市场分析 - 2026年2月24日，碳酸锂期货主力合约2605开盘143，000元/吨，收盘152，640元/吨，较昨日结算价上涨2.21% [2][7] - 当日成交量为300，191手，持仓量为342，226手，较前一交易日持仓353，975手有所下降，仓单为38，759手，较上个交易日增加1，477手 [2][7] - 根据SMM现货报价，电池级碳酸锂报价146，000-158，000元/吨，工业级碳酸锂报价143，000-154，000元/吨，均较前一交易日上涨8，250元/吨，6%锂精矿价格报2，110美元/吨，与前一日持平 [2][7] - 当前基差（电碳均价-期货）为-7，720元/吨 [2][7] 行业动态与需求 - 春节期间美国政策调整，包括取消芬太尼关税及实施对等关税，对冲了拟提高的15%关税，使中国储能系统出口美国的综合总税率从48.4%降至43.4%，降幅约5% [2][7] - 美国OBBB法案对非受限实体考核设有窗口期且认可电池混用方案，直接改善了国内储能企业的出口利润空间，显著提振了海外储能市场对碳酸锂的需求预期 [2][7] 库存情况 - 根据SMM最新数据，碳酸锂现货库存为110，425吨，环比减少1，044吨，整体维持去库格局 [3][8] - 库存结构分化：冶炼厂库存为18，090吨，环比减少1，071吨；下游库存为41，485吨，环比减少1，253吨；其他库存为50，850吨，环比增加1，280吨 [3][8] - 下游及冶炼厂库存降低，其他库存增加，12月整体去库速度有所放缓，需关注月底是否出现库存拐点 [3][8] 市场展望与策略 - 节后碳酸锂需求端依然保持火热态势，供应端能否快速补充将成为后续行情走势的关键 [3][9] - 考虑到短期碳酸锂市场仍将面临供应偏紧的局面，预计短期内价格将保持偏强震荡态势 [3][9] - 投资策略建议为单边逢低做多，未建议跨期、跨品种、期现及期权策略 [4][9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 昨日碳酸锂期货2605涨停至160500元/吨，现货价格上涨，仓单库存减少；供给端周度产量环比增加，2026年1月产量预计环比下降；需求端2026年1月部分产品产量预计环比下降，铁锂储能预计环比增加；库存端周度社会库存环比增加 [3] - 资源端扰动重现，一季度仍存去库预期，在需求未出现明确负反馈时，以逢低做多思路为主，需警惕市场波动率放大和持仓扰动，关注供给端扰动及右侧机会 [3] 根据相关目录分别进行总结 日度数据监测 - 期货主力合约收盘价160500元/吨，较前一日涨13240元/吨；连续合约收盘价158940元/吨，较前一日涨13340元/吨 [5] - 锂矿中锂辉石精矿(6%,CIF中国)涨35美元/吨至1985美元/吨，部分锂矿价格持平 [5] - 碳酸锂中电池级碳酸锂平均价涨1500元/吨至152500元/吨，工业级碳酸锂平均价涨1500元/吨至149000元/吨 [5] - 氢氧化锂中部分价格上涨，部分持平，如电池级氢氧化锂（粗颗粒/国产)涨3000元/吨至147000元/吨 [5] - 六氟磷酸锂价格跌3500元/吨至151500元/吨，部分价差持平，部分有变动 [5] - 前驱体&正极材料中部分产品价格有变动，如三元材料523 (多晶/消费型）涨300元/吨至190400元/吨 [5] - 电芯&电池部分产品价格有变动，如523圆柱三元电池涨0.1元至4.95元/支 [5] 图表分析 矿石价格 - 展示锂辉石精矿(6%,CIF)、锂云母（不同含量）、磷锂铝石（不同含量）价格走势图表 [6][9] 锂及锂盐价格 - 展示金属锂、电池级碳酸锂、工业级碳酸锂、电池级氢氧化锂、工业级氢氧化锂、六氟磷酸锂价格走势图表 [12][14][17] 价差 - 展示电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂价差、电碳 - 工碳、CIF中日韩电氢 - 电氢、电碳 - 电碳CIF中日韩、基差等价差走势图表 [19][20][21] 前驱体&正极材料 - 展示三元前驱体、三元材料、磷酸铁锂、锰酸锂、钴酸锂价格走势图表 [25][27][29] 锂电池价格 - 展示523方形三元电芯、方形磷酸铁锂电芯、钴酸锂电芯、方形磷酸铁锂电池价格走势图表 [31][35] 库存 - 展示下游、冶炼厂、其他环节碳酸锂库存走势图表 [37][39] 生产成本 - 展示碳酸锂不同生产方式生产成本走势图表 [42]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 9月15日碳酸锂期货主力合约震荡上行，现货市场成交较弱，基差由升转贴，当前供需均强，上游库存压力不大，随着锂矿复产积极推进，供应收缩预期减弱，预计碳酸锂价格低位震荡，建议逢高做空 [1] 根据相关目录分别进行总结 碳酸锂期货情况 - 9月15日近月合约收盘价72520元/吨，较9月12日涨1340元；连一合约收盘价72680元/吨，较9月12日涨1660元；连二合约收盘价72880元/吨，较9月12日涨1520元；连三合约收盘价72880元/吨，较9月12日涨1520元 [1] - 9月15日成交量482790手，较9月12日增加71801手；持仓量309446手，较9月12日增加44手；库存38963吨，较9月12日增加338吨 [1] - 近月 - 连一价差为 - 160元，较9月12日变化160元；连一 - 连二价差为 - 200元，较9月12日变化140元；连二 - 连三价差为0元，较9月12日无变化；基差为 - 230元，较9月12日变化 - 1520元 [1] 锂矿价格情况 - 9月15日锂辉石精矿（6%，CIF中国）平均价848美元/吨，较9月12日涨6美元；锂云母（Li2O：1.5% - 2.0%）平均价1075元/吨，较9月12日无变化；锂云母（Li2O：2.0% - 2.5%）平均价1775元/吨，较9月12日无变化；磷锂铝石（Li2O：6% - 7%）平均价5975元/吨，较9月12日涨205元；磷锂铝石（Li2O：7% - 8%）平均价7065元/吨，较9月12日涨220元 [1] 锂盐价格情况 - 9月15日碳酸锂（99.5%电池级/国产）平均价72450元/吨，较9月12日无变化；碳酸锂（99.2%工业零级/国产）平均价70200元/吨，较9月12日无变化；氢氧化锂（56.5%电池级粗颗粒/国产）平均价74150元/吨，较9月12日降100元；氢氧化锂（56.5%电池级微粉型/国产）平均价79120元/吨，较9月12日降100元 [1] - 电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂价差为1700元，较9月12日变化 - 100元；电池级碳酸锂与工业级碳酸锂价差为2250元，较9月12日无变化；CIF中日韩电池级氢氧化锂与SMM电池级氢氧化锂价差为 - 8067.92元，较9月12日变化134.41元；六氟磷酸锂（99.95%国产）平均价56000元/吨，较9月12日降500元 [1] 三元材料及其他材料价格情况 - 9月15日三元前驱体523（多晶/消费型）平均价80650元/吨，较9月12日涨450元；三元前驱体523（单晶/动力型）平均价78825元/吨，较9月12日涨225元；三元前驱体622（多晶/消费型）平均价73400元/吨，较9月12日涨150元；三元前驱体811（多晶/动力型）平均价93500元/吨，较9月12日涨200元 [1] - 三元材料523（单晶/动力型）平均价119450元/吨，较9月12日涨100元；三元材料523（多晶/消费型）平均价114175元/吨，较9月12日涨100元；三元材料622（多晶/消费型）平均价118125元/吨，较9月12日涨150元；三元材料811（多晶/动力型）平均价146450元/吨，较9月12日涨150元 [1] - 磷酸铁锂（动力型）平均价33375元/吨，较9月12日无变化；磷酸铁锂（中高端储能型）平均价31980元/吨，较9月12日无变化；磷酸铁锂（低端储能型）平均价29200元/吨，较9月12日无变化；钴酸锂（60%、4.35V/国产）平均价230750元/吨，较9月12日涨1000元 [1] - 负极材料人造石墨高端（≥355mah/g）平均价无变化；电解液（三元动力用）平均价22250元/吨，较9月12日无变化；电解液（磷酸铁锂用）平均价18250元/吨，较9月12日无变化；电解液（钴酸锂用）平均价无变化；电解液（锰酸锂用）平均价14850元/吨，较9月12日无变化 [1] - 电解钴（≥99.8%（金、费））平均价273000元/吨，较9月12日无变化；硫酸钴（≥20.5%/国产）平均价56675元/吨，较9月12日涨375元；四氧化三钴（≥72.8%（国产））平均价225000元/吨，较9月12日涨3500元 [1] 库存情况 - 9月15日注册仓单38963吨，较9月12日增加338吨；SMM碳酸锂库存方面，冶炼厂库存36213吨，较上周减少3262吨；下游库存58279吨，较上周增加3072吨；其他库存44020吨，较上周减少1390吨；合计138512吨，较上周减少1580吨 [1] 重要资讯 - 9月15日，伦敦上市的Savama公司表示，在完成额外的物探工作后，其在葡萄牙北部的锂矿项目储量预估增加40%，Barroso资源的锂辉石储量目前预计超过3900万吨，高于之前预估的2800万吨，已成为欧洲最大的锂辉石矿床 [1] 多空逻辑及供需情况 - 成本端锂辉石精矿价格上涨，云母价格持平；供应端上周碳酸锂产量上升，不同原料制碳酸锂产量均上升；下游需求方面，上周磷酸铁锂产量上升，三元材料产量下降，9月碳酸锂排产上升，动力电池产量上升；终端需求8月新能源汽车产销同比增速放缓，3C出货量一般，9月储能电池产量增加 [1]