报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级内容 报告的核心观点 报告对 2026 年 3 月 26 日棉花市场基本面进行跟踪，分析国内外棉花市场情况，国内棉花现货交投冷清、棉纺织企业市场表现一般，美棉期货上涨 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面，CF2605 收盘价 15420 元/吨，日涨幅 0.52%，夜盘收盘价 15355 元/吨，夜盘跌幅 0.42%；CY2605 收盘价 21640 元/吨，日跌幅 0.14%，夜盘收盘价 21495 元/吨，夜盘跌幅 0.67%；ICE 美棉 5 收盘价 69.44 美分/磅，日涨幅 1.76% [1] - 现货方面，北疆 3128 机采棉价格 16664 元/吨，较前日涨 80 元，涨幅 0.48%；南疆 3128 机采棉价格 16603 元/吨，较前日涨 80 元，涨幅 0.48%；山东地区棉花价格 16761 元/吨，较前日涨 36 元，涨幅 0.22%；河北地区棉花价格 16786 元/吨，较前日涨 24 元，涨幅 0.14%；3128B 指数 16745 元/吨，较前日涨 34 元，涨幅 0.20%；Cotlook:A 指数 78.20 美分/磅，较前日涨 0.45 美分，涨幅 0.58%；纯棉普梳纱 32 支价格 22280 元/吨，较前日涨 100 元，涨幅 0.45%；纯棉普梳纱 32 支到港价 22564 元/吨，较前日涨 36 元，涨幅 0.16% [1] - 价差方面，CF5 - 9 价差较前日无变动，北疆 3128 机采 - CF605 价差较前日无变动 [1] 宏观及行业新闻 - 国内棉花现货交投冷清，基差整体暂稳，局部下调 10 - 20 元/吨，不同地区不同等级棉花有不同基差区间 [2] - 国内棉纺织企业方面，纯棉纱市场交投一般，询价和新增订单少，纺企走货顺畅但库存小累，价格基本持稳；全棉坯布市场成交气氛转淡，销售走弱，下游观望，刚需采购，订单询价持续但成交未跟进 [2] - 美棉方面，昨日 ICE 棉花期货继续上涨创年内新高，虽美棉周度出口销售数据一般，但市场因中东局势担忧农产品种植成本上升，关注下周美国农业部种植面积意向报告 [3] 趋势强度 棉花趋势强度为 0，趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数，强弱程度分为弱、偏弱、中性、偏强、强，-2 表示最看空，2 表示最看多 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对棉花市场进行了基本面跟踪、宏观及行业新闻分析，指出ICE棉花期货上涨受中国发放30万吨棉花加工贸易进口配额消息提振，国内棉花现货交投冷清、纺企采购意愿不强但部分纺企新增订单多，需关注下游订单走势 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面，CF2605收盘价15480元/吨，日涨幅0.42%，夜盘收盘价15570元/吨，夜盘涨幅0.58%；CY2605收盘价21485元/吨，日涨幅 -0.37%，夜盘收盘价21520元/吨，夜盘涨幅0.16%；ICE美棉5收盘价68.44美分/磅，日涨幅4.01% [1] - 成交量方面，CF2605昨日成交630024手，较前日变动 -383334手；CY2605昨日成交12915手，较前日变动 -1999手 [1] - 持仓量方面，CF2605昨日持仓1149608手，较前日变动 -533手；CY2605昨日持仓13725手，较前日变动1045手 [1] - 仓单量方面，郑棉昨日仓单量12495张，较前日变动 -11张，有效预报293张，较前日变动8张；棉纱昨日仓单量319张，较前日变动 -1张，有效预报67张，较前日变动253张 [1] - 现货方面，北疆3128机采价格16744元/吨，较前日涨50元，涨幅0.30%；南疆3128机采价格16683元/吨，较前日涨50元，涨幅0.30%；山东价格16943元/吨，较前日涨10元，涨幅0.06%；河北价格16925元/吨，较前日涨13元，涨幅0.08%；3128B指数16884元/吨，较前日涨7元，涨幅0.04%；Cotlook:A指数75.75美分/磅，较前日涨0.05美分，涨幅0.07%；纯棉普梳纱32支价格22000元/吨，较前日无变动；纯棉普梳纱32支到港价22312元/吨，较前日涨112元，涨幅0.50% [1] - 价差方面，CF5 - 9价差较前日变动20元/吨；北疆3128机采 - CF605价差较前日变动 -20元/吨 [1] 宏观及行业新闻 - 国内棉花现货交投冷清，纺企采购意愿不强，现货主流基差整体暂稳，2025/26南疆喀什机采3129/29B杂3.5内马值4及以上主流销售基差仍在CF05 + 1100及以上，疆内自提；2025/26北疆机采4129/29B杂3.5内主流销售基差在CF05 + 1250~1350起，多在CF05 + 1350及以上，疆内自提 [2] - 国内棉纺织企业纯棉纱报价暂稳，纺企持续去库，受上海展会影响，部分纺企新增订单较多，排单较满，个别品类现货报价偏高、有惜售现象，近期新疆和内地纺企常规纱和中高支纱库存较低，开机率较去年同期明显提升，需关注后续下游订单走势 [2] - 美棉方面，昨日ICE棉花期货上涨，受中国发放30万吨棉花加工贸易进口配额的消息提振 [3] 趋势强度 棉花趋势强度为1，强弱程度分类在【-2,2】区间整数，-2表示最看空，2表示最看多 [4][5]

报告基本信息 - 行业：棉花 [1] - 日期：2026年3月11日 [2] - 研究员：余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮、刘悠然 [3] 行情回顾与操作建议 行情回顾 - 郑棉震荡回调，CF2605收盘价15425元/吨，较上一交易日跌0.68%；CF2609收盘价15450元/吨，较上一交易日跌0.45%；CF2701收盘价15770元/吨，较上一交易日跌0.41% [7] - 现货方面，最新棉花价格指数328级在16733元/吨，较上一交易日涨101元/吨 [7] - 2025/26南疆喀什机采31级双29/杂3内较多报价在CF05+1100及以上，少量低于该价，北疆较高报价在1400及以上，主流较低在1200 - 1400，疆内自提 [7] 市场情况 - 纯棉纱市场整体持稳，内地纺企新增订单逐渐下达，部分纺企开机火热，整体低价货源减少 [8] - 全棉坯布市场走货持续，织厂库存快速释放，价格坚挺，目前织厂外销订单询价积极，实际落单较少 [8] 宏观与市场情况 - 受中东局势影响，原油大幅回调，棉涤价差再度扩大至中性运行 [8] - 截至2026年3月5日当周，美陆地棉+皮马棉累计检验量为304.42万吨，占年美棉产量预估值的100.5%，同比下滑4%（2025/26年度美棉产量预估值为303万吨），美棉走势震荡偏强 [8] - 国内基本面变化不大，新棉销售进入后半段，公检基本结束 [8] - 截至2月底，国内棉花商业库存水平为547.7万吨，环比下降31.17万吨，同比下降3.78万吨 [8] - 2026年1 - 2月纺服累计出口总计504.46（去年同期428.79）亿美元，同比+17.6%，纺服出口较去年同期明显好转 [8] 操作建议 - 下游市场持续回暖，订单缓慢增加，考虑到当前内外价差仍在高位运行，外盘上涨空间大于内盘，整体维持偏强看待 [8] 行业要闻 - 2026年2月中国纺服出口总计224.44亿美元，环比 - 19.8%，同比+73.4%；2026年1 - 当月纺服累计出口总计504.46（去年同期428.79）亿美元，同比+17.6% [9] - 2026年2月中国出口纺织纱线、织物及制品113.83亿美元，环比 - 19.8%，同比+83%；2026年1 - 当月中国出口纺织纱线、织物及制品255.74（去年同期212.15）亿美元，同比+20.5% [9] - 2026年2月中国出口服装及衣着附件110.62亿美元，环比 - 19.9%，同比+64.5%；2026年1 - 当月中国出口服装及衣着附件248.72（去年同期216.64）亿美元，同比+14.8% [9] 数据概览 - 包含中国棉花价格指数、棉花现货价格、棉花期货价格、棉花基差变动、CF5 - 9价差、CF9 - 1价差、CF1 - 5价差、棉花商业库存、棉花工业库存、仓单总量、美元兑人民币元、美元兑印度卢比等数据图表 [17][18][20][27][29]

报告基本信息 - 行业：棉花 [1] - 日期：2026年3月10日 [2] - 研究员：余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮、刘悠然 [3] 报告行业投资评级 - 无相关内容 报告的核心观点 - 郑棉冲高回落小幅收涨，在商品市场氛围带动下，花、纱现货价格同步上涨，考虑到当前内外价差仍在高位运行，外盘上涨空间大于内盘，维持偏强看待 [7][8] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 郑棉冲高回落小幅收涨，328级棉花价格指数为16632元/吨，较上一交易日跌46元/吨，2025/26南疆喀什机采31级双29/杂3内较多报价在CF05 + 1100及以上，北疆较高报价在1400及以上，主流较低在1200 - 1400，疆内自提 [7] - 近期精梳高支纱订单表现较好，半精梳品种订单亦较为顺畅，全棉坯布市场整体交投维持平稳，厂商出货有所加快，坯布价格多平稳 [7] - 宏观上中东局势使原油大幅上涨，带动化工原料上涨，棉涤价差快速收窄至8000元/吨以内，提振棉价；国际上CFTC美棉基金净持仓周环比低位回升，周度签约装运进入高峰期，主产区干旱指数较高，美棉走势有支撑；国内基本面变化不大，新棉销售进入后半段，公检基本结束，2月中旬国内棉花商业库存为550.37万吨，已转入下降趋势，同比减少17.74万吨 [8] 行业要闻 - 截至3月3日当周，CFTC美棉仅期货非商业持仓基金多头112260（+8836）张，连续第二周增加，空头140357（+7963）张，由减转增，ICE总持仓328391（+7568）张，由减转增，净多占比 - 8.6%，环比增0.5个百分点，同比增13.6个百分点 [9] - 截止2026年3月8日，2025年棉花年度全国1099家棉花加工企业加工棉花并进行公证检验，全国累计检验749.21万吨，较前一日增加0.12万吨，同比增加11.9%，其中新疆检验739.08万吨，较前一日增加0.12万吨；内地检验量6.26万吨 [9] 数据概览 - 报告展示了中国棉花价格指数、棉花现货价格、棉花期货价格、棉花基差变动、CF5 - 9价差、CF9 - 1价差、CF1 - 5价差、棉花商业库存、棉花工业库存、仓单总量、美元兑人民币元、美元兑印度卢比等数据图表 [16][17][18]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棉花市场等待新的驱动，当前基本面数据有一定变化，市场交投有不同表现，美棉受中东局势影响企稳小幅反弹 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面，CF2605收盘价15,295元/吨，日涨幅0.30%，夜盘收盘价15310元/吨，夜盘涨幅0.10%，成交量391,727手，较前日变动-339,985手，持仓量1,167,705手，较前日变动-1,878手；CY2605收盘价21,205元/吨，日涨幅0.71%，夜盘收盘价21215元/吨，夜盘涨幅0.05%，成交量9,386手，较前日变动-1,999手，持仓量14,616手，较前日变动1,045手；ICE美棉5收盘价64.21美分/磅，日涨幅0.23% [1] - 仓单量方面，郑棉仓单量11,443张，较前日变动53张，有效预报1,275张，较前日变动22张；棉纱仓单量0张，较前日变动0张，有效预报368张，较前日变动-363张 [1] - 现货方面，北疆3128机采价格16,494元/吨，较前日变动50元，涨跌幅0.30%；南疆3128机采价格16,427元/吨，较前日变动50元，涨跌幅0.31%；山东价格16,702元/吨，较前日变动97元，涨跌幅0.58%；河北价格16,703元/吨，较前日变动95元，涨跌幅0.57%；3128B指数价格16,678元/吨，较前日变动95元，涨跌幅0.57%；Cotlook:A指数价格74.65美分/磅，较前日变动-0.10，涨跌幅-0.13%；纯棉普梳纱32支价格21,940元/吨，较前日变动20元，涨跌幅0.09%；纯棉普梳纱32支到港价21,765元/吨，较前日变动-61元，涨跌幅-0.28% [1] - 价差方面，CF5 - 9价差较前日价差变动20元/吨；北疆3128机采 - CF605价差较前日价差变动10元/吨 [1] 宏观及行业新闻 - 国内棉花现货交投冷清，局部贸易商采购相对较好，棉花现货基差暂稳，南疆喀什机采、内地库等不同地区有不同基差情况 [2] - 国内棉纺织企业方面，纯棉纱整体报价持稳，市场交投氛围逐步回暖，精梳高支纱货源紧张，气流纺走货依旧偏缓，新疆地区整体出货表现良好，内地整体交投仍在恢复；全棉坯布市场交投增加，走货有所加快，织厂订单增加，内销订单增加，外销订单询价为主，落单预期延后，织厂采购棉纱量有所增加 [2] 美棉概况 - 上周五ICE棉花期货小幅上涨，受中东局势影响原油价格大涨，带动大宗商品普遍上涨，ICE棉花期货受到影响企稳小幅反弹 [3] 趋势强度 - 棉花趋势强度为1，取值范围为【-2,2】区间整数，强弱程度分类为中性 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 棉花市场等待新的驱动，当前基本面有一定变化，需关注下游订单恢复情况及伊朗局势影响 [1][2][3] 相关目录总结 基本面跟踪 - 期货方面：CF2605昨日收盘价15255元/吨，日涨幅0.20%，夜盘收盘价15160元/吨，夜盘涨幅 -0.62%，昨日成交547817手，较前日变动 -85806手，持仓1164646手，较前日变动 -15132手；CY2605昨日收盘价21100元/吨，日涨幅0.00%，夜盘收盘价20975元/吨，夜盘涨幅 -0.59%，昨日成交11136手，较前日变动 -1999手，持仓14509手，较前日变动1045手；ICE美棉5昨日收盘价64.16美分/磅，日涨幅 -0.99% [1] - 仓单量方面：郑棉昨日仓单量11371张，较前日变动44张，有效预报1096张，较前日变动 -26张；棉纱昨日仓单量0张，较前日变动0张，有效预报225张，较前日变动 -148张 [1] - 现货方面：北疆3128机采昨日价格16444元/吨，较前日变动50元，涨跌幅0.30%；南疆3128机采昨日价格16377元/吨，较前日变动47元，涨跌幅0.29%；山东昨日价格16619元/吨，较前日变动 -45元，涨跌幅 -0.27%；河北昨日价格16586元/吨，较前日变动 -17元，涨跌幅 -0.10%；3128B指数昨日价格16591元/吨，较前日变动 -42元，涨跌幅 -0.25%；Cotlook:A指数昨日价格75.90美分/磅，较前日变动0.25美分，涨跌幅0.33%；纯棉普梳纱32支昨日价格21920元/吨，较前日变动0元，涨跌幅0.00%；纯棉普梳纱32支到港价昨日价格21810元/吨，较前日变动293元，涨跌幅1.36% [1] - 价差方面：CF5 - 9价差为 -45元/吨，较前日价差变动35元；北疆3128机采 - CF605价差为1190元/吨，较前日价差变动20元 [1] 宏观及行业新闻 - 国内棉花现货交投有所好转，多为锁基差成交，现货基差暂稳，不同地区和品质棉花有不同基差报价 [2] - 国内棉纺织企业方面，纯棉纱价格稳中有降，市场持续观望，下游未完全启动，新增订单不足，实际成交价偏低，局部纺企报价下调；全棉坯布市场交投恢复一般，报价较节前涨0.2 - 0.3元/米，但成交难跟进 [2] - 美棉方面，昨日ICE棉花期货继续下跌近1%，因伊朗局势引发避险情绪 [3] 趋势强度 棉花趋势强度为1，取值范围在【 - 2,2】区间整数，强弱程度分类为弱、偏弱、中性、偏强、强， - 2表示最看空，2表示最看多 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棉花延续强势，趋势强度为1，处于偏强状态 [1][5] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面，CF2605昨日收盘价15380元/吨，日涨幅0.62%，夜盘收盘价15540元/吨，夜盘涨幅1.04%；CY2605昨日收盘价21315元/吨，日涨幅0.21%，夜盘收盘价21450元/吨，夜盘涨幅0.63%；ICE美棉5昨日收盘价66.16美分/磅，日涨幅1.01% [1] - 成交持仓方面，CF2605昨日成交840688手，较前日增加223113手，持仓1169274手，较前日增加69884手；CY2605昨日成交15055手，较前日减少1999手，持仓12630手，较前日增加1045手 [1] - 仓单量方面，郑棉昨日仓单量11124张，较前日增加111张，有效预报1205张，较前日增加64张；棉纱昨日仓单量0张，较前日无变动，有效预报39张，较前日减少39张 [1] - 价格方面，北疆3128机采昨日价格16524元/吨，较前日上涨100元/吨，涨幅0.61%；南疆3128机采昨日价格16460元/吨，较前日上涨100元/吨，涨幅0.61%；山东昨日价格16388元/吨，较前日上涨275元/吨，涨幅1.71%；河北昨日价格16410元/吨，较前日上涨324元/吨，涨幅2.01%；3128B指数昨日价格16329元/吨，较前日上涨259元/吨，涨幅1.61%；Cotlook:A指数昨日价格75.55美分/磅，较前日下跌0.26%；纯棉普梳纱32支昨日价格21855元/吨，较前日上涨320元/吨，涨幅1.49%；纯棉普梳纱32支到港价昨日价格21504元/吨，较前日上涨322元/吨，涨幅1.52% [1] - 价差方面，CF3 - 5价差较前日变动40元/吨；北疆3128机采 - CF605较前日变动10元/吨 [1] 宏观及行业新闻 - 国内棉花现货交投意愿不强，成交清淡，成交以一口价为主，但一口价报盘不多，不同品质和产地的棉花有不同的一口价区间 [1][2] - 国内棉纺织企业方面，纯棉纱市场报价纺企数量增加，大型纺企报价上调幅度较高，小型纺企报价涨幅多在200 - 300元/吨区间，下游处于复工复产阶段，纯棉纱交投未恢复，织厂复工增加、开机率恢复，以生产年前订单和常规品种为主，新订单不明朗，织厂价格维持观望，部分计划提涨 [1][2] - 美棉昨日ICE棉花期货继续反弹，收盘上涨1%左右，受空头回补和中国棉花期货上涨影响 [1][3]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告核心观点 - 节前棉花预计维持震荡走势 [1] 根据相关目录分别总结 基本面跟踪 - 期货方面，CF2605昨日收盘价14655元/吨，日涨幅0.51%，夜盘收盘价14680元/吨，夜盘涨幅0.17%，昨日成交483290手，较前日增加148619手，持仓1047760手，较前日增加1712手；CY2605昨日收盘价20440元/吨，日涨幅0.39%，夜盘收盘价20495元/吨，夜盘涨幅0.27%，昨日成交9043手，较前日减少1999手，持仓11906手，较前日增加1045手；ICE美棉3昨日收盘价61.59美分/磅，涨幅0.02% [1] - 仓单方面，郑棉昨日仓单量10686张，较前日增加106张，有效预报1112张，较前日减少56张；棉纱昨日仓单量0张，较前日无变动，有效预报7张，较前日减少7张 [1] - 现货方面，北疆3128机采昨日价格15784元/吨，较前日上涨80元，涨幅0.51%；南疆3128机采昨日价格15710元/吨，较前日上涨80元，涨幅0.51%；山东昨日价格16037元/吨，较前日上涨18元，涨幅0.11%；河北昨日价格16057元/吨，较前日上涨9元，涨幅0.06%；3128B指数昨日价格15988元/吨，较前日上涨21元，涨幅0.13%；Cotlook:A指数昨日价格72.55美分/磅，较前日下跌0.34%；纯棉普梳纱32支昨日价格21520元/吨，较前日上涨65元，涨幅0.30%；纯棉普梳纱32支到港价昨日价格20991元/吨，较前日下跌67元，跌幅0.32% [1] - 价差方面，CF3 - 5价差前日为60元/吨，较前日无变动；北疆3128机采 - CF605前日价差为1130元/吨，较前日增加10元 [1] 宏观及行业新闻 - 国内棉花现货交投冷清，基差整体偏稳，北疆皮棉报价少于南疆，山东、河南库2025/26南北疆机采3130/30，马值4以上，杂3内主流基差多在CF05 + 1600 - 1750，部分低于该价，内地自提；2025/26北疆机采4129/29B杂3.5内马值4以上低基差在CF05 + 1200~1300，较多报价在1300及以上，疆内自提 [2] - 国内纯棉纱市场进入节前收尾阶段，仅少数大型纺企局部价格微调，大部分纺企或停止报价或报价持稳，内地开机率继续降低 [2] - 昨日ICE棉花期货先涨后跌，早盘延续反弹势头最高触及62.28美分/磅，因美国农业部下调25/26年度美棉出口预估，收盘回落到61.59美分/磅 [2] 趋势强度 - 棉花趋势强度为1，取值范围在【 - 2,2】区间整数，强弱程度分为弱、偏弱、中性、偏强、强， - 2表示最看空，2表示最看多 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 节前棉花预计维持震荡走势 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面，CF2605昨日收盘价14,580元/吨，日涨幅 -0.21%，夜盘收盘价14620元/吨，夜盘涨幅0.27%；CY2605昨日收盘价20,405元/吨，日涨幅 -0.20%，夜盘收盘价20390元/吨，夜盘涨幅 -0.07%；ICE美棉3昨日收盘价61.07美分/磅，日涨幅 -1.15% [2] - 期货成交持仓方面，CF2605昨日成交356,519手，较前日变动 -112,287手，持仓1,036,886手，较前日变动 -3,107手；CY2605昨日成交7,245手，较前日变动 -1,999手，持仓11,165手，较前日变动1,045手 [2] - 仓单量方面，郑棉昨日仓单量10,575张，较前日变动75张，有效预报1,185张，较前日变动 -98张；棉纱昨日仓单量0张，较前日变动0张，有效预报7张，较前日变动 -7张 [2] - 现货价格方面，北疆3128机采昨日价格15,704元/吨，较前日变动 -10元/吨，涨跌幅 -0.06%；南疆3128机采昨日价格15,630元/吨，较前日变动0元/吨，涨跌幅0.00%；山东昨日价格16,077元/吨，较前日变动9元/吨，涨跌幅0.06%；河北昨日价格16,108元/吨，较前日变动 -2元/吨，涨跌幅 -0.01%；3128B指数昨日价格16,025元/吨，较前日变动13元/吨，涨跌幅0.08%；国际棉花指数:M:CNCottonM昨日价格0.00美分/磅，较前日变动0美分/磅，涨跌幅 DIV/0!；纯棉普梳纱32支昨日价格21,455元/吨，较前日变动0元/吨，涨跌幅0.00%；纯棉普梳纱32支到港价昨日价格21,083元/吨，较前日变动 -13元/吨，涨跌幅 -0.06% [2] - 价差方面，CF3 - 5价差较前日价差变动10元/吨；北疆3128机采 - CF605较前日价差变动20元/吨 [2] 宏观及行业新闻 - 国内棉花现货基差整体偏稳，2025/26北疆机采4129/29B杂3.5内马值4及以上较低销售基差在CF05 + 1200上下，较多报价已在CF05 + 1250及以上，不含淡点污，疆内自提；山东、河南库2025/26南北疆机采3130/30，马值4以上，杂3内主流基差多在CF05 + 1600 - 1750，部分低于该价，内地自提 [3] - 国内纯棉纱报价整体持稳，节前交投氛围延续清淡格局，小型纺企多在周末进入放假周期，多数纺企仅针对在手订单维持生产，部分企业已完成节前生产收尾工作 [3] - 上周五ICE棉花期货继续下跌，由于仓单快速增加，短期ICE棉花面临交割压力和技术性抛压 [3] 趋势强度 棉花趋势强度为1，取值范围为【 - 2,2】区间整数，强弱程度分类为弱、偏弱、中性、偏强、强， - 2表示最看空，2表示最看多 [4][5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 预计棉花保持震荡走势，趋势强度为1，处于中性状态 [1][4] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面，CF2605昨日收盘价14,670元/吨，日涨幅-1.61%，夜盘收盘价14770元/吨，夜盘涨幅0.68%，昨日成交698,165手，较前日变动230,350手，持仓1,010,747手，较前日变动-75,779手；CY2603昨日收盘价20,495元/吨，日涨幅-0.99%，夜盘收盘价20515元/吨，夜盘涨幅0.10%，昨日成交12,530手，较前日变动-1,999手，持仓5,889手，较前日变动1,045手；ICE美棉3昨日收盘价63.11美分/磅，日涨幅-0.55% [1] - 仓单及预报方面，郑棉昨日仓单量10,289张，较前日变动46张，有效预报1,084张，较前日变动12张；棉纱昨日仓单量0张，较前日变动0张，有效预报7张，较前日变动-7张 [1] - 现货方面，北疆3128机采昨日价格15,694元/吨，较前日变动-240元/吨，涨跌幅-1.51%；南疆3128机采昨日价格15,570元/吨，较前日变动-240元/吨，涨跌幅-1.52%；山东昨日价格16,244元/吨，较前日变动79元/吨，涨跌幅0.49%；河北昨日价格16,242元/吨，较前日变动83元/吨，涨跌幅0.51%；3128B指数昨日价格16,183元/吨，较前日变动80元/吨，涨跌幅0.50%；国际棉花指数:M:CNCottonM昨日价格0.00美分/磅，较前日变动-73美分/磅，涨跌幅-100.00%；纯棉普梳纱32支昨日价格21,430元/吨，较前日变动0元/吨，涨跌幅0.00%；纯棉普梳纱32支到港价昨日价格21,027元/吨，较前日变动7元/吨，涨跌幅0.03% [1] - 价差方面，CF3 - 5价差较前日价差变动-25元/吨；北疆3128机采 - CF605较前日价差变动0元/吨 [1] 宏观及行业新闻 - 国内棉花现货基差整体偏稳，2025/26北疆机采4129/29B杂3.5内较多销售基差在CF05 + 1150及以上，少量低于该价，疆内自提 [2] - 国内纯棉纱报价整体持稳，主流规格价格无明显波动，市场交投清淡，近期中低支纱出货放缓，高支纱及溯源订单表现相对坚挺，部分大厂因库存稍累，局部报价偏低，贸易商积极采购 [2] - 上周五ICE棉花期货小幅下跌，受美元上涨和其他商品下跌影响 [3]