基本面分析 - 地缘政治紧张推升避险需求：中东局势升级、俄乌冲突未平息、美国对韩国加征关税从15%提至25%等因素加剧全球贸易摩擦，市场避险情绪升温，黄金成为资金首选[2] - 机构买盘提供长期支撑：各国央行持续分散外汇储备、减少美元依赖，是黄金最强劲买家；实物支持的黄金ETF持有量同比增长约20%，机构资金流入具持续性；白银一度创117.70美元/盎司新高，佐证贵金属板块超级牛市[2] - 美联储政策不确定性助力：市场预计美联储维持3.50%-3.75%利率不变，但特朗普政府对美联储主席的调查、施压降息及新主席人选猜测加剧政策不确定性；美国国债收益率回落，美元资产吸引力下降，推高以美元计价的金价[2] - 当前市场基本面形成多重利好共振，为黄金价格提供了坚实支撑，短期或受多头获利了结后走调整，但中长期上行趋势明确[3] 技术面分析 - 日线级别：黄金在周一冲高回落，收出倒锤形小阳线，日线级别已形成六连阳上涨态势，均线系统维持多头排列格局，整体走势强劲；日内下方需重点关注5日均线支撑有效性，当前5日均线位于4960-4950区域；副图指标长期处于背离及超买状态[4] - 四小时级别：当前黄金处于自4756点位开启的5浪上涨行情中的5-5子浪阶段；需持续跟踪价格上涨延续性，同时警惕短期行情触及顶部后开启调整结构；上方阻力重点关注5100-5110区间，下方支撑关注4990-4980区间[4] - 短周期级别：黄金自4756低点启动的上涨行情呈现5浪结构特征；自上周五调整低点4899开启的上涨属于3浪中的第五波上涨结构；结合周一走势，5111点位大概率为3-5浪上涨的高点，当前自5111点位展开的回调可界定为4浪调整，后续需重点跟踪4浪调整进程，待价格止跌企稳后，可继续布局5浪上涨行情[6] - 需警惕另一种走势可能性：即4756至4839/4840点位为1浪；4839/4840至4772点位为2浪；4772至4967/4968点位为3浪；4967/4968至上周五低点4899点位为4浪；自4899点位开启的上涨为5浪；若此结构成立，当前价格在5111点位遇阻后，大概率将启动阶段性调整结构[8] - 后续行情核心关注点为5111高点的有效性，需根据价格对该点位的突破或承压表现，进一步确认走势结构并调整操作策略[8] 市场表现与关键点位 - 1月26日（星期一），黄金早盘开盘强势上涨，午后最高上涨至5111附近；欧盘以及美盘初金价维持在5105-5050区间内震荡，凌晨向下走跌，最低跌至4990附近，日线收出一根带有长上影线的小实体阳线[1] - 盘中策略精准把握节奏，等5100上方去空，防守高点上方；凌晨金价反复试探5100上方后受阻大跌，整体走势符合预期[1] - 技术分析显示，上方阻力重点关注5100-5110区间，该区域为昨日高点所在位置，同时也是美盘时段多次上探后开启下跌走势的起跌点，阻力有效性较强；下方支撑关注4990-4980区间，此处既是今日凌晨低点，亦是昨日开盘后的起涨点区域，具备一定支撑力度[4]

以太坊价格表现 - 以太坊创历史新高4888.48美元后回调至4770.35美元 24小时涨幅1.5% 7日涨幅7.6% [1] - 比特币报价115051美元 24小时涨幅0.6% 7日内涨幅2.1% [2] - 其他加密资产如瑞波币、币安币等均出现3%以上涨幅 [2] 加密货币市场数据 - 比特币总市值22912.88亿美元 24小时交易量252.5亿美元 [2] - 以太坊总市值5758.66亿美元 24小时交易量245.27亿美元 [2] - 泰达币24小时交易量达636.37亿美元 为市场最高 [2] - Solana的7日涨幅达9.0% 表现优于多数主流货币 [2] 价格上涨驱动因素 - 美联储释放宽松信号 市场预期降息周期推动风险资产上涨 [3] - 以太坊现货ETF重新出现大规模资金流入 机构投资者加码配置 [3] - 上市公司将ETH纳入资产负债表并通过质押产生回报 减少市场流通供给 [4] 市场波动与杠杆影响 - 8月23日加密市场爆仓人数超16万人 爆仓总金额6.94亿美元 [4] - 24小时内爆仓人数88352人 爆仓金额1.61亿美元持续发生 [4] - 现货走强导致合约市场空头仓位强制平仓 形成价格与杠杆的强化循环 [4] 后续走势关键变量 - 宏观流动性预期取决于美联储降息周期进展与美元走势 [5] - 机构持仓集中化减少下方抛压 但入场节奏受宏观环境影响 [5] - 中长期趋势需关注供需格局与宏观环境的匹配度 [5]

价格表现 - 比特币于8月14日触及124,500美元历史新高 当日报价121,600美元 24小时涨幅1.31% [1][2] - 5月8日突破100,000美元关口后进入高位震荡 5月22日突破110,000美元 7月14日首次突破120,000美元 [2] - 价格在100,000至105,000美元区间完成高位盘整 在96,000至108,000美元区间构筑坚实平台 [3] 技术分析 - MACD指标出现黄金交叉 交易量显著放大形成多头信号 [3] - 形成经典杯柄形态 目标价位指向更高水平 [3] - 波动率下降反映机构资金高位承接 未出现急涨急跌 [4] 资金动向 - 美国现货比特币ETF持续吸引机构资金流入 提供稳定买盘支撑 [6] - MicroStrategy等上市公司及大型资产储备企业持续大规模增持数字资产 [1][6] - 空头在110,000至120,000美元区域积累仓位 上涨过程中被迫平仓强化涨势 [3] 政策环境 - 美国总统签署行政命令 要求探索401(k)养老金计划投资加密货币 [1][6] - 监管环境改善增强市场信心 吸引贝莱德、富达等巨头资金流入 [5] 市场结构 - 现货需求由机构投资者主导 呈现持续净吸纳格局 [7] - 机构持仓高度集中化 使价格下方抛压有限 [8] - 供给集中化意味着抛压有限 但机构入场节奏受宏观环境影响 [8] 关联市场影响 - 以太坊强势上涨带动加密资产板块情绪升温 与比特币形成价格共振 [6] - 美股连续创纪录收盘及标普500指数创新高 推动风险偏好全面回暖 [6] - 美元预期走弱使全球风险资产估值提升 [7] 后续影响因素 - 宏观流动性预期与机构买盘持续性将决定走势延续性 [8] - 中期受三大因素影响：美联储降息节奏、ETF资金流入状况、主流加密货币共振效应 [9] - 当前进入高波动高杠杆博弈阶段 估值远离链上活跃度及算力成本等基础指标 [9]