报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对农业多个品种进行分析，认为油脂中期偏强运行，蛋白粕盘面价格逐步走强，玉米震荡偏弱，生猪震荡，天然橡胶震荡偏强，合成橡胶震荡偏强，棉花偏强震荡，白糖短期区间运行长期震荡偏弱，纸浆震荡，原木区间运行[1][6][7][9][13][14][15][17][18][21] 根据相关目录分别进行总结 行情观点 - 油脂：棕油领涨关注马棕产出，中期偏强运行，因海外生柴需求预期增加、美豆单产或下调等因素[1][5] - 蛋白粕：现货补涨盘面震荡，预计盘面价格走强，建议油厂逢高卖套、下游企业逢低买基差合同或点价[6] - 玉米/淀粉：情绪偏弱盘面下调，短期旧作去库有不确定性，新作上市后有下行压力[7][8] - 生猪：供需宽松近月弱势，呈现“弱现实 + 强预期”格局，关注反套策略机会[9] - 天然橡胶：市场情绪降温但仍有上涨预期，短期走势震荡偏强[10][13] - 合成橡胶：跟随大盘回调，短期盘面或震荡偏强运行[14] - 棉花：低库存叠加下游改善，棉价支撑强，运行区间13500 - 14300元/吨[15][16] - 白糖：供给预期调整价格反弹，短期5600 - 5900区间运行，长期震荡偏弱[17] - 纸浆：区间为主且偏多，主力11合约运行区间5100 - 5500[18] - 原木：区间逢低多运行，区间790 - 840[20][21] 品种数据监测 - 涉及油脂油料、蛋白粕、玉米淀粉、生猪、棉花棉纱、白糖、纸浆、原木等品种，但文档未给出具体数据[23][42][55][75][114][127][142][161] 商品指数情况 - 综合指数2231.32，跌0.23%；商品20指数2475.86，跌0.28%；工业品指数2267.54，跌0.49%；农产品指数987.40，今日涨0.01%，近5日跌0.01%，近1月跌0.68%，年初至今涨3.42%[173][175]

报告行业投资评级 | 品种 | 评级 | | --- | --- | | 油脂 | 震荡偏强 | | 蛋白粕 | 震荡 | | 玉米及淀粉 | 震荡偏弱 | | 生猪 | 震荡 | | 沪胶与20号胶 | 震荡 | | 合成橡胶 | 震荡 | | 棉花 | 震荡偏强 | | 白糖 | 震荡 | | 纸浆 | 震荡 | | 原木 | 震荡偏弱 | [7][8][10] 报告的核心观点 报告对多个农产品和橡胶品种进行分析，指出油脂因多重利好或偏强运行，蛋白粕呈内强外弱格局，玉米短期防翘尾、新作上市后或下行，生猪有“弱现实+强预期”特点，橡胶震荡偏强，棉花震荡偏强、白糖长期或下行短期有反弹，纸浆宽幅震荡，原木区间运行 [7][8][10] 各品种总结 油脂 - 产业信息：USDA8月报告下调2025/26年度美豆种植面积，上调单产，下调预期产量，美豆产量同比减少 [7] - 逻辑：宏观上，美国7月CPI低于预期，市场对美联储降息预期强，美元和原油价格走弱；产业端，美豆预期产量减幅增加，马棕7月库存低于预期，我国对加菜籽反倾销裁定，海外生柴需求增加 [2] - 展望：近日油脂市场继续偏强运行概率大 [7] 蛋白粕 - 产业信息：2025年8月13日，国际大豆贸易升贴水报价有变化，中国进口大豆压榨利润均值周环比和同比均增加 [8] - 逻辑：国际上，美豆供需收紧反弹，新季生长顺利，巴西出口量过峰；国内短期库存和到港预期制约上涨，远期利于买船，能繁母猪存栏增长 [8] - 展望：市场内强外弱、近弱远强格局延续，建议油厂套保，下游买基差或点价，单边多单持有并逢低加仓，期权做多波动 [8] 玉米及淀粉 - 产业信息：锦州港平舱价、国内玉米均价、主力合约收盘价有相应变化 [10] - 逻辑：供应端库存消化，有效粮源减少；需求端养殖和深加工利润不佳，接受高价粮意愿低；政策端进口成交率和溢价降低，关注陈稻拍卖 [10] - 展望：短期防范翘尾风险，新作上市后有下行驱动 [10] 生猪 - 产业信息：8月13日，河南生猪现货价格和期货收盘价有变化 [11] - 逻辑：供应上，短期出栏量增加，中期产能高位，长期有去产能预期；需求端屠宰量和比价波动，肥猪有溢价；库存出栏均重下降；节奏呈“弱现实+强预期” [11] - 展望：盘面波动大，现货和近月价格中枢低，远月受减产预期影响，关注反套策略 [11] 沪胶与20号胶 - 产业信息：青岛保税区、泰国原料市场报价及柬埔寨乳胶出口量和收入有变化 [14] - 逻辑：商品调整，胶价冲高回落，但进入季节性上涨时间，炒作题材多，基本面尚可，短期船货到港或减少，需求刚性 [14] - 展望：宏观和基本面有支撑，胶价短期震荡偏强 [14] 合成橡胶 - 产业信息：丁二烯橡胶现货价格和丁二烯国内现货价格有变化 [16] - 逻辑：BR盘面跟随天胶调整，受天胶情绪和原料丁二烯支撑，原料供应未增量，下游开工尚可 [16] - 展望：短期丁二烯价格或上涨，盘面震荡偏强运行 [16] 棉花 - 产业信息：截至8.13日，注册仓单数量、郑棉09和01合约收盘价有变化 [16] - 逻辑：25/26年度棉市供应宽松，但USDA下调美棉产量，全球供需向紧调整；需求淡，库存低，中美关税暂停90天 [17] - 展望：新花上市前震荡偏强 [17] 白糖 - 产业信息：截至8.13日，郑糖09和01合约收盘价有变化 [18] - 逻辑：25/26榨季全球糖市供应过剩，短期供应压力增大，但外盘反弹带动内盘企稳 [18] - 展望：长期震荡偏弱，短期单边参考5600 - 5900区间运行 [18] 纸浆 - 产业信息：山东针叶和阔叶浆价格有变化 [18] - 逻辑：供需面稳中偏弱，阔叶浆供给压力大，需求端难形成利多，海外表现弱；但价格在低位，利空已被充分交易 [18] - 展望：走势宽幅震荡 [18] 原木 - 产业信息：本周盘面回调，到港量环比有变化 [20] - 逻辑：基本面无显著矛盾，盘面提前交易新仓单压力，临近交割或吸引多头；近期基本面有边际好转，如估值抬升、无新增仓单、到港量下降 [20] - 展望：盘面多空交织，操作上区间800 - 850运行为主 [20]