核心观点 - 广东证监局认定聚石化学存在财务造假、信披违规及内控缺陷 公司因虚假贸易业务虚增收入与成本 并因此受到行政处罚 同时 公司此前收购的子公司冠臻科技业绩暴雷并最终被剥离 导致公司2025年预计出现大额亏损 [2][3][4][5][6] 财务造假详情 - 原子公司冠臻科技与实控的4家贸易公司开展无实际货物的虚假贸易 虚增收入8655.09万元 虚增成本8823.81万元 虚减利润168.72万元 [2] - 公司介入第三方聚丙烯贸易链条 货物仅凭自制货权转让单流转 虚增收入与成本均为5223.64万元 未虚增利润 [3] - 子公司安徽聚润销售异辛烷货物但未实际出库 虚增收入1802.01万元 虚增成本1799.58万元 虚增利润2.43万元 [3] - 公司对前期会计差错进行更正 2023年营业收入调减1802.01万元 营业成本调减1799.58万元 [2] - 广东证监局对公司责令改正、给予警告并处以240万元罚款 对董事长陈刚等四名责任人给予警告并合计罚款430万元 [3] 信息披露与内部控制问题 - 公司委托关联方广州楷石研发原料药但未予以披露 [4] - 贸易业务未在ERP系统明确标识 部门对接不及时导致收入确认不准确 [4] - 子公司签订采购合同未在ERP系统履行审批流程 存在账实不符 [4] 对冠臻科技的收购与剥离 - 公司于2021年以1.32亿元收购冠臻科技55%股权 形成大量商誉 收购时约定2021-2023年净利润分别不低于2000万、3000万、4000万元 [5] - 冠臻科技2021年即未达业绩目标 收购对价最终下调至6000万元 [5] - 冠臻科技后续业绩持续恶化 公司多次计提商誉减值 至2024年末冠臻科技净资产为-1251.41万元 [6] - 公司于2025年以5万元价格将冠臻科技55%股权出售给原实控人徐建军、徐姜娜 [6] 公司经营与财务表现 - 公司发布2025年业绩预告 预计净利润亏损9000万元至1.2亿元 上年同期为盈利23614.68万元 [6] - 业绩亏损原因包括剥离冠臻科技、液化石油气业务营收大幅下降且亏损加剧 后者受原材料价格剧烈波动及毛利率收窄影响 [6] - 公司起家于改性塑料 上市后业务向上游液化石油气及下游可降解塑料、循环业务等延伸 呈现多元化但业绩未达上市前高度 [7]

监管处罚与整改要求 - 印度民航总局对靛蓝航空公司处以创纪录的245万美元罚款 [1] - 罚款金额占公司2024/25财年利润的0.31% [1] - 监管机构向包括首席执行官彼得·埃尔伯斯在内的多名高管发出警告 [2] - 监管机构要求撤换运营控制中心高级副总裁贾森·赫特 [2] - 监管机构要求公司提供551万美元保证金，以确保未来遵守指令并实施长期系统性整改 [2] 事件起因与影响 - 事件源于2025年12月的一周多时间内，公司因规划失误取消了约4500趟航班 [1] - 航班取消受印度政府颁布新规导致飞行员排班困难等多重因素影响 [1] - 航班取消导致大量旅客和行李滞留，引发民众强烈不满 [1] - 公司大面积取消航班推高了印度其他航空公司热门航线的票价 [1] 监管调查发现的问题 - 调查发现，自更严格的飞行员休息和执飞规定生效以来，公司暴露出诸多问题 [1] - 问题包括未能提前发现航班排班里的问题，以及没有留够应对突发情况的运力 [1] 公司概况与回应 - 靛蓝航空是印度最大航空运营商，在印度国内航空市场的份额超过60% [1] - 公司日均运营航班超过2000架次 [1] - 公司董事会及管理层声明，承诺充分理解相关指令，并将以周全且及时的方式采取适当措施 [2]

公司财务造假事实与处罚详情 - 远大智能在2019年3月至2022年6月期间，利用伪造的《验收证明》提前确认非买断式电梯销售收入，导致多期财报存在虚假记载 [1] - 2019年至2021年三年间，公司合计虚增营业收入3.36亿元，虚增利润总额约9326万元 [2] - 具体来看，2019年虚增营业收入1.23亿元，占当期报告记载营业收入的15.22%，虚增利润总额3258万元，占当期报告记载利润总额绝对值的31.48% [3] - 2020年虚增营业收入6622万元，占当期报告记载营业收入的7.24%，虚增利润总额2175万元，占当期报告记载利润总额绝对值的300.55% [3] - 2021年虚增营业收入1.38亿元，占当期报告记载营业收入的14.26%，虚增利润总额3044万元，占当期报告记载利润总额绝对值的224.23% [3] - 2022年半年度虚减营业收入1611万元，占当期报告记载营业收入的4.85%，虚减利润总额2345万元，占当期报告记载利润总额绝对值的42.96% [3] - 此外，公司在2021年未取得交房验收确认单的情况下，确认了未生效的厂房租赁收入，导致2021年虚增营业收入914万元，占当期报告记载营业收入的0.94%，虚增利润总额848万元，占当期报告记载利润总额绝对值的62.47% [4] - 辽宁证监局对公司给予警告，并处以600万元罚款 [2] - 对涉事的7名核心高管和“经手人”合计处以1500万元罚款，其中时任董事长康宝华被罚300万元，王延邦、王维龙各被罚250万元，陈光伟、张楠、孙成雨各被罚200万元，王爽被罚100万元 [5][7] 市场反应与股价表现 - 自《行政处罚事先告知书》披露日（11月29日）至12月26日收盘，远大智能股价已累计下跌28.5% [1] 监管处罚逻辑与行业趋势 - 此案体现了监管延续“全链条、全主体”的处罚逻辑，提高“关键少数”的违法成本，向市场传达了“造假必罚、罚到个人”的信号 [2] - 2025年上市公司财务造假案的处罚情况显示，监管“零容忍”态度明确，“处罚曲线”（指严厉查处的趋势）仍处于“陡峭上升”阶段 [2] - 业内人士指出，对造假链上的关键个人悉数严惩，将成为监管的常态化趋势，以有力打击造假链条的形成 [8] - 与同期同类案件相比，ST远智案公司端600万元的罚款上限呈现出“顶格但不高”的态势，例如ST东通因4年造假被处以2.29亿元的公司罚款，个人最高罚款达2650万元并附加10年市场禁入 [8] - 2025年出现的一系列高额罚单表明，监管部门已将“零容忍”从口号落实到实际操作层面 [8] - 当前监管趋势表现为：罚款倍数大幅提升，公司端达到千万级、个人端达到百万级已成为常态；叠加退市、市场禁入乃至刑事移送等措施，形成“立体追责”机制；追溯至定增、发债等融资文件，将“造假+欺诈发行”列为升级处罚的触发点 [9] - 随着《证券法》持续发挥效力，民事赔偿与集体诉讼渠道得以打通，未来财务造假行为将面临“行政+民事+刑事”三重风险 [10]

核心观点 - 年末A股上市公司密集更换会计师事务所 两家因配合财务造假被立案调查或处罚的会计师事务所正遭遇客户大规模解约 凸显资本市场严监管态势下中介机构责任被同步追责 [1][3][10] 会计师事务所处罚与客户流失情况 - **中兴财光华会计师事务所**：因审计的*ST立方长期财务造假被立案调查 导致本月内超过30家A股公司与其解约 包括ST长方、铜牛信息、航宇微等 部分合作超过5年的老客户如ST汇洲、国民技术也宣布改聘 [1][2][7] - **永拓会计师事务所**：被查明配合鸿达兴业、恒久科技、科林环保3家公司财务造假 遭罚没6528.3万元并被禁止从事证券服务业务 本月内超过10家A股公司与其解约 包括*ST声迅、*ST金刚、泸天化等 合作多年的客户如山东章鼓、*ST金刚、*ST声迅也宣布改聘 [1][2][5][7][8][9] 涉及的财务造假案件详情 - ***ST立方案**：涉嫌在2021年至2023年累计虚增营收6.38亿元 涉嫌触及重大违法强制退市 其审计机构中兴财光华被立案调查 [3] - **鸿达兴业案**：被查明连续多年财务造假 累计虚增利润超40亿元 公司及相关责任人合计被罚款5780万元 目前已退市 其审计机构永拓所出具的报告存在虚假记载 [3][4][5] - **科林环保与恒久科技案**：科林环保已于2023年4月退市 永拓所为其出具的2021年年度审计报告存在虚假记载 为恒久科技出具的2019年至2021年年度审计报告也存在虚假记载 [3][5] 2025年资本市场对中介机构的严监管态势 - 监管延续“一案双查”原则 上市公司财务造假被查的同时 配合造假的中介机构会被同步立案或处罚 [1][12] - 除中兴财光华和永拓所外 年内多家会计师事务所受罚 **天健会计师事务所**被罚款250万元 相关责任人被罚120万元 **天衡会计师事务所**年内合计被罚没近5000万元 **亚太（集团）会计师事务所**、**中兴华会计师事务所**、**大信会计师事务所**等也均受处罚 [10][11] - 财政部于今年10月集中公布33份行政处罚 整治审计行业违规行为 [11]

文章核心观点 - 2025年资本市场延续严监管态势，财务造假的上市公司及配合其造假的会计师事务所接连受到严厉处罚，引发客户公司密集更换审计机构 [2] - 监管机构对财务造假案件实行“一案双查”，在处罚上市公司的同时，延伸追责未能勤勉尽责的中介机构 [2][13] 会计师事务所处罚与客户流失 - **中兴财光华会计师事务所**因涉*ST立方财务造假案被立案调查，导致本月内超过30家A股公司与其解约，包括ST长方、铜牛信息、航宇微等 [2][3][4] - **永拓会计师事务所**因配合鸿达兴业等3家公司财务造假，被罚没6528.3万元并被禁止从事证券服务业务，本月内超过10家A股公司与其解约，涉及*ST声迅、*ST金刚、泸天化等 [2][3][6][7] - 部分合作多年的老客户迅速“分手”，例如ST汇洲与中兴财光华合作超5年，国民技术合作自2019年起，山东章鼓与永拓所两度合作累计超10年，*ST金刚与永拓所连续合作8年 [8][9][10] 具体财务造假与处罚案例 - ***ST立方**在2021年至2023年累计虚增营收6.38亿元，涉嫌触及重大违法强制退市 [4] - **鸿达兴业**连续多年财务造假，累计虚增利润超40亿元，公司及相关责任人合计被罚款5780万元，目前已退市 [5] - **永拓所**为鸿达兴业、恒久科技、科林环保出具的审计报告存在虚假记载，其中科林环保已于2023年退市 [4][5][6] 2025年其他受罚会计师事务所 - **天健会计师事务所**在审计项目中未能勤勉尽责，被罚款250万元，2名负责人被合计罚款120万元 [11] - **天衡会计师事务所**年内合计被罚没近5000万元，其中因江苏舜天审计问题被罚没513.58万元，因中利集团审计问题被罚没4450.85万元 [12] - 年内受罚的会计师事务所还包括亚太（集团）会计师事务所、中兴华会计师事务所、大信会计师事务所等 [11] - 今年10月，财政部集中公布33份行政处罚，整治审计行业违规行为 [13]

重庆三峡银行重大处罚事件核心观点 - 重庆三峡银行因存在八项明确违法违规行为，被国家金融监督管理总局重庆监管局处以合计890万元人民币罚款 [1][2][3] - 时任行长、董事长丁世录因对授信管理不尽职、“三查”严重不尽职等问题负有责任，被禁止终身从事银行业工作 [1][2][5] - 处罚体现了“机构+人员”双罚原则，问责链条覆盖决策层、管理层与执行层，形成三级穿透机制 [2][5][6] - 事件反映出该行合规机制全面失灵，治理结构存在缺陷，风险防控让位于业务扩张 [3][4][7] 具体违法违规行为 - 内部控制管理不到位 [2][3] - 违规发放贷款 [2][3] - “三查”（贷前调查、贷中审查、贷后检查）严重不尽职 [2][3] - 虚增普惠金融服务相关数据 [2][3] - 金融资产风险分类不准确，导致拨备计提不足 [3] - 非标准化债权类资产的终止日晚于封闭式理财产品的到期日，违反期限匹配规定 [2][3][4] - 授信管理不尽职 [3][4] - 员工行为管理不到位 [3] 人员问责情况 - 时任副行长、行长王良平被取消高级管理人员任职资格十年 [5] - 时任副行长胥玲被警告并取消任职资格五年 [5] - 时任计划财务部副总经理刘鸣昊被禁止终身从事银行业工作 [5] - 时任信贷管理部副总经理王身忠、授信评审部副总经理邹陶、授信评审部公司评审中心经理谢瑞宝均因授信流程审核不尽职被警告并处罚款 [6] - 时任两江支行行长邱信朝因在贷前调查与贷后检查环节严重失职被警告并处罚款 [6] 暴露的公司治理与内控缺陷 - “三查”机制在执行中被弱化，管理流于形式，合规要求常因业务压力被搁置 [7] - 考核机制强化短期业绩导向，贷款规模、利润等指标权重高，而资产质量、合规执行等长期风险类指标权重不足 [7] - 信贷扩张与风控能力建设未能同步，风险管控措施滞后于业务发展 [7] - 董事会风险管理职能需做实，合规与风险管理部门需在关键业务环节拥有充分参与权和异议表达渠道 [7] - 高管绩效考核体系应更注重长期稳健性，并将不良率、监管处罚记录等纳入核心评价维度 [7] 行业影响与启示 - 监管处罚体现了“机构+人员”双罚原则，并构建了“顶层—中层—基层”三级穿透问责机制 [2][6] - 中小银行的竞争已更多体现为制度执行力与风险文化的差异，合规需真正融入日常经营流程 [8] - 提升治理效能需通过制度性安排强化风险约束机制，并配套实施薪酬延期支付与追索扣回机制 [7] - 围绕治理机制和内控体系的深层次重建至关重要，有助于防止局部问题演变为系统性风险 [7][8] 同日其他金融机构处罚案例 - 华夏银行信用卡中心重庆分中心因催收行为不当及客户信息管理不善被处以警告并罚款 [2] - 渝农商金融租赁有限公司因租赁项目尽职调查不充分、风险分类不准确及重大事项未按规定报告被罚款，相关责任人被警告 [2] - 阳光财产保险重庆市九龙坡支公司因虚列费用、给予投保人合同外利益被罚款35万元，负责人被撤销任职资格一年 [2] - 国华人寿保险重庆分公司因未有效管理合作方销售人员导致误导销售，被罚款45万元，相关责任人被警告并处从业限制 [2]

事件概述 - 梦洁股份董事陈洁通过个人微信公众号实名举报董事长姜天武、董事会秘书李军等人存在挪用资金、操纵信息披露、侵害中小投资者利益等违法违规行为 [1][2] - 公司发布严正声明，称陈洁的所有言论均为主观臆断与恶意捏造，与公司实际经营及高管履职严重不符，并已向公安机关报案，同时启动民事诉讼追究其法律责任 [2][3] - 陈洁表示暂未收到对方报警或起诉的信息，并称公开举报“实属无奈” [8] 举报核心内容：股权交易与控制权争议 - 举报焦点涉及2022年的一宗股权交易：2022年6月26日，成立仅3个月的长沙金森新能源有限公司以3.85亿元对价收购姜天武、李军等5人持有的梦洁股份7700万股（占10.17%股权）及为期三年的19.79%股份表决权，成为拥有表决权的第一大股东，实控人为李国富 [9] - 陈洁透露，金森新能入主目的是为实现借壳上市，但收购资金3.85亿元中有3.35亿元来自中战华信集团董事长刘必安安排的相关方，且李国富是为刘必安代持股权 [9][11] - 交易后，姜天武被指拒绝履行协议约定的业绩承诺（交易后其担任董事长期间上市公司经营不得亏损），并拒绝金森新能委派的法人兼总经理、财务总监到任，以及拒绝金森新能董事深入了解与参与公司运作，导致实控人处于失控状态 [11] - 2022年末，公司计提坏账准备占应收账款的49%，导致出现4.76亿元巨亏，姜天武、李军给出的理由仅为疫情所致，且在此背景下姜天武坚持不让出董事长职务 [11] - 后续进展：金森新能于2023年11月因涉及违规代持被证监会立案；刘必安于2023年8月因涉嫌非法集资被采取刑事强制措施 [12] 举报核心内容：资金拆借与监管处罚 - 2025年10月，湖南证监局对梦洁股份出具警示函，指出公司存在跨期确认营收及违规拆借资金问题，姜天武、总经理涂云华及财务总监李云龙被认定负主要责任 [13] - 违规拆借资金涉及对象叶艺峰：截至2021年末，梦洁股份通过控股子公司福建大方睡眠向叶艺峰提供财务资助，资金余额为6602.73万元；截至2025年9月，余额为6337.63万元 [13] - 陈洁指控，这并非简单的内控问题，而是涉嫌职务侵占，因公司长达三年怠于追偿 [14] - 细节披露：叶艺峰于2016年从公司获得1.6亿元现金股权收购款，后在2021年（同年发生大股东占用公司资金8081.23万元）从其担任法定代表人的福建大方睡眠“挪走”6000多万元作为个人“财务资助”，公司却在年报中将此往来计入其他应收款并全额计提坏账准备 [15] - 过去四年多，公司未进行实质性追讨，叶艺峰直至2025年5月21日仍担任福建大方睡眠法人代表及董事长 [15] - 陈洁在董事会上多次质询，公司管理层回应称“警示函是行政处罚里面最轻的一种”，并对追讨进度解释为“仲裁已经被推迟，叶艺峰已经得了癌症住院” [16] 公司经营与财务表现 - 公司下半年利润贡献极低：2024年年中归母净利润为0.2亿元，全年为0.25亿元，即下半年仅实现0.05亿元利润，而下半年营收与上半年基本持平（上半年营收8.53亿元） [17] - 2023年呈现类似 pattern：上半年营收9.99亿元，归母净利润0.21亿元；全年营收21.56亿元，下半年营收显著增长，但全年归母净利润仅0.22亿元，即下半年仅增长0.01亿元 [17] - 2025年上半年主营业务下滑：营收同比下滑14.83%至7.34亿元 [18] - 分产品看，2025年上半年被芯产品营收2.55亿元（占比34.75%），套件产品营收2.51亿元（占比34.17%），枕芯营收约0.4亿元（占比5.66%） [17] - 主要产品销售收入均同比下滑：截至2025年6月末，套件、被芯、枕芯收入分别同比下滑23.73%、22.85%、27.7% [18] - 核心销售区域市场收缩：主要销售区域华中（营收占比53.89%）和华东（营收占比22.87%）营收分别同比下滑18.47%和6.68% [18] - 利润端改善源于成本控制：2025年上半年归母净利润同比增长26.27%至0.25亿元，为连续第三个半年度维持在0.2亿元左右水平；第三季度单季归母净利润同比大增131.11%至约110.26万元，营收同比增长9.76%至3.66亿元 [18]

支付行业监管动态 - 央行于9月29日注销福建一卡通支付有限责任公司的支付牌照 此为年内披露注销的第11张支付牌照[1] - 央行总计发出271张支付牌照 截至目前合计注销107张 剩余164张 市场退出机制形成[2] - 今年以来监管已披露至少74张罚单 机构及相关责任人被罚没金额总计1.9亿元 被罚机构数量增多但罚金总量较上年减少[5] 支付牌照变化趋势 - 注销的支付牌照中预付卡占据绝大多数[3] - 牌照减少是行业自然优胜劣汰的过程 预付卡牌照因跟不上市场发展步伐被批量淘汰 部分银行卡收单和互联网支付牌照因合规问题被淘汰[3] - 支付牌照缩减原因包括监管强化、部分机构盈利困难或违规严重、以及支付机构内部整合[3] 支付机构处罚情况 - 多家支付机构因违反预付卡业务管理规定、账户管理规定、清算管理规定等受到处罚[4] - 千万级巨额罚单仍然存在 例如北京雅酷时空等四家公司领了千万级罚单[4] - “双罚制”已成为常态 对机构和相关责任人同时处罚 对责任人的罚款上限可达50万元 情节严重者可被终身禁任高管[4] 行业竞争格局展望 - 支付行业马太效应会愈发明显 两三家巨头占据绝大多数市场份额 排名十位之后的机构空间不大[3] - 虽然支付利率走低 但行业利润仍然很高 支付是商业数字化的入口和基础工具[3] - 监管工作重点持续关注反洗钱、商户真实性及合规性 科技类的信息安全与数据保护问题将成为新的关注重点[5]

监管处罚力度加强 - 多家上市公司因财务造假收到监管部门罚单 其中部分公司被处以亿元级别重罚[1] - 今年已有十多家公司因财务造假被处罚并触发强制退市 数量超过往年[3] - 单日处罚案例中 有公司被拟罚2亿多元 实际控制人遭市场禁入10年[3] 处罚范围扩大 - 已退市公司仍被追溯处罚 有案例显示退市公司连带责任人被罚3亿多元[3] - 监管部门明确释放信号：退市不是护身符 历史财务造假仍将追责[7] - 地方政府配合监管调查 不再庇护本地造假企业[9] 监管技术升级 - 监管部门运用大数据和人工智能技术分析公司多年收支数据[5] - 鼓励举报机制 对造假线索进行跟进核实[6] - 技术手段能够识别隐蔽的财务异常情况[6] 投资者保护措施 - 查实造假案件后移送公安机关追究刑事责任[11] - 通过集体诉讼方式帮助投资者索赔 已有成功获赔案例[11] - 建立造假公司对投资者损失进行赔偿的机制[13] 市场影响 - 严厉处罚遏制"罚点钱就没事"的侥幸心理[5] - 净化市场环境增强投资者对财务信息的信任度[13] - 减少不正当竞争 有利于规范经营的企业发展[13]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入330.39亿元，同比增长20.44% [1] - 归母净利润137.19亿元，同比增长29.80%，创历史最佳中期业绩 [1] 现金流量变动 - 经营活动现金流量净额303.47亿元，同比下滑18.93%，净流入减少70.85亿元 [1] - 投资活动现金流量净额由去年同期-428.97亿元转为正流入318.12亿元 [3] 公允价值与衍生工具损失 - 公允价值变动收益-15.21亿元，同比下降149.67% [1][4] - 衍生金融工具公允价值变动损失147.20亿元，对业绩形成显著拖累 [1][2] 汇兑损失与境外业务 - 汇兑收益-18.23亿元，同比下降221.52% [2][4] - 境外业务收入69.12亿元（同比增长13.57%），但汇兑损失占境外收入比例达26.38% [2] - 境外业务利润率同比下降5.36个百分点至59.42% [2] 金融资产与负债变动 - 交易性金融资产增加496.21亿元至7404.83亿元，对利润产生372.05亿元正影响 [2] - 其他债权投资减少233.27亿元至569.16亿元 [2] - 交易性金融负债增加74.22亿元至1318.08亿元，对利润产生48.74亿元负影响 [2] 监管合规问题 - 2025年上半年共收到8张监管罚单，涉及投行业务违规、分支机构不合规及员工违规操作 [4] - 投行业务违规案例包括辉芒微电子IPO核查不足、再融资项目违规等，导致公司及6名保代受罚 [4][5] - 分支机构因从业人员提供测评答案、返还业绩奖励等违规行为被责令改正 [5]