机构动向 - 含"权"产品受宠，资金加速向含"权"资产迁徙 [1] - 保险机构加大对权益类基金的代销力度 [1] - 机构普遍对后市持乐观态度，A股市场有望进一步走强 [1][4][5] "固收+"基金表现 - 南方益稳稳健增利债券基金募集超50亿元上限，认购申请确认比例46.47% [2] - 二季度"固收+"基金总规模从13807.34亿元增至14815.72亿元 [2] - 大成元辰招利债券基金规模增长超70亿元，景顺长城稳健增益债券基金等增长超50亿元 [2] - 短期纯债基金和中长期纯债基金的收益中位数分别为0.85%和0.77% [3] 权益类基金表现 - 7月以来超10只权益类基金发行规模超10亿元 [4] - 华宝沪深300自由现金流ETF联接基金发行规模26.97亿元，大成洞察优势混合基金等超20亿元 [4] - 主动权益类基金仓位回升，普通股票型基金仓位约90.34%，偏股混合型基金仓位约86.84% [4] 机构观点 - 华夏基金认为政策持续发力、流动性宽松支撑风险偏好提升 [3] - 富国基金表示增量资金入市方兴未艾，将适度降低固收资产久期，增加权益仓位 [5] - 银华基金方建认为市场仍有较大上行空间，科技领域将持续取得突破 [6]

大类资产配置 - 主动债券开放型基金（老）权益仓位为4.70%，较一季度末下降0.31个百分点，纯债仓位为109.03%，较一季度末上升2.88个百分点，存款仓位为1.14%，较一季度末下降0.15个百分点，其他资产仓位为0.70%，较一季度末上升0.22个百分点 [1][6] - 基金整体净资产规模为68079.65亿元，较一季度末增加3364.20亿元，增幅5.20%，纯债资产规模增加5530.20亿元至74227.59亿元，增幅8.05%，权益资产规模减少43.28亿元至3203.04亿元，降幅1.33% [6] - 可转债债券型基金权益仓位下降2.31个百分点至102.75%，偏债债券型基金权益仓位下降1.58个百分点至24.38%，除可转债基金外，其他类型主动债基纯债仓位均显著提升 [1][11] 债券市场表现 - 2025年二季度中债总净价指数上涨0.90%，中债金融债总净价指数上涨0.53%，中债企业债总净价指数上涨0.01%，中证转债指数上涨3.77% [1] - 债市呈现低波震荡格局，4月受"对等关税"行政令影响先涨后震荡，5月利差压缩行情逐步演绎，6月在央行呵护下资金面宽松，全月债市上涨且短端表现强于长端 [1] 券种配置结构 - 利率债仓位上升1.99个百分点至43.42%，其中国债仓位上升2.12个百分点至9.05%，政金债仓位微降0.05个百分点至32.04% [12][13] - 信用债仓位上升0.89个百分点至65.61%，其中金融债（不含政金债）仓位大幅上升2.85个百分点至28.09%，短融仓位下降0.41个百分点至2.56%，中票仓位下降0.28个百分点至22.35%，企业债仓位下降0.42个百分点至10.09% [12][13] - 高等级信用债仓位上升1.16个百分点至51.19%，低等级信用债仓位下降0.28个百分点至14.42% [20] 杠杆与久期策略 - 主动债券型基金整体杠杆率上升2.31个百分点至116.76% [17] - 重仓券杠杆前久期拉长0.90年至4.13年，杠杆后久期拉长1.07年至4.49年 [20] - 机构通过加杠杆和拉长久期策略增厚收益，反映对利率下行趋势的持续预期 [17][20]