2026年2月26日稀土市场核心观点 - 国内稀土市场整体维持高位坚挺运行，供应商降价出货意愿低与采购商消费能力不足导致价格暂无明显波动，订单增速缓慢 [1][5] - 主流稀土产品价格处于高位、下游企业资金面偏紧及全球经济形势复杂多变，抑制了市场需求进一步增加 [2][5] - 2026年以来，主要轻稀土和部分重稀土产品价格大幅上涨，其中氧化镨和氧化钕涨幅均超过54% [2][6] 主要稀土产品价格行情 - **氧化镨**：报价为950,000元/吨，今年以来价格约涨54.22% [1][2][6] - **氧化钕**：报价为945,000元/吨，今年以来价格约涨54.16% [1][2][6] - **镨钕金属**：报价为1,080,000元/吨，今年以来价格约涨45.95% [1][2][6] - **氧化镨钕**：报价为890,000元/吨，今年以来价格约涨46.38% [1][2][6] - **氧化铽**：报价为6,500,000元/吨，单日上涨50,000元/吨，今年以来价格约涨8.33% [1][2][4][6] - **氧化镝**：报价为1,650,000元/吨，今年以来价格约涨22.22% [1][2][6] - **镝铁合金**：报价为1,600,000元/吨，今年以来价格约涨23.08% [1][2][6] - **铽铁合金（Tb≥0.2%）**：报价为6,100元/千克，单日上涨100元/千克 [1][4] - **镝铁合金（Dy≥0.4%）**：报价为1,470元/千克，单日上涨20元/千克 [1][4] 全球稀土储量数据 - 截至2025年底，全球稀土储量约为8500万吨，较2024年的9000万吨减少500万吨，降幅为5.56% [2][6] - 中国稀土储量约为4400万吨，与上年持平，占全球总储量的51.76% [2][6] - 巴西稀土储量约为2100万吨，与上年持平，占全球总储量的24.71% [2][6] - 俄罗斯稀土储量约为380万吨，与上年持平 [2][6]

2026年2月13日稀土市场行情与价格数据 - 国内稀土价格整体重心暂无明显变化，市场活跃度因春节假期临近而明显下降，买卖双方交投意愿较低，导致部分产品价格再度上涨面临较大阻力，实际成交量有限 [1][5] - 具体产品报价：氧化镨(Pr6O11)价格为910,000元/吨，氧化钆(Gd2O3)价格为250,000元/吨，氧化钬(Ho2O3)价格为560,000元/吨 [1][5] - 轻稀土产品中，氧化钕(Nd2O3)报价为900,000元/吨，氧化镨钕((Nd2O3+Pr6O11))报价为855,000元/吨，镨钕金属(Pr/TREM 20-25%)报价为1,030,000元/吨 [1][4] - 中重稀土产品中，氧化铽(Tb4O7)报价为6,450,000元/吨，氧化镝(Dy2O3)报价为1,480,000元/吨，镝铁合金(Dy80%)报价为1,430,000元/吨 [1][4] - 永磁材料毛坯报价：55N方块为305元/千克，52M方块为311元/千克，52H方块为335元/千克 [1][4] - 钕铁硼废料报价：镨钕(PrNd≥50%)为800元/千克，镝(Dy≥0.4%)为1,350元/千克，铽(Tb≥0.2%)为6,000元/千克 [1][4] 2026年1月全国工业生产者价格指数(PPI)数据 - 2026年1月份，全国工业生产者出厂价格(PPI)环比上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.2个百分点 [2][5] - 2026年1月份，全国工业生产者购进价格环比上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.1个百分点 [2][5] - 从PPI分项看，采掘工业价格环比下降1.7%，原材料工业价格环比上涨0.7%，加工工业价格环比上涨0.5% [2][5] - 从购进价格分项看，有色金属材料及电线类价格环比上涨4.5%，化工原料类价格环比上涨0.1%，燃料动力类价格环比下降0.7%，建筑材料及非金属类价格环比下降0.6% [2][6]

稀土价格走势 - 用于高性能磁铁的镝和铽价格5月份环比上涨至3倍 刷新历史最高价 [1] - 6月份价格仅小幅下降 仍处于历史高点附近 [1] - 截至6月4日 镝和铽欧洲价格分别比上月下跌12%和5% 仍处于2015年5月以来最高水平附近 [1] 稀土供需状况 - 中国4月启动稀土出口管制 导致市场短缺感急剧增强 [1] - 纯电动汽车和风力发电等领域对稀土需求持续旺盛 [1] - 行业普遍预期稀土价格将在较长时间内维持高位 [1] 地缘政治影响 - 中美对立激化是导致中国实施稀土出口管制的重要原因 [1] - 出口管制政策直接推动了全球稀土价格飙升 [1]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：稀土行业 - **公司**：美国 MP 公司、莱纳斯公司、正海磁材、鸿海、金力 纪要提到的核心观点和论据 - **出口管制**：稀土出口管制取消预期增强，但官方文件针对军民两用物项，未明确禁止对美出口，审批流程预计 45 个工作日内完成，其他小金属进出口数据显示短期下降后会恢复，目前稀土出口许可有放开趋势[1][2] - **价格和需求**：稀土价格处于历史低位，氧化镨钕约 44 万元/吨，氧化镝约 160 万元/吨，氧化铽约 700 万元/吨；中美关税和谈后，下游磁材企业出口恢复，海外企业为保库存增加采购，下游需求边际呈积极恢复趋势[1][3][4] - **供应端**：国内稀土指标增长预期不高，进口矿纳入指标管控，需关注民营企业退出风险；缅甸矿前期进口量低，近期资源税谈妥后供应恢复，但雨季限制增量；美国 MP 公司分离厂产能利用率逐步提升，莱纳斯扩产进度较慢[1][5] - **海外企业生产扩产**：美国 MP 公司分离厂镨钕产量逐步提升，一季度年化约 2000 吨，年底产能利用率有望达 80%；莱纳斯季度产量维持在 15000 吨左右，年中计划扩产至 1 万吨以上，影响全球稀土供应格局[1][6] - **中重稀土市场**：海外市场中重稀土价格较国内有显著溢价，高出两到三倍，海外供应链短缺；国内氧化镝社会库存偏高涨幅弱，氧化铽市场规模小价格坚挺[1][7] - **钕铁硼市场**：前期受磁材出口管制影响走弱，2024 年起供需格局趋紧，价格处于底部，若出口放松价格弹性大于中重稀土，长期价格将上升[3][8] - **行业估值交易逻辑**：核心在于中重稀土资源标的，磁材领域首推正海磁材，海外出口放开对盈利有积极影响，卡位优势明显；鸿海推进无中重稀土磁材产品，性能改进后有望用于空调和新能源汽车领域；其次推荐金力，在人形机器人领域卡位领先[3][9][10] 其他重要但可能被忽略的内容 - 国内企业更换供应商周期短，海外企业通常不轻易更换供应商，正海磁材在海外对价格敏感性低，盈利能力有边际改善[11] - 鸿海无中重稀土磁材产品此前用于低端领域，因矫顽力问题未广泛用于汽车和空调，若性能提升至适用将打开成长空间[12]