| 甲醇日评20250707: 择机做多MTO利润 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025/7/4 | | 变化值 指标 单位 2025/7/3 | | | 变化值 | | | | | | (绝对值) | (相对值) | | MA01 | | 元/吨 2437.00 | 2450.00 | -13.00 | -0.53% | | 元/吨 | 甲醇期货价格 | MA05 2356.00 | 2366.00 | -10.00 | -0.42% | | MA09 | (收盘价) | 元/吨 2399.00 | 2414.00 | -15.00 | -0.62% | | 太仓 | | 元/吨 2445.00 | 2455.00 | -10.00 | -0.41% | | 元/吨 | | 山东 2292.50 | 2295.00 | -2.50 | -0.11% | | 元/吨 | | 厂东 2455.00 | 2455.00 | 0.00 | 0.00% | | | 期现价格 甲醇观货价格 | | | | | | 2090.00 | 及基差 ( ...

| | | | 甲醇日评20250704: 择机做多MTO利润 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 指标 | | 单位 | 2025/7/3 | 2025/7/2 | 变化值 | 变化值 | | | | | | | | (绝对值) | (相对值) 0.66% | | | | MA01 太仓 山东 广东 | 元/吨 元/吨 元/吨 元/吨 | 2450.00 2455.00 2295.00 2455.00 | 2434.00 2465.00 2260.00 2450.00 | 16.00 -10.00 35.00 5.00 | -0.41% | | | 甲醇期货价格 | MA05 | 元/吨 | 2366.00 | 2348.00 | 18.00 | 0.77% | | | (收盘价) | MA09 | 元/吨 | 2414.00 | 2404.00 | 10.00 | 0.42% | | | | | | | | | 1.55% | | 期现价格 | | | | | | | 0.20% | | 及基差 | 甲醇现货价格 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 甲醇短期或偏弱震荡，估值相对较贵，供需驱动不强，华东地区基差有收敛需求，建议择机做多MTO利润，09合约预计运行区间2300 - 2500，单边建议观望 [1] 根据相关目录分别进行总结 价格数据 - 甲醇期货价格方面，MA01收盘价2434元/吨，较前一日涨14元/吨（0.58%）；MA05收盘价2348元/吨，涨14元/吨（0.60%）；MA09收盘价2404元/吨，涨20元/吨（0.84%） [1] - 甲醇现货价格方面，太仓2465元/吨，较前一日跌75元/吨（-2.95%）；山东2260元/吨，涨20元/吨（0.89%）；广东2450元/吨，涨5元/吨（0.20%）等 [1] - 煤炭现货价格方面，部尔多斯Q5500为430元/吨，大同Q5500为490元/吨，榆林Q6000为492.5元/吨较前一日跌2.5元/吨（-0.51%） [1] - 工业天然气价格方面，呼和浩特3.94元/立方米，重庆3.30元/立方米，均无变化 [1] 利润情况 - 煤制甲醇利润为433.40元/吨，天然气制甲醇利润为 - 460.00元/吨，均无变化 [1] - 西北MTO利润为527.00元/吨，华东MTO利润为 - 1054.57元/吨，均无变化 [1] - 甲醇下游利润方面，醋酸351.75元/吨，MTBE159.88元/吨，甲醛 - 233.60元/吨等，均无变化 [1] 资讯 - 国外资讯为中东某国家90%甲醇装置已重启恢复中，需关注后期开工及装船排货情况 [1] - 国内期价方面，甲醇主力MA2509合约上涨，开2386元/吨，收2404元/吨，涨30元/吨，成交696255手，持仓736158，缩量减仓 [1] 交易策略 - 甲醇短期或偏弱震荡，从估值看上游煤头利润高、下游综合利润差，甲醇估值较贵；从驱动看供需驱动不强，华东基差有收敛需求，地缘局势缓和使港口现货紧张局面缓解，基差或通过华东现货价格下跌收敛 [1] - 本周需关注美国减税法案是否通过和美国非农数据是否恶化，09合约预计运行区间2300 - 2500，单边建议观望，建议择机做多MTO利润 [1]

| | | 甲醇日评20250702: 择机做多MTO利润 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 变化值 指标 | 单位 | 2025/7/1 | 2025/6/30 | (絶对值) | 变化值 (相对值) | | | | MA01 | 元/吨 | 2420.00 | 2413.00 | 7.00 | 0.29% | | | 甲醇期货价格 | MA05 | 元/吨 | 2334.00 | 2325.00 | 9.00 | 0.39% | | | (收盘价) | MA09 | 元/吨 | 2384.00 | 2381.00 | 3.00 | 0.13% | | | | 太仓 | 元/呼 | 2540.00 | 2790.00 | -250.00 | -8.96% | | | | 山东 | 元/吨 | 2240.00 | 2230.00 | 10.00 | 0.45% | | 期现价格 | | 广东 | 元/吨 | 2445.00 | 2435.00 | 10.00 | 0.41% | | 及基差 | 甲醇现货价格 ...

专题报告 2025-06-27 甲醇：近年行情回顾与后续行情展望 报告要点：从过去几年来看，甲醇行情依旧是围绕几个方面来展开：1、上游装置的投产。2、 甲醇装置的检修与复产。3、MTO 利润高低带来装置的开停车最后反馈到甲醇的阶段性需求变动 上。4、海外装置开停车对国内进口预期的影响。5、原料煤炭的趋势性上涨或者下跌导致的甲 醇绝对价格区间的上移和下移。 随着国内甲醇逐步进入投产周期末段，上游装置投产的逻辑逐步弱化，更多的是存量装置的阶 段性开停车带来的供需错配问题。从季节性来看，国内分为春检与秋检，甲醇生产利润的高低 对于检修量的多少有重要影响。近三年来看，MTO 利润的高低、煤炭价格的走势、进口预期的 扰动，这三个因素主导了国内甲醇行情走势，今年进口端的影响尤为明显。 从实用性指标来看，PP-3MA 价差具与甲醇有着明显的负相关关系，且该价差具有比较明显的上 下边界，价差高点的时候说明 MTO 利润丰厚，甲醇下游需求较好，甲醇价格相对低估，后续价 格有上行驱动，反之则说明下游利润较差，后续有下游停车发生负反馈的风险，此时甲醇价格 相对高位，后续有回落的风险。该价差是为数不多的可以用来判断甲醇价格相对高低的 ...

报告行业投资评级 - 甲醇行业投资评级为弱势运行 [1] 报告的核心观点 - 4月国内甲醇市场受宏观面影响月均价环比下跌，港口与内地走势不一，内地先跌后反弹再转弱，港口承压偏弱后僵持震荡 [4] - 上周甲醇港口库存大幅累库，各地区因提货、到货等情况不同库存有不同程度累积 [4] - 中期甲醇进入高国产、高进口、高利润、逐步累库的偏弱格局，前期mto利润修复策略阶段性止盈，后续扩利润头寸转震荡，5月后传统需求转淡季，关注降开工速度，短期跟随原油偏弱震荡 [4][5] - 甲醇趋势强度为 -1，处于看空状态 [5] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货市场：甲醇主力收盘价2251元/吨，较前日降27元；结算价2267元/吨，降19元；成交量494490手，降85360手；09合约持仓量635491手，降19453手；仓单数量7834吨，增900吨；成交额1121252万元，降204058万元；钢联基差192，较前日增33；MA09 - MA01为 -65，降2 [2] - 现货市场：江苏出罐、内蒙、陕北、山东价格均与前日持平，分别为2480元/吨、2110元/吨、2100元/吨、2400元/吨 [2]