报告行业投资评级 未提及相关内容 报告核心观点 - 节前棉花预计维持震荡走势 [1] 根据相关目录分别总结 基本面跟踪 - 期货方面，CF2605昨日收盘价14655元/吨，日涨幅0.51%，夜盘收盘价14680元/吨，夜盘涨幅0.17%，昨日成交483290手，较前日增加148619手，持仓1047760手，较前日增加1712手；CY2605昨日收盘价20440元/吨，日涨幅0.39%，夜盘收盘价20495元/吨，夜盘涨幅0.27%，昨日成交9043手，较前日减少1999手，持仓11906手，较前日增加1045手；ICE美棉3昨日收盘价61.59美分/磅，涨幅0.02% [1] - 仓单方面，郑棉昨日仓单量10686张，较前日增加106张，有效预报1112张，较前日减少56张；棉纱昨日仓单量0张，较前日无变动，有效预报7张，较前日减少7张 [1] - 现货方面，北疆3128机采昨日价格15784元/吨，较前日上涨80元，涨幅0.51%；南疆3128机采昨日价格15710元/吨，较前日上涨80元，涨幅0.51%；山东昨日价格16037元/吨，较前日上涨18元，涨幅0.11%；河北昨日价格16057元/吨，较前日上涨9元，涨幅0.06%；3128B指数昨日价格15988元/吨，较前日上涨21元，涨幅0.13%；Cotlook:A指数昨日价格72.55美分/磅，较前日下跌0.34%；纯棉普梳纱32支昨日价格21520元/吨，较前日上涨65元，涨幅0.30%；纯棉普梳纱32支到港价昨日价格20991元/吨，较前日下跌67元，跌幅0.32% [1] - 价差方面，CF3 - 5价差前日为60元/吨，较前日无变动；北疆3128机采 - CF605前日价差为1130元/吨，较前日增加10元 [1] 宏观及行业新闻 - 国内棉花现货交投冷清，基差整体偏稳，北疆皮棉报价少于南疆，山东、河南库2025/26南北疆机采3130/30，马值4以上，杂3内主流基差多在CF05 + 1600 - 1750，部分低于该价，内地自提；2025/26北疆机采4129/29B杂3.5内马值4以上低基差在CF05 + 1200~1300，较多报价在1300及以上，疆内自提 [2] - 国内纯棉纱市场进入节前收尾阶段，仅少数大型纺企局部价格微调，大部分纺企或停止报价或报价持稳，内地开机率继续降低 [2] - 昨日ICE棉花期货先涨后跌，早盘延续反弹势头最高触及62.28美分/磅，因美国农业部下调25/26年度美棉出口预估，收盘回落到61.59美分/磅 [2] 趋势强度 - 棉花趋势强度为1，取值范围在【 - 2,2】区间整数，强弱程度分为弱、偏弱、中性、偏强、强， - 2表示最看空，2表示最看多 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 节前棉花预计维持震荡走势 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面，CF2605昨日收盘价14,580元/吨，日涨幅 -0.21%，夜盘收盘价14620元/吨，夜盘涨幅0.27%；CY2605昨日收盘价20,405元/吨，日涨幅 -0.20%，夜盘收盘价20390元/吨，夜盘涨幅 -0.07%；ICE美棉3昨日收盘价61.07美分/磅，日涨幅 -1.15% [2] - 期货成交持仓方面，CF2605昨日成交356,519手，较前日变动 -112,287手，持仓1,036,886手，较前日变动 -3,107手；CY2605昨日成交7,245手，较前日变动 -1,999手，持仓11,165手，较前日变动1,045手 [2] - 仓单量方面，郑棉昨日仓单量10,575张，较前日变动75张，有效预报1,185张，较前日变动 -98张；棉纱昨日仓单量0张，较前日变动0张，有效预报7张，较前日变动 -7张 [2] - 现货价格方面，北疆3128机采昨日价格15,704元/吨，较前日变动 -10元/吨，涨跌幅 -0.06%；南疆3128机采昨日价格15,630元/吨，较前日变动0元/吨，涨跌幅0.00%；山东昨日价格16,077元/吨，较前日变动9元/吨，涨跌幅0.06%；河北昨日价格16,108元/吨，较前日变动 -2元/吨，涨跌幅 -0.01%；3128B指数昨日价格16,025元/吨，较前日变动13元/吨，涨跌幅0.08%；国际棉花指数:M:CNCottonM昨日价格0.00美分/磅，较前日变动0美分/磅，涨跌幅 DIV/0!；纯棉普梳纱32支昨日价格21,455元/吨，较前日变动0元/吨，涨跌幅0.00%；纯棉普梳纱32支到港价昨日价格21,083元/吨，较前日变动 -13元/吨，涨跌幅 -0.06% [2] - 价差方面，CF3 - 5价差较前日价差变动10元/吨；北疆3128机采 - CF605较前日价差变动20元/吨 [2] 宏观及行业新闻 - 国内棉花现货基差整体偏稳，2025/26北疆机采4129/29B杂3.5内马值4及以上较低销售基差在CF05 + 1200上下，较多报价已在CF05 + 1250及以上，不含淡点污，疆内自提；山东、河南库2025/26南北疆机采3130/30，马值4以上，杂3内主流基差多在CF05 + 1600 - 1750，部分低于该价，内地自提 [3] - 国内纯棉纱报价整体持稳，节前交投氛围延续清淡格局，小型纺企多在周末进入放假周期，多数纺企仅针对在手订单维持生产，部分企业已完成节前生产收尾工作 [3] - 上周五ICE棉花期货继续下跌，由于仓单快速增加，短期ICE棉花面临交割压力和技术性抛压 [3] 趋势强度 棉花趋势强度为1，取值范围为【 - 2,2】区间整数，强弱程度分类为弱、偏弱、中性、偏强、强， - 2表示最看空，2表示最看多 [4][5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 预计棉花保持震荡走势，趋势强度为1，处于中性状态 [1][4] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面，CF2605昨日收盘价14,670元/吨，日涨幅-1.61%，夜盘收盘价14770元/吨，夜盘涨幅0.68%，昨日成交698,165手，较前日变动230,350手，持仓1,010,747手，较前日变动-75,779手；CY2603昨日收盘价20,495元/吨，日涨幅-0.99%，夜盘收盘价20515元/吨，夜盘涨幅0.10%，昨日成交12,530手，较前日变动-1,999手，持仓5,889手，较前日变动1,045手；ICE美棉3昨日收盘价63.11美分/磅，日涨幅-0.55% [1] - 仓单及预报方面，郑棉昨日仓单量10,289张，较前日变动46张，有效预报1,084张，较前日变动12张；棉纱昨日仓单量0张，较前日变动0张，有效预报7张，较前日变动-7张 [1] - 现货方面，北疆3128机采昨日价格15,694元/吨，较前日变动-240元/吨，涨跌幅-1.51%；南疆3128机采昨日价格15,570元/吨，较前日变动-240元/吨，涨跌幅-1.52%；山东昨日价格16,244元/吨，较前日变动79元/吨，涨跌幅0.49%；河北昨日价格16,242元/吨，较前日变动83元/吨，涨跌幅0.51%；3128B指数昨日价格16,183元/吨，较前日变动80元/吨，涨跌幅0.50%；国际棉花指数:M:CNCottonM昨日价格0.00美分/磅，较前日变动-73美分/磅，涨跌幅-100.00%；纯棉普梳纱32支昨日价格21,430元/吨，较前日变动0元/吨，涨跌幅0.00%；纯棉普梳纱32支到港价昨日价格21,027元/吨，较前日变动7元/吨，涨跌幅0.03% [1] - 价差方面，CF3 - 5价差较前日价差变动-25元/吨；北疆3128机采 - CF605较前日价差变动0元/吨 [1] 宏观及行业新闻 - 国内棉花现货基差整体偏稳，2025/26北疆机采4129/29B杂3.5内较多销售基差在CF05 + 1150及以上，少量低于该价，疆内自提 [2] - 国内纯棉纱报价整体持稳，主流规格价格无明显波动，市场交投清淡，近期中低支纱出货放缓，高支纱及溯源订单表现相对坚挺，部分大厂因库存稍累，局部报价偏低，贸易商积极采购 [2] - 上周五ICE棉花期货小幅下跌，受美元上涨和其他商品下跌影响 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 棉花维持偏强震荡，趋势强度为1，取值范围在【-2,2】区间整数，强弱程度分类为偏强，-2表示最看空，2表示最看多 [1][6] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面，CF2605昨日收盘价14,565元/吨，日涨幅 -0.58%，夜盘收盘价14655元/吨，夜盘涨幅0.62%、0.71%，成交量344,386手，较前日变动 -300,084手，持仓量1,117,427手，较前日变动 -28,316手；CY2603昨日收盘价20,420元/吨，日涨幅 -0.46%，夜盘收盘价20565元/吨，成交量7,831手，较前日变动 -1,999手，持仓量11,175手，较前日变动1,045手；ICE美棉3昨日收盘价63.78美分/磅，日涨幅1.33% [1] - 仓单方面，郑棉昨日仓单量10,205张，较前日变动61张，有效预报1,108张，较前日变动122张；棉纱昨日仓单量0张，较前日变动0张，有效预报7张，较前日变动 -7张 [1] - 现货方面，北疆3128机采价格15,514元/吨，较前日变动 -60元，涨跌幅 -0.39%；南疆3128机采价格15,460元/吨，较前日变动 -60元，涨跌幅 -0.39%；山东价格16,008元/吨，较前日变动 -41元，涨跌幅 -0.26%；河北价格16,013元/吨，较前日变动 -52元，涨跌幅 -0.32%；3128B指数价格15,953元/吨，较前日变动 -42元，涨跌幅 -0.26%；国际棉花指数:M:CNCottonM价格71.83美分/磅，较前日变动0，涨跌幅 -0.35%；纯棉普梳纱32支价格21,365元/吨，较前日变动0，涨跌幅0.00%；纯棉普梳纱32支到港价价格21,050元/吨，较前日变动7元，涨跌幅0.03% [1] - 价差方面，CF3 - 5价差较前日价差变动15元/吨；北疆3128机采 - CF605较前日价差变动30元/吨 [1] 宏观及行业新闻 - 国内棉花现货交投清淡，棉商调涨现货基差20 - 50元/吨，低基差现货减少，2025/26北疆机采3129/29B杂3.5内、马值4以上较多销售基差在CF05 + 1150及以上，2025/26南疆喀什机采3129/29B杂3.5内主流销售基差在CF05 + 950及以上 [2] - 国内棉纺织企业纯棉纱价格持稳，新增订单量缩减，下游织造、染厂进入节前放假阶段，部分布厂本周停机，纺企精梳高支纱订单略有下滑但走货顺畅，市场询价减少，贸易商和纺企以回款为主 [2] - 美棉昨日ICE棉花期货上涨，受美元走弱和原油上涨影响 [3]

行业 - 棉花 [1] 报告日期 - 2026年1月27日 [2] 研究员信息 - 余兰兰，电话021 - 60635732，邮箱yulanlan@ccb.ccbfutures.com ，期货从业资格号F0301101 [3] - 林贞磊，电话021 - 60635740，邮箱linzhenlei@ccb.ccbfutures.com ，期货从业资格号F3055047 [3] - 王海峰，电话021 - 60635727 ，邮箱wanghaifeng@ccb.ccbfutures.com ，期货从业资格号F0230741 [3] - 洪辰亮，电话021 - 60635572，邮箱hongchenliang@ccb.ccbfutures.com ，期货从业资格号F3076808 [3] - 刘悠然，电话021 - 60635570，邮箱liuyouran@ccb.ccbfutures.com ，期货从业资格号F03094925 [3] 一、行情回顾与操作建议 国内市场 - 郑棉震荡回调，328级棉花价格指数为15995元/吨，较上一交易日涨125元/吨 [7] - 2025/26南疆喀什机采31级双29/杂3内主流基差多在CF05 + 950及以上，北疆较多在1050及以上 [7] - 纯棉纱市场交投一般，溯源单逐渐下放，个别纺企排单至3月，部分纱厂挺价意愿明显 [7] - 全棉坯布市场行情收尾，厂商对节后谨慎，年后订单少，成交气氛淡，织厂出货意愿强，成交价平稳 [7] - 2026/27年度新疆棉种植面积下降预期部分交易，调减计划3 - 5年逐步递减 [8] - 需求端中高支个别品种订单稳定，其余清淡，纱、布环节厂家回款心态浓，预计下周陆续放假 [8] 海外市场 - 截止1月15日当周，2025/26美陆地棉周度签约9.35万吨，周增21%，较前四周平均水平增119% [8] - 2025/26美陆地棉周度装运4.26万吨，周增20%，较前四周平均水平增26% [8] - 美棉签约较好，但外盘走势偏弱 [8] 操作建议 - 短期基本面变化有限，区间震荡调整，低多思路为主 [8] 二、行业要闻 - 截至1月20日当周，CFTC美棉仅期货非商业持仓基金多头92421（+3587）张，连续四周增加 [9] - 截至1月20日当周，空头118245（+1980）张，连续两周增加 [9] - 截至1月20日当周，ICE总持仓338853（+11060）张，连续八周增加，净多占比 - 7.6%，环比增0.7个百分点，同比增7.2个百分点 [9] - 截止2026年1月25日，全国累计检验31695452包，共715.47万吨，较前一日增加1.78万吨 [9] - 截止2026年1月25日，新疆检验量31283967包，共706.25万吨，较前一日增加1.78万吨 [9] - 截止2026年1月25日，内地检验量为243727包，共5.42万吨 [9] 三、数据概览 - 报告展示CF5 - 9价差、CF9 - 1价差、CF1 - 5价差、中国棉花价格指数、棉花现货价格、棉花期货价格、棉花基差变动、棉花商业库存、棉花工业库存、仓单总量、美元兑人民币元、美元兑印度卢比等数据图表，数据来源为Wind和建信期货研究发展部 [14][17][27]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 棉花销售进度较快，处于历年同期高位，下游备货意愿增加，纺织厂陆续点价，棉花基本面偏强，但近期价格大幅回调，预计短期区间震荡 [6] - 美棉未来短期大概率区间震荡，郑棉基本面偏强，预计短期区间震荡；套利和期权操作建议观望 [7] - 纯棉纱价格整体持稳，新增订单普遍不足，市场交投清淡，外贸订单稍有好转但提振有限，需关注国内下游补库及郑棉走势 [8] 根据相关目录分别总结 第一部分 市场信息 - 期货盘面：CF01合约收盘15145，涨5；CF05合约收盘14525，跌20；CF09合约收盘14700，跌10等 [2] - 现货价格：CCIndex3128B为15856元/吨，跌75；Cot A为74.80美分/磅等 [2] - 价差：棉花1月 - 5月价差620，涨25；CY05 - CF05价差5990，跌35等 [2] 第二部分 市场消息及观点 - 棉花市场消息：截至2026年1月19日，张家港保税区棉花总库存3.57万吨，同比减0.33%；2025/26年度巴西棉花种植完成36.34%，进度偏慢；2025年12月我国棉花进口量18万吨，环比增51.3%，同比增31.0%等 [4][5] - 交易逻辑：棉花销售进度快，下游备货意愿增加，基本面偏强，近期价格回调，预计短期区间震荡 [6] - 交易策略：单边预计美棉和郑棉短期区间震荡；套利和期权观望 [7] - 棉纱行业消息：纯棉纱价格整体持稳，新增订单不足，外贸订单稍有好转；全棉坯布市场走货维持前期，价格持稳，2025年12月出口4885万米，同比增9.3%，进口3787万米，同比增26.95% [8][9] 第三部分 期权 - 期权数据：2026年1月19日，CF605C14600.CZC收盘价334，跌16.9%；CF605C14200.CZC收盘价511，跌17.7%等 [11] - 波动率走势：昨日棉花60日HV为9.2812，波动率略增，CF605 - C - 14600隐含波动率为13.3%等 [11] - 期权策略建议：昨日郑棉主力合约持仓PCR为0.8667，成交量PCR为0.4688，今日认购认沽成交量均减少，期权操作建议观望 [12][14] 第四部分 相关附图 - 附图包括1%关税下内外市场棉花价差、棉花1月基差、棉花5月基差、棉花9月基差、CY05 - CF05、CY01 - CF01、CF9 - 1价差、CF5 - 9价差等图表 [17][21][25]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 国内棉价受供应收紧预期及高附加值棉制品出口回暖支撑，但商业库存高位、下游采购谨慎制约上行空间，预计短期震荡偏强，关注进口配额新规落地节奏与人民币汇率变动 [6] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 棉花期货主力合约CF2605收盘价14,855元/吨，上涨1.05%，日内最高价14,885元/吨，最低价14,640元/吨，成交量394,098手，成交额29.09亿元，市场交投活跃 [2] 现货市场 - 当日CF2605合约基差为960元/吨，基差率6.15%，现货参考价（新疆15,450元/吨）高于期货，基差较前一交易日持平，维持显著正向结构 [4] 影响因素 - 截至2025年12月15日，全国棉花商业库存534.90万吨，工业库存98.39万吨；中国纱线价格指数（C32S）报21,240元/吨；新疆棉现货价15,450元/吨，支撑基差稳定 [5] 行情展望 - 国内棉价受供应收紧预期及高附加值棉制品出口回暖支撑，但商业库存高位、下游采购谨慎制约上行空间，预计短期震荡偏强，关注进口配额新规落地节奏与人民币汇率变动 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 棉花维持强势，期货和现货价格多上涨，现货交投氛围较好，纯棉纱局部价格重心小幅上移但整体交投偏淡 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面，CF2605收盘价14855元/吨，日涨幅1.36%，夜盘收盘价15030元/吨，夜盘涨幅1.18%，成交量503809手，持仓量1205941手；CY2603收盘价20875元/吨，日涨幅1.46%，夜盘收盘价21020元/吨，夜盘涨幅0.69%，成交量10324手，持仓量18697手；ICE美棉3收盘价65.14美分/磅，日涨幅0.77% [1] - 仓单量方面，郑棉6824张，较前日增加706张，有效预报2570张，较前日减少681张；棉纱20张，较前日增加1张，有效预报17张，较前日增加1张 [1] - 现货方面，北疆3128机采、南疆3128机采价格均为15690元/吨，较前日涨200元/吨，涨幅1.29%；山东15768元/吨，较前日涨120元/吨，涨幅0.77%；河北15742元/吨，较前日涨140元/吨，涨幅0.90%；3128B指数15711元/吨，较前日涨96元/吨，涨幅0.61%；国际棉花指数:M:CNCottonM72.54美分/磅，较前日涨0.44美分/磅，涨幅0.61%；纯棉普梳纱32支21240元/吨，较前日涨40元/吨，涨幅0.19%；纯棉普梳纱32支到港价20958元/吨，较前日跌3元/吨，跌幅0.01% [1] - 价差方面，CF3 - 5价差较前日变动15元/吨，北疆3128机采 - CF605价差较前日无变动 [1] 宏观及行业新闻 - 国内棉花现货交投氛围较好，现货一口价交投活跃，局部锁基差成交也表现尚可，2025/26南疆喀什机采3129/29B杂3.5内一口价报价多在15500公定及以上，同品质北疆机采多在15700公定及以上，疆内自提；山东、河南库2025/26南北疆机采3130/30杂3内主流基差多在CF05 + 1500 - 1700，低基差报盘数量减少，内地自提 [2] - 国内棉纺织企业方面，纯棉纱局部价格重心小幅上移，整体交投偏淡，近期中低支纱（含气流纺）因终端走货不畅行情疲软，实际成交中让利现象普遍 [2] 棉花市场投资情绪 - 棉花市场投资情绪为中性，投资评级对应数值为0 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 棉花维持震荡偏强走势；国内棉花现货交投大多冷清，一口价报价与基差报价基本相当；纯棉纱价格整体暂稳，交投一般，下游需求疲软致涨价传导受阻，纱厂利润承压；棉坯布市场销售平淡，坯布价格难跟涨，织厂订单不足；美棉期货连续第三日冲高回落，受美元走强影响，市场关注美棉出口销售数据 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货价格：CF2605收盘价14560元/吨，日涨幅0.87%，夜盘收盘价14570元/吨，夜盘涨幅0.07%；CY2603收盘价20605元/吨，日涨幅0.56%，夜盘收盘价20575元/吨，夜盘跌幅0.15%；ICE美棉3收盘价64.3美分/磅，日跌幅0.06% [1] - 期货成交及持仓：CF2605昨日成交537129手，较前日减少127069手，持仓1139140手，较前日减少10656手；CY2603昨日成交10923手，较前日减少1999手，持仓20870手，较前日增加1045手 [1] - 仓单及预报：郑棉昨日仓单量5212张，较前日增加127张，有效预报3973张，较前日增加211张；棉纱昨日仓单量19张，较前日无变动，有效预报2张，较前日增加17张 [1] - 现货价格：北疆3128机采15416元/吨，较前日上涨120元/吨，涨幅0.78%；南疆3128机采15400元/吨，较前日上涨120元/吨，涨幅0.79%；山东15581元/吨，较前日下跌2元/吨，跌幅0.01%；河北15564元/吨，较前日上涨4元/吨，涨幅0.03%；3128B指数15543元/吨，较前日上涨2元/吨，涨幅0.01%；国际棉花指数:M:CNCottonM72.75美分/磅，较前日下跌0.19%；纯棉普梳纱32支21140元/吨，较前日无变动；纯棉普梳纱32支到港价21021元/吨，较前日下跌15元/吨，跌幅0.07% [1] - 价差：CF1 - 5价差较前日变动15元/吨；北疆3128机采 - CF605较前日价差变动 - 10元/吨 [1] 宏观及行业新闻 - 国内棉花现货：2025/26北疆机采4129/29B杂3.5内主流较低销售基差在CF05 + 900~1000区间，疆内自提；山东、河南库2025/26南北疆机采3130/30杂3内主流基差多在CF05 + 1500 - 1600，内地自提 [2] - 国内棉纺织企业：纯棉纱价格整体暂稳，交投一般，下游需求疲软致涨价传导受阻，纱厂利润承压，年末抛货回款压力与原料成本上涨博弈；棉坯布市场销售平淡，坯布价格难跟涨，织厂订单不足，小散单为主 [2] - 美棉：昨日ICE棉花期货连续第三日冲高回落，受美元走强影响，市场关注周四发布的美棉出口销售数据 [2] 趋势强度 棉花趋势强度为0，取值范围在【 - 2,2】区间整数，强弱程度分为弱、偏弱、中性、偏强、强， - 2表示最看空，2表示最看多 [3][4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 棉花期价震荡偏强需注意整体市场情绪 棉花趋势强度为0呈中性态势 [1][6] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面CF2605昨日收盘价14140元/吨日涨幅0.50% 夜盘收盘价14135元/吨夜盘跌幅0.04% 成交量308398手较前日减少144220手 持仓量1123245手较前日增加7199手；CY2603昨日收盘价20185元/吨日涨幅0.37% 夜盘收盘价20210元/吨夜盘涨幅0.12% 成交量8895手较前日减少1999手 持仓量23262手较前日增加1045手；ICE美棉3昨日收盘价64.02美分/磅日涨幅0.64% [1] - 仓单量方面郑棉昨日仓单量4088张较前日增加13张 有效预报4001张较前日增加170张；棉纱昨日仓单量14张较前日增加5张 有效预报0张较前日增加9张 [1] - 现货方面北疆3128机采棉昨日价格14971元/吨较前日上涨70元涨幅0.47%；南疆3128机采棉昨日价格14985元/吨较前日上涨70元涨幅0.47%；山东地区棉花昨日价格15246元/吨较前日上涨51元涨幅0.34%；河北地区棉花昨日价格15242元/吨较前日上涨110元涨幅0.73%；3128B指数昨日价格15213元/吨较前日上涨59元涨幅0.39%；国际棉花指数:M:CNCottonM昨日价格0美分/磅较前日下跌72美分跌幅100.00%；纯棉普梳纱32支昨日价格20990元/吨与前日持平；纯棉普梳纱32支到港价昨日价格21103元/吨较前日下跌30元跌幅0.14% [1] - 价差方面CF1 - 5价差较前日价差变动-5元/吨；北疆3128机采 - CF605价差较前日无变动 [1] 宏观及行业新闻 - 国内棉花现货整体成交活跃 一口价交投好转 点价交投清淡 2025/26北疆机采4130/30B杂3.5内一口价报价多在15000及以上疆内自提 2025/26北疆机采3130/30B杂3内部分一口价成交在15100 - 15150公定疆内自提 [2] - 国内棉纺织企业纯棉纱价格稳中有涨 走货分化 精梳高支纱涨价且走货好 低支纱受库存累积影响价格平稳 下游织造市场淡季氛围浓 暂无补库意愿 需求疲软拖累成交 春节前备货预期对中低支纱线有阶段性支撑但难改淡季格局 [2] 美棉概况 昨日ICE棉花期货受美元走弱影响小幅上涨 [3]