层医疗扩容带来替代需求 [4] - 对血透业务有积极影响，血透中心设备升级，公司相关产品可进入采购清单，结合“千县工程”可抢占市场，政策或提供补贴优惠提升产品渗透率 [4][5] 血透行业情况 - 2024年度血液透析在透患者数量为102.7万人，近十年年均复合增长率约12%，血透属刚需治疗，患者透析频次稳定，国内市场有国产替代机遇 [6] - 公司血透产品已布局海外市场，但规模较小，处于拓展阶段 [7] 产业基地分布 - 透析器产能主要分布在苏州及珠海；透析粉液产品基地覆盖东北、华北、华东、华中、华南、西南地区 [8] 腹透方向进展 - 自主研发的PD600腹膜透析设备取得注册证并推出，治疗模式齐全，搭载物联网系统，方便患者居家使用，配套一次性使用腹膜透析管路已获证推出，腹膜透析信息系统微信小程序已上线运行 [9][10] - 参股的苏州仝康研发生产的一次性使用血液灌流器近年取得医疗器械注册证 [10] 产品研发方向 - 生命信息与支持板块，聚焦临床需求，融合智能化到产品研发，推出智能化医疗设备，打造差异化解决方案矩阵 [12] - 肾病医疗板块，持续研发血液透析差异化耗材，探索更多肾科医疗领域产品技术，推进有源产品研发进度，自主研发CRRT机型并结合整体解决方案推出 [12]

AI在医疗行业的应用 - 医疗是与人们日常生活关联最紧密的AI落地场景之一 大模型带来了从供给端改变医疗资源紧张的契机 [1] - 北京美中爱瑞肿瘤医院积极探索用AI重塑医院流程 依托火山引擎提供的豆包大模型和HiAgent等AI产品 提高医生作业效率和患者治疗体验 [1] AI提升临床诊疗效率 - 肿瘤病人病情复杂 医生需花费20-30分钟梳理病历资料 豆包大模型搭建"AI预问诊"智能体 患者可提前上传病史资料 大模型直接结构化总结给医生 [3] - 豆包大模型可筛选病患病例和临床实验入组条件 准确匹配符合试验条件的患者 无需医生逐一核对信息 [4] - 大模型多模态能力可评估患者面部表情疼痛级别 根据Wong-Baker量表实现AI分析疼痛等级 [4] AI助力医生知识迭代与科研 - 肿瘤领域临床医生年均参与超3,000例MDT会议 单次会议需调阅10余个医疗系统的关联数据 高频次跨系统信息检索导致诊疗效率边际递减 [5][6] - 豆包大模型和HiAgent平台探索学科专家"医助"、学习"助手"、科研"助手"等智能体 辅助医生进行病情研判 降低认知负荷 [6] - 大模型帮助医生基于语义快速找到目标文献 做论文精读泛读 高效筛选整理医学知识 为医生精准推送有价值信息 [6] 智能化医院平台建设 - 美中爱瑞联手火山引擎打造"智能化医院平台" 包括智能医疗云平台和数据平台 提升院内服务和管理效率 [7] - 火山引擎提供从基础设施、AI技术到应用编排及安全产品的全场景服务 涵盖数据集成到数据建模全过程 [7] - 火山引擎形成从需求洞察到方案落地的完整服务体系 包括基础云资源建设、安全合规保障、数据治理等多个维度 [7]

公司财务与订单情况 - 一季度末公司合同负债金额为1.58亿元，较上年末增长59.70% [1] - 在手订单增长有助于2025年主营业务回暖 [1] - 2025年主营业务展现出强劲回暖动能，业绩反转信号清晰显现 [1] - 2024年境外营收1762.64万元，同比增长39.38%，毛利率达44.90% [5] - 2024年末境外在手订单超6000万元，较2023年进一步增长 [5] 行业发展趋势 - 创新药概念持续活跃，2025年第一季度中国药企完成33笔license-out交易，总金额达366.33亿美元，同比增长约258% [2] - 医疗器械行业受益于老龄化加深和医疗健康支出增长，医用耗材市场增量空间广阔 [2] - 医疗耗材集采政策优化和医保覆盖范围扩大，释放医用耗材刚性需求 [2] - 2032年全球智能化医疗装备市场规模将达到4740亿美元 [3] - 智能化医疗装备正带来革命性变革，各国政策监管体系持续完善，技术创新能力加速提升 [3] 公司研发与技术实力 - 2024年研发费用4041.19万元，同比增长21.81%，占营业收入14.70% [4] - 2025年一季度研发投入915.60万元，占营业收入比重达22.79%，同比增加9.48个百分点 [4] - 拥有研发人员106名，研发人员占比达16.13% [4] - 掌握自动化生产全流程核心技术体系，包括高速多料道自动供料技术、医用软导管定型技术等，多项技术处于国内领先水平 [4] - 为安全输注类、血液净化类等领域客户量身定制全链条自动化生产智能装备解决方案 [4] 公司战略合作与市场拓展 - 为巴特弗莱量身打造自动化生产线，集成X-射线智能检测、无胶模内插针等前沿技术，突破国外垄断技术瓶颈 [5] - 助力巴特弗莱成为全球第四、中国首家掌握一体化成型尖端工艺的企业 [5] - 加速海外布局，通过参展、观展、口碑建设等方式提升国际市场知名度和影响力 [5] 公司股东行为与战略方向 - 实际控制人一致行动人王瑜玲累计增持公司A股股份49.23万股，约占公司总股本的0.2962% [6] - 累计回购公司股份259.26万股，占公司总股本的1.5597%，回购资金总额约2915.66万元 [7] - 以技术创新为核心驱动力，持续研发适配性更强的智能装备，提升下游企业耗材组装效率与产品品质 [7] - 巩固安全输注类和血液净化类产品优势，深化安全输注类业务布局，推动血液净化类业务增长 [7] - 加速推进"医用耗材智能装备建设项目""技术中心建设项目"，全面提升生产制造与技术研发实力 [7]

财务表现 - 2025 年一季度公司营业收入 247,732,813.14 元，上年同期为 266,864,471.78 元，同比减少 7.17% [1][5] - 2025 年一季度归属于上市公司股东的净利润 14,448,489.46 元，上年同期为 3,627,075.29 元，同比增长 298.35% [1][5] - 2025 年一季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 338,833.92 元，上年同期为 -6,173,718.26 元，同比增长 105.49% [1][5] - 2025 年一季度基本每股收益为 0.0546（元/股），同比增长 298.54% [5] - 2024 年生命信息与支持板块销售收入 24,350.28 万元，占营业收入比重约为 23%；肾病医疗板块销售收入 80,430.05 万元，占营业收入比重约为 76% [6] 政策影响与应对 - 2024 年政策对监护仪业务积极，监护设备更新需求激增，中高端监护仪有望受益采购增量，基层医疗扩容带来替代需求；对血透业务积极，血透中心设备升级，产品可进入采购清单，结合“千县工程”可抢占市场，政策或提供补贴优惠提升产品渗透率 [2] - 公司加速产品升级，推出“焕新升级”计划；深化渠道布局，血透产品中选二十二省（含兵团）带量采购；在营销网络建设上巩固现有渠道、拓展终端用户等；在人才队伍建设上引进优秀营销管理人才等 [2] 血透行业竞争格局 - 未来 3 - 5 年血透行业竞争格局或呈现市场集中化、技术驱动分化、新兴市场争夺、支付压力加剧、跨界竞争浮现、进口替代加速等变化，最终可能头部企业主导但份额微降，区域龙头崛起，创新技术或成颠覆变量 [3][4] 产品情况 - 血透产品已布局海外市场，但整体规模仍较小，处于拓展阶段 [4] - 2024 年研制聚丙烯（PP）壳体材料血液透析器（高/低通量）、冰醋酸配方血液透析浓缩液，全资子公司辽宁恒信研制的特殊配方（含糖）血液透析浓缩液获得三类注册证 [4] - 2025 年 4 月，BioView 麻醉视频喉镜、S200 智能肠内营养泵亮相 CMEF，S200 肠内营养泵已获二类注册证 [4] 研发方向 - 生命信息与支持板块聚焦临床需求，将智能化融合到产品研发中，推出解决临床核心痛点、具“新质”属性的智能化医疗设备，打造差异化解决方案矩阵 [5] - 肾病医疗板块持续研发血液透析差异化耗材，探索腹膜透析、CRRT 等领域产品技术，推进 G 系列高端监护仪、AED、除颤监护仪等有源产品研发进度，进行 CRRT 机型自主研发 [5] 2025 年发展重心 - 持续专注两大主业，以“重症先锋、肾科龙头”为发展定位，紧抓医疗新基建扩容、各级医院升级改造及国产替代加速机遇，研发高端化、智能化、物联化有源新产品，提升高毛利率产品渗透率 [8] - 在血液净化耗材方向依托全产业链建设及全国生产基地布局优势，拥抱集采政策，推动耗材产能落地，加强精益化管理，提升生产基地效益，结合降本增效计划提升企业整体经营效率 [8]