全球科技竞争格局 - 全球科技竞争集中表现为中美竞争，中国在半导体、人工智能、生物技术、量子技术等领域不断缩小与美国差距[7] - 2025年前10个月，人工智能技术对标普500指数回报的贡献率接近50%[9] - 2025年前三季度，美股科技七巨头资本开支规模接近2670亿美元，同比增长67.7%，占标普500全部资本开支比例约27%[9] - 截至2025年第二季度，美国AI相关投资对实际GDP同比的贡献达到0.92个百分点，贡献率接近一半[12] - 2024年中国人工智能产业规模突破7000亿元，连续多年保持20%以上增长率[15] 国际经贸与产业实力 - 2025年中国对美直接出口占中国总出口的比例从2024年的14.7%下降到11.3%[21] - 中国在稀土分离、冶炼和磁体制造环节均占全球90%产能，开采环节约占全球总产能的58%[20] - 2024年中国电子和家用电器行业的海外营收占比达到40%左右[23] - 截至2024年，“三新”产业增加值占GDP比重达到18%左右，而房地产+建筑业占比从2020年的15.3%下降到12.9%[27] 经济转型与新增长点 - 2025年提出产业新“新三样”：机器人、人工智能与创新药[27] - 2025年上半年，中国创新药对外授权交易总金额近660亿美元，超过2024年全年的519亿美元[27] - 2025年1-10月，中国工业机器人产量累计同比增长28.8%，“新三样”出口金额累计同比增长20.5%[28] - 2025年1-10月，中国工业整体固定资产投资增速从2024年的12.1%降至4.9%[30] 国内政策与市场治理 - “反内卷”政策涉及钢铁、有色、机械、汽车等十大行业，合计占规模以上工业的七成左右[37] - 2020年至2023年，上市民营企业资本开支占营收比重平均为9.2%，较同期国有企业高3.1个百分点[37] 宏观政策与资金流向 - 2025年财政政策呈现中央加杠杆“稳增长”、地方加速化债特点，截至11月30日，“稳增长”资金规模为9.05万亿元[46] - 2025年前三季度，财政净投放和地方债置换对新增M2的贡献率达到76%[51] - 2025年10月，社会融资规模存量同比增长8.5%，其中政府债券拉动社融增速抬升0.69个百分点[51] - 2025年第三季度末，金融机构人民币贷款加权平均利率较2024年末仅下降4个基点[55]

这种停滞解释了为何在劳动力还在增长（尽管疲软）的情况下，失业率仍持续上升。通常，失业率攀升 源于裁员激增或招聘突然冻结，但此次两者均未发生——经济甚至未能达到一个更低的标准：创造足够 岗位以吸纳温和的人口增长。 这一态势印证了高盛集团分析师10月发出的警告：美国正进入"无就业增长"阶段，即产出上升但招聘持 平。该行经济学家戴维·梅里克尔（David Mericle）与皮尔弗朗西斯科·梅（Pierfrancesco Mei）写道，生 产率实际上正在替代劳动力的作用，这与美国银行研究部（Bank of America Research）首席美国股票分 析师萨维塔·苏布拉马尼亚姆（Savita Subramanian）此前的分析相呼应。高盛经济学家指出，随着雇主 日益依赖人工智能降低劳动力成本，当前的停滞期可能演变为"对劳动力需求的潜在长期阻力"。 美国就业市场并未崩溃，但已不再过热、不再快速反弹，甚至未按传统意义降温——它只是陷入了停 滞。 周二，一份延迟发布的就业报告终于出炉，经济学家与投资者得以在很长一段时间以来首次深入审视美 国劳动力市场的真实状况，而这台"引擎"已然停摆。11月非农就业人数温和增长6.4万 ...

中新社香港12月17日电 根据业界权威研究机构最新发布的"世界品牌500强"榜单，谷歌超越苹果位居榜 首，微软继续排于第二，苹果则退居第三。中国有50个品牌入选，稳居全球第三。 此份2025年度(第二十二届)《世界品牌500强》排行榜由世界品牌实验室(World Brand Lab)研究推出，17 日在纽约揭晓并于同日在香港举行了发布会。 从品牌数量的国家分布看，美国以184个品牌入选居首位；法国、中国、日本和英国分别有51、50、40 和34个品牌上榜。在入选的中国品牌中，国家电网、腾讯、海尔、华润、中国五矿、中国南方电网、五 粮液、保利、中国国航、长虹等表现亮眼。 榜单共覆盖50个行业。其中，汽车与零件共有33个品牌上榜，排名第一；能源、食品与饮料各有30个品 牌上榜，并列第二；银行有29个品牌上榜，排名第四；零售、计算机与通讯各有27个品牌上榜，并列第 五。 今年新上榜品牌总计23个，其中包括宁德时代、中国联通和通鼎3个中国品牌。美国的金宝汤 (Campbell's)、固特异(Goodyear)、赫兹(Hertz)和日本邮政(Japan Post)等企业因业务疲软、盈利下滑、出 现重大决策失误或受外部冲 ...

（原标题：欧洲民意的新信号：多元合作与自主发展的呼声增强） 本文作者为西班牙IE大学变革治理中心主任Irene Blazquez-Navarro。 对华认知变化具有现实基础 在国际格局加速演变的背景下，欧洲民意对中国的态度出现积极变化并不令人意外。调查显示，支持深 化对华关系的比例明显上升，年轻群体中的这一趋势尤为突出。这一变化并不意味着欧洲"选边站队" ，而是反映出其对全球力量对比变化的理性判断。作为世界主要经济体和全球治理的重要参与者，中国 在贸易、科技、气候变化等领域的作用日益凸显，欧洲社会对加强沟通与合作的现实需求也随之上升。 根据 IE 大学"变革治理中心"发布的《2025 年欧洲科技洞察报告》，欧洲社会对国际关系、科技发展以 及自身全球角色的认知正在发生结构性变化。其中尤为引人关注的是，支持加强对华合作的欧洲民众比 例在两年内上升了 15 个百分点。这一变化并非孤立现象，而是欧洲在复杂国际环境中重新审视自身定 位的一个缩影。 调查结果表明，在坚持与美国保持盟友关系的同时，越来越多欧洲民众倾向于以更加多元、务实的方式 看待对外关系。近四成受访者认为，欧洲在面对美国及大型科技公司的影响时，应当展现更明 ...

根据新政策，企业只要投资或使用由泰国认证数字企业家开发或改进的数 字技术，或将自身数字产品、服务注册至DEPA数字服务清单，即可获得相当 于投资额30%的补贴，单个法人最高补贴可达1亿泰铢，项目须在一年内完 成。 DEPA局长纳塔蓬表示，此举旨在推动重点产业应用数字技术，包括农业 与生物技术、智能电子、高附加值食品、综合医疗技术、下一代汽车、国防、 生物燃料与化工、机器人等，帮助企业提升生产与运营效率。支持范围涵盖企 业资源连接系统（至少需整合三类数据功能）、人工智能、机器学习、大数据 及数据分析等技术。 申请条件方面，中小企业最低投资额需达2000万泰铢，其他企业最低投资 额为5000万泰铢（均不含土地与流动资金）。新措施有望加速泰国企业数字化 转型，全面提升国家技术竞争力。 （原标题：泰DEPA-BOI携手推出新措施提升产业竞争力） fund 据泰媒报道，泰国数字经济促进局（DEPA）与泰国投资促进委员会 （BOI）于12月8日联合推出新措施，通过"数字服务账户"机制支持企业加速采 用数字技术，提升产业竞争力。 ...

原标题：中央财办有关负责同志详解2025年中央经济工作会议精神 在"十四五"即将收官、"十五五"新程待启的关键时点，2025年12月10日至11日召开的中央经济工作会议备受瞩 目。 当前经济形势怎么看？"十五五"新开局重点任务如何推进？聚焦舆论关注的热点问题，中央财办有关负责同志 会后第一时间接受中央主要媒体采访，深入解读中央经济工作会议精神。 问：2025年我国交出怎样的经济"成绩单"？明年经济形势如何? 答：中央经济工作会议对今年经济工作进行全面总结，指出2025年是很不平凡的一年，我国经济顶压前行、向 新向优发展，展现强大韧性和活力。 一是运行总体平稳、稳中有进。主要经济指标符合预期，预计全年经济增长5%左右、继续位居世界主要经济 体前列，经济总量有望达到140万亿元左右。就业总体稳定，外贸较快增长、出口多元化成效明显。 二是现代化产业体系建设持续推进。新质生产力稳步发展，科技创新成果丰硕，人工智能、生物医药、机器人 等研发应用走在全球前列。 三是改革开放迈出新步伐。全国统一大市场建设向纵深推进，综合整治"内卷式"竞争成效显现，资本市场较为 活跃，自主开放有序推进。 四是重点领域风险化解取得积极进展。地 ...

来源：新华社 在"十四五"即将收官、"十五五"新程待启的关键时点，2025年12月10日至11日召开的中央 经济工作会议备受瞩目。 当前经济形势怎么看？"十五五"新开局重点任务如何推进？聚焦舆论关注的热点问题，中央 财办有关负责同志会后第一时间接受中央主要媒体采访，深入解读中央经济工作会议精神。 问：2025年我国交出怎样的经济"成绩单"？明年经济形势如何? 答： 中央经济工作会议对今年经济工作进行全面总结，指出2025年是很不平凡的一年，我国 经济顶压前行、向新向优发展，展现强大韧性和活力。 一是运行总体平稳、稳中有进。 主要经济指标符合预期，预计全年经济增长5%左右、继续位 居世界主要经济体前列，经济总量有望达到140万亿元左右。就业总体稳定，外贸较快增长、 出口多元化成效明显。 二是现代化产业体系建设持续推进。 新质生产力稳步发展，科技创新成果丰硕，人工智能、 生物医药、机器人等研发应用走在全球前列。 三是改革开放迈出新步伐。 全国统一大市场建设向纵深推进，综合整治"内卷式"竞争成效显 现，资本市场较为活跃，自主开放有序推进。 四是重点领域风险化解取得积极进展。 地方政府隐性债务有序置换，"保交房"任务 ...

格隆汇12月16日｜据华为消息，近日，中国建设银行股份有限公司与华为技术有限公司在深圳华为总部 签署科技战略合作协议。根据协议，双方将在人工智能、云计算、数据库、大数据、ICT基础设施和人 才培养等领域展开战略合作。双方将共同推进人工智能与金融业务的融合，助力金融服务提质增效；加 强云计算、数据库、大数据等基础软件合作，加速数据要素价值释放；深化网络、计算、存储等ICT基 础设施合作，筑牢可信的数字底座；开展人才培养合作，打造高水平数智化人才队伍。双方表示，此次 战略合作协议的签署，将进一步拓展双方合作的深度与广度，促进金融与科技的深度融合，实现优势互 补、共赢发展。 ...

报告行业投资评级 - 报告未对特定行业或整体市场给出明确的投资评级（如买入、持有、卖出）[1][3][4][5] 报告的核心观点 - 2025年美国经济在就业市场停滞、消费者信心低迷、人工智能热潮与通胀压力等多重预警信号下，成功避免了经济衰退，全年经济增长速度相当强劲，超过3%[5][22] - 展望2026年，经济前景脆弱且面临高企的衰退风险，彭博社调查的分析师认为明年经济衰退的可能性约为30%，而穆迪分析公司的模型显示未来12个月出现经济衰退的概率为42%[22] - 当前经济受到两股强劲但相互抵消的力量冲击：一股是去全球化（包括关税和移民政策）带来的逆风，另一股是人工智能带来的顺风，两者目前势均力敌[23] - 经济呈现严重的“K型”分化，收入最高的10%人群贡献了近50%的支出，他们因投资股市（尤其是人工智能股票）而变得更加富裕，而普通劳动者则因生活成本（如食品价格上涨30%以上、电费上涨40%）大幅上升而捉襟见肘[29] - 人工智能是2025年经济增长的关键驱动力，标普500指数的增长几乎完全由所谓的“七巨头”（谷歌、亚马逊、苹果、Meta、微软、英伟达和特斯拉）推动，若剔除这七只与人工智能密切相关的股票，标普500指数走势基本持平[35] - 财政状况令人担忧，债务占GDP比重、赤字占GDP比重以及利息支出占GDP比重三个指标同时发出警告，若政策不变，长期将导致利率大幅飙升，可能在未来引发“清算”[40] 根据相关目录分别进行总结 经济整体状况与衰退风险 - 2025年经济避免了衰退，但多个领域发出矛盾信号：人工智能领域增长令人振奋，市场创下新纪录，而就业市场却停滞不前，感觉被“冻结”[9] - 进入2026年，经济衰退风险依然存在，穆迪分析公司首席经济学家认为衰退概率高达42%，远高于经济健康时应有的15%水平[22] - 经济能否避免衰退的关键在于企业是否会开始大规模裁员[25] 就业市场与消费者行为 - 就业市场处于奇怪状态，辞职率和招聘率都很低，反映出员工死守现有工作，不敢要求加薪或升职，导致劳动力市场“一片萧条”[26][27] - 消费者信心极差，跌至几十年来的低点，但实际零售支出（如黑色星期五）却出乎意料地强劲，形成巨大的认知失调[30][31][34] 通货膨胀与关税影响 - 2025年通货膨胀率略高于3%，虽未因“解放日”关税而立即飙升，但哈佛大学定价实验室的研究表明，企业提价可能滞后，价格上涨压力依然存在[28] - 食品价格自疫情爆发以来上涨了30%以上，房租和电费（上涨40%）也大幅上涨，对普通劳动者构成持续压力[29] 人工智能（AI）行业的影响 - 人工智能是2025年股市和经济的主要增长引擎，其研发公司、采购的芯片及使用的数据中心推动了市场走势[35] - 人工智能目前通过数据中心建设创造了大量就业，但其未来发展路径狭窄：若AI过快取代工作岗位将引发就业危机，若增长不及预期则会导致市场恐慌，需要实现“软着陆”[36][37][38] 金融市场与财政政策 - 人工智能股票估值非常高，存在投机行为，若股价回调，其负财富效应将削弱经济增长动力，增加经济衰退风险[39] - 2026年可能出台一系列财政刺激措施（如赤字融资、减税），这可能在短期内提振经济，但会加剧长期债务和赤字问题[40] - 长期财政状况堪忧，债务、赤字及利息支出占GDP的比重均发出警告，若不改变政策，最终将导致利率大幅上升[40] 关键行业表现 - 对贸易敏感的制造业正处于衰退中，正在失去工作岗位，工业生产停滞，采购经理人调查显示该行业正在萎缩[24] - 运输和配送行业（包括卡车运输、港口、铁路）同样对贸易敏感，目前也处于萎缩和衰退中[24][25] - 数据中心以外的住房建设也受到了不利经济因素的影响[25]

（原标题：阿尔及利亚推进银行业云转型体系建设） El Watan 网站12月9日报道，阿尔及利亚正通过推动本国银行系统采用云计算、网络安全、人工智 能和开放银行等关键技术，加快银行业数字化转型进程，在构建新一代金融基础设施方面取得重要进 展。Intervalle Technologies 与 Infosys Finacle 近日联合举办 "Algeria Banking Connect 2025"会议，聚焦在 云平台上重塑银行业务模式，围绕核心银行系统现代化、关键基础设施加固以及以客户体验为中心的全 渠道布局等议题展开讨论。 u2003u2003 印度驻阿大使介绍了印方在数字化领域的实践经验，强调印度已成为全球数字转型的重要参考案 例。Intervalle Technologies 高级总监阐述了阿银行业的技术转型方向，强调本地数据中心、网络安全与 个人数据保护机构、高性能电信网络以及5G商用，为银行全面拥抱云计算和人工智能提供了必要条 件。 阿围绕"主权云环境"加快完善监管与技术框架，在本国数据中心、网络安全标准及数据本地化要求逐步 到位的背景下，银行业向云架构迁移的相关项目正在稳步推进。这一进程涵盖公有云 ...