段永平的投资观点 - 重申“买股票就是买公司”的理念 在茅台股价调整中一股没卖并持续买入 [1] - 看好白酒行业 认为喝白酒的人还要活很久 [3] - 认为茅台与其他白酒不同 拥有独特的消费群体和品牌忠诚度 [3] - 不看好中国电动车行业 认为大部分电动车企业会死掉 特斯拉是例外 [8] - 将电动车视为电子产品 认为其有严重的库存周期问题 而茅台卖不出去可以储存 未来价值更高 [10] - 曾考虑在茅台2500元左右时卖出 但因现金无更好去处及低利息环境而放弃 并警示卖出后投资“假布斯”类资产的风险 [12] 白酒行业面临的挑战 - 行业面临萎缩、年轻人不喝白酒、史上最严厉禁酒令等窘境 消费群体在减少而非变老 [3] - 中国消费断层已经形成 50岁以上是主力 30岁以下寥寥无几 [5] - 全民健康意识不可逆变化 控糖、控酒、健身成为趋势 高度白酒被视为“反面教材” [5] - 医生普遍建议老年患者戒酒 高血压、糖尿病等中老年常见病与酒精对立 [5] - 主力消费群体被健康和年龄双重“清退” 60岁小酌 70岁严控 80岁基本告别 [6] - 汽车普及导致“开车不喝酒”共识形成 进一步减少白酒消费群体 [8] 中国电动车及科技产业现状 - 中国电动车产量占全球70% 电池产量占全球75% [12][16] - 欧洲在电动汽车领域与中国存在巨大差距 依赖中国技术 中国企业已派遣数千名工人赴欧建设尖端汽车电池工厂 [12] - 西方汽车产业感到焦虑 福特CEO称“中国车载技术西方根本比不了” 通用前高管警告底特律可能成为“铁锈带2.0” [14] - 中国电动车崛起正彻底改写全球汽车产业格局 [14] - 中国电力供应将越来越多且价格越来越便宜 将成为全球最大规模电力过剩国家 电力优势支撑电动车和AI发展 [16] - AI成本一半来自电力 中国低价储能电池价格大幅下降 2024年电网电池价格下降40% 2025年持续走低 [16] - 中国贸易顺差飙升到1.08万亿美元 出口以高科技产品为主导 机电产品占比60.9% 汽车产业占比10% [21] - 中国高科技产业引领资本市场走向已成趋势 [21] 观点背后的视角与立场 - 段永平的观点符合西方对中国的期待 即希望中国发展白酒等非科技消费品 而非对西方科技产业构成竞争的科技公司 [19] - 西方希望中国电动车大多数死掉 以维持其燃油车的发展空间 [20] - 投资者应思考其判断所基于的客观事实、数据、视角与立场 而非盲目跟随 [23] - 若仅从西方视角与期待看待中国投资方向 可能与中国社会宏观发展方向和大趋势产生偏差 [23]

文章核心观点 - 中国在全球人工智能竞赛中凭借其强大的电力基础设施和成本优势形成了显著的“电力优势” [4] - 美国人工智能和数据中心的发展正面临电力供应紧张、电价上涨及项目受阻等挑战 [7][8] - 围绕数据中心和电力问题的争议已在美国演变为一个政治与社会问题 [8][11] 中美电力基础设施与投资对比 - 中国拥有全球最大的电网 其发电量从2010年至2024年的增长超过了世界其他地区的总和 [7] - 2023年中国的发电量是美国的两倍多 一些中国数据中心的电价仅为美国的一半 [7] - 预计到2030年 中国在电网上的投资将达到约5600亿美元 并拥有约400吉瓦的备用电力容量 这约是全球数据中心预期用电量的三倍 [7] 美国人工智能发展的电力瓶颈 - 美国部分科技巨头通过自建发电设施为数据中心供电 项目审批迅速且能实现自给自足 [3][7] - 然而 更多数据中心依赖公共电网 导致与居民争电、推高电价并增加停电风险 [7] - 2024年第二季度 美国被叫停或推迟的数据中心项目总投资接近980亿美元 [7] 美国电力问题的社会与政治影响 - 数据中心建设在美国多地引发居民抗议 担忧包括电价上涨、耕地占用和水资源消耗等 [8] - 宾夕法尼亚州过去一年电价上涨了15% 是美国全国平均水平的两倍 [10] - 美国能源部门承认 未来几年用电高峰和停电风险上升的主要原因正是数据中心和人工智能 [10] - 电价问题可能成为美国共和党在下次中期选举中面临的难题 [11] 行业现状与公司动态 - 中国内蒙古等地正大力发展风电和数据中心 被称为“草原云谷” [5] - 美国科技公司如微软的CEO公开表达了对电力供应跟不上芯片采购速度的担忧 [7] - 美国能源部长表示人工智能是政府的“头号科技优先事项” 并正在放松数据中心和电厂建设的监管 [4]