货币政策决议 - 美联储9月FOMC会议宣布降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至4.00%-4.25%[2][3] - 缩表节奏维持不变，每月缩减400亿美元，其中国债50亿美元，MBS 350亿美元[4] - 会议传递出"审慎宽松"的政策取向，在就业承压与通胀犹存的背景下采取"中庸之道"[3] 经济前景与预测 - 上半年美国GDP增速约为1.5%，低于去年同期的2.5%，消费趋弱是主要拖累因素[5] - 2025年GDP增速预测中值为1.6%，显著低于2024年水平，但中长期有望逐步回升[7] - 制造业PMI近期维持在47-49收缩区间，服务业PMI保持在50以上形成支撑[5] 就业市场状况 - 近三个月非农就业平均新增仅2.9万人，远低于疫前月均16.7万人的"盈亏平衡"水平[8] - 8月非农新增就业仅2.2万人，远低于市场预期的7.5万人，创近十个月新低[10] - SEP预测2025年失业率中值为4.5%，表明对就业端的担忧明显上升[12] 通胀形势 - 8月整体PCE同比上涨2.7%，核心PCE为2.9%，通胀短期上行[13] - FOMC声明强调通胀"有所上升"，措辞变化体现对通胀回升的更高敏感度[13] - 美联储认为关税属一次性冲击，但承诺确保其不固化为长期通胀压力[13] 政治影响因素 - 特朗普政府施压要求更激进降息，其经济顾问Miran在本次会议投出反对票，主张降息50bp[15][16] - 特朗普试图罢免董事会成员Cook未果，未来可能继续尝试类似操作干预货币政策[16] - 政治层面成为最大变量，使货币政策前景充满额外不确定性[15] 资产表现预期 - 历史预防式降息后，美股往往呈现短期波动、中期走强的格局[27] - 降息初期美元通常承压走弱，后续走势取决于美国经济相对优势[27] - 黄金在实际利率下行和美元走弱环境中往往受到提振[28] 利率路径预测 - 市场预期年内美联储大概率还会再降两次，每次25bp[16] - 9月点阵图中位数显示2025年底利率预测为3.50-3.75%，2026年底为3.25-3.50%[18] 流动性影响 - 财政部一般账户(TGA)余额显著回升，对市场流动性形成"抽水"效应[21] - TGA账户余额为6675.85亿美元，若继续扩张可能稀释降息效果[21][24] 资产负债表 - 美联储总资产规模为6.606万亿美元，总负债为6.560万亿美元[24] - 持有美国国债4.201万亿美元，MBS 2.103万亿美元[24] 全球资本配置 - 降息将通过资本流动向全球释放"溢出效应"，引导资金版图重构[36] - 成长型与科技型资产往往最先受益于流动性宽裕与风险偏好回升[36]

活动概况 - 北京公募基金高质量发展系列活动于9月8日启动 由北京证监局指导 北京证券业协会携手公募基金管理人 销售机构 评价机构及主流媒体共同举办 [3] - 活动主题为“新时代·新基金·新价值——北京公募基金高质量发展在行动” 旨在贯彻落实《推动公募基金高质量发展行动方案》 [3] 公司动态 - 中加基金协同大股东北京银行参与2025年中国国际服务贸易交易会现场展出 并获得服贸会官方授予的“金融服务专题最佳合作伙伴”称号 [5] - 中加基金于9月12日举办以“智享未来 新有所AI”为主题的科技金融投资策略分享会 北京银行董事长霍学文莅临现场 [7] 战略与产品布局 - 中加基金全力布局“专精特新”赛道 积极构建覆盖高端制造 科技创新 新兴消费等领域的权益产品体系 [8] - 公司贯彻延伸北京银行“专精特新第一行”战略 积极打造“专精特新第一基金”品牌 以耐心资本陪伴硬科技企业成长 [8] - 公司持续聚焦做好“金融五篇大文章” 努力为广大投资者提供“伴您一生”的基金服务 [8] 投资观点分享 - 中加基金基金经理林沐尘与李宁宁在策略会上分别围绕“专精特新”和“科技与AI”分享了前沿市场洞察与独到投资观点 [7]

行业活动与政策背景 - 北京证券业协会联合多家机构启动"北京公募基金高质量发展系列活动" 旨在落实《推动公募基金高质量发展行动方案》并提升北京公募基金行业形象 [1] - 活动主题为"新时代·新基金·新价值——北京公募基金高质量发展在行动" 由北京证监局指导开展 [1] 公司战略与品牌建设 - 中加基金协同大股东北京银行参与2025年中国国际服务贸易交易会展出 获得服贸会官方授予"金融服务专题最佳合作伙伴"称号 [1] - 公司贯彻北京银行"专精特新第一行"战略 积极打造"专精特新第一基金"品牌 聚焦金融"五篇大文章" [2] - 公司以耐心资本陪伴硬科技企业成长 致力为投资者提供"伴您一生"的基金服务 [2] 产品布局与投资方向 - 公司全力布局"专精特新"赛道 构建覆盖高端制造 科技创新 新兴消费等领域的权益产品体系 [2] - 举办"智享未来 新有所AI"科技金融投资策略分享会 由专精特新量化选股混合基金经理林沐尘与科技创新混合基金经理李宁宁分享前沿市场洞察 [2] - 投资策略聚焦国家新质生产力发展背景下的科技与AI领域机遇 [2] 股东协同与资源支持 - 北京银行董事长霍学文亲自出席公司投资策略分享会 体现股东层面对业务发展的支持 [2] - 公司充分发挥与北京银行的协同禀赋 延伸银行战略至基金业务领域 [2]