报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 蛋白粕方面，美豆整体长势良好但贸易不确定性使出口前景堪忧致期价走弱，考虑贸易关税不确定性四季度全球豆系价格预计抬升，豆粕价格下调空间有限 [2] - 油脂方面，印尼基本面数据利好且预计下半年对欧盟棕榈油产品出口增长，支撑棕榈油价格；马棕近期产量、出口数据利空拖累短期油脂表现，中长期在各国生柴政策支撑下油脂价格中枢将缓慢上移 [2] 各部分总结 国内期货市场 - 豆油主力前日收盘价8120，涨跌 -24，涨跌幅 -0.29%；棕榈油主力前日收盘价8946，涨跌10，涨跌幅0.11%；菜油主力前日收盘价9406，涨跌 -51，涨跌幅 -3.15%；豆粕主力前日收盘价2990，涨跌 -31，涨跌幅 -1.03%；菜粕主力前日收盘价2647，涨跌 -23，涨跌幅 -0.86%；花生主力前日收盘价8844，涨跌26，涨跌幅0.29% [1] - 各期货品种价差和比价有不同变化，如Y9 - 1现值44，前值40；P9 - 1现值14，前值8等 [1] 国际期货市场 - BMD棕榈油（林吉特/吨）前日收盘价4258，涨跌14，涨跌幅0.33%；CBOT大豆（美分/蒲氏耳）前日收盘价1012，涨跌 -10，涨跌幅 -1.00%；CBOT美豆油（美分/磅）前日收盘价56，涨跌0，涨跌幅0.09%；CBOT美豆粕（美元/吨）前日收盘价279，涨跌 -2，涨跌幅 -0.82% [1] 国内现货市场 - 各现货价格有不同程度涨跌，如天津一级大豆油现值8260，涨跌幅 -0.36%；广州一级大豆油现值8310，涨跌幅 -0.36%等 [1] - 各现货基差情况不同，如南通豆粕现货基差 -120，东莞豆粕现货基差 -100等 [1] - 各现货价差部分有变化，如广州一级大豆油和24°棕榈油现值 -670，前值 -670；张家港三级菜油和一级大豆油现值1350，前值1310等 [1] 进口压榨利润 - 近月马来西亚棕榈油进口压榨利润现值 -437，前值 -526；近月美湾大豆进口压榨利润现值 -271，前值 -249；近月巴西大豆进口压榨利润现值 -165，前值 -76；近月美西大豆进口压榨利润现值68，前值84；近月加拿大毛菜油进口压榨利润现值346，前值657；近月加拿大菜籽进口压榨利润现值297，前值305 [1] 仓单 - 豆油仓单现值21495，前值21495；棕榈油仓单现值0，前值0；菜籽油仓单现值3487，前值3487；豆粕仓单现值39283，前值40504；菜粕仓单现值0，前值0；花生仓单现值0，前值0 [1] 行业信息 - 截至2025年7月24日当周，美国大豆出口检验量为409714吨，前一周修正后为377020吨，初值为364990吨 [2] - 截至7月27日当周，美国大豆优良率为70%，高于市场预期的67%，前一周为68%，上年同期为67%；美国玉米优良率为73%，符合市场预期，前一周为74%，上年同期为68% [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 蛋白粕方面，美豆期价回升，但国内供应宽松施压上方空间，短期连粕预计维持偏强震荡[2] - 油脂方面，现阶段油脂基本面变动有限，预计整体维持震荡格局，棕榈油价格因需求强劲和印尼产地报价坚挺有所支撑[2] 根据相关目录分别进行总结 国内期货市场 - 前日收盘价：豆油主力8072、棕榈油主力8796、菜油主力9440、豆粕主力3029、菜粕主力2706、花生主力8844 [1] - 涨跌情况：豆油主力涨30、棕榈油主力涨74、菜油主力跌30、豆粕主力涨52、菜粕主力涨60、花生主力涨26 [1] - 涨跌幅：豆油主力0.37%、棕榈油主力0.85%、菜油主力 - 3.15%、豆粕主力1.75%、菜粕主力2.27%、花生主力0.29% [1] - 价差现值：Y9 - 1为42、P9 - 1为20、OI9 - 1为66、Y - P09为 - 724、OI - Y09为1368、OI - P09为644 [1] - 比价 - 价差现值：M9 - 1为 - 25、RM9 - 1为332、M - RM09为310、M/RM09为1.11、Y/M09为2.66、Y - M09为5043 [1] 国际期货市场 - 前日收盘价：BMD棕榈油/林吉特/吨为4158、CBOT大豆/美分/蒲氏耳为1027、CBOT美豆油/美分/磅为56、CBOT美豆粕/美元/吨为284 [1] - 涨跌情况：BMD棕榈油涨49、CBOT大豆涨8、CBOT美豆油涨1、CBOT美豆粕涨1 [1] - 涨跌幅：BMD棕榈油1.19%、CBOT大豆0.74%、CBOT美豆油2.71%、CBOT美豆粕0.21% [1] 国内现货市场 - 现货价格现值：天津一级大豆油8230、广州一级大豆油8240、张家港24°棕榈油8870、广州24°棕榈油8770、张家港三级菜油9570、防城港三级菜油9490 [1] - 涨跌幅：天津一级大豆油0.00%、广州一级大豆油0.24%、张家港24°棕榈油0.00%、广州24°棕榈油0.00%、张家港三级菜油 - 0.31%、防城港三级菜油 - 0.32% [1] - 现货基差：天津一级大豆油158、广州一级大豆油168、张家港24°棕榈油74、广州24°棕榈油 - 26、张家港三级菜油130、防城港三级菜油50 [1] - 现货价格现值：南通豆粕2870、东莞豆粕2880、南通菜粕2610、东莞菜粕2600、临沂花生米7600、安阳花生米7550 [1] - 涨跌幅：南通豆粕1.77%、东莞豆粕1.05%、南通菜粕1.95%、东莞菜粕1.96%、临沂花生米 - 0.65%、安阳花生米0.00% [1] - 现货基差：南通豆粕 - 159、东莞豆粕 - 149、南通菜粕 - 109、东莞菜粕 - 119、临沂花生米 - 650、安阳花生米 - 700 [1] - 现货价差现值：广州一级大豆油和24°棕榈油 - 570、张家港三级菜油和一级大豆油1310、东莞豆粕和菜粕250 [1] 进口利润及压榨 - 进口利润现值：近月马来西亚棕榈油 - 417、近月美湾大豆 - 248、近月巴西大豆 - 59、近月美西大豆106、近月加拿大毛菜油550、近月加拿大菜籽447 [1] 仓单 - 现值：豆油22131、棕榈油854、菜籽油3489、豆粕41840、菜粕648、花生0 [1] 行业信息 - 马来西亚7月1 - 20日棕榈油出口量较上月同期减少3.5% [2] - 截至7月16日当周，加拿大萨斯喀彻温省油菜作物优良率为60.65%；截至7月15日当周，阿尔伯塔省油菜生长优良率为64.4%，曼尼托巴省油菜处于不同生长阶段 [2] - 美国与印度尼西亚达成贸易协议，将大豆关税从32%降至19%，印尼将采购45亿美元美国农产品；近期民间出口商向未知目的地销售12万吨美国大豆 [2] - 印度6月棕榈油进口量环比激增60%至955683吨，豆油进口量下降9.8%至359504吨，葵花籽油进口量增长17.8%至216141吨，植物油进口总量较5月增长30.6%至1549825吨 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告主要围绕油脂油料市场展开，提供了美国大豆和豆粕出口销售情况、巴西大豆相关预估调整、马来西亚毛棕榈油参考价及出口税变动，还给出了油脂油料现货价格数据 [1][2] 各方面内容总结 美国大豆和豆粕出口销售情况 - 10日止当周美国大豆出口销售合计净增80.15万吨，当前市场年度净增27.19万吨，较前一周减少46%，较前四周均值减少39%，下一市场年度净增52.96万吨；美豆出口装船27.64万吨，较前一周减少30%，较此前四周均值减少8%；当前市场年度新销售30.06万吨，下一市场年度新销售52.98万吨 [1] - 10日止当周美国豆粕出口销售合计净增53.05万吨，当前市场年度净增35.65万吨，较前一周增加72%，较前四周均值增加86%，下一市场年度净增17.40万吨；豆粕出口装船34.32万吨，较前一周增加17%，较此前四周均值增加26%；当前市场年度新销售41.04万吨，下一市场年度新销售17.98万吨 [1] 巴西大豆相关预估调整 - Abiove将巴西2024/25年度大豆出口量预估从1.082亿吨上调至1.09亿吨，产量预估维持在1.697亿吨，压榨量预估从5750万吨上修至5780万吨 [1] - Abiove将巴西2024/25年度豆粕出口量预估维持在2360万吨，豆油出口量预估从140万吨下修至135万吨，豆油产量预估从1145万吨上调至1160万吨，豆粕产量预估上修至4450万吨，之前预估为4410万吨 [1] 马来西亚毛棕榈油情况 - 马来西亚上调月毛棕榈油参考价，出口税上调至9%，月参考价为每吨3864.12马币（910.28美元），之前月参考价为每吨3730.48马币，出口税为8.5% [1] 现货价格情况 - 报告给出2025年7月11 - 17日豆粕江苏、菜粕广东、豆油江苏、棕榈油广州、菜油江苏的现货价格数据，如7月11日豆粕江苏2810、菜粕广东2520等 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 蛋白粕方面，本月USDA报告数据整体中性偏空，报告后美豆期价破位下探，但美豆生柴政策下需求仍支撑价格，美豆预计震荡运行，国内供应宽松施压上方空间，连粕预计维持震荡态势 [3] - 油脂方面，本月MPOB报告对市场影响整体中性偏空，但马棕出口环比增长且印度进口量激增，在强劲需求下棕榈油价格有支撑，现阶段油脂基本面变动有限，预计整体维持震荡格局 [3] 相关目录总结 国内期货市场 - 前日收盘价：豆油主力8012、棕榈油主力8708、菜油主力9404、豆粕主力2978、菜粕主力2651、花生主力8844 [1] - 涨跌情况：豆油主力涨18、棕榈油主力跌40、菜油主力跌20、豆粕主力跌14、菜粕主力涨133、花生主力涨26 [1] - 涨跌幅：豆油主力0.23%、棕榈油主力 - 0.46%、菜油主力 - 3.15%、豆粕主力 - 0.47%、菜粕主力5.28%、花生主力0.29% [1] - 价差现值：Y9 - 1为46、P9 - 1为16、OI9 - 1为68、Y - P09为 - 696、OI - Y09为1392、OI - P09为696 [1] - 比价 - 价差现值：M9 - 1为 - 37、RM9 - 1为343、M - RM09为323、M/RM09为1.12、Y/M09为2.69、Y - M09为5034 [1] 国际期货市场 - 前日收盘价：BMD棕榈油（林吉特/吨）4109、CBOT大豆（分/蒲氏耳）1003、CBOT美豆油（美分/磅）54、CBOT美豆粕（美元/吨）280 [1] - 涨跌情况：BMD棕榈油跌6、CBOT大豆跌5、CBOT美豆油涨0、CBOT美豆粕跌2 [1] - 涨跌幅：BMD棕榈油 - 0.15%、CBOT大豆 - 0.47%、CBOT美豆油0.76%、CBOT美豆粕 - 0.57% [1] 国内现货市场 - 现货价格现值：天津一级大豆油8210、广州一级大豆油8190、张家港24°棕榈油8900、广州24°棕榈油8800、张家港三级菜油9530、防城港三级菜油9450 [1] - 涨跌幅：天津一级大豆油0.24%、广州一级大豆油0.00%、张家港24°棕榈油0.34%、广州24°棕榈油0.34%、张家港三级菜油 - 0.21%、防城港三级菜油 - 0.11% [1] - 现货基差：天津一级大豆油198、广州一级大豆油178、张家港24°棕榈油192、广州24°棕榈油92、张家港三级菜油126、防城港三级菜油46 [1] - 现货价格现值：南通豆粕2830、东莞豆粕2850、南通菜粕2560、东莞菜粕2550、临沂花生米7650、安阳花生米7550 [1] - 涨跌幅：南通豆粕0.35%、东莞豆粕0.35%、南通菜粕0.39%、东莞菜粕0.39%、临沂花生米0.00%、安阳花生米0.00% [1] - 现货基差：南通豆粕 - 148、东莞豆粕 - 128、南通菜粕 - 95、东莞菜粕 - 105、临沂花生米 - 542、安阳花生米 - 642 [1] - 现货价差现值：广州一级大豆油和24°棕榈油 - 570、张家港三级菜油和一级大豆油1310、东莞豆粕和菜粕250 [1] 进口及压榨 - 进口利润现值：近月马来西亚棕榈油 - 467、近月美湾大豆 - 240、近月巴西大豆 - 100、近月美西大豆109、近月加拿大毛菜油510、近月加拿大菜籽385 [1] 仓单 - 现值：豆油22325、棕榈油854、菜籽油3510、豆粕41840、菜粕10086、花生0 [1] 行业信息 - 巴西7月大豆出口料为1219万吨，此前预估为1193万吨；7月豆粕出口料为225万吨，此前预估为219万吨；7月玉米出口料为460万吨，上周预估为434万吨 [3] - 船运调查机构ITS数据显示，马来西亚7月1 - 15日棕榈油出口量为621770吨，较上月同期减少6.16%；马来西亚独立检验机构Amspec表示，7月1 - 15日棕榈油出口量为574121吨，环比减少5.29% [3] 蛋白粕评论及策略 - 本月USDA报告中，美国农业部将2025/26年度美国大豆种植面积与收获面积分别下调至8340万英亩与8250万英亩，维持单产52.5蒲/英亩不变，产量预估下调500万蒲至43.35亿蒲，压榨量上调5000万蒲至25.4亿蒲，出口量下调7000万蒲至17.45亿蒲，期末库存上调1500万蒲至3.1亿蒲 [3] 油脂评论及策略 - 本月MPOB报告对市场影响整体中性偏空，但马棕出口环比增长，印度进口量激增，6月棕榈油进口量环比激增60%至955683吨，豆油进口量下降9.8%至359504吨，葵花籽油进口量增长17.8%至216141吨，6月植物油进口总量为1549825吨，较5月增长30.6% [3]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告提供了油脂油料市场的隔夜信息、现货价格等数据，涵盖美国大豆出口销售、巴西作物产量预测、马来西亚棕榈油产量和出口量等情况 各部分总结 美国大豆出口销售情况 - 6月19日止当周美国当前市场年度大豆出口销售净增53.95万吨，较前一周增加779%，较前四周均值增加204%，下一市场年度净增7.52万吨；当周出口装船40.61万吨，较前一周减少10%，较此前四周均值增加33%；当前市场年度新销售54.99万吨，下一市场年度新销售7.52万吨 [1] - 6月26日民间出口商报告向埃及出口销售11万吨大豆，2024/2025市场年度付运 [1] 巴西作物产量预测 - Datagro上调巴西2024/25年度玉米和大豆作物产量预测，玉米产量料为1.34亿吨，较之前预估增加近1%，较2023/24年度增加10%；大豆收获量预计为1.735亿吨，较此前预估增长约0.8%，较2023/24年度高出12% [1] 马来西亚棕榈油情况 - 2025年6月1 - 25日马来西亚棕榈油产量环比增长3.83%，鲜果串单产上升4.09%，出油率减少0.05% [1] - 2025年6月1 - 25日马来西亚棕榈油产品出口量为748,145吨，较上月同期减少21.02% [1] 现货价格情况 - 2025年6月20 - 26日豆粕江苏、菜粕广东、豆油江苏、棕榈油广州、菜油江苏现货价格有不同程度变化 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 民间出口商报告向未知目的地出口销售12万吨豆饼和豆粕，2025/2026市场年度付运 [1] - 巴西6月大豆出口量料为1437万吨，较前一周预测增加2%，比去年6月增加逾50万吨；豆粕出口量预计为197万吨，较上一周预估减少10万吨 [1] - 马来西亚6月棕榈油产量环比增长5.05%达177万吨，为2015年以来同期最高，归因于有利天气；出口激增25.62%至138万吨，得益于中国和印度强劲需求，出口势头预计延续到三季度；短期内生产可能放缓，6月生产活动预计减少 [1] 现货价格 - 2025年6月11 - 17日期间，江苏豆粕现货价格从2850涨至2900，广东菜粕价格在2520 - 2550波动，江苏豆油价格从7970涨至8240，广州棕榈油价格从8290涨至8710，江苏菜油价格从9330涨至9780 [2] 蛋白粕基差和油脂基差 - 报告提及蛋白粕基差和油脂基差，但未给出具体内容 [3] 油脂油料盘面价差 - 报告提及油脂油料盘面价差，但未给出具体内容 [6]

蛋 白 粕 基 差 ： 油 脂 基 差 ： 油 脂 油 料 盘 面 价 差 ： 油脂油料早报 研究中心农产品团队 2025/06/09 隔 夜 市 场 信 息 ： CGC：截至6月1日当周，加拿大油菜籽出口量较前周增加9.4% 加拿大谷物委员会（Canadian Grain Commission）发布的数据显示，截至6月1日当周，加拿大油菜籽出口量较前 周增加9.4%至17.51万吨，之前一周为16.01万吨。 自2024年8月1日至2025年6月1日，加拿大油菜籽出口量为852.37万吨，较上一年度同期的532.5万吨增加60.1%。 截至6月1日，加拿大油菜籽商业库存为97.05万吨。 SPPOMA：马来西亚6月1-5日棕油产量环比增长19.09% 南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）发布的数据显示，2025年6月1-5日，马来西亚棕榈油产量环比增长19.09%， 鲜果串单产增长19.16%，出油率下降0.01%。 截至6月5日阿根廷2024/25年度大豆收割率为91%，不及去年同期 阿根廷农林渔业国秘处发布的周度报告显示，截至6月5日，阿根廷2024/25年度大豆收割率为91%，之前一周为 84%， ...

램曾良H 品 图片 品質H 器员H 唱总员H 品 图片 品ରH RBH 唱总员H 品ରH | 临息员|H 唱点资讯 品 图IH 唱片图片 据启窗H 品员H 品 澳门 COD 憑点資訊 COD 原点资讯 CDD 翡点资讯 COD JURCE POINT COD JE REE POINT COD 張卓資訊 COD 張点资訊 CD COD 張点资訊 COD 原点资讯 COD 原点资讯 COO JE SOURCE POINT □○□ 順点资讯 油脂油料早报 研究中心农产品团队 2025/05/29 隔夜市场信息： nan 月毛棕榈油参考价格下调至每吨 印尼贸易部公布的一项监管规定显示，印尼已将 月份的毛棕榈油参考价格下调至每吨856. 38美元。 在新参考价格下, 月毛棕榈油出口关税将为52美元/吨,低于上个月的每吨74美元。 加拿大油菜籽产量料为 ●一份大宗商品研究报告显示，2025/26年度加拿大油菜籽产量预估下调1%，至1,800万吨，由于萨斯喀彻温省和马尼恩总 托巴省核心种植区的土壤水分状况继续恶化,尽管 月初出现了有益的降雨。 报告显示，加拿大油菜籽种植面积预估为859万公顷，较上年度减少3.5%，比加拿大 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对2025年二季度生猪及饲料市场进行展望，分析生猪、玉米、豆粕市场影响因素，指出生猪市场供应压力持续，玉米政策利好接近尾声，油脂油料内强外弱格局不变，需关注政策、天气、需求等因素对市场的影响 [3][5][7] 根据相关目录分别进行总结 第一部分：二季度生猪市场影响因素 - 一季度猪价表现强于预期，供给增加施压猪价，现货价格偏弱运行，仔猪价格涨跌涨，能繁母猪存栏连续2个月下降，出栏体重先降后增，进口量下降，养殖利润分化，屠宰开机率高于去年同期但终端需求弱，冻品库存率增加，期货市场期价企稳反弹，二季度供应压力持续，猪价及养殖利润面临压缩风险 [3][4] 第二部分：玉米市场影响因素分析 - 1 - 3月美麦、玉米先涨后跌，政策利好接近尾声，4季度考验下游消费对价格的支撑，国内玉米现货均价上涨后回落，期货领涨、现货跟涨，5月合约震荡，多空主力移仓，期现市场情绪转弱，需关注下游消费、进口政策、小麦替代等因素 [5][6] 第三部分：豆粕市场影响因素分析 - 2025年一季度全球油脂油料冲高回落，国内震荡走高，内强外弱格局不变，贸易格局有变，巴西豆供中国、欧盟等，美豆供其他，加菜籽抢美豆市场，我国生猪产业补栏需求旺盛增加饲料需求，1 - 2月饲料产量同比增长，豆粕消耗量跟随走高，4月大豆库存拐点出现，油厂6 - 9月采购偏慢，豆粕现货基差走弱，月间价差经历反套 - 正套 [7][105][116] 第四部分：未来市场行情展望 - 美玉米先涨后跌，2季度重点关注关税和天气，中储粮政策利多接近尾声，考验下游需求对高价原料的接受度，俄罗斯减产、国内毒素高，CBOT玉米走出低谷，未来中美关系将决定进口国别及节奏，一季度美玉米回升至盈利区间，市场预期新玉米播种面积增加，二季度等待6月面积确认，一季度现货反弹期货跟涨，3、5月合约基差回归，二季度市场将炒作新粮播种及成本变化，24年玉米种植成本降15 - 20%，市场预期新年度玉米种植成本下降100 - 150元/吨，淀粉副产品涨跌互现，24年米粉价差以走扩为主，25年关注淀粉出口与木薯淀粉替代，24年供大于需玉米一路下行，25年供需转强能否带动价格持续上行待观察 [66][68][70]