公司财务表现 - 2025年上半年营业收入4.54亿元，同比增长26.22% [2] - 归属于上市公司股东的净利润6714.20万元，同比增长144.18% [2] - 基本每股收益0.63元/股，同比增长142.31% [2] - 经营活动产生的现金流量净额由负转正至612.76万元，同比增长105.70% [2] - 综合毛利率41.86%，同比提升9.58个百分点 [20][22] 产品业务分析 - 锡膏印刷设备收入2.92亿元，同比增长53.56%，毛利率46.54% [21][28] - 点胶设备收入6049.74万元，同比增长26.31%，毛利率31.00% [21][28] - 封装设备收入5917.62万元，同比下降38.85%，毛利率14.47% [21][28] - 柔性自动化设备收入2451.18万元，同比增长71.33% [21] - 外销收入1.01亿元，同比增长85.24%，毛利率达59.00% [28] 行业发展趋势 - 全球人工智能IT总投资规模预计从2024年3158亿美元增至2028年8159亿美元，年复合增长率32.9% [5] - 2025年全球AI PC出货量预计超1亿台，占PC出货总量40% [5] - 2025年上半年中国乘用车零售1090.1万辆，同比增长10.8% [6] - 2025年全球半导体设备销售额预计达1255亿美元，同比增长7.4% [8] - Mini LED显示市场持续增长，P2.5以下小间距LED显示屏2023-2028年复合增长率预计达10% [7] 研发与技术创新 - 研发投入4149.59万元，同比增长14.36% [26] - 已取得专利285项，其中发明专利104项，软件著作权30项 [19] - 建立视觉图片测试库，部署大语言模型用于视觉方案检索 [23] - 推出GD-S20系列固晶设备，固晶效率达240K-270K/H [12][24] - 开发"印刷+植球+检测+补球"整线设备并实现销售 [24] 市场与客户优势 - 产品销往全球50多个国家地区，在70多个国家注册GKG商标 [10][19] - 客户包括富士康、立讯精密、华为、比亚迪、京东方等头部企业 [19] - 在东南亚、欧美等海外市场设立服务网点，外销收入占比提升 [15][28] - 800G光模块自动化组装线获全球知名客户认可，推出1.6T产品线 [21][24] 资产与投资状况 - 货币资金8.19亿元，占总资产32.54% [28] - 存货6.45亿元，较上年末增长37.81%，主要因销售订单增加 [28] - 合同负债1.33亿元，较上年末增长32.98%，反映预收客户款增加 [28] - 使用募集资金进行现金管理，期末理财余额3.17亿元 [30]

公司概况 - 凯格精机成立于2005年，2022年上市，控股股东及实际控制人为邱国良、彭小云夫妇，通过直接及间接方式合计控制上市公司67.76%的股份，股权集中度较高 [3][4] - 公司主要产品为锡膏印刷设备、点胶设备、柔性自动化设备和封装设备，应用于电子装联（SMT）环节和LED及半导体封装环节 [5] - 公司锡膏印刷设备全球市场占有率达40%，全球销量第一，已被认定为国家制造业单项冠军企业、专精特新"小巨人"企业 [12] 业务表现 - 2024年公司营收8.6亿元，同比增长15.75%，其中锡膏印刷设备收入占比51.86%，封装设备占比26.70% [14] - 2024年点胶设备收入同比增长55.87%，柔性自动化设备收入同比增长49.56%，其他业务收入同比增长35.30% [14] - 2019-2024年锡膏印刷设备业务CAGR为2%，LED封装设备业务CAGR达49% [18] - 2025年一季度营收同比增长27.2%，毛利率回升至43.9%，净利率达16.9%，扣非归母净利润同比增长235.7% [19][25][27] 行业地位与竞争优势 - 公司锡膏印刷设备性能已持平或部分超越国外顶尖厂商水平，具备性价比优势，实现了进口替代 [11] - 产品获得富士康、立讯精密、华为、比亚迪等下游领域龙头客户的认可 [11] - 公司收入增长情况整体优于可比公司新益昌和劲拓股份 [21] - 公司较为重视研发，近几年研发费用率基本在10%左右，研发强度与新益昌接近 [29] 未来发展 - 消费电子行业需求回暖，AI服务器需求增长、新能源车渗透率提升，带来电子装联设备需求增长 [16] - 显示器件市场特别是小间距显示器件渗透率提高，公司Mini LED固晶机销售取得突破 [17] - 2024年末发出商品账面价值达3.3亿元，订单呈向好趋势，2025年收入有一定保障 [23][24] - 公司账上货币资金及交易性金融资产合计10.6亿元，资金较为充裕 [30]