市场行情概览 - 12月18日A股三大指数集体低开，沪指低开0.34%报3857.26点，深成指低开0.85%报13112.61点，创业板指低开1.17%报3138.66点 [1] - 市场板块表现分化，CPO、离境退税、玻纤等板块指数跌幅居前 [1] - 当日早盘交易数据显示，上证指数成交金额约70.90亿元，深证成指成交金额约110.48亿元，创业板指成交金额约43.63亿元 [2] - 隔夜美股三大指数集体收跌，道琼斯指数跌0.47%，标普500指数跌1.16%，纳斯达克指数跌1.81% [3] - 热门中概股多数下跌，纳斯达克中国金龙指数跌0.73%，其中拼多多跌3.69%，蔚来汽车跌3.38%，理想汽车跌3.18% [3] 制冷剂行业 - 中信证券认为，2026年三代制冷剂供给侧限制料将持续，R32、R134a、R125供给或进一步趋紧 [4] - 行业需求侧受新能源车、空调及外贸需求拉动，景气度持续上行 [4] - 行业面临三代制冷剂价格上行与四代技术迭代的双重机遇，相关龙头企业有望显著受益 [4] 白酒行业 - 中金公司预计2026年白酒报表有望出清改善，行业上行拐点逐步清晰 [5] - 需求端政策影响持续减弱，消费场景预计稳步修复，在低基数下同比有望转正，预计上半年开始行业梯次修复 [5] - 供给端以创新拓展增量为主线，库存隐患预计基本解除，更多企业会拥抱即时零售等线上渠道 [5] 服务器液冷产业 - 中信建投称2025年是服务器液冷的“爆发元年”，新方案迭代利好国产厂商 [6] - 市场预期GB300机柜第四季度大量出货，当前处于液冷零部件上量的关键时间节点 [6] - GB300大陆厂商送样参与度大幅提升，部分台企将目光瞄准大陆厂商，利好国产液冷产业链 [6] 锂电与储能产业 - 招商证券表示，储能需求爆发带动传统锂电电池扩产加速 [7] - 固态电池产业化持续推进，固固界面问题是新技术生产工艺核心难点，2025年产业链在材料端、制造端提出多种解决方案 [7] - 随着工艺成熟和降本推进，固态电池量产进程有望加速，预计2025年底—2026年初或开启中试线设备招标 [7] - 预计到2030年全固态电池设备市场空间达592.16亿元，2024—2030年复合年增长率达到103% [8] 生育与母婴相关产业 - 华西证券指出，未来生育友好政策有望持续出台，短期育儿补贴直接降低家庭生育成本，提振生育意愿 [9] - 下沉市场有望首先受益，利好母婴消费品、月子中心等行业 [9] - 长期需配套托育、教育等政策，利好早教及少年培训机构 [9] 智能驾驶产业 - 华泰证券称，工信部对长安与北汽蓝谷各一款搭载L3功能的车型给予附条件许可，标志着国内L3从“试点申报与测试评估”迈向“产品准入与上路通行试点” [10] - L3准入落地将加速智驾产业链价值重构，2026年智驾有望成为AI应用的重要方向 [10] - 建议关注智能整车、线控底盘、域控芯片、激光雷达等核心环节的投资机会 [10]

政策影响分析 - 未来生育友好政策有望持续出台 [1] - 育儿补贴将直接降低家庭生育成本并提振生育意愿 [1] - 下沉市场将更加受益于相关政策 [1] 短期受益行业 - 政策利好母婴消费品行业 [1] - 具体受益领域包括母婴零售渠道商、母婴用品品牌商及制造商、儿科药品制造商 [1] - 月子中心行业将直接受益 [1] 长期受益行业 - 长期生育政策需配套托育、教育等政策 [1] - 早教及少年培训机构行业将长期受益 [1]

行业政策与宏观背景 - 国家层面明确提出健全人口发展支持和服务体系 完善生育支持政策体系和激励机制 推动建设生育友好型社会[1] - 国家在医疗卫生领域持续推出生育友好政策 体现了对女性健康与生育支持的高度重视[1] - 当前“生育过程”的友好性已初见成效 女性在孕期、分娩及产后阶段的体验不断改善 有助于提升生育意愿[1] 行业现状与挑战 - 我国女性初婚初育年龄不断推迟 育龄女性的生育峰值已从1990年的23岁推迟至2020年的27岁[1] - 我国不孕症发病率从2007年的11.9%升至2020年的18%[1] - 以子宫内膜异位症、子宫腺肌病等为代表的子宫内膜相关疾病 因其隐匿性强、认知度低、诊疗不规范等问题 成为危害女性生育力的重要因素之一[1] 行业倡议与项目启动 - 由国家妇产疾病临床医学研究中心（武汉）与中国医疗保健国际交流促进会妇产健康医学分会联合发起“SHE·宫益行动”项目[1] - 项目旨在关注生育的源头——子宫内膜健康 从源头守护以实现生育力的保护与提升[1] - 项目将推动子宫内膜相关疾病的早筛、早诊、早治 提升公众对子宫内膜健康的认知水平[2] - 项目将助力构建覆盖全生命周期的健康管理体系 切实推动国家生育友好政策的落地与实施[2] 行业专家观点与诊疗方向 - 专家指出需要将生育支持体系前移 关注子宫内膜健康[1] - 子宫内膜类疾病是妇科常见病 可以发生在女性生命周期任一阶段 保护内膜就是保护孕育生命的希望[1] - 行业当前迫切需要摸准子宫内膜疾病诊疗现状 同时构建防治体系[1] - 需要完善“调-筛-诊-治-管”的全链条管理模式 更早识别风险人群 规范诊疗路径 实现疾病的早发现、早干预、早管理[1]

行业动态 - 国家妇产疾病临床医学研究中心与中国医疗保健国际交流促进会联合发起"SHE·宫益行动"项目，聚焦子宫内膜健康对女性生育力的影响，旨在推动生育友好政策落地 [1] - 项目汇聚多领域权威专家，围绕子宫内膜健康、生育力保护及全生命周期健康管理等议题展开交流，提出多维度解决方案 [1] - 专家研讨《中国育龄期女性子宫内膜健康现状白皮书》，旨在通过系统调研与数据分析为政策制定和临床实践提供数据支撑 [1] 项目规划 - "宫益行动"将持续开展专业培训、公众科普与社会倡导活动，推动子宫内膜疾病的早筛、早诊、早治 [2] - 项目计划构建"调-筛-诊-治-管"全链条管理模式，实现疾病早发现、早干预、早管理 [5] - 项目倡导者表示将搭建系统化、标准化管理子宫内膜健康的实践平台，整合各方力量提升公众认知 [6] 企业参与 - 拜耳医药保健作为项目支持方，凭借百年女性健康领域经验，提供科学有效的健康解决方案 [7] - 拜耳在中国坚持本土化战略，深入洞察女性健康需求，积极响应国家政策推动生育友好型社会建设 [7] - 拜耳表示将通过专业力量与人文关怀提升女性健康服务可及性，关注全生命周期健康管理 [7] 专家观点 - 专家指出需将生育支持体系前移，关注子宫内膜健康以真正实现生育力保护与提升 [5] - 专家强调子宫内膜疾病是妇科常见病，保护内膜是保护生育希望的关键 [5] - 专家认为需完善疾病诊疗现状，构建防治体系以更早识别风险人群 [5]

攀枝花市生育友好政策 - 攀枝花市实施"五位一体"生育友好集成改革十二条措施，包括辅助生殖补贴、住院分娩免费、二孩三孩家庭购房补贴等[1] - 该市2021年7月率先推出育儿补贴金政策，2024年9月推出托育补贴政策，此次为又一创新举措[1] - 截至2024年底，育儿补贴政策已惠及12222人次，累计发放5560.5万元[1] 人口数据表现 - 2024年末攀枝花市常住人口122.3万人，较上年增加0.5万人，增量居四川省第3位[1] - 该市常住人口已连续四年实现正增长[1] - 2024年常住人口城镇化率达71.46%，较上年提高0.68个百分点，稳居全省第二[1] 优生补贴政策 - 建立产前检查费定额报销制度，职工医保报销1000元，居民医保报销700元[2] - 对本地助产机构建卡分娩的户籍孕产妇给予1000元/人优生补贴[2] - 将13项辅助生殖类医疗服务纳入医保报销，对成功受孕生育的户籍孕产妇给予5000元一次性补贴[2] 养育支持政策 - 实施新生儿落地参保政策，为本地户籍新生儿提供1年财政全额资助参保[2] - 推出住房支持政策，二孩家庭购房补贴1.5万元，三孩家庭补贴2万元[2] - 鼓励房企对二孩三孩家庭给予同等标准的购房补贴[2]