市场表现 - 1月7日沪指微涨录得14连阳，创业板指冲高回落 [1] - 煤炭板块持续拉升，大有能源、陕西黑猫、安泰集团涨停，郑州煤电、潞安环能、山西焦煤、江钨装备等涨超6%，山西焦化、中煤能源、金能科技等个股跟涨 [1] - 大连商品交易所焦煤、焦炭主力合约强势拉升，涨幅达8%并触及涨停，收盘分别报1164元/吨、1773元/吨 [1] 行业展望与核心观点 - 展望2026年，煤炭行业供需关系预计将有改善，叠加政策托底，预计煤价中枢或有提升 [1] - 预计北港动力煤价中枢在750元左右、北港主焦煤均价在1550元左右，行业盈利能力有望得到一定修复 [1] - 在低利率时代背景下，煤炭板块的高股息价值是机构重要配置点 [1]

煤炭股市场表现 - 截至发稿，首钢资源股价上涨7.64%至3.24港元，中国秦发股价上涨5.23%至3.02港元，兖矿能源股价上涨4.57%至10.53港元，中煤能源股价上涨3.65%至10.78港元 [1] - 1月7日，大商所焦煤主力合约触及涨停，报1164元/吨，涨幅为7.98%，焦炭主力合约上涨6.7%至1752元/吨 [1] 行业前景与价格预测 - 展望2026年，行业供需关系预计将有改善，叠加政策托底，预计煤价中枢或有提升 [1] - 预计北港动力煤价中枢在750元左右，北港主焦煤均价在1550元左右，行业盈利能力有望得到一定修复 [1] - 在低利率时代背景下，煤炭板块的高股息价值是机构重要配置点 [1] 公司具体分析（首钢资源） - 首钢资源主要从事焦煤开采以及原焦煤及精焦煤生产和销售 [1] - 公司在山西柳林县拥有兴无、金家庄、寨崖底三座在产焦煤矿，三个煤矿产能均为175万吨/年，公司总产能为525万吨/年 [1] - 从公司的费用率和资产负债率来看，公司的经营相对保守、稳健，但从毛利率和净利率角度看，公司盈利能力较强 [1]