白酒市场价格动态 - 十大单品终端零售均价整体继续下行 今日十大单品打包总售价为9145元 较昨日回落23元 市场连续第二日呈现弱势调整格局[1] - 多数产品价格仍以下跌为主 但部分产品企稳回升 洋河梦之蓝M6+逆势大涨 价格环比上涨10元/瓶 青花汾20价格回升3元/瓶 水晶剑南春价格微涨1元/瓶[1] - 下跌产品中 习酒君品与国窖1573价格各下跌9元/瓶 青花郎价格回调5元/瓶 古井贡古20与精品茅台价格均回落5元/瓶 五粮液普五八代价格下跌4元/瓶 飞天茅台价格与昨日持平[1] 数据来源与方法论 - 价格数据源自全国各大区合理分布的约200个采集点 包括酒企指定经销商 社会经销商 主流电商平台和零售网点等[1][3] - 原始取样数据为过去24个小时中各点位经手的真实成交终端零售价 旨在提供客观 真实 科学 全程可追溯的市场价格数据[1][3] 贵州茅台估值争议 - 估值问题是当前茅台投资争议的核心 当前茅台市盈率约20倍[1] - 从历史数据看 茅台近五年最低市盈率为19.69倍 平均市盈率高达36.35倍 当前估值不及近五年平均水平的六成 处于相对低位 近十年平均市盈率超过33倍 当前估值也远低于这一水平[1] - 看空方认为 随着白酒行业商业模式的根本性转变 茅台估值中枢可能已经下移 即使当前PE为20倍 仍高于历史上不少时期的10多倍水平 且横向对比高于许多已创下新低的板块[1] - 多方认为 茅台作为高端消费品牌的代表 其品牌护城河和定价能力应当享受一定的估值溢价[1]

白酒市场价格动态 - 新浪财经“酒价内参”数据显示，白酒市场十大单品终端零售均价连续第二日回调，整体打包总售价为9145元，较昨日回落23元[1] - 数据采集自全国各大区约200个采集点，包括酒企指定经销商、社会经销商、主流电商平台和零售网点，反映过去24小时真实成交价[1][3] - 多数产品价格下跌，但部分产品企稳回升 洋河梦之蓝M6+价格环比上涨10元/瓶，青花汾20回升3元/瓶，水晶剑南春微涨1元/瓶，飞天茅台价格持平[1] - 下跌产品中，习酒君品与国窖1573价格各下跌9元/瓶，青花郎回调5元/瓶，古井贡古20与精品茅台均回落5元/瓶，五粮液普五八代下跌4元/瓶[1] 主要白酒单品具体价格 - 青花汾20 (53度/500ml) 价格为385元/瓶，较前一日上涨3元[3] - 国窖1573 (52度/500ml) 价格为871元/瓶，较前一日下跌9元[3] - 洋河梦之蓝M6+ (52度/550ml) 价格为571元/瓶，较前一日上涨10元[3] - 古井贡古20 (52度/500ml) 价格为508元/瓶，较前一日下跌5元[3] - 习酒君品 (53度/500ml) 价格为661元/瓶，较前一日下跌9元[3] - 青花郎 (53度/500ml) 价格为765元/瓶，较前一日下跌5元[3] - 水晶剑南春 (52度/500ml) 价格为406元/瓶，较前一日上涨1元[3] 贵州茅台估值争议 - 当前贵州茅台市盈率约20倍，低于其近五年平均市盈率36.35倍，当前估值不及近五年平均水平的六成[1] - 贵州茅台近五年最低市盈率为19.69倍，近十年平均市盈率超过33倍，当前估值均低于这些历史平均水平[1] - 看空观点认为，随着白酒行业商业模式转变，茅台估值中枢可能已下移，当前20倍市盈率仍高于历史上不少10多倍的水平，且横向对比高于许多已创新低的板块[1] - 看多观点认为，茅台作为高端消费品牌代表，其品牌护城河和定价能力应享有估值溢价[1]

新浪财经“酒价内参”上线与白酒市场价格动态 - 新浪财经推出“酒价内参”数据产品，旨在提供知名白酒市场真实成交终端零售价的客观、真实、科学、全程可追溯数据 [1][4] - 数据采集自全国约200个合理分布的采集点，包括酒企指定经销商、社会经销商、主流电商平台和零售网点 [1][4] - 过去24小时数据显示，白酒市场十大单品终端零售均价周五延续回调，整体继续下行 [1][4] - 十大单品打包总售价为9145元，较昨日回落23元，市场连续第二日呈现弱势调整格局 [1][4] 主要白酒品牌价格变动详情 - 洋河梦之蓝M6+价格逆势上涨，环比上涨10元/瓶，扭转昨日大跌走势 [1][5] - 青花汾20价格回升3元/瓶 [1][5] - 水晶剑南春价格微涨1元/瓶 [1][5] - 飞天茅台价格与昨日持平 [1][5] - 习酒君品价格下跌9元/瓶 [1][5] - 国窖1573价格下跌9元/瓶 [1][5] - 青花郎价格回调5元/瓶，结束连涨态势 [1][5] - 古井贡古20价格回落5元/瓶 [1][5] - 精品茅台价格回落5元/瓶 [1][5] - 五粮液普五八代价格下跌4元/瓶 [1][5] 具体产品价格数据列表 - 贵州茅台酒(飞天) 53度/500ml：今日价格1816元/瓶 [7] - 贵州茅台酒(精品) 53度/500ml：今日价格2325元/瓶，较昨日下跌5元 [7] - 五粮液普五八代 52度/500ml：今日价格837元/瓶，较昨日下跌4元 [7] - 青花汾20 53度/500ml：今日价格385元/瓶 [3][7] - 国窖1573 52度/500ml：今日价格871元/瓶 [3][7] - 洋河梦之蓝M6+ 52度/550ml：今日价格571元/瓶，较昨日上涨10元 [3][8] - 古井贡古20 52度/500ml：今日价格508元/瓶，较昨日下跌5元 [3][8] - 习酒君品 53度/500ml：今日价格661元/瓶，较昨日下跌9元 [3][8] - 青花郎 53度/500ml：今日价格765元/瓶，较昨日下跌5元 [3][8] - 水晶剑南春 52度/500ml：今日价格406元/瓶，较昨日上涨1元 [3][8] 贵州茅台估值争议分析 - 当前贵州茅台市盈率约20倍，是投资争议的核心 [2][5] - 从历史数据看，茅台近五年最低市盈率为19.69倍，平均市盈率高达36.35倍，当前估值不及近五年平均水平的六成，处于相对低位 [2][5] - 与近十年表现对比，茅台平均市盈率超过33倍，当前估值也远低于这一水平 [2][5] - 看空方认为，随着白酒行业商业模式的根本性转变，茅台估值中枢可能已经下移，即使当前PE为20倍，仍高于历史上不少时期的10多倍水平 [2][5] - 横向对比不同行业，茅台目前的估值确实高于许多已创下新低的板块 [2][5] - 多方认为，茅台作为高端消费品牌的代表，其品牌护城河和定价能力应当享受一定的估值溢价 [2][5]

白酒行业价格动态 - 中国白酒业九强大单品全国市场整体终端零售均价整体上扬，头部酒品涨势扩展至全盘 [1] - 贵州茅台飞天环比涨幅达到5元/瓶，为过去一周来最大值 [1] - 洋河梦之蓝M6+涨幅达8元/瓶，已连续两天上涨 [1] - 古井贡古20和水晶剑南春价格均温和上涨2元/瓶 [1] 白酒行业估值与股息 - 截至11月10日收盘，申万食品饮料、申万白酒PETTM分别位于2005年以来的17%和23%分位，估值处在相对低位 [1] - 同期沪深300、上证指数PETTM分别位于67%和71%分位 [1] - 白酒AH合计股息率达3.74%，同期沪深300股息率为2.54%、上证为2.21% [1] 行业前景展望 - 随着年内交易接近尾声，估值和股息角度白酒已具备性价比 [1] - 结合十五五规划中对消费的表述，白酒作为典型顺周期资产备受关注，有望受益于新一轮市场风格切换 [1] - 2026年二季度有望企稳，2026年三季度有望迎来基本面拐点，随着库存出清与需求回暖，预计批价将企稳回升 [2] 重点公司信息 - 洋河股份为全国大型白酒生产企业，白酒行业唯一拥有洋河、双沟两大中国名酒和两个中华老字号 [3] - 水井坊是中国知名高端白酒品牌，国内浓香型白酒典范，主要产品有水井坊元明清、水井坊第一坊、水井坊菁翠 [4]

主动基金白酒持仓分析 - 券商统计显示主动基金在三季度继续减仓白酒，但可能因市值维度数据导致误解，三季度中证白酒上涨7.75%，但跑输沪深300指数10个百分点，跑输偏股混合型基金指数18个百分点，白酒涨幅落后导致其在公募基金持仓中占比被动下降[2] - 食品饮料行业持仓占比从二季度的5.62%降至三季度的4.17%，下降1.45个百分点，其中白酒持仓占比从3.98%降至3.21%，下降0.77个百分点[3] - 从持股数量看，二季度主动基金重仓白酒股数从5.01亿股降至3.25亿股，减少35%，但三季度从3.25亿股微升至3.28亿股，考虑到数据误差，三季度主动基金并未大规模抛售白酒，买入卖出力量基本对冲[4][5][6] 增持白酒的基金经理动向 - 何帅管理的交银优势行业在三季度将贵州茅台、泸州老窖纳入十大重仓股，合计仓位11.4%，但未在三季报中说明加仓原因[8][9] - 李晓星管理的银华心诚在三季度配置泸州老窖、五粮液，合计仓位6.56%，其观点认为消费股估值处于历史低位，白酒基于红利属性及高股息率具备配置价值[11] - 聂世林三季度大幅增持白酒，贵州茅台持股数量增加77%，山西汾酒增加96%，五粮液增加7%，三大白酒股合计仓位19.62%，其策略为观望政策对内需消费场景的变化，但已重仓食品饮料行业[13][14] - 王明旭三季度重新加仓白酒，增持困境反转、估值较低的高端白酒，山西汾酒、泸州老窖、贵州茅台、五粮液均进入十大重仓股[16] - 张峰三季度将仓位调整至股息率更高、估值有弹性的食品饮料，山西汾酒、泸州老窖、贵州茅台、五粮液均出现在十大重仓股中[18][19] - 金振振三季度基于绝对收益思路在低估行业中选择优质公司，虽贵州茅台持股数量下降，但将泸州老窖、古井贡酒纳入十大重仓股[21] - 其他基金经理如王园园、韩威俊、林庆、周寒颖、姚锦、赵晓东等也有加仓白酒动作，理由包括估值较低、基本面寻底、股息率保护等[23][24] 减持白酒的基金动向 - 重仓消费的主动基金因份额赎回被迫减持，食品饮料仓位超30%的基金总份额从745亿份降至655亿份，净赎回12%，同期偏股型基金总份额净赎回仅5%[25][26] - 部分基金经理主动调仓至科技板块，如张清华管理的易方达新收益二季度重仓茅台、五粮液合计仓位12.28%，三季度两者均跌出十大重仓股[28][29][30] - 曲扬管理的基金二季度重仓茅台、五粮液，三季度五粮液跌出十大重仓股[31][32] 白酒持仓总结 - 券商统计的减仓可能因白酒涨幅落后导致持仓占比被动下降，非主动减持[2][33] - 二季度为抛售高峰期，三季度持股数量基本稳定，抛售与买入力量平衡[5][34] - 剔除基民赎回的被动抛售因素，主动基金三季度可能为净买入白酒[34] 市场行情表现 - A股低开高走收盘上涨0.23%，但成交额未放大，从1.94万亿微降至1.89万亿[35][36] - 市场缺乏主线，价值方向中煤炭ETF涨1.74%，旅游ETF涨1.07%，白酒ETF跌0.34%，成长方向中光伏ETF涨4.6%，电池ETF涨2%，其他板块如机器人、半导体等收跌[40][41][44] - 当前处于大涨后真空期，行情震荡整理，热点持续性不强[44]