周四（12月18日）亚洲交易时段，金价交投在约4340美元附近。贵金属市场在周三普遍大幅上涨，金价 盘中一度飙升约1%，白银更是上涨近4%，首次突破66美元关口，并创下66.89美元的历史新高。金丰来 认为，此轮上涨主要受到美国疲软就业数据的影响，引发市场对美联储2026年再次减息的预期。同时， 美国对委内瑞拉受制裁油轮的封锁措施，也加剧了地缘政治紧张，进一步推升避险需求。市场目前关注 美国CPI和PCE通胀数据，以寻求更多关于美联储政策路径的线索。 白银在创下历史新高后仍保持高位震荡，MACD转为正值，显示上行压力增强。RSI为69.62，接近超买 水平，暗示上涨动力可能放缓。上升通道顶部在66.89美元，可能对买盘形成挑战。若继续上行，下一 目标位在10月至11月反弹的261.8%斐波那契扩展位68.30美元及70.00美元水平。向下方面，即时支撑在 历史高点64.72美元，其次是趋势线支撑约63.35美元，以及12月12日低位60.87美元。金丰来表示，白银 短期或面临调整压力，但长期仍具潜力。 在金价技术分析方面，从日线和1小时图来看，金价稳守在4258美元附近的200周期指数移动平均线 （EMA）上 ...

地缘政治局势与和谈进展 - 俄罗斯总统普京在克里姆林宫会见美国前总统特朗普的特使，商讨俄乌冲突政治解决方案 [1][2] - 会前普京警告欧洲若与俄罗斯开战将迅速失败，并称欧洲提出的和平方案“完全不可接受”，指责其阻挠进程 [1][2] - 普京表示美国提出的和平提案或可成为未来协议的基础，俄罗斯愿意谈判，但警告若乌克兰拒绝协议，俄军将再次推进 [3] - 俄罗斯的核心要求包括乌克兰永不加入北约、限制军队规模、承认俄罗斯对已控制的四个州及克里米亚的主权，乌克兰视之为投降要求 [3] - 乌克兰外长认为俄罗斯的言论显示其并未准备结束冲突 [2] - 俄罗斯目前控制乌克兰超过19%的领土，较两年前仅增加1个百分点，但2025年的推进速度为2022年以来最快 [3] 现货黄金市场行情与走势 - 今日亚盘时段，现货黄金价格上涨0.36%，至每盎司4220.35美元附近 [1] - 黄金日线级别多头格局未变，关键转折点位于4123美元的中轨支撑，日内上方压制关注4236-4246-4265美元区间，下方支撑关注4161美元 [4] - 4小时级别图表显示黄金震荡偏强，短期支撑关注早间低点4202美元附近，上方压制参考4245-4274美元区间 [4] - 黄金的下行空间预计将受到限制，任何因谈判乐观情绪导致的下跌，都可能被视为长期配置的机会 [4]

市场表现 - 现货黄金在触及4059.05美元历史新高后急转直下，周四下跌近2%，失守4000美元关口，最终收于3976美元附近 [1] - 白银价格从51.22美元历史高位回落，收报于49.23美元 [1] - 周五亚盘时段，现货黄金小幅反弹至3980美元附近，暂遇阻于3990一线 [1][7] 价格驱动因素 - 美元指数连续四个交易日上涨，创下近两个月新高，使得以美元计价的黄金对海外买家更为昂贵 [1] - 以色列与哈马斯达成停火协议，削弱了黄金作为地缘政治避险资产的吸引力，促使部分投机者获利了结 [1][4] - 美联储官员发表鹰派言论，政策预期调整冷却了市场对激进宽松的热情，推动美元走强，从而压制黄金 [4] 关联市场动态 - 美国国债收益率小幅走高，10年期国债收益率上涨1.7个基点至4.148%，30年期收益率上升0.8个基点至4.732% [3] - 美国股市回调，道琼斯工业指数下跌0.52%至46358.42点，标普500指数和纳斯达克指数分别下跌0.28%和0.08% [3] - 市场在第三季财报季开始前缺乏催化剂，且政府停摆进入第九天，投资者选择获利了结 [3] 技术面分析 - 日线级别显示金价短期涨势有所缓和，4060美元附近形成压制，可能展开更充分修正 [6] - 1-4小时级别显示短线走势自3630附近启动，突破4000美元后多头强度延续，但隔夜二次挑战4060高点失败 [6] - 短线价格自回落低点3945附近反弹，日内交易需关注4000关口上下得失情况 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 贵金属市场在地缘政治避险情绪升温、美政府停摆引发的宏观数据真空期，以及ETF投资需求激增的共振中继续强势拉升，伦敦现货金价持稳于4000美元/盎司上方水平 [3] - 美联储内部官员虽未释放明确降息时间表，但近期言论整体偏向谨慎，交易员普遍押注本月议息会议下调25个基点 [3] - 美国政府关门进入第二周，预算僵局加剧宏观经济下行担忧，强化贵金属避险属性 [3] - 中东停火谈判有进展但执行细节存不确定性，美国政府停摆致关键数据发布中断，ADP小非农就业报告强化货币政策宽松预期 [3] - 若政府停摆延续，预计美联储维持宽松政策基调，就业市场下行风险是关注核心，地缘政治紧张持续为金价提供避险支撑，短期内逢低买入需求强劲 [3] - 需警惕鹰派政策言论回摆、政府停摆迅速解决并恢复关键数据发布、中东停火协议达成引发金价加速回调风险，操作上建议逢低布局并严格止损 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪金主力合约收盘价914.32元/克，环比涨39.92元；沪银主力合约收盘价11169元/千克，环比涨251元 [3] - 沪金主力合约持仓量251137手，环比降5739手；沪银主力合约持仓量477441手，环比增1197手 [3] - 沪金主力前20名净持仓157017手，环比降9396手；沪银主力前20名净持仓98301手，环比降7580手 [3] - 黄金仓单数量70728千克，环比不变；白银仓单数量1186846千克，环比降5436千克 [3] 现货市场 - 上海有色网黄金现货价910.89元/克，环比涨37.94元；上海有色网白银现货价11107元/千克，环比涨194元 [3] - 沪金主力合约基差 -3.43元/克，环比降1.98元；沪银主力合约基差 -62元/千克，环比降57元 [3] 供需情况 - 黄金ETF持仓1014.58吨，环比增1.43吨；白银ETF持仓15415.53吨，环比增19.76吨 [3] - 黄金CFTC非商业净持仓266749张，环比增339张；白银CTFC非商业净持仓52276张，环比增738张 [3] - 黄金季度供应量1313.01吨，环比增54.84吨；白银年供给量987.8百万金衡盎司，环比降21.4百万金衡盎司 [3] - 黄金季度需求量1313.01吨，环比增54.83吨；白银全球年需求量1195百万盎司，环比降47.4百万盎司 [3] 期权市场 - 黄金20日历史波动率13.5%，环比增0.12%；40日历史波动率11.56%，环比增0.11% [3] - 黄金平值看涨期权隐含波动率22.88%，环比增1.76%；平值看跌期权隐含波动率22.88%，环比增1.77% [3] 行业消息 - IMF预计中期内全球经济增长率约为3%，低于新冠疫情暴发前的3.7%，到2029年全球公共债务将超GDP的100%，货币黄金持有量超全球官方储备五分之一，美联储可能进一步降息 [3] - 当地时间10月8日，美国参议院对相关拨款法案表决未通过，美联邦政府继续停摆 [3] - 特朗普表示就加沙停火协议交涉接近达成，与哈马斯谈判进展顺利 [3] - 美国2025财年联邦预算赤字为1.8万亿美元，比2024财年减少80亿美元 [3] - CME“美联储观察”显示，美联储10月维持利率不变概率为5.9%，降息25个基点概率为94.6%；12月维持利率不变概率为0.9%，累计降息25个基点概率为19.0%，累计降息50个基点概率为80.1% [3]

黄金价格表现 - 现货黄金价格创历史新高至3748.99美元/盎司，周一上涨1.7%至3746.47美元/盎司 [1] - 白银价格创下逾14年新高，显示贵金属市场整体强势 [1] 金价上涨驱动因素 - 市场对美联储进一步降息的强烈预期是金价上涨最直接引擎 [3] - 美元指数周一下跌0.36%，美元走软降低了持有其他货币投资者的黄金购买成本 [4] - 地缘政治不确定性引发的持续避险需求吸引了大量资金涌入黄金市场 [1] 美联储政策预期 - 美联储上周降息25个基点，开启了自去年12月以来的新一轮宽松周期 [3] - 美联储理事米兰主张联储应"积极降息"，认为应一次性降息50个基点 [3] - 美联储主席鲍威尔的讲话和周五的核心PCE通胀数据将成为关键验证点 [4] 市场展望 - 黄金的历史性突破是货币政策宽松预期、地缘政治避险需求及资产配置轮动共同作用的结果 [4] - 金价短期走势将紧密围绕鲍威尔讲话和PCE数据展开，波动性可能加剧 [4] - 中长期来看，只要全球降息周期开启且地缘政治阴霾不散，黄金的牛市根基依然牢固 [4]

货币政策预期 - 芝商所美联储观察工具显示投资者预期10月和12月将各降息25个基点概率分别为93%和81% [1] - 美联储新任理事米兰主张应积极降息以降低经济风险并曾在上次会议中支持降息50个基点而非25个基点 [1] - 多名美联储官员本周将发表讲话市场密切关注美联储主席鲍威尔的谈话以寻找未来政策线索 [1] 黄金市场动态 - 因交易员预计美联储将进一步放松货币政策美元下挫金价大涨并创下历史新高 [2] - 俄乌战争等地缘政治局势持续引发避险需求支撑金价 [2] - 分析师指出金价首个目标为3750美元/盎司接下来是3800美元/盎司若展现更多强势可能测试3900美元/盎司和4000美元/盎司 [3] - 黄金日图K线呈现偏多态势关键阻力位为3763、3770、3781美元/盎司关键支撑位为3747、3739、3726美元/盎司 [4] 外汇市场动态 - 欧元兑美元日图K线呈现偏多态势关键阻力位为1.1827、1.1854、1.1905关键支撑位为1.1786、1.1746、1.1696 [5] 地缘政治事件 - 俄罗斯国防部称其军队已控制乌克兰第聂伯罗彼得罗夫斯克地区的卡利尼夫斯克定居点 [1] 宏观经济指标 - 当日关键经济指标包括美国第二季度经常帐美国9月标普全球制造业及服务业PMI初值美国9月里奇蒙德联储制造业指数以及待定的中国8月全社会用电量同比数据 [5]

黄金价格表现 - 现货黄金价格在周二（9月23日）亚市早盘一度刷新历史高点至3757.99美元/盎司，周一上涨1.7%至3746.47美元/盎司 [1] - 白银价格创下逾14年新高，显示贵金属市场整体强势 [1] 黄金价格上涨驱动因素 - 市场对美联储进一步降息的强烈预期是金价上涨最直接的引擎，上周美联储降息25个基点开启了新一轮宽松周期 [1] - 地缘政治不确定性（如俄乌冲突、中东加沙局势）引发持续的避险需求，促使投资者将资金投入黄金这一传统“避风港”资产 [1] 黄金市场技术分析 - 黄金技术面呈现多头强势上涨格局，日线基本是连续的逼空模式 [3] - 一小时后级别均线金叉向上托举，金价持续运行在布林带上轨，多头动能强劲 [5] - 上方短期重点关注3790-3800一线阻力，下方短期重点关注3737-3740一线支撑 [5] 黄金交易策略 - 今日黄金短线操作思路建议回调做多为主，反弹做空为辅 [5] - 具体策略包括：黄金反弹3785-3790附近分批做空，黄金回调3737-3740附近分批做多 [5]

最新价格动态 - 7月21日现货黄金单日暴涨超1.5%，突破3400美元/盎司，盘中最高触及3416.9美元/盎司，创近5周新高 [1] - COMEX黄金期货价格同步涨至3412美元/盎司，国内黄金期货主力合约达781.5元/克 [1] - 品牌金饰价格升至780-1018元/克 [1] - 2025年黄金以2623美元/盎司开盘后连续上涨，年内涨幅超27%，较2023年累计涨幅达41% [1] 核心驱动因素 - 中东局势紧张及美欧关税战升级触发市场恐慌性买入，8月1日谈判最后期限临近 [2] - 全球央行连续3年净购金量达1000吨，2024年购金1045吨，中国连续8个月增持黄金储备，6月末达7390万盎司（约2298.55吨） [3] - 世界黄金协会调查显示95%的央行计划未来12个月继续增持黄金 [4] - 美联储降息预期升温，市场押注9月降息概率超95%，美国债务突破36万亿美元，占GDP 120% [5] - 科技需求爆发，脑机接口神经电极、纳米级芯片导线大量使用黄金，预测五年后年需求或增超千吨 [6] 市场影响与群体反应 - 金矿企业盈利暴增，中润资源净利润预增161.9%~191%，山东黄金净利预增120.5%，紫金矿业上半年净利232亿元创纪录 [7] - 消费端呈现“买涨不买跌”现象，品牌金店销量上涨但高价抑制刚需 [8] - 投资行为两极分化，部分高杠杆炒金者单日亏损达47万元，而长期投资者逢低补仓黄金ETF [10][11] 未来趋势预测 - 看多派基于央行购金、美元贬值及滞胀风险，高盛预测2025年底金价达3700美元 [12] - 谨慎派认为地缘溢价可能消退且技术面存在阻力，花旗预测2026年金价回调至2700美元 [12] - 科技驱动派强调脑机接口与芯片需求爆发，年增千吨需求将支撑高价 [12] - 关键技术阻力位位于3400-3500美元，若突破或开启新一轮上涨 [13] 实用策略建议 - 普通消费者刚需购买可优先选择银行金条（溢价约3%）或定制渠道，规避品牌高工费 [14] - 投资者短期操作可轻仓试多但需紧盯3400美元突破有效性，止损设于3350美元下方 [15] - 长期投资建议定投黄金ETF，配置比例控制在总资产的5%-10%以对冲信用风险 [16]

美元走势与市场影响因素 - 美元在亚洲交易中重新站稳脚跟，黄金价格回落至3411.37美元/盎司，跌幅0.60% [1] - 美联储政策会议、零售销售数据及地缘政治局势是影响全球市场的三大核心因素 [1] - 美联储若释放鸽派信号可能使美元短期承压，但地缘政治风险和避险需求可提供支撑；若强调通胀风险则可能推动美元走强，但对美股和全球风险资产构成压力 [1] 黄金技术分析与价格走势 - 黄金周线强势收高，收盘在3400美元之上，打破次高点并破坏调整形态，周线级别看涨 [3] - 黄金价格在周线级别受撑于3258-3260美元区域，中线维持多头，下破该支撑才会进一步承压 [3] - 日线级别价格突破阻力后持续飙升，短期均线重新拐头金叉向上，回归多头发散，目前测试月线高点 [3] - 4小时级别突破3400美元后形成整理式台阶上扬，中轨支撑是关键，短线不失中轨则多头不改 [3] - 1小时级别显示价格有短线向下调整表现，建议不追多，关注回踩4小时支撑后再看上涨 [3] 黄金市场动能与操作策略 - 上周黄金周K线收出实体大阳线，月K线级别完全吞没前月上影线，强化多头动能，布林带向上拓展延伸 [5] - 5-10周均线系统为金价提供有效支撑，中东地缘政治引发的避险情绪持续，中长期看涨逻辑清晰 [5] - 欧盘操作思路看反弹上行，具体建议下方3410美元附近介入多单，目标看3432美元；上方3430或3448美元附近布空看跌，目标看3408美元 [5]