报告行业投资评级 - 单边中性，跨期和跨品种无投资建议 [4] 报告的核心观点 - 美伊局势是焦点但未进一步加剧拖累盘面氛围，需关注后续动向；港口方面，伊朗2月装船量回落，3月有去库预期，但节后库存微幅累积，压力仍存，冬检装置有恢复，需关注3月初剩余装置复工节奏及下游MTO检修复工进度；内地方面，节后内地工厂库存季节性回升，煤头甲醇高开工，传统下游处季节性淡季，等待甲醛节后提负 [3] 根据相关目录分别进行总结 一、甲醇基差&跨期结构 - 包含甲醇太仓基差与主力合约、分地区现货 - 主力期货基差、不同期货合约间价差等相关图表 [7][9][20] 二、甲醇生产利润、MTO利润、进口利润 - 涉及内蒙煤头甲醇生产利润、华东MTO利润、太仓甲醇 - CFR中国进口价差等相关图表 [24][25] 三、甲醇开工、库存 - 有甲醇港口总库存、MTO/P开工率、内地工厂样本库存、中国甲醇开工率等相关图表 [32][39] 四、地区价差 - 包含鲁北 - 西北 - 280、华东 - 内蒙 - 550、太仓 - 鲁南 - 250等地区价差相关图表 [36][44][46] 五、传统下游利润 - 有山东甲醛、江苏醋酸、山东MTBE异构醚化、河南二甲醚生产毛利等相关图表 [50][53]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美伊局势仍是焦点需关注谈判动向 中国到港回落且伊朗2月装船量下降超预期3月港口有去库预期但节后港口库存微幅累积 伊朗冬检装置复工慢 下游MTO部分装置检修中 [2][3] - 节后内地工厂库存季节性回升 煤头甲醇高开工 传统下游处季节性淡季 等待甲醛节后提负 [3] - 策略上单边建议谨慎逢低做多套保 跨期和跨品种无操作 [4] 根据相关目录分别进行总结 甲醇基差&跨期结构 - 包含甲醇太仓基差与主力合约、分地区现货 - 主力期货基差、不同期货合约间价差等图表 单位多为元/吨 [7][9][13] 甲醇生产利润、MTO利润、进口利润 - 有内蒙煤头甲醇生产利润、华东MTO利润、太仓甲醇 - CFR中国进口价差等图表 涉及元/吨和美元/吨单位 [24][25][29] 甲醇开工、库存 - 涵盖甲醇港口总库存、MTO/P开工率、内地工厂样本库存、中国甲醇开工率等图表 单位有吨和% [31][38] 地区价差 - 包括鲁北 - 西北 - 280、华东 - 内蒙 - 550、太仓 - 鲁南 - 250等地区价差图表 单位为元/吨 [35][43][45] 传统下游利润 - 有山东甲醛、江苏醋酸、山东MTBE异构醚化、河南二甲醚生产毛利等图表 [47][51]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 甲醇市场内地煤头维持高开工，下游待发订单尚可，工厂库存回落；港口库存回升，进口回落至季节性低位，下游处于淡季，MTO部分装置检修拖累需求 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 甲醇基差&跨期结构 - 涉及甲醇太仓基差与主力合约、分地区现货与主力期货基差、不同期货合约间价差等图表展示 [6][8][19] 甲醇生产利润、MTO利润、进口利润 - 包含内蒙煤头甲醇生产利润、华东MTO利润、太仓甲醇与CFR中国进口价差等相关图表 [23][24] 甲醇开工、库存 - 有甲醇港口总库存、MTO/P开工率、内地工厂样本库存、中国甲醇开工率等图表 [31][38] 地区价差 - 涉及鲁北 - 西北 - 280、华东 - 内蒙 - 550、太仓 - 鲁南 - 250等地区价差图表 [35][43][45] 传统下游利润 - 包含山东甲醛、江苏醋酸、山东MTBE异构醚化、河南二甲醚生产毛利等图表 [47][51]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中国到港放缓港口库存见顶回落，但伊朗冬检装置开始恢复，关注后续复工进度及地缘局势发展，其复工或压制盘面 [2] - MTO处于检修期，兴兴及盛虹仍在检修中 [2] - 煤头维持高开工，下游待发订单表现尚可，内地工厂库存进一步回落，未兑现年前季节性库存回建 [3] - 传统下游方面，醋酸维持亏损低负荷状态，甲醛延续季节性降负，MTBE开工表现尚可 [3] - 策略上单边、跨期、跨品种均无 [4] 根据相关目录分别进行总结 甲醇基差&跨期结构 - 涉及甲醇太仓基差与主力合约、分地区现货 - 主力期货基差、不同期货合约间价差等图表，资料来源为同花顺和华泰期货研究院 [7][9][22] 甲醇生产利润、MTO利润、进口利润 - 包含内蒙煤头甲醇生产利润、华东MTO利润、太仓甲醇 - CFR中国进口价差等图表，资料来源为同花顺和华泰期货研究院 [26][27][32] 甲醇开工、库存 - 有甲醇港口总库存、MTO/P开工率、内地工厂样本库存、中国甲醇开工率等图表，资料来源为同花顺和华泰期货研究院 [34][41] 地区价差 - 涉及鲁北 - 西北 - 280、华东 - 内蒙 - 550、太仓 - 鲁南 - 250等不同地区价差图表，资料来源为同花顺和华泰期货研究院 [38][46][48] 传统下游利润 - 包含山东甲醛、江苏醋酸、山东MTBE异构醚化、河南二甲醚生产毛利等图表，资料来源为同花顺和华泰期货研究院 [50][54]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 甲醇港口库存开始回落，内地工厂库存也进一步回落，但下游MTO处于检修期，港口去库未完全兑现 [1][2][3] - 关注伊朗局势进展及伊朗冬检装置复工进度，中国到港放缓逐步兑现 [2] - 煤头维持高开工，下游待发订单表现尚可，传统下游中醋酸维持亏损低负荷，甲醛季节性降负，MTBE开工表现尚可 [3] - 单边、跨期、跨品种暂无策略 [4] 根据相关目录分别进行总结 甲醇基差&跨期结构 - 涉及甲醇太仓基差与主力合约、分地区现货 - 主力期货基差、不同期货合约价差等图表展示，资料来源为同花顺和华泰期货研究院 [7][9][20] 甲醇生产利润、MTO利润、进口利润 - 涵盖内蒙煤头甲醇生产利润、华东MTO利润、太仓甲醇 - CFR中国进口价差等内容图表，资料来源为同花顺和华泰期货研究院 [24][25][29] 甲醇开工、库存 - 有甲醇港口总库存、MTO/P开工率、内地工厂样本库存、中国甲醇开工率等图表，资料来源为同花顺和华泰期货研究院 [31][38] 地区价差 - 包含鲁北 - 西北 - 280、华东 - 内蒙 - 550、太仓 - 鲁南 - 250等地区价差图表，资料来源为同花顺和华泰期货研究院 [35][42][44] 传统下游利润 - 展示山东甲醛、江苏醋酸、山东MTBE异构醚化、河南二甲醚生产毛利图表，资料来源为同花顺和华泰期货研究院 [48][51]

报告行业投资评级 - 单边评级为中性，跨期和跨品种无评级 [4] 报告的核心观点 - 下游MTO检修增加拖累港口需求，供应扰动关键在伊朗局势；内地煤头高开工，西南气头重启，工厂库存回升，传统下游处淡季 [3] 根据相关目录总结 甲醇基差&跨期结构 - 涉及甲醇太仓基差与主力合约、分地区现货与主力期货基差、不同期货合约间价差等图表 [7][9][20] 甲醇生产利润、MTO利润、进口利润 - 包含内蒙煤头甲醇生产利润、华东MTO利润、太仓甲醇与CFR中国进口价差等图表 [24][25] 甲醇开工、库存 - 有甲醇港口总库存、MTO/P开工率、内地工厂样本库存、中国甲醇开工率等图表 [32][39] 地区价差 - 涉及鲁北 - 西北、华东 - 内蒙、太仓 - 鲁南等地区价差图表 [36][43][45] 传统下游利润 - 涵盖山东甲醛、江苏醋酸、山东MTBE异构醚化、河南二甲醚生产毛利等图表 [47][51]

报告行业投资评级 - 单边中性，跨期和跨品种无投资建议 [4] 报告的核心观点 - 伊朗局势放缓后甲醇盘面价格连续回调，港口库存见顶回落、基差反弹，但需关注下游MTO检修状况，若后续盛虹及渤化MTO检修兑现则削弱去库预期，海外伊朗甲醇装置持续冬检 [3] - 内地煤头维持高开工压力，西南气头逐步重启，工厂库存持续回升，传统下游处于季节性淡季，MTBE开工高位回落，甲醛季节性降负，醋酸开工底部小幅反弹 [3] 根据相关目录分别进行总结 甲醇基差&跨期结构 - 展示甲醇太仓基差与主力合约、分地区现货 - 主力期货基差、不同期货合约间价差等图表 [7][9][22] 甲醇生产利润、MTO利润、进口利润 - 包含内蒙煤头甲醇生产利润、华东MTO利润、太仓甲醇 - CFR中国进口价差等相关图表 [26][27] 甲醇开工、库存 - 有甲醇港口总库存、MTO/P开工率、内地工厂样本库存、中国甲醇开工率等图表 [33][39] 地区价差 - 展示鲁北 - 西北、华东 - 内蒙、太仓 - 鲁南等不同地区间价差图表 [36][43][45] 传统下游利润 - 涵盖山东甲醛、江苏醋酸、山东MTBE异构醚化、河南二甲醚生产毛利等图表 [49][52]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 港口基差有所转弱，单边策略可逢低谨慎做多套保，跨期和跨品种暂无策略 [1][4] - 需关注伊朗地缘局势进展，其为影响甲醇盘面近期重要变量 [2] - 伊朗甲醇装置冬检，装船量回落，但中国甲醇港口总库存压力仍高，拖累港口基差，后续MTO有检修预期，或削弱去库预期 [2] - 内地煤头维持高开工，西南气头关注中下旬复工进度，内地工厂库存持续回升，传统下游季节性淡季表现一般 [3] 根据相关目录分别进行总结 甲醇基差&跨期结构 - 包含甲醇太仓基差与主力合约、分地区现货 - 主力期货基差、不同期货合约间价差等相关图表 [7][9][21] 甲醇生产利润、MTO利润、进口利润 - 有内蒙煤头甲醇生产利润、华东MTO利润、太仓甲醇 - CFR中国进口价差等相关图表 [25][26] 甲醇开工、库存 - 涵盖甲醇港口总库存、MTO/P开工率、内地工厂样本库存、中国甲醇开工率等相关图表 [32][41] 地区价差 - 涉及鲁北 - 西北 - 280、华东 - 内蒙 - 550、太仓 - 鲁南 - 250等不同地区价差相关图表 [38][46][48] 传统下游利润 - 包含山东甲醛、江苏醋酸、山东MTBE异构醚化、河南二甲醚生产毛利相关图表 [52][54]

报告行业投资评级 - 单边：中性 [4] - 跨期：中性 [4] - 跨品种：无 [4] 报告的核心观点 - 港口总库存维持高位，浙江累积、江苏回落，库存压力大，等待到港量回落，关注伊朗冬检时长；MTO利润低，市场担忧集中检修，兴兴1月中旬有检修预期，1月库存压力大，2 - 3月及上半年关注盛虹及渤化MTO检修兑现可能，若兑现则削弱2 - 4月去库预期 [3] - 内地供应压力持续，煤头高开工，西南气头关注中下旬复工进度，传统下游淡季表现一般，内地工厂库存持续回升 [3] 根据相关目录分别进行总结 甲醇基差&跨期结构 - 展示甲醇太仓基差与主力合约、分地区现货 - 主力期货基差、不同期货合约间价差等图表，单位涉及元/吨 [7][9][20] 甲醇生产利润、MTO利润、进口利润 - 包含内蒙煤头甲醇生产利润、华东MTO利润（PP&EG型）、太仓甲醇 - CFR中国进口价差等图表，单位有元/吨、美元/吨 [24][25] 甲醇开工、库存 - 有甲醇港口总库存、MTO/P开工率（含一体化）、内地工厂样本库存、中国甲醇开工率（含一体化）等图表，单位为吨、% [31][38] 地区价差 - 呈现鲁北 - 西北 - 280、华东 - 内蒙 - 550、太仓 - 鲁南 - 250等不同地区价差图表，单位是元/吨 [35][43][47] 传统下游利润 - 展示山东甲醛生产毛利、江苏醋酸生产毛利、山东MTBE异构醚化生产毛利、河南二甲醚生产毛利等图表 [45][53]

报告行业投资评级 - 单边：中性 [4] - 跨期：MA2605 - MA2609价差逢低做扩 [4] - 跨品种：LL2605 - 3*MA2605跨品种价差逢高做缩 [4] 报告的核心观点 - 甲醇市场现实库存压力仍高，需关注MTO装置动向 [1] - 港口方面江苏库存压力处历史高位，回流内地窗口关闭拖累提货，虽伊朗开工低位但装船量下滑待兑现，12月装船量回落慢，且宁波富德MTO检修，市场担忧兴兴MTO装置检修 [2] - 内地方面下游需求处季节性淡季，工厂库存回建，煤头高开工，西南气头关注中下旬复工进度，西北待发订单季节性低位，传统下游醋酸开工回升、MTBE开工尚可、甲醛开工回落 [3] 各目录总结 甲醇基差&跨期结构 - 涉及甲醇太仓基差与主力合约、分地区现货 - 主力期货基差、不同期货合约间价差等图表展示 [7][9][21] 甲醇生产利润、MTO利润、进口利润 - 包含内蒙煤头甲醇生产利润、华东MTO利润（PP&EG型）、太仓甲醇 - CFR中国进口价差等相关图表 [25][26] 甲醇开工、库存 - 有甲醇港口总库存、MTO/P开工率（含一体化）、内地工厂样本库存、中国甲醇开工率（含一体化）等图表 [34][43] 地区价差 - 涉及鲁北 - 西北 - 280、华东 - 内蒙 - 550、太仓 - 鲁南 - 250等不同地区价差的图表 [40][52] 传统下游利润 - 展示山东甲醛生产毛利、江苏醋酸生产毛利、山东MTBE异构醚化生产毛利、河南二甲醚生产毛利等图表 [50][58]