纪要涉及的行业或公司 * 行业：速冻食品行业 [1][2] * 公司：安井食品 [1][2][3][4]、巴比食品 [4]、立高食品 [4] 核心观点和论据 * **安井食品龙头优势强化**：近期销售反馈积极，并适度回收了部分产品促销力度，在龙头集中红利下有望率先走出价格压力 [1][2] * **安井食品2025年战略转向新品驱动**：近期收购“安斋”品牌进军清真市场 [1][2] * **安井食品渠道升级**：2025年重点推进商超等大B定制 [1][2] * **安井食品定制产品规模效应显现后将拉升毛利率** [3] * **安井食品利润率有望改善**：随着C端高毛利产品放量、商超及新零售渠道放量，净利率有望修复 [4] * **速冻行业旺季需求回暖**：当下处在速冻销售旺季，需求环比回暖，价格战边际趋缓 [4] * **2026年行业改善与修复是主线**：预计品类端火锅料和菜肴类修复快于面米、渠道端大B修复快于小B快于C端的趋势将继续演绎 [4] * **龙头企业具备弹性**：低基数下龙头企业收入增速有望提升，利润端具备向上修复弹性 [4] * **建议关注标的**：安井食品（旺季动销稳健且利润率有望修复）、巴比食品（新店型拓店顺利且有望提速）、立高食品（商超渠道红利+稀奶油政策红利） [4] 其他重要内容 * **风险提示**：消费力恢复不及预期、行业竞争加剧、新品推广和渠道拓展不及预期 [5]

贸易合作战略 - 巴西政府寻求与阿拉伯国家加强农业和畜牧业贸易往来并扩大出口产品种类 [1] - 巴西希望从阿拉伯国家进口以化肥为主的关键物资并购买其他出口商品 [1] - 合作领域涵盖清真市场、工业化食品、化妆品、医药和服务业 [1] 出口现状与成就 - 巴西是全球领先的清真产品出口国及最大清真食品出口国之一 [1] - 对阿拉伯国家主要出口农产品包括禽肉、牛肉、糖、玉米和蜂蜜 [1] - 已实现向沙特出口活受精蛋、向埃及出口巴西莓、向阿联酋出口咖啡和橙汁 [1] 战略背景与目标 - 巴西与阿拉伯国家外交关系已进入第80年 [1] - 该战略符合巴西市场多元化及减少对特定贸易伙伴依赖的方针 [1] - 巴西正积极开拓市场、扩大商业关系并创造贸易记录 [1]