稀土精矿价格调整 - 北方稀土与包钢股份同步公告将2025年第三季度稀土精矿交易价格上调至不含税19109元/吨（干量REO=50%），并明确REO含量每增减1%价格相应调整38218元/吨 [1] - 调价后市场反应热烈 包钢股份早盘涨停市值达9465亿元 北方稀土受调价及业绩预增推动股价涨停市值达1074亿元 [1] 稀土行业供需格局 - 中国在全球稀土供给中占据主导地位 2023年中国稀土矿产量占比超60% 加工环节占比达92% 形成垄断性控制 [1] - 新能源领域（新能源汽车 风电）和高端制造领域（机器人 电子）对稀土永磁材料需求持续攀升 供需紧平衡支撑价格上行 [1] 包钢股份业务布局 - 包钢股份稀土精矿生产线为世界最大稀土原料基地 具备年产45万吨生产能力 [2] - 公司通过收购白云鄂博矿综合利用工程项目获得开发尾矿资源能力 尾矿开发主要产品之一为稀土精矿 [2] 北方稀土经营表现 - 北方稀土2024年营业收入3297亿元同比下降158% 归母净利润1004亿元同比下降5764% [2] - 2025年一季度营业收入9287亿元同比增长6119% 归母净利润431亿元同比增长7273% [2] - 预计2025年上半年归母净利润9-96亿元同比增长188254%-201471% 扣非净利润88-94亿元同比增长553833%-592276% [2] 包钢股份财务数据 - 2024年营业收入6809亿元同比下降351% 归母净利润265亿元同比下降4864% [3] - 2025年一季度营业收入1543亿元同比下降1304% 归母净利润4496万元同比下降2933% [3]

7月10日，北方稀土、包钢股份再度抛出涨价消息，将第三季度稀土精矿关联交易价格调整为不含税19109元/吨（干量，REO=50%），REO每 增减1%、不含税价格增减382.18元/吨。 这已是两家企业连续四个季度上调稀土精矿价格。 自去年四季度开始持续涨价 周四晚间，北方稀土与包钢股份相继发布公告宣布涨价。 公告指出，按照计算公式和2025年第二季度稀土氧化物市场价格计算，拟将2025年第三季度稀土精矿关联交易价格调整为不含税19109元/吨 （干量，REO=50%），REO每增减1%、不含税价格增减382.18元/吨。 | 股票代码:600010 | 股票简称:包钢股份 | | --- | --- | | 债券代码:163705 | 债券简称:20钢联03 | | 债券代码:175793 | 债券简称:GC钢联01 | 据了解，北方稀土与包钢股份的精矿采购采用年度协议+季度调价模式。双方约定，自2023年4月1日起，在稀土精矿定价公式不变的情况下， 每季度首月上旬，公司经理层根据稀土精矿定价公式计算、调整稀土精矿价格，重新签订稀土精矿供应合同或补充协议并公告。 值得注意的是，这轮涨价始于去年第四季度。当时 ...

记者注意到， 近一年来，北方稀土、包钢股份 多次上调 稀土精矿 的 关联交易价格 。 截至7月10日收盘，北方稀土股价报27.01元/股，涨幅达10.02%，总市值为976.4亿元；包钢股份股价报1.90元/股，涨幅达4.40%，总 市值为860.5亿元。 【 导读 】北方稀土、包钢股份 均公告稀土产品涨价，前者提前涨停 中国基金报记者 邱德坤 7月10日晚间，北方稀土、包钢股份 均发布 公告 称，两家公司 拟将2025年第三季度 的 稀土精矿关联交易价格，调整为不含税19109 元/吨（干量，REO=50%，下同），REO每增减1%，不含税价格增减382.18元/吨。 供需改善带动稀土价格上升 公开资料显示， 稀土是17种元素的总称， 属于 不可再生的战略资源。根据物理化学性质及分布情况， 稀土 可分为轻稀土和中重稀土两 大类，其中， 轻稀土储量较丰富且分布广泛，中重稀土 较为稀有 且分布不均，大部分集中在中国。 国投证券发布 的 研报 称 ，4月4日，中重稀土实施出口管制，对镝、铽等7类限制出口，导致 海外供应链 紧张 ，欧洲镝、铽价格暴涨， 国内外价差超3倍。 随着5月磁材企业陆续获得出口许可证，氧化镨 ...

稀土精矿价格调整 - 包钢股份与北方稀土同步上调2025年第三季度稀土精矿关联交易价格至不含税19109元/吨（干量，REO=50%），REO每增减1%价格增减382.18元/吨 [1] - 此次价格较2025年第二季度的18825元/吨环比上涨1.51% [1][4] - 自2023年二季度以来，稀土精矿价格从31030元/吨高位回落至2024年三季度的16741元/吨，累计跌幅达46.05%，随后连续四个季度环比上涨，累计涨幅14.14% [4] 价格调整机制 - 双方自2023年4月1日起实施季度调价机制，每季度首月上旬根据定价公式调整价格并重新签订合同 [2] - 白云鄂博矿稀土储量折氧化物3500万吨，占国内稀土储量的81%，北方稀土是包钢股份稀土精矿唯一客户 [2] 北方稀土业绩表现 - 公司预计2025年上半年净利润9亿元至9.6亿元，同比增加1882.54%至2014.71% [6] - 第二季度净利润预计4.69亿元-5.29亿元，环比增长9.07%-23.02% [6] - 业绩增长源于生产管理优化、成本降低、产销量增长、重点项目推进及科技创新等因素 [6] - 业绩预告披露后股价涨停，收盘报27.01元/股，封单超15万手 [6]

稀土又要涨价了。 7月10日晚间，北方稀土、包钢股份双双公告，拟将2025年第三季度稀土精矿关联交易价格调整为不含税19109元/吨（干量，REO=50%，下同），REO每增 减1%、不含税价格增减382.18元/吨。 值得一提的是，就在昨日（7月9日），北方稀土发布业绩预增公告称，经公司财务部门初步测算，预计2025年半年度实现归母净利润9亿元到9.6亿元，与上 年同期相比，将增加8.55亿元到9.15亿元，同比增长1882.54%至2014.71%。预计2025年半年度实现归母扣非净利润8.8亿元到9.4亿元，与上年同期相比，将 增加8.65亿元到9.25亿元，同比增长5538.33%到5922.76%。 记者梳理北方稀土、包钢股份此前公告发现，近一年以来，稀土精矿交易价格持续上调。 | 时间 | 拟调整价格(元/吨) | | --- | --- | | 2025年第三季度 | 19109 | | 2025年第二季度 | 18825 | | 2025年第一季度 | 18618 | | 2024年第四季度 | 17782 | | 2024年第三季度 | 16741 | | 2024年第二季度 | 16792 ...

稀土又要涨价了。 7月10日晚间，北方稀土、包钢股份双双公告，拟将2025年第三季度稀土精矿关联交易价格调整为不含税19109元/吨（干量， REO=50%，下同），REO每增减1%、不含税价格增减382.18元/吨。 记者梳理北方稀土、包钢股份此前公告发现，近一年以来，稀土精矿交易价格持续上调。 | 时间 | 拟调整价格(元/吨) | | --- | --- | | 2025年第三季度 | 19109 | | 2025年第二季度 | 18825 | | 2025年第一季度 | 18618 | | 2024年第四季度 | 17782 | | 2024年第三季度 | 16741 | | 2024年第二季度 | 16792 | | 2024年第一季度 | 20737 | 稀土精矿交易价格（不含税） （数据来源：公告） 值得一提的是，就在昨日（7月9日），北方稀土发布业绩预增公告称，经公司财务部门初步测算，预计2025年半年度实现归母净利 润9亿元到9.6亿元，与上年同期相比，将增加8.55亿元到9.15亿元，同比增长1882.54%至2014.71%。预计2025年半年度实现归母 扣非净利润8.8亿元到9.4亿元 ...

7月9日盘后，北方稀土发布业绩预告，预计2025年半年度实现归属于母公司所有者的净利润9亿元到9.6 亿元，与上年同期相比，将增加8.55亿元到9.15亿元，同比增加1882.54%到2014.71%。 中信建投表示，参考此前国内锗、镓、锑等出口管制金属价格走势，多数金属在出口管制后初期价格下 跌或持稳，海外价格快速上涨，随着出口许可发放，金属出口逐步恢复，国内价格锚定海外高价明显上 涨，内外价差收敛以国内上涨方式进行。 另外，国泰海通证券认为，随着后续海外补库需求传导、叠加国内新能源汽车旺季来临，稀土价格有望 继续上涨，带动板块像第三阶段过渡（即商品价格、股价共振上行）。随着稀土价格中枢抬升，国内稀 土磁材企业有望迎来业绩、估值双击。 *风险提示：股市有风险，入市需谨慎 公司方面，国内主要有：北方稀土、中国稀土、正海磁材、宁波韵升、金力永磁等。 华西证券指出，中美伦敦经贸谈判后，中美双方达成了阶段性的成果。中国在一定程度上放开了稀土出 口管制，加速外国企业稀土出口许可证的审批工作。中方的这一措施，已经在很大程度上缓解了西方企 业对稀土的高度需求。随着中美贸易协议的签订，中美关系或有所缓和，后续需观望外国企业 ...

A股半年度业绩预告概况 - 已有超120家上市公司发布业绩预告 预增 略增 续盈及扭亏企业占比近八成 [1] - 具备核心技术 品牌优势及全球化布局的企业有望持续领跑 [1] - 华银电力以4423%净利润增幅成为当前"预增王" 年内股价涨幅超160% [7][10] 稀土行业表现 - 北方稀土预计2025H1归母净利润9-9 6亿元 同比增长1882%-2014% 扣非净利润增长5538%-5922% [2][4] - 业绩增长主因稀土价格上升 子公司磁性材料订单饱满 对价格走势持乐观态度 [4] - 2025Q1稀土市场活跃度提升 4-5月短暂回落后受政策推动价格再度上涨 [4] - 美国矿进口停滞 缅甸矿受雨季影响进口量下降 市场现货供应整体偏紧 [5] 化工行业表现 - 先达股份预计2025H1净利润1 3-1 5亿元 同比增长2443%-2834% 实现扭亏为盈 [5] - 烯草酮售价上涨带动毛利率增长 创制产品吡唑喹草酯贡献新增长点 [5] 养殖行业表现 - 牧原股份预计2025H1净利润105-110亿元 同比增长925%-973% [6] - 生猪出栏量上升叠加养殖成本下降推动业绩增长 [6] 科技制造行业表现 - 工业富联预计2025H1净利润119 58-121 58亿元 同比增长36%-39% [11] - AI服务器营收增长超60% 云服务商服务器营收增长超1 5倍 [11] - 800G交换机Q2营收达2024全年3倍 股价单日涨停市值超5200亿元 [11][12] 其他高增长企业 - 友发集团 永和股份等公司预计上半年业绩翻倍 [6] - 深深房A 翔港科技 英联股份等企业在低基数上实现翻倍增长 [9][10] - 工业富联 立讯精密 上海医药等行业龙头业绩大涨 [11]

业绩预测 - 公司预计2025年半年度归母净利润为9亿元到9.6亿元，同比增加8.55亿元到9.15亿元，同比增长1882.54%到2014.71% [2] - 预计2025年半年度归母扣非净利润为8.8亿元到9.4亿元，同比增加8.65亿元到9.25亿元，同比增长5538.33%到5922.76% [2] - 2024年同期归母净利润为4539.62万元，归母扣非净利润为1560.75万元 [4] 市场表现 - 7月9日公司股价报收24.55元，微跌1.37%，最新市值为887亿元 [4] - 5月以来稀土市场活跃度提升，主流产品价格震荡上行，成交量扩大 [6] - 2025年第一季度稀土市场整体活跃度好于上年同期，支撑公司一季度业绩 [7] 供需分析 - 供应端：美国矿进口停滞，缅甸矿受雨季影响进口量下降，市场现货供应整体偏紧 [7] - 需求端：国内市场消费需求稳定，海外订单少量恢复，部分大厂陆续招标补货 [7] - 公司子公司内蒙古北方稀土磁性材料有限责任公司订单相对饱满 [7] 政策影响 - 公司主要以轻稀土产品出口为主，受中重稀土产品出口管制政策影响较小 [9] - 镧铈产品出口影响不大，镝铽等7种管控稀土元素产品出口受到一定影响 [9] - 6月份稀土产品出口接单有一定恢复 [9] 行业整合 - 国家收紧对上游冶炼分离、废料回收、境外资源的管控 [9] - 公司将进一步加强对冶炼分离企业的整合，增强存续企业竞争力 [9] - 推动整个行业可持续高质量发展 [9]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：稀土磁材、稀土永磁、稀土 - **公司**：中国稀土、广晟有色、金力永磁、中科三环、中国稀土集团、北方稀土 纪要提到的核心观点和论据 - **市场趋势**：稀土永磁板块全面看多，首推中国稀土和广晟有色；中美贸易磋商缓和，稀土大概率内外同涨；出口管制后海外价格上涨、进口下降、出口小幅恢复，内盘价格将随之上涨[1][2] - **价格情况**：海外重稀土价格溢价超200%，进口量显著下降；国内产业观望政策落地，采购意愿不明确，内盘价格暂未明显上涨，但重稀土氧化镝和氧化铽已接近出口管制前水平[1][2][4] - **股票上涨逻辑**：稀土股票依赖商品涨价兑现业绩，近期股价反映摩擦与缓和预期推动商品涨价[1][5] - **供需情况**：2025年国内稀土指标增速若低于15%，供需改善确定性大；全球稀土有效供应或下滑5%，需求增速预计10%左右，需求增速高于供给增速[1][6][7] - **出口管制影响**：出口管制致海外稀土价格高于国内两倍，海外备库需求及贸易成本增加，拉动内盘稀土价格上涨[1][8] - **行业发展趋势**：稀土行业未来发展乐观，首推中国稀土和广晟有色；关注金力永磁和中科三环等石材环节标的[9] - **供给侧改革影响**：稀土行业供给侧改革打击不合规供给，轻稀土镨钕减少约10%，重稀土减少30%，利好中国稀土集团和北方稀土等头部企业，缅甸矿整合或将提速[1][11] - **企业情况**：中国稀土受益于价格上涨及资产注入预期，目标市值保守估计可达600亿以上，目前市值有50%空间；广晟有色低估值高成长，左坑矿满产后利润可达10亿左右，对应市值有望达300亿[2][9][10] - **投资建议**：对稀土板块全面看多，首推中国稀土和广晟有色；磁材企业获出口批文，受益于海外高溢价及库存收益；关注在新兴需求领域布局的金力永磁和中科三环[2][9][13][14] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 出口管制初期，实际出口量接近清零，海外价格暴涨导致内盘价格短期下跌[2] - 上海有色网调研显示产业对指标增长预期温和，在5 - 10个点之间[6] - 2025年若指标涵盖进口矿冶炼，总供应增速可能为3 - 4个点，需求增速至少10个点，高频需求如新能源车等终端需求同比增速均在20%以上[6] - 广晟有色左坑矿已具备采矿证，待安监、环评等手续完备即可投产[10] - 中国稀土集团整合广晟有色时出具了同业竞争解决承诺，增强公司成长潜力[2][10] - 目前政策指标未完全落地，稀土板块处于交易初期阶段[14]